每經(jīng)記者 許戀戀    每經(jīng)編輯 董興生    

近日，各大游戲公司開始披露2021年一季度財(cái)報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，與2020年由于宅經(jīng)濟(jì)刺激形成“最強(qiáng)財(cái)報(bào)季”相比，今年的業(yè)績(jī)沒有去年那么光鮮亮麗。

不少研報(bào)均表示，2020年年中至今，由于市場(chǎng)對(duì)于疫情造成的高基數(shù)以及買量成本上升擔(dān)憂，業(yè)績(jī)和股價(jià)逐步回落。而在資本市場(chǎng)變化浮沉背后，短視頻在游戲行業(yè)的崛起，也顛覆了國(guó)內(nèi)原本的買量渠道格局，而且讓CP（內(nèi)容提供商）的競(jìng)爭(zhēng)更為激烈。

2020年中國(guó)游戲用戶規(guī)模6.65億人，同比增長(zhǎng)3.7%。用戶的消費(fèi)趨勢(shì)和CP的研發(fā)需求相輔相成。從游戲用戶來(lái)看，不斷有聲音認(rèn)為行業(yè)人口紅利已經(jīng)逼近天花板。Sensor Tower數(shù)據(jù)顯示，2020年全球兩家應(yīng)用商店的游戲收入達(dá)到795億美元，比2019年的630億美元增長(zhǎng)了26%。可以看到，全球玩家在游戲內(nèi)的氪金（消費(fèi)）熱情上升。

從抖音、快手對(duì)游戲行業(yè)的加速布局來(lái)看，游戲行業(yè)依然被廣泛看好，游戲依然是全球用戶最重要的娛樂(lè)消費(fèi)方式之一。

全球玩家“氪金”熱情上漲 00后游戲社交興起

根據(jù)Sensor Tower數(shù)據(jù)，游戲仍然是兩家主流應(yīng)用商店的主要收入來(lái)源，分別占iOS和Google Play收入的65.8%、82.6%。去年，全球用戶在App Store里花費(fèi)476億美元，較2019年（380億美元）增長(zhǎng)25.3%?！锻跽邩s耀》是收入最高的iOS游戲，去年收入25億美元，同比增長(zhǎng)47%。

2020年，Google Play游戲收入接近320億美元，同比增長(zhǎng)了27.1%。Google平臺(tái)上收入最高的游戲是Moon Active的“Coin Master”，收入同比增長(zhǎng)122%，從2019年的3.6億美元增至7.99億美元。

收入方面，RPG仍是全球內(nèi)購(gòu)收入最高的品類，2020年用戶消費(fèi)額達(dá)到187億美元，主要由中日韓為代表的亞洲市場(chǎng)貢獻(xiàn)。2019年RPG品類就是最吸金品類，而2020年的同比增幅達(dá)到26%，跑贏行業(yè)增長(zhǎng)。新游戲是收入增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿?，去?月份米哈游發(fā)布的《原神》成為RPG類收入第8名，去年吸金5.6億美元。

從各品類收入榜單來(lái)看，中國(guó)游戲公司最擅長(zhǎng)的領(lǐng)域仍是中重度游戲，《和平精英》《王者榮耀》《萬(wàn)國(guó)覺醒》《三國(guó)志·戰(zhàn)略版》和《劍與遠(yuǎn)征》5款游戲進(jìn)入2020年度中度游戲收入榜Top 10，國(guó)產(chǎn)手游持續(xù)霸榜。

掌握全球游戲玩家對(duì)游戲類型的不同偏好，是游戲公司的關(guān)鍵命題之一。一個(gè)值得注意的現(xiàn)象是，面對(duì)00后新的用戶群體，游戲社交這一新型社交形態(tài)正在慢慢形成。從《王者榮耀》的社交開黑，到狼人殺的交互玩法，一種“組團(tuán)開黑，隨時(shí)娛樂(lè)”的社交方式成為主流。

游戲板塊估值下滑 宅經(jīng)濟(jì)威力不再？

《2020年中國(guó)游戲產(chǎn)業(yè)報(bào)告》顯示，2020年，國(guó)內(nèi)游戲市場(chǎng)實(shí)際銷售收入總額為2786.87億元，同比增長(zhǎng)20.71%，繼續(xù)保持高速增長(zhǎng)。即便挑戰(zhàn)者眾多，騰訊依然是游戲行業(yè)龍頭。根據(jù)此前騰訊發(fā)布的2020年Q3財(cái)報(bào)，騰訊游戲業(yè)務(wù)2020前三季度營(yíng)收約為1170億元。

“玩家宅在家里氪金更猛”并非虛言，根據(jù)SuperData報(bào)告，2020年三月份游戲收入同比增長(zhǎng)了15%，達(dá)到57億美元；大部分主要手機(jī)游戲的收入都出現(xiàn)了明顯上漲。當(dāng)時(shí)包括騰訊在內(nèi)的國(guó)內(nèi)游戲公司也紛紛迎來(lái)了最強(qiáng)財(cái)報(bào)季，游戲業(yè)務(wù)收入大漲，2020年游戲公司業(yè)績(jī)整體也相對(duì)亮眼。

游戲業(yè)務(wù)的持續(xù)增長(zhǎng)為上市公司業(yè)績(jī)提供了良好的支撐。據(jù)完美世界公告，2020年公司游戲業(yè)務(wù)持續(xù)增長(zhǎng)，移動(dòng)游戲及端游流水均實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)。2020年，公司游戲業(yè)務(wù)預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)22.7億~22.9億元，同比增長(zhǎng)19.62%~20.67%。三七互娛發(fā)布的2020年度業(yè)績(jī)快報(bào)稱，公司2020年度實(shí)現(xiàn)總營(yíng)收144億元，同比增長(zhǎng)8.87%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)27.76億元，同比增長(zhǎng)31.28%。

然而如今，宅經(jīng)濟(jì)威力不再，游戲公司業(yè)績(jī)也不如去年那么光鮮亮麗。最近，某知名游戲公司發(fā)布了2021年一季度游戲業(yè)績(jī)預(yù)告，今年一季度，公司預(yù)計(jì)盈利8000萬(wàn)~12000萬(wàn)元，同比下降83.54%至89.02%。公司相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，隨著新游戲逐漸進(jìn)入穩(wěn)定期，公司利潤(rùn)將隨之增加。

根據(jù)國(guó)信證券研報(bào)，截至3月1日，傳媒板塊中有98家公司披露了2020年年度業(yè)績(jī)預(yù)告。其中50家公司業(yè)績(jī)預(yù)增、48家公司業(yè)績(jī)預(yù)減。

游戲公司股價(jià)相應(yīng)承壓，這和行業(yè)變動(dòng)息息相關(guān)。2019至2020年，得益于版號(hào)常態(tài)化，行業(yè)精品化以及行業(yè)持續(xù)增長(zhǎng)，估值和盈利雙雙回升，三七互娛和世紀(jì)華通市值一度超過(guò)千億。

短視頻買量渠道崛起 顛覆行業(yè)固有格局

游戲行業(yè)和其他互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)相同，用戶在哪里，流量也會(huì)集中到哪里。截至2020年6月，字節(jié)系和快手系的用戶時(shí)長(zhǎng)占比移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)大盤的24%。隨著短視頻不斷搶占用戶時(shí)間，游戲行業(yè)的買量格局被完全打破。2018年至今，抖音和快手的崛起，可以說(shuō)大大削弱了傳統(tǒng)渠道的優(yōu)勢(shì)，打破了渠道和CP之間固有的關(guān)系。

東興證券研報(bào)顯示，短視頻平臺(tái)崛起，更多游戲公司選擇通過(guò)買量獲取用戶，安卓應(yīng)用商店渠道地位下降，但現(xiàn)狀下的聯(lián)運(yùn)渠道分成比例（50%）依舊高于蘋果渠道（30%），具備不合理性。

2020年9月，《萬(wàn)國(guó)覺醒》和《原神》由于分成比例并未上線主流安卓渠道，2021年1月，華為游戲和騰訊游戲同樣因分成比例分歧，短暫將騰訊游戲從華為應(yīng)用商店下架。CP對(duì)渠道的不滿已經(jīng)放到了明面，全球范圍內(nèi)也是如此。

根據(jù)艾瑞和APPGrowing數(shù)據(jù)，2020年抖音廣告收入超過(guò)1000億元，其中游戲行業(yè)是抖音平臺(tái)重點(diǎn)廣告主行業(yè)，投放金額約占35%?？焓衷谫I量渠道的影響力也在持續(xù)上升，東興證券預(yù)計(jì)，2021年快手平臺(tái)廣告收入將達(dá)到400億元，旗下磁力引擎將成為游戲公司頭部買量渠道。

但并非所有游戲都能有這樣的底氣。用戶審美不斷升級(jí)迭代，這對(duì)游戲公司的研發(fā)提出了越來(lái)越高的需求，例如《原神》研發(fā)就花了四年。伽馬數(shù)據(jù)認(rèn)為，研發(fā)創(chuàng)新帶來(lái)新的市場(chǎng)機(jī)會(huì)，其用戶調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，接近7成用戶認(rèn)為2020年新游戲創(chuàng)新水平有所提高，近六成用戶認(rèn)為游戲創(chuàng)新非常重要。伽馬數(shù)據(jù)亦表示，經(jīng)驗(yàn)匱乏成為國(guó)內(nèi)3A級(jí)產(chǎn)品研發(fā)痛點(diǎn)。