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來(lái)源：微信公眾號(hào)“道達(dá)號(hào)”（微信公號(hào)ID：daoda1997）

本周，A股市場(chǎng)波動(dòng)有些明顯，周初二次探底，周中震蕩反彈，眼看趨勢(shì)就要走好了，結(jié)果周五又調(diào)整下去。這種反復(fù)折騰的行情，或許就是筑底階段的典型特征吧。

而就在周末，證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿重磅發(fā)聲，講了很多大家關(guān)注的話題，更是罕見(jiàn)地對(duì)市場(chǎng)的波動(dòng)進(jìn)行了點(diǎn)評(píng)。那么，接下來(lái)的行情會(huì)如何發(fā)展？今天，達(dá)哥與牛博士一起就后市進(jìn)行展望。

牛博士：達(dá)哥，你好，今天首先還是請(qǐng)你對(duì)本周的行情進(jìn)行一下點(diǎn)評(píng)吧。

道達(dá)：上周末，我曾經(jīng)在文章中提到，要小心大盤(pán)出現(xiàn)二次探底的走勢(shì)。本周，雖然大盤(pán)沒(méi)有再創(chuàng)新低，但周一和周五的下跌，還是讓人感到難受。指數(shù)的探底，主要還是前期抱團(tuán)股的持續(xù)調(diào)整帶來(lái)的。

指數(shù)沒(méi)有創(chuàng)新低，白酒、醫(yī)藥等大白馬也沒(méi)有創(chuàng)新低。不過(guò)，光伏、鋰電等板塊的一些牛股還是創(chuàng)了調(diào)整新低，比如隆基股份等，就是創(chuàng)出了調(diào)整以來(lái)的新低。

實(shí)際上周一探底之后，接下來(lái)的三個(gè)交易日，市場(chǎng)的表現(xiàn)是好于預(yù)期的。抱團(tuán)股集體反攻，而低估值的周期股，還有碳中和等概念炒作都比較熱鬧。

指數(shù)三連陽(yáng)之后，很多人都覺(jué)得反彈穩(wěn)了。但周四晚上達(dá)哥還是提醒大家，對(duì)于海外市場(chǎng)的擔(dān)憂不能忽視。結(jié)果，美股果然在創(chuàng)新高后大幅回落。

周五消息面又出現(xiàn)變化，進(jìn)一步引發(fā)市場(chǎng)的擔(dān)憂，最終的結(jié)果是，周五又跌回來(lái)了。對(duì)于周五的大跌，我個(gè)人認(rèn)為，還是市場(chǎng)對(duì)周邊因素的困擾反應(yīng)有些過(guò)急了。

牛博士：這個(gè)周末，證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿重磅發(fā)聲，而且談了很多與市場(chǎng)密切相關(guān)的話題。你認(rèn)為哪些內(nèi)容值得我們重點(diǎn)關(guān)注？

道達(dá)：3月20日，在中國(guó)發(fā)展高層論壇2021年會(huì)上，證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿做了演講。這件事關(guān)注度確實(shí)很高，因?yàn)閯偤媒谑袌?chǎng)的調(diào)整很明顯。

易會(huì)滿這一次首先對(duì)股市的波動(dòng)做出了點(diǎn)評(píng)，這一點(diǎn)首先就非常罕見(jiàn)。作為監(jiān)管機(jī)構(gòu)的“一把手”，易會(huì)滿來(lái)點(diǎn)評(píng)市場(chǎng)波動(dòng)，可見(jiàn)管理層是非常重視的。

易會(huì)滿表示，只要沒(méi)有過(guò)度杠桿，就不會(huì)出大事，關(guān)鍵是要有一個(gè)合理的資金結(jié)構(gòu)。易會(huì)滿還說(shuō)，這幾年，我們深刻汲取股市異常波動(dòng)的教訓(xùn)，關(guān)注場(chǎng)內(nèi)場(chǎng)外、境內(nèi)境外、各類市場(chǎng)主體，堅(jiān)持看得清、可穿透、管得住，通過(guò)一系列措施控制好杠桿資金規(guī)模和水平。目前，A股市場(chǎng)杠桿風(fēng)險(xiǎn)總體可控。

就憑易會(huì)滿的這幾句點(diǎn)評(píng)，在很大程度上緩解了市場(chǎng)的一些擔(dān)憂，我覺(jué)得下周一市場(chǎng)很可能就會(huì)有不錯(cuò)的表現(xiàn)。

牛博士：這一次，易會(huì)滿還對(duì)市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)問(wèn)題做了點(diǎn)評(píng)，你怎么看？

道達(dá)：易會(huì)滿主要講的就是，現(xiàn)在很多機(jī)構(gòu)過(guò)分關(guān)注海外市場(chǎng)的變化，忽略了對(duì)自身因素的關(guān)注。

易會(huì)滿的原話是，“市場(chǎng)上也出現(xiàn)了一些有趣的現(xiàn)象。比如，部分學(xué)者、分析師關(guān)注外部因素遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)國(guó)內(nèi)因素，對(duì)美債收益率的關(guān)注超過(guò)LPR、Shibor和中國(guó)國(guó)債收益率，對(duì)境外通脹預(yù)期的關(guān)注超過(guò)國(guó)內(nèi)CPI。對(duì)這種現(xiàn)象我不作評(píng)價(jià)，但對(duì)照新發(fā)展格局，建議大家做些思考。”

在我看來(lái)，表面上說(shuō)的是“不做評(píng)價(jià)”，但實(shí)際上的意思，還是不太認(rèn)可的。今年以來(lái)，A股對(duì)美股又是跟跌不跟漲，這顯然是不太正常，也不太合理。但愿這一次，易會(huì)滿點(diǎn)評(píng)之后，市場(chǎng)會(huì)發(fā)生一些變化吧。

牛博士：對(duì)于下周的行情，你怎么看？

道達(dá)：下周的行情，我總體來(lái)說(shuō)還是傾向于看好的，畢竟市場(chǎng)已經(jīng)調(diào)整了較長(zhǎng)時(shí)間，很多個(gè)股跌幅也較大，再往下的空間已經(jīng)減小了。

但市場(chǎng)要想有較強(qiáng)力度的反攻的話，可能還得看抱團(tuán)股的走勢(shì)。從長(zhǎng)期來(lái)看，要想在股市中獲取收益，還是只有在核心龍頭公司身上進(jìn)行挖掘，勝率要更大一些。

而當(dāng)核心龍頭公司出現(xiàn)調(diào)整時(shí)，其他個(gè)股雖然會(huì)有所表現(xiàn)，但我認(rèn)為還是短期炒作的可能性更大。

（張道達(dá)）

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