每經(jīng)記者 李蕾    每經(jīng)編輯 葉峰    

3月17日，凱石基金發(fā)布了關(guān)于凱石淳行業(yè)精選混合基金合同終止及基金財產(chǎn)清算的公告，顯示該基金的最后運作日為3月16日，并于3月17日進入清盤程序。這也意味著，在前后5次發(fā)布《資產(chǎn)凈值連續(xù)低于5000萬元的公告》之后，凱石淳行業(yè)精選最終還是被清盤了。

凱石淳行業(yè)精選是凱石基金“私轉(zhuǎn)公”之后成立的第一只產(chǎn)品。在去年3月11日之前，這只基金的基金經(jīng)理一直是凱石基金管理有限公司投資三部負責人劉晉晉?；蛟S正因為是“第一只”基金，哪怕在2019年6月11日、2020年4月30日、2020年8月6日、2020年11月11日、今年3月10日多次被發(fā)布資產(chǎn)凈值低于5000萬元的公告，凱石淳行業(yè)精選都能“化險為夷”，但這一次是真的清盤了。

自2017年5月成立以來，凱石基金一共發(fā)了8只基金，到目前為止包括凱石淳行業(yè)精選在內(nèi)已經(jīng)清盤了4只。公司整體管理規(guī)模還剩下9.46億元，在143家公募基金公司中排名第133位。

多次瀕臨清盤，終于“隕落”

3月16日是凱石淳行業(yè)精選混合基金運作的最后一天。3月17日，凱石基金旗下的第一只基金正式進入清盤程序。

根據(jù)最新的2020年四季報，凱石淳行業(yè)精選A的規(guī)模為1078.17萬元、凱石淳行業(yè)精選C的則只剩下了41.82萬元。要知道2018年7月這只基金成立的時候，規(guī)模有3.41億元。而運行了不過2年時間，在2019年的6月，凱石淳行業(yè)精選就發(fā)布了資產(chǎn)凈值連續(xù)低于5000萬元的公告，背后也能反映出一些問題。

我們先來看看這只基金的業(yè)績情況。Wind數(shù)據(jù)顯示，2019、2020和2021年至今，凱石淳行業(yè)精選的業(yè)績回報分別為14.3%、32.33%和-9.76%，低于權(quán)益類基金的平均收益率，而同期滬深300的漲幅也有36.07%、27.21%和-2.53%。

或許是因為業(yè)績沒有起色，凱石淳行業(yè)精選的投資者結(jié)構(gòu)也在不斷發(fā)生變化。2018年剛成立時，其機構(gòu)投資者占比達到52.26%，超過個人投資者。而到了2020年中報，機構(gòu)投資者已經(jīng)全部撤離，個人投資者持有占比100%，成了一只徹底的散戶基。

這只基金成立后的基金經(jīng)理為劉晉晉，這也是他管理的第一只、也是迄今唯一一只公募基金。去年3月開始轉(zhuǎn)為周德生，他管理的另外一只凱石涵行業(yè)精選基金也在今年3月正式清盤了。

不僅如此，雖然凱石基金成立時間不長，發(fā)行的基金總數(shù)也不多，迄今為止總共也就8只，但到目前為止已有4只基金正式清盤。它們分別是去年10月清盤的凱石浩品質(zhì)經(jīng)營混合、去年12月進入清盤程序的凱石源混合基金、今年3月清盤的凱石涵行業(yè)精選和凱石淳行業(yè)精選基金。這些基金中成立時間最長的也不足3年，其中有2只都是2019年才成立的，運作了還沒多長時間就被清盤了，也是有點令人唏噓。

不止如此，根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，凱石基金旗下目前還有4只基金在正常運行中，其中規(guī)模最大的凱石瀾龍頭經(jīng)濟定開有7.98億元，其他的幾只例如凱石岐短債（份額合并計算）、凱石灃和凱石湛，規(guī)模分別只有7353萬元、5916萬元和1585萬元。從去年5月起，凱石湛也不斷發(fā)布基金資產(chǎn)凈值連續(xù)低于5000萬元的提示性公告，和今天清盤的凱石淳行業(yè)精選如出一轍。

管理總規(guī)模剩9.6億元，“個人系”公募這條路不好走

自2016年4月首家全自然人控股的匯安基金成立，“個人系”公募就如雨后春筍一般出現(xiàn)。其中2018年是個人系公募的大年，僅這一年就有8家個人系公募基金公司成立，其中就包括凱石基金。

其法定代表人兼董事長陳繼武是一名不折不扣的資管老兵。曾經(jīng)擔任富國基金副總經(jīng)理，2009年創(chuàng)建私募——上海凱石益正資產(chǎn)管理有限公司，2017年又華麗轉(zhuǎn)身回歸公募，全自然人持股的凱石基金也進入了公眾視野。不過這幾年的經(jīng)歷表明，個人系公募這條路似乎并不好走。

綜觀凱石基金成立以來的資產(chǎn)管理規(guī)模，2018年底4.53億元，此后到2019年三季度都一直在走上坡路，并一度達到了14.25億元。不過在此之后就上不去了，并且一年多時間以來還在不斷下跌，根據(jù)Wind數(shù)據(jù)最新的規(guī)模僅為9.46億元，在全市場143家公募基金中排在倒數(shù)第11位。

一位大型公募人士告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，在基金行業(yè)馬太效應(yīng)越來越強、行業(yè)版圖格局大致穩(wěn)定的當下，留給個人系基金公司的空間確實不大，業(yè)績和渠道的競爭、人才的爭奪都是擺在這類基金公司面前最迫切的挑戰(zhàn)。“尤其是拳頭產(chǎn)品的業(yè)績，如果不突出，那么很難吸引投資者的目光，規(guī)模自然也上不去。”

我們再來看看凱石基金目前規(guī)模最大的凱石瀾龍頭經(jīng)濟定開，其2019、2020和今年以來的回報分別為35.08%、47.58%和-10.48%，業(yè)績最好的年份也是位于行業(yè)的后三分之一。目前，凱石基金旗下還有4位基金經(jīng)理。

在成立初期，陳繼武曾在公開采訪中坦言：“先做好業(yè)績再談規(guī)模，優(yōu)秀的業(yè)績自然會吸引規(guī)模，反之，規(guī)模即便短暫停留也不會長久。”并表示將以主動型產(chǎn)品為突破口，采用精品化管理思維。從目前的情況看來，或許這條路走得確實不太順暢。

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)