自2006年成立，深耕甾體藥物領域15年后，共同藥業(yè)終于成功登陸資本市場。

甾體類藥物是僅次于抗生素的第二大類化學藥。共同藥業(yè)專業(yè)從事甾體藥物原料的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，在甾體藥物起始物料領域，公司是國內(nèi)領先的供應商之一。

此番登陸創(chuàng)業(yè)板后，對于公司未來的發(fā)展戰(zhàn)略，共同藥業(yè)最新招股書中提到，力爭“成為國內(nèi)領先、國際一流的甾體藥物生產(chǎn)企業(yè)”。

15年深耕，成就甾體藥物領軍企業(yè)

甾體藥物主要包括皮質(zhì)激素、性激素和孕激素和其他類，它們是在研究哺乳動物內(nèi)分泌系統(tǒng)時發(fā)現(xiàn)的內(nèi)源性物質(zhì)，在維持生命、機體發(fā)育、免疫調(diào)解、皮膚疾病治療及生育控制方面具有明確的作用。

來自湖北省宜城市的共同藥業(yè)成立于2006年，公司自設立以來即從事甾體藥物行業(yè)，主要產(chǎn)品為甾體藥物生產(chǎn)所需的起始物料和中間體。公司實際控制人為系祖斌、陳文靜夫婦。

一分耕耘一分收獲。歷經(jīng)15年的發(fā)展后，共同藥業(yè)已成為甾體藥物起始物料領域的領軍企業(yè)，是國內(nèi)領先的供應商之一。在中間體領域，公司則依托起始物料產(chǎn)品的優(yōu)勢，且在酶轉(zhuǎn)化和化學合成技術上具備行業(yè)領先水平，公司具備更強地向產(chǎn)業(yè)鏈下游延伸的能力，目前可生產(chǎn)的產(chǎn)品種類多達100余種。

“公司的產(chǎn)品種類豐富，能夠滿足客戶的多元化需求并受到市場認可。”共同藥業(yè)招股書披露稱，共同藥業(yè)與國內(nèi)甾體藥物龍頭企業(yè)天藥股份、溢多利，以及國際知名制藥企業(yè)CHEMO、AMRI等國內(nèi)外客戶建立了良好的合作關系。

豐富的產(chǎn)品矩陣為公司帶來了豐厚的業(yè)績。據(jù)招股書披露，2017-2019年，共同藥業(yè)分別實現(xiàn)營業(yè)收入3.34億元、4.37億元、4.65億元；分別實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤4744萬元、7068萬元、7300萬元，呈持續(xù)增長趨勢。

時至2020年，受新冠肺炎疫情影響，位居湖北的共同藥業(yè)業(yè)績也一度出現(xiàn)波動。2020年度(經(jīng)大信會計師審閱，未經(jīng)審計)共同藥業(yè)銷售收入4.68億元，較2019年度增長0.71%;凈利潤為5309.42萬元，較2019年度下降27.26%。

好在，隨著疫情防控形勢的好轉(zhuǎn)，共同藥業(yè)快速恢復業(yè)績增長。根據(jù)公司管理層初步測算，公司2021年1-3月營業(yè)收入預計為1.1億元至1.5億元，較上年同期增長197.87%至306.19%；歸屬于母公司股東的凈利潤為1400萬元至2000萬元，扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤為1200萬元至1800萬元，與上年一季度相比，實現(xiàn)扭虧為盈。

共同藥業(yè)表示，隨著國內(nèi)疫情得到基本控制，公司上下游行業(yè)未發(fā)生重大不利變化，生產(chǎn)經(jīng)營已恢復正常。自審計截止日至本招股書簽署日，公司整體經(jīng)營狀況、盈利能力穩(wěn)定。

研發(fā)驅(qū)動，工藝技術持續(xù)行業(yè)領先

甾體藥物領域作為典型的技術創(chuàng)新推動型行業(yè)，技術創(chuàng)新是保持持續(xù)發(fā)展的主要驅(qū)動力。

共同藥業(yè)的主要競爭優(yōu)勢之一正是公司的技術優(yōu)勢。“公司在生物發(fā)酵、酶轉(zhuǎn)化、化學合成等生產(chǎn)所需工藝技術上屬于行業(yè)領先，公司是國內(nèi)行業(yè)中較早掌握利用植物甾醇通過生物發(fā)酵技術生產(chǎn)起始物料的企業(yè)。”

根據(jù)最新招股書，截至招股意向書簽署日，共同藥業(yè)擁有7項已授權專利，在申請專利23項。

不僅如此，共同藥業(yè)的科技創(chuàng)新獲得了各級政府及主管部門的認可和獎勵。公司被認定為“湖北省植物甾醇工程技術研究中心”、“湖北省甾體藥物及中間體工程研究中心”和“院士（專家）工作站”；并獲得“省科技進步獎二等獎”、“科技型中小企業(yè)創(chuàng)新獎”和“發(fā)展工業(yè)經(jīng)濟優(yōu)秀單位”等榮譽，憑借“利用植物甾醇發(fā)酵生產(chǎn)雄烯二酮新工藝”獲得了中國生產(chǎn)力促進中心協(xié)會頒布的“中國好技術”稱號。

科研成果的獲得和工藝技術的領先離不開持續(xù)地研發(fā)投入。據(jù)招股書披露，圍繞著主營業(yè)務，共同藥業(yè)積極在相關產(chǎn)品的生產(chǎn)技術上提出創(chuàng)意并實踐，對不同產(chǎn)品的工藝路線、原輔料選擇、投料方式等方面進行研發(fā)創(chuàng)造。

目前來看，共同藥業(yè)采取以公司的技術人員進行自主研發(fā)為主，與高等院校進行產(chǎn)學研合作研發(fā)為輔的研發(fā)模式。

共同藥業(yè)設有三個研發(fā)中心：武漢地區(qū)與湖北工業(yè)大學合作建立研發(fā)中心，獲批湖北省工程技術中心，研發(fā)項目全面，包括生物發(fā)酵、化學合成、生物轉(zhuǎn)化等技術；共同藥業(yè)宜城工廠，是湖北省級研發(fā)平臺，方向主要為化學合成研發(fā)技術；共同生物丹江口研發(fā)中心，研究方向主要為生物發(fā)酵技術。

根據(jù)招股書顯示，報告期內(nèi)，共同藥業(yè)各期的研發(fā)費用分別為2346.44萬元、2710.41萬元、2605.57萬元和 641.65萬元。相比同行業(yè)可比公司，2017-2019年度公司的研發(fā)費用率略高于可比公司平均水平。

注重研發(fā)創(chuàng)新的同時，共同藥業(yè)對于科技人才的培養(yǎng)也不遺余力。截至報告期末，公司研發(fā)及技術人員42名，占員工總數(shù)比例為9.88%。

為提升專業(yè)技術人員素質(zhì)，共同藥業(yè)多年來采用外請內(nèi)培等多種方式，不斷充實自身的專業(yè)人員隊伍，通過選派員工到科研院所進行專業(yè)理論、開發(fā)理念和實驗技能的培訓，培養(yǎng)了一批掌握了甾體藥物原料相關技術的科研人員隊伍。

順勢擴產(chǎn)，借資本市場東風揚帆起航

成立15年后，眼下的共同藥業(yè)終于登陸創(chuàng)業(yè)板。招股書顯示，共同藥業(yè)擬募集資金6.5億元，其中6億元擬用于黃體酮及中間體BA生產(chǎn)建設項目。上述項目建成后能達到年產(chǎn)800噸BA（雙降醇）、200噸黃體酮生產(chǎn)能力。

為何共同藥業(yè)擬將募集資金的超九成用于“黃體酮及中間體BA生產(chǎn)建設項目”，這對于公司未來影響如何？

共同藥業(yè)招股書披露，雙降醇是合成黃體酮的重要原料。近年來，黃體酮的出口規(guī)模在6000萬美元至10000萬美元左右，是我國甾體激素藥物中出口規(guī)模較大的品種之一；在中國城市公立醫(yī)院的銷售金額于2018年已達到12.56億元，是我國甾體激素藥物國內(nèi)市場的重要品種之一。

此外，由于雙降醇側(cè)鏈的原因，其能夠通過簡單的步驟合成多種具有很大商業(yè)價值的產(chǎn)品，比如熊去氧膽酸。

“公司募投項目所生產(chǎn)的雙降醇及黃體酮的未來市場容量較大，公司需要對上述產(chǎn)品提前布局，擴大相關產(chǎn)品的產(chǎn)能以鞏固自身在‘植物甾醇-雙降醇-黃體酮’路線上的領先優(yōu)勢。”共同藥業(yè)招股書中表示。

事實上，從整個甾體類藥物行業(yè)來看，共同藥業(yè)的布局也頗具前景。據(jù)共同藥業(yè)招股書披露，起始物料是生產(chǎn)下游甾體激素藥物的核心原料，目前全球生產(chǎn)的甾體類藥物已超過400種，其中最主要的是甾體激素類藥物，近30年來國際市場甾體激素藥物銷售額每年以10%-15%的速度遞增。

不只是國際市場的增長，在甾體類藥物市場，中國企業(yè)的競爭力也在不斷加強。“由于我國成本優(yōu)勢較大、生產(chǎn)工藝不斷提升，我國甾體藥物生產(chǎn)企業(yè)競爭力和市場份額不斷提高。”共同藥業(yè)招股書披露，國際醫(yī)藥巨頭開始進行戰(zhàn)略調(diào)整，逐步退出部分上中游產(chǎn)品的生產(chǎn)業(yè)務，促進了全球甾體藥物生產(chǎn)的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，中國逐步成為世界甾體藥物起始物料的生產(chǎn)中心，有利于促進國內(nèi)甾體藥物上游產(chǎn)業(yè)的整體發(fā)展。而共同藥業(yè)作為甾體藥物原料行業(yè)中的領先企業(yè)，有望獲得更多的市場份額。

根據(jù)發(fā)展規(guī)劃，共同藥業(yè)將以本次新股發(fā)行上市為契機，通過募集資金投資項目的建設，專注于甾體藥物的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，為甾體藥物行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈提供更為豐富的上游產(chǎn)品并朝附加值高的下游產(chǎn)品延伸，成為國內(nèi)領先、國際一流的甾體藥物生產(chǎn)企業(yè)。文/陳晴