每經(jīng)記者 王硯丹    每經(jīng)編輯 何劍嶺    

圖片來源：攝圖網(wǎng)

A股市場(chǎng)的牛年春季并不平靜。作為重要參與者的融資融券交易者，也在市場(chǎng)波動(dòng)中備受煎熬。

根據(jù)證金公司延后數(shù)據(jù)，截至2021年3月8日，滬深兩市融資余額為15249.39億元，與牛年首個(gè)交易日2月18日收盤時(shí)的15217.05億元差別不大。但是兩市平均維持擔(dān)保比例卻由281.1%下降至269.2%，下滑了11.9個(gè)百分點(diǎn)。擔(dān)保物總價(jià)值從53503.75億元下降至51107.45億元，下降了2396.3億元。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者咨詢了某大型券商人士，其表示，從近期兩融業(yè)務(wù)運(yùn)行情況來看，在市場(chǎng)下跌中仍然比較穩(wěn)定，只有極個(gè)別投資者出現(xiàn)強(qiáng)平情況。

148萬名投資者人均兩融負(fù)債112萬元

證金公司數(shù)據(jù)顯示，3月8日滬深兩市共計(jì)發(fā)生融資買入834.27億元，融券賣出53.79億元，融資融券交易占A股總交易比重為9.07%。當(dāng)天共有279458名投資者參與融資融券交易，有融資融券負(fù)債的投資者數(shù)量為148.37萬名；以融資融券余額16632.21億元估算，人均負(fù)債為112.01萬元。

對(duì)比2月18日牛年首個(gè)交易日，當(dāng)天滬深兩市共計(jì)發(fā)生融資買入1175.98億元，融券賣出52.51億元，融資融券交易占A股總交易比重為11.33%。當(dāng)天共有305098名投資者參與融資融券交易，有融資融券負(fù)債的投資者數(shù)量為145.79萬名。

2月18日，牛年首個(gè)交易日滬指創(chuàng)出3731點(diǎn)階段高點(diǎn)后陷入震蕩調(diào)整，至3月9日已失守3400點(diǎn)大關(guān)。前期機(jī)構(gòu)抱團(tuán)股成為殺跌主力，貴州茅臺(tái)跌破2000元大關(guān)，金龍魚股價(jià)更是接近“腰斬”。

從上述數(shù)據(jù)可以看出，在市場(chǎng)調(diào)整過程中，融券端交易的變化不大，但融資交易的活躍度明顯下降，在A股成交中的占比也出現(xiàn)降低。不過，有融資融券負(fù)債的投資者數(shù)量不降反增，說明仍有不少融資融券交易者仍堅(jiān)守其中，并未砍倉(cāng)。

在證金公司數(shù)據(jù)中，更令人關(guān)注的應(yīng)是維保比例。

3月8日與2月18日相比，兩市平均維持擔(dān)保比例由281.1%下降至269.2%，下滑了11.9個(gè)百分點(diǎn)。擔(dān)保物總價(jià)值從53503.75億元下降至51107.45億元，下降了2396.3億元。

擔(dān)保物明細(xì)來看，3月8日，可充抵保證金證券（即以證券為擔(dān)保品）市值為48623.21億元，擔(dān)保資金（即以現(xiàn)金為保證金）為2484.24億元。2月18日的可充抵保證金證券市值為51284.04億元，擔(dān)保資金為2219.71億元。

也就是說，可充抵保證金證券市值下跌了2660.83億元，擔(dān)保資金增加了264.53億元。部分投資者以現(xiàn)金方式進(jìn)行了追保。

有券商融資利率可低至5.6% 客戶現(xiàn)金追保意愿強(qiáng)

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者咨詢了某大型券商人士，其表示，目前公司的強(qiáng)平線仍然為130%。從近期兩融業(yè)務(wù)運(yùn)行情況來看，在市場(chǎng)下跌中仍然比較穩(wěn)定，只有極個(gè)別投資者出現(xiàn)強(qiáng)平情況。“維保比例下跌至150%為預(yù)警線，公司通常會(huì)提前通知客戶進(jìn)行追保，一般上午開盤前就會(huì)通知到位。如果盤中市場(chǎng)大跌也會(huì)及時(shí)提醒投資者，一旦出現(xiàn)盤中跌破平倉(cāng)線，就會(huì)提醒客戶在下午4點(diǎn)銀證轉(zhuǎn)賬通道關(guān)閉前進(jìn)行追保，至少將擔(dān)保比例保持在140%以上。”

他同時(shí)透露，3月9日市場(chǎng)明顯回調(diào)后又有客戶已經(jīng)追保，“相比2015年，融資融券業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制謹(jǐn)慎很多。最典型的是一些擔(dān)保品折算率給得比較低，從而降低了杠桿比例。此外，客戶也比2015年更加理性，如果持股市值不夠也愿意用現(xiàn)金追保。”

至于融資融券利率和費(fèi)率，他透露其所在券商普通開立信用賬戶的標(biāo)準(zhǔn)利率為8.35%，根據(jù)資金情況可下調(diào)至6%~7%，更低利率需要向總部申請(qǐng)。

中泰證券某營(yíng)業(yè)部人士也透露，近期公司對(duì)融資融券利率申請(qǐng)審批流程做了優(yōu)化，對(duì)符合條件的融資利率申請(qǐng)，可直接在集中運(yùn)營(yíng)平臺(tái)上申請(qǐng)，無需一事一議?？蛻羯暾?qǐng)時(shí)負(fù)債或凈資產(chǎn)小于等于100萬元，申請(qǐng)融資利率可給到6.2%；100萬元~300萬元之間，利率可給到6.0%；300萬元~1000萬元之間，可給到5.6%。擬申請(qǐng)的融資利率在5.8%（不含）及以上，由信用業(yè)務(wù)部審批即可。

不過，上述券商人士指出，融資融券利率下降只是減少了投資者的融資成本，最終投資者愿意參與融資融券交易與否，需要看他們對(duì)市場(chǎng)的判斷，以及是否會(huì)形成一致性預(yù)期。

春節(jié)后貴州茅臺(tái)融資資金凈流入仍為第一

那么，在近期市場(chǎng)下跌中，融資者到底更青睞哪些品種呢？數(shù)據(jù)顯示，仍然是貴州茅臺(tái)。

東方財(cái)富Choice金融終端數(shù)據(jù)顯示，2021年2月18日~2021年3月8日，貴州茅臺(tái)合計(jì)發(fā)生265.68億元融資買入，237.21億元融資償還，融資資金凈流入28.47億元，融資買入和凈流入金額均排名市場(chǎng)第一。截至3月8日，貴州茅臺(tái)融資余額為249.35億元，僅次于中國(guó)平安的298.72億元。

與大宗商品有關(guān)的個(gè)股也成為融資交易活躍對(duì)象。紫金礦業(yè)區(qū)間發(fā)生113.41億元融資買入，100.22億元融資償還，融資資金凈流入13.18億元，凈流入數(shù)據(jù)排名市場(chǎng)第二。北方稀土、包鋼股份也分別發(fā)生10.74億元、8.67億元融資資金凈流入，分列市場(chǎng)第四、第七位。

金龍魚、隆基股份、寧德時(shí)代、比亞迪、中國(guó)平安這五只前期“茅系列”股票則在市場(chǎng)回調(diào)過程中出現(xiàn)了融資資金巨額凈流出。2月18日~3月8日，這五只個(gè)股分別發(fā)生融資資金凈流出6.33億元、8.16億元、8.78億元、21.38億元、22.59億元。不過，由于上述個(gè)股前期出現(xiàn)暴漲，不排除許多融資者撤退是因獲利盤兌現(xiàn)了結(jié)。