每經(jīng)編輯 孫志成    

6天暴跌近20%、兩個月暴跌近40%，市值蒸發(fā)近1700億元。近日，蘋果產(chǎn)業(yè)鏈龍頭股立訊精密的輪番暴跌，讓不少抄底的股民懵了。

在東方財富網(wǎng)股吧中，立訊精密吧一度位列第34名。有股民在股吧吐槽稱，立訊變“綠訊”。

3月15日，仍未走出低迷的蘋果產(chǎn)業(yè)鏈板塊，又遭天風(fēng)證券知名蘋果分析師郭明錤唱空一波。

郭明錤發(fā)布研報稱，“2021年AirPods出貨量可能將YoY衰退”。(注：YoY即“year-on-year”，逐年），下調(diào)2021年AirPods出貨預(yù)測30%–35%，至7500萬部–8000萬部。當(dāng)天，TWS耳機指數(shù)翻綠，其中蘋果產(chǎn)業(yè)鏈標(biāo)的兆易創(chuàng)新跌幅超9%，立訊精密跌幅超6%，韋爾股份、鵬鼎控股、歌爾股份等跌幅均在5%以上。

市場擔(dān)憂的是，如果郭明錤對AirPods出貨量的判斷屬實，顯然會對相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈公司造成負(fù)面影響。

3月15日，立訊精密收報38.20元，跌6.49%，這已是公司股價連續(xù)第6個交易日收跌。Wind數(shù)據(jù)顯示，立訊精密六連陰期間，股價累計跌19.80%，總市值從3月5日收盤的3344.86億元縮水至3月15日收盤的2682.63億元，6個交易日蒸發(fā)662.23億元。

在立訊精密股吧里，有股民稱：“綠訊精密，果然好綠?！?/span>

來源：東方財富股吧

2020年，作為蘋果代工廠商，受AirPods暢銷、收購緯創(chuàng)昆山工廠進(jìn)入iPhone代工業(yè)務(wù)等利好影響，立訊精密迎來高光時刻。Wind數(shù)據(jù)顯示，2020年，立訊精密股價漲幅達(dá)100%。

2021年以來，立訊精密股價持續(xù)表現(xiàn)不佳。Wind數(shù)據(jù)顯示，1月13日至3月15日，立訊精密股價累計下跌36.72%。這讓不少股民試圖“抄底”買進(jìn)。

數(shù)據(jù)顯示，這兩個月立訊精密的股東戶數(shù)激增。2020年底，立訊精密的股東戶數(shù)僅32萬，而截至2021年2月26日，股東戶數(shù)激增至44萬，這意味著，這兩個月試圖”抄底“的股東超12萬。

一位股民在股吧留言說：“48元抄底，抄到現(xiàn)在38元，不敢（抄）了，我真的不敢了?！绷硪晃还擅穹Q：“我從57元入的，一路補，補到45元沒‘子彈’了，現(xiàn)在一天丟5萬元。”某股民說：“我拿了綠訊快一年了，還好感覺不對，虧了5萬元跑了?！?/span>

來源：東方財富股吧

值得注意的是，近2個月內(nèi)，中信證券、中金公司等券商均發(fā)研報唱多立訊精密。多家看高至70元每股。

3月15日下午，天風(fēng)國際分析師郭明錤發(fā)布研報稱：據(jù)其最新的調(diào)查，AirPods在2021年前三季度出貨量將衰退約25% YoY（同比增長率）至5500萬部，即便預(yù)計在第三季度大量出貨的新款A(yù)irPods 3市場需求較預(yù)期佳而讓第四季度 AirPods出貨量能YoY持平至2300萬部，2021年AirPods出貨量也將衰退至約7800萬部（vs. 2020年的9000萬部）。

其預(yù)測，AirPods 2在2021年第三季度的出貨量顯著減少至約300萬部?(vs. 3Q20的1200萬部）。郭明錤認(rèn)為主要原因可能是產(chǎn)品轉(zhuǎn)換所致。

“我們認(rèn)為現(xiàn)在仍難判定AirPods 2是否會在AirPods 3大量生產(chǎn)后結(jié)束生產(chǎn)，Apple的兩難在于：如果AirPods 2降價賣可能將影響AirPods 3需求，但如果沒有更低價的AirPods機型，將不利AirPods出貨量。”

該份研報還指出，新款A(yù)irPods Max對AirPods出貨量幫助有限，預(yù)計年出貨量約100萬部。

郭明錤稱，TWS耳機市場近年來快速增長，AirPods面臨的競爭加劇導(dǎo)致出貨量與市占率同步減少。若新款A(yù)irPods 3的市場需求無法優(yōu)于市場預(yù)期，市場對AirPods的投資關(guān)注將進(jìn)一步衰減。

圖片來源：視覺中國

在此預(yù)期下，如果AirPods出貨真的衰退，將直接影響到相關(guān)供應(yīng)鏈的營收與獲利。

而就A股而言，Air Pods產(chǎn)業(yè)鏈標(biāo)的眾多。其中NAND flash供應(yīng)商有兆易創(chuàng)新，F(xiàn)PC供應(yīng)商有鵬鼎控股，傳感器供應(yīng)商有歌爾股份、共達(dá)電聲，揚聲器供應(yīng)商有歌爾股份，電池供應(yīng)商有欣旺達(dá)，天線、VCSEL、IC零部件供應(yīng)商有領(lǐng)益智造、英業(yè)達(dá)，OEM/EMS代工是立訊精密，充電控制與電路保護(hù)涉及韋爾股份。

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其中，最受關(guān)注的莫過于AirPods主要供應(yīng)商歌爾股份、立訊精密。

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公開數(shù)據(jù)顯示，2020年三季度末，歌爾股份存貨達(dá)到122億元，立訊精密的存貨高達(dá)169.9億元。

不過這條消息似乎并未影響到立訊精密的股價，3月16日，截至上午收盤，立訊精密漲0.65%，股價報38.45元，市值2700億。

據(jù)財新網(wǎng)2月3日報道，2020年1月15日至今，立訊有限及王來勝共有五次大額減持行為，期內(nèi)共減持3.75億股股份，總計套現(xiàn)183.60億元。

過去14個月，立訊有限及王來勝的持股比例下降了4.79個百分點。此外，2020年12月，立訊有限還減持了709萬張立訊精密的可轉(zhuǎn)債，對應(yīng)套現(xiàn)額為7.2億元左右。

歷次減持的資金主要用于償還銀行借款、降低股票質(zhì)押率、支持立訊精密相關(guān)資金需求等。

最近一次是2月3日。立訊精密控股股東立訊有限公司（以下簡稱“立訊有限”） 及其一致行動人、立訊精密實際控制人之一、副董事長王來勝通過深圳證券交易所大宗交易系統(tǒng)減持公司無限售條件流通股共計1.4億股，占公司總股本2.00%。減持資金將主要用于其他產(chǎn)業(yè)投資及部分償還立訊有限銀行借款的資金需求。

公開資料顯示，立訊有限由王來勝和妹妹王來春共同持有，各自持股50%。王氏兄妹是立訊精密的實際控制人。

本文不構(gòu)成投資建議，據(jù)此操作風(fēng)險自擔(dān)

編輯|孫志成?杜恒峰 肖勇

校對|何小桃

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