每經(jīng)記者 袁東    每經(jīng)編輯 吳永久    

本周港股市場(chǎng)大跌，恒生指數(shù)累計(jì)一周下跌5.43%，報(bào)收于28980點(diǎn)，從時(shí)間維度來(lái)看，香港財(cái)政司宣布計(jì)劃提高港股市場(chǎng)印花稅成為了導(dǎo)火索。不過(guò)，有市場(chǎng)人士提出，港股整體下跌，提高印花稅只是原因之一，其他因素也不容忽視。

香港資深財(cái)經(jīng)評(píng)論員熊麗萍就表示，美國(guó)債收益率上升，內(nèi)地收緊流動(dòng)性，疊加港股印花稅擬調(diào)升似成為近日港股急回的主要因素。她認(rèn)為第三項(xiàng)原因是市場(chǎng)借口，但公布加稅當(dāng)天，適逢大市正處于調(diào)整階段，加上市場(chǎng)未有真正預(yù)計(jì)會(huì)擬提高印花稅項(xiàng)，致令大市被踩多一腳。頭兩個(gè)原因：美國(guó)債收益率及內(nèi)地資金動(dòng)向，更值得關(guān)注。美國(guó)10年期債息回升至1.4%，較年初上升40點(diǎn)，幅度不少。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾近日不斷“放鴿”，會(huì)繼續(xù)采用寬松貨幣政策，但并未能阻止市場(chǎng)對(duì)通脹的憂慮，令債息上升，加上刺激方案支持經(jīng)濟(jì)，以及油價(jià)上升，均令通脹存潛在上升壓力。由于全球經(jīng)濟(jì)仍需時(shí)間恢復(fù)，加上各國(guó)央行也不敢輕易“放鷹”，但市場(chǎng)對(duì)通脹預(yù)期則繼續(xù)，令股市走勢(shì)將顯得波動(dòng)。

另外，她還認(rèn)為，由于市場(chǎng)波動(dòng)性及差異性增加，大家更應(yīng)分散新、舊經(jīng)濟(jì)板塊作組合，手上新經(jīng)濟(jì)持倉(cāng)水平偏低，可趁這一輪的調(diào)整適量加注。但已持貨者，則正好趁反彈減磅。傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)股則是“后疫情”的消費(fèi)、航運(yùn)、物流及資源股。

本周研報(bào)推介：

國(guó)泰君安——港股印花稅稅率擬上調(diào)點(diǎn)評(píng)：不畏調(diào)整，堅(jiān)守南下核心龍頭

事件：2021年2月24日，香港財(cái)政司表示，考慮對(duì)證券市場(chǎng)和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的影響后，決定提交法案調(diào)整股票印花稅稅率，由現(xiàn)時(shí)買賣雙方按交易金額各付0.1%，提高至0.13%。這是1993年以來(lái)香港市場(chǎng)首次提高股票印花稅稅率。

原因一：遏制資產(chǎn)價(jià)格的過(guò)度炒作。

原因二：預(yù)防美聯(lián)儲(chǔ)政策退出后帶來(lái)的流動(dòng)性沖擊。

原因三：增加財(cái)政收入，縮減貧富差距。

觀點(diǎn)：印花稅擬上調(diào)短期令市場(chǎng)承壓中長(zhǎng)期影響消散：

1、下調(diào)或取消交易印花稅是國(guó)際主流方向。

2、借鑒A股，稅率上調(diào)短期利空，中長(zhǎng)期影響與時(shí)俱散。

3、交易成本沖擊有限，優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)性價(jià)比凸顯。

公募視角：抱團(tuán)難逆轉(zhuǎn)，長(zhǎng)期加速龍頭機(jī)構(gòu)化：

1、南下公募持倉(cāng)集中度提升。

2、 頭部標(biāo)的加速機(jī)構(gòu)化。

策略：精選優(yōu)質(zhì)賽道堅(jiān)守核心龍頭。

綜合港股市場(chǎng)在新興和特色產(chǎn)業(yè)、壟斷性產(chǎn)業(yè)的標(biāo)的優(yōu)勢(shì)，以及疫情緩和帶來(lái)的全球經(jīng)濟(jì)修復(fù)，我們?nèi)猿掷m(xù)推薦稀缺性、盈利修復(fù)兩條投資主線。

主線一：稀缺性

互聯(lián)網(wǎng)綜合服務(wù)商、線上消費(fèi)及線上娛樂(lè)、在線教育、投資及醫(yī)藥消費(fèi)、5G、汽車消費(fèi)。

主線二：盈利修復(fù)

石化、煤炭。

一周港股

港股一周大事：

1、2月24日，香港特別行政區(qū)政府財(cái)政司司長(zhǎng)陳茂波發(fā)表2021至2022年度《財(cái)政預(yù)算案》，其中宣布決定提交法案調(diào)整香港股票印花稅稅率，由目前的買賣雙方按交易金額各付0.1%，提高到0.13%。

2、成都普天電纜股份25日股價(jià)暴漲，當(dāng)天上漲61.76%。該公司前一日公告稱，公司于2021年2月24日接獲公司控股股東中國(guó)普天信息產(chǎn)業(yè)股份有限公司（中國(guó)普天）通知，其唯一股東中國(guó)普天信息產(chǎn)業(yè)集團(tuán)有限公司正在與中國(guó)電子科技集團(tuán)有限公司籌劃重組事項(xiàng)。

3、粵運(yùn)交通本周表示，由于公司決定調(diào)整A股上市計(jì)劃，經(jīng)與公司建議A股發(fā)行申請(qǐng)相關(guān)中介機(jī)構(gòu)的審慎研究，并經(jīng)董事會(huì)于2021年2月23日舉行的董事會(huì)會(huì)議審議通過(guò)，決定撤回建議A股發(fā)行申請(qǐng)材料，撤回申請(qǐng)已獲中國(guó)證監(jiān)會(huì)同意。

港股下周大事早知道：

1、3月2日，中煙香港將發(fā)布全年業(yè)績(jī)。

2、3月4日，IGG、九龍倉(cāng)置業(yè)將發(fā)布業(yè)績(jī)情況。

3、中國(guó)宏橋?qū)l(fā)布業(yè)績(jī)情況。

港股通標(biāo)的一周漲跌幅榜：

（風(fēng)險(xiǎn)提示：本文僅供參考，不構(gòu)成買賣依據(jù)，入市風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。）

封面圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)