每經(jīng)編輯 胡玲

今日，A股三大股指高位震蕩。截至收盤，滬指漲1.14%，深證成指漲1.14%，創(chuàng)業(yè)板指漲1%。碳中和概念股持續(xù)火爆。

碳中和指數(shù)勁升6%漲幅居前，華騏環(huán)保等13股漲停。其中，南網(wǎng)能源、西昌電力、新天綠能、節(jié)能風(fēng)電均為連續(xù)漲停。南大環(huán)境漲超13%。

數(shù)據(jù)顯示，南網(wǎng)能源（003035.SZ）今日再次漲停，報(bào)13.11元。該股近期漲勢(shì)驚人，已收獲5天4板，3月份以來(lái)股價(jià)漲幅超過(guò)100%。

南網(wǎng)能源今年1月份上市，發(fā)行價(jià)為1.4元，今日收盤價(jià)已是其發(fā)行價(jià)的9.36倍，如果下一交易日繼續(xù)漲停，南網(wǎng)能源的股價(jià)將是其發(fā)行價(jià)的10倍以上，這意味著，南網(wǎng)能源很可能成為2021年以來(lái)A股市場(chǎng)首只10倍股！

不過(guò)今日，南網(wǎng)能源在投資者互動(dòng)平臺(tái)回復(fù)投資者提問(wèn)時(shí)表示，公司目前暫無(wú)參股國(guó)家級(jí)或地方級(jí)碳交易所。

被歸為碳中和概念股，南網(wǎng)能源股價(jià)走勢(shì)與整個(gè)碳中和概念板走熱密切相關(guān)。

行情數(shù)據(jù)顯示，Wind碳中和指數(shù)近期大幅拉升，自2月5日低點(diǎn)794.25點(diǎn)，快速上漲至1000多點(diǎn)，截至今日收盤，報(bào)1086.32點(diǎn)，短短一個(gè)多月的時(shí)間漲幅超過(guò)36%。

丨央行行長(zhǎng)易綱談發(fā)展綠色經(jīng)濟(jì)，高瓴資本深入布局“碳中和”

消息面上，3月18日下午，國(guó)家發(fā)展改革委環(huán)資司副司長(zhǎng)趙鵬高主持召開(kāi)專家座談會(huì)。與會(huì)專家建議加快出臺(tái)碳達(dá)峰、碳中和頂層設(shè)計(jì)政策文件，進(jìn)一步提高各方認(rèn)識(shí)，突出碳達(dá)峰、碳中和的工作重點(diǎn)，科學(xué)設(shè)定各階段目標(biāo)，明確基本原則、工作方向和主要任務(wù)，壓實(shí)各行業(yè)、各地方主體責(zé)任，推動(dòng)形成“1+N”政策體系，確保如期實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰、碳中和目標(biāo)。

據(jù)中國(guó)人民銀行網(wǎng)站消息，中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)易綱在中國(guó)發(fā)展高層論壇圓桌會(huì)上發(fā)表講話表示，中國(guó)提出2030年碳達(dá)峰和2060年碳中和目標(biāo)，在碳中和約束條件下，有兩個(gè)方面的任務(wù)格外緊迫。

第一，實(shí)現(xiàn)碳中和需要巨量投資，要以市場(chǎng)化的方式，引導(dǎo)金融體系提供所需要的投融資支持。對(duì)于實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰和碳中和的資金需求，各方面有不少測(cè)算，規(guī)模級(jí)別都是百萬(wàn)億人民幣。這樣巨大的資金需求，政府資金只能覆蓋很小一部分，缺口要靠市場(chǎng)資金彌補(bǔ)。這就需要建立、完善綠色金融政策體系，引導(dǎo)和激勵(lì)金融體系以市場(chǎng)化的方式支持綠色投融資活動(dòng)。

第二，氣候變化會(huì)影響金融穩(wěn)定和貨幣政策，需要及時(shí)評(píng)估、應(yīng)對(duì)。國(guó)際研究普遍認(rèn)為，氣候變化可能導(dǎo)致極端天氣等事件增多、經(jīng)濟(jì)損失增加；同時(shí)，綠色轉(zhuǎn)型可能使高碳排放的資產(chǎn)價(jià)值下跌，影響企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)質(zhì)量。

3月20日，高瓴創(chuàng)始人兼CEO張磊表示，中國(guó)實(shí)現(xiàn)碳中和可能需要數(shù)百萬(wàn)億級(jí)的投資和持續(xù)數(shù)十年的努力。張磊認(rèn)為，在電力、交通、工業(yè)、新材料、建筑、農(nóng)業(yè)、負(fù)碳排放以及信息通信與數(shù)字化等領(lǐng)域孕育著重要投資機(jī)遇。張磊提到，在新能源技術(shù)、材料、工藝等“綠色新基建”領(lǐng)域，高瓴按照“碳中和”技術(shù)路線圖，深入布局了光伏、新能源汽車和芯片等產(chǎn)業(yè)鏈上下游。

丨碳中和帶來(lái)哪些投資機(jī)會(huì)？機(jī)構(gòu)解讀

廣發(fā)證券近日的研究觀點(diǎn)指出， 2016年以來(lái)的“供給側(cè)改革”以及供給收縮常態(tài)化政策導(dǎo)致企業(yè)的產(chǎn)能供給低位，產(chǎn)能利用率持續(xù)高位，企業(yè)長(zhǎng)期處于“供需緊平衡”狀態(tài)。今年疫苗接種落地全球經(jīng)濟(jì)修復(fù)，部分產(chǎn)能利用率高位&產(chǎn)能供給存在“滯后期”的上游資源行業(yè)“供需缺口”擴(kuò)張帶來(lái)漲價(jià)行情。該機(jī)構(gòu)在此前的研究觀點(diǎn)中指出，除了上游資源漲價(jià)行情外，“供需缺口”潛在擴(kuò)張的中游制造/可選消費(fèi)等行業(yè)也具備漲價(jià)潛力。其中，“碳中和”供給收縮預(yù)期將進(jìn)一步強(qiáng)化相關(guān)順周期細(xì)分行業(yè)的漲價(jià)預(yù)期，包括煤炭、鋼鐵、水泥和玻璃等。

中金公司的研究觀點(diǎn)指出，碳定價(jià)也只是降低綠色溢價(jià)的一個(gè)方式，而非全部答案。該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，從規(guī)范人類經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的角度，可以借鑒環(huán)保政策的類型劃分法，將碳中和政策工具劃分為命令型、價(jià)格型以及宣傳型政策三類。所謂價(jià)格型政策即是前面討論的碳定價(jià)，也是目前被認(rèn)為最重要的碳中和政策。命令型政策，主要是指依賴于政府強(qiáng)制性行政命令或者法律法規(guī)推行的政策，主要內(nèi)容既包括制度化的制定、執(zhí)行排放標(biāo)準(zhǔn)，也包括對(duì)排放行為的日常性行政干預(yù)，常見(jiàn)的關(guān)停限產(chǎn)、汽車單雙號(hào)限行也都屬于命令型政策。宣傳型政策，則是通過(guò)信息公開(kāi)、輿論宣傳等方式，來(lái)影響人類的排放行為，通常不具有強(qiáng)制性，也沒(méi)有物質(zhì)激勵(lì)，更多的通過(guò)提升人類的減排意識(shí)來(lái)推動(dòng)碳中和。

西部證券的研究觀點(diǎn)認(rèn)為，“碳中和”在供需兩方面均對(duì)中上游相關(guān)行業(yè)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響，供給側(cè)改革限制產(chǎn)能投放而“碳中和”相關(guān)品種需求則持續(xù)升溫。疊加全球復(fù)工復(fù)產(chǎn)熱度不減，工業(yè)品需求引發(fā)的通脹交易或進(jìn)入“白熱化”。具體景氣度研判如下：（1）上游景氣度排序，化工/煤炭/有色/鋼鐵/交運(yùn)；（2）中游景氣度排序，工程器械>電氣設(shè)備/建材；（3）下游景氣度排序，新能源車/造紙/免稅>影視傳媒/乘用車/航空>農(nóng)林牧漁；（4）TMT景氣度排序：半導(dǎo)體>面板>智能手機(jī)；（5）金融景氣度排序：券商/銀行。

申萬(wàn)宏源(表示，建議從四條路徑布局碳中和下的清潔能源運(yùn)營(yíng)市場(chǎng)：1）優(yōu)質(zhì)水電龍頭長(zhǎng)江電力、華能水電、黔源電力、川投能源、國(guó)投電力具備極度稀缺屬性，按照DCF估值股價(jià)均有較大提升空間，而且在新能源占比快速提升背景下，水電調(diào)峰價(jià)值有望得到重估，水風(fēng)光互補(bǔ)空間廣闊。2）純正新能源運(yùn)營(yíng)龍頭龍?jiān)措娏?，新能源運(yùn)營(yíng)國(guó)家隊(duì)兼探路者，優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目?jī)?chǔ)備最為豐富；3）火電公司轉(zhuǎn)型典范華潤(rùn)電力，市場(chǎng)低估公司新能源轉(zhuǎn)型決心，當(dāng)前估值極具吸引力；4）特色光伏運(yùn)營(yíng)商南網(wǎng)能源及晶科科技，依托自身優(yōu)勢(shì)精準(zhǔn)布局光伏市場(chǎng)，有望實(shí)現(xiàn)持續(xù)高增長(zhǎng)。

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