每經(jīng)記者 趙雯琪    每經(jīng)實(shí)習(xí)編輯 陳劍銳    

作為長(zhǎng)期深耕上市公司領(lǐng)域、關(guān)注新經(jīng)濟(jì)發(fā)展的財(cái)經(jīng)專業(yè)媒體，每日經(jīng)濟(jì)新聞旗下智慧物流研究院、每經(jīng)智庫(kù)·未來(lái)商業(yè)研究中心自2020年10月起，每月定期推出中國(guó)快遞物流健康監(jiān)測(cè)報(bào)告。我們?cè)噲D構(gòu)建以郵政為核心的行業(yè)數(shù)據(jù)、以統(tǒng)計(jì)局社零為核心的產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)據(jù)、以二級(jí)市場(chǎng)市值為核心的市場(chǎng)數(shù)據(jù)，形成XYZ軸交錯(cuò)的“三維數(shù)據(jù)”，更加精準(zhǔn)地定位中國(guó)快遞物流業(yè)的健康指數(shù)。

在第六期報(bào)告中，我們通過(guò)對(duì)國(guó)家郵政局官方權(quán)威行業(yè)數(shù)據(jù)的持續(xù)追蹤，重點(diǎn)從快遞企業(yè)的服務(wù)問(wèn)題、企業(yè)申訴處理工作質(zhì)量評(píng)價(jià)等維度，對(duì)2021年2月的快遞行業(yè)整體水平進(jìn)行分析。

我們發(fā)現(xiàn)，在“春節(jié)月”，一方面由于去年同期新冠肺炎疫情導(dǎo)致整個(gè)行業(yè)基數(shù)較低，另一方面，由于“年貨節(jié)”和快遞公司整體“春節(jié)不打烊”帶來(lái)的業(yè)務(wù)增量，直接導(dǎo)致2月整個(gè)行業(yè)的業(yè)務(wù)量和收入同比大幅增長(zhǎng)。數(shù)據(jù)顯示，2月份，全國(guó)快遞服務(wù)企業(yè)業(yè)務(wù)量完成46.2億件，同比增長(zhǎng)67.0%；業(yè)務(wù)收入完成515.7億元，同比增長(zhǎng)41.5%。僅在除夕和初一兩日，全國(guó)快遞處理超1.3億件，同比增長(zhǎng)223%

具體到幾家上市公司，同比去年二月“通達(dá)系”業(yè)務(wù)量增幅均超過(guò)120%，圓通、申通快遞業(yè)務(wù)收入增幅也超過(guò)110%，韻達(dá)快遞業(yè)務(wù)收入增幅為68.90%。相比之下，順豐業(yè)務(wù)量和業(yè)務(wù)收入增速有所放緩，不過(guò)市占率卻創(chuàng)下歷史新高。

由于“春節(jié)月”快遞業(yè)務(wù)量的提升，快遞公司申訴率也有所上升。在國(guó)家郵政局對(duì)企業(yè)申訴處理工作質(zhì)量的綜合評(píng)價(jià)中，我們注意到，因本月無(wú)用戶申訴蘇寧易購(gòu)服務(wù)質(zhì)量問(wèn)題，所以綜合指數(shù)不做排名，剩下的21家公司中高于平均數(shù)的快遞企業(yè)有10家，低于平均數(shù)的有11家，與上月相比，“黑榜”快遞公司數(shù)量增加兩家，新增公司包括順豐和圓通;而在連續(xù)三個(gè)月位居“黑榜”榜尾后，極兔速遞在本月躍至“紅榜”，排名第八，高于通達(dá)系、順豐等公司。

在快遞物流產(chǎn)業(yè)鏈方面，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2021年1-2月份，全國(guó)實(shí)物商品網(wǎng)上零售額14412億元，同比增長(zhǎng)30.6%，兩年平均增長(zhǎng)16.0%，占社會(huì)消費(fèi)品零售總額的比重為20.7%。同時(shí)，二月上半月電商和社區(qū)團(tuán)購(gòu)等企業(yè)的年貨節(jié)也直接帶來(lái)了快遞行業(yè)訂單的上漲。

在資本市場(chǎng)層面，我們結(jié)合相關(guān)上市公司核心經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)和其在資本市場(chǎng)的股價(jià)表現(xiàn)和市值變化發(fā)現(xiàn)，延續(xù)1月的增長(zhǎng)勢(shì)頭，快遞板塊在2月迎來(lái)了股價(jià)整體上漲，順豐、中通市值在2月再次突破歷史最高值。

可以看到，進(jìn)入2月，一方面，韻達(dá)股份以戰(zhàn)略投資者身份入股德邦正式落地引發(fā)業(yè)內(nèi)對(duì)于主流玩家“合縱連橫”的進(jìn)一步期待；除此之外，京東物流正式遞交招股書(shū)，都讓整個(gè)快遞行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)與走向充滿看點(diǎn)。

2月快遞服務(wù)申訴1.8萬(wàn)件 快件丟失短少、損毀同比增長(zhǎng)明顯

國(guó)家郵政局發(fā)布的2月郵政快遞業(yè)用戶申訴情況的通告（以下簡(jiǎn)稱“通告”）顯示，涉及快遞服務(wù)問(wèn)題的申訴18004件，占總申訴量的96.2％，環(huán)比下降14.5％，同比增長(zhǎng)47.7％。

圖片來(lái)源：國(guó)家郵政局

快遞服務(wù)申訴的主要問(wèn)題是快件丟失短少、快件延誤和快件損毀，分別占申訴總量的29.5％、26.6％和18.9％。其中，環(huán)比增長(zhǎng)的是快件延誤，同比增長(zhǎng)明顯的是快件丟失短少和快件損毀問(wèn)題。

圖片來(lái)源：國(guó)家郵政局

快件丟失短少申訴中主要占比是對(duì)企業(yè)賠償金額不滿，快件延誤申訴中主要占比是中轉(zhuǎn)或運(yùn)輸延誤，快件損毀申訴中主要占比是對(duì)企業(yè)賠償金額不滿。

此外，用戶對(duì)快遞服務(wù)問(wèn)題有效申訴1964件，環(huán)比增長(zhǎng)10.3％，同比增長(zhǎng)3.5％。快遞服務(wù)有效申訴的主要問(wèn)題是快件延誤、快件丟失短少和投遞服務(wù)，分別占有效申訴總量的34.1％、27.2％和24.4％。其中，環(huán)比增長(zhǎng)明顯的是快件延誤問(wèn)題。

天天快遞申訴率異常 通達(dá)系、順豐申訴率普遍上升

通告中顯示的快遞企業(yè)申訴情況顯示，全國(guó)快遞企業(yè)申訴率（百萬(wàn)件快件業(yè)務(wù)量）平均為3.54，有效申訴率平均為0.39。用戶對(duì)快遞企業(yè)申訴主要問(wèn)題中，快件丟失短少申訴率平均為1.04，快件延誤申訴率平均為0.94，快件損毀申訴率平均為0.67，投遞服務(wù)申訴率平均為0.65。

就體量相對(duì)相當(dāng)?shù)耐ㄟ_(dá)系來(lái)看，因?yàn)?ldquo;春節(jié)月”年貨節(jié)和“春節(jié)不打烊”等活動(dòng)快遞量增長(zhǎng)，2月通達(dá)系四家公司的申訴率也相應(yīng)環(huán)比上升。其中，圓通申訴率從2.86升至5.08，增長(zhǎng)幅度最大，且申訴率連續(xù)居通達(dá)系榜首；申通申訴率上升0.37至2.13；韻達(dá)快遞申訴率為1.54，較上月小幅上升0.35；中通申訴率則從0.88小幅上升至0.95；但整體申訴率排名與上月相比無(wú)變化。

值得注意的是，天天快遞2月申訴率遠(yuǎn)超快遞企業(yè)平均申訴率，達(dá)到74.32，為上個(gè)月申訴率的5倍。

與此同時(shí)，隨著快遞市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加速和市場(chǎng)進(jìn)一步集中，快遞公司洗牌還在繼續(xù)。天天、百世快遞等部分網(wǎng)點(diǎn)在春節(jié)后被用戶反映存在網(wǎng)點(diǎn)暫停營(yíng)業(yè)、快遞延誤等問(wèn)題，對(duì)此，百世快遞發(fā)布回應(yīng)稱，網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營(yíng)一切正常，部分網(wǎng)點(diǎn)電話不通系個(gè)別末端網(wǎng)點(diǎn)優(yōu)化調(diào)整。

在1月申訴率大幅下降之后，順豐申訴率在2月有所反彈，從2.6上升至3.5，高于通達(dá)系四家公司的申訴率；而在京東系中，京東快遞申訴率為2.09比上月高0.82；跨越速運(yùn)申訴率5.39，較上月1.81有大幅上升。

極兔速遞申訴率2月繼續(xù)保持較低水平，相比于1月的0.7小幅增長(zhǎng)至0.92，但整體投訴情況改善較為明顯。

不過(guò)，由于“通達(dá)系”包裹體量基數(shù)巨大。按照申訴率的計(jì)算公式（申訴件數(shù)/百萬(wàn)件快件業(yè)務(wù)量），通達(dá)系數(shù)值一定程度是會(huì)偏低。因此，該數(shù)字在行業(yè)超大規(guī)?；瘯r(shí)代背景下，可以作為一定參考，但不能完全客觀體現(xiàn)企業(yè)服務(wù)水平。

順豐重回“黑榜”、極兔躍至“紅榜”

韻達(dá)成通達(dá)系唯一“紅榜”企業(yè)

根據(jù)通告數(shù)據(jù)，因本月無(wú)用戶申訴蘇寧易購(gòu)服務(wù)質(zhì)量問(wèn)題，所以綜合指數(shù)不做排名。剩下的21家主要快遞企業(yè)申訴處理工作綜合指數(shù)平均為95.97，高于平均數(shù)的快遞企業(yè)有10家，其中民航快遞、DHL以100的綜合指數(shù)并列位居榜首。

申訴處理工作綜合指數(shù)是國(guó)家郵政局對(duì)企業(yè)申訴處理工作質(zhì)量的綜合評(píng)價(jià)，根據(jù)企業(yè)申訴處理工作水平由高到低排序。綜合指數(shù)相同時(shí)，按企業(yè)名稱拼音首字母升序排列。

綜合指數(shù)考核參數(shù)包含一次結(jié)案率、逾期率、企業(yè)答復(fù)不規(guī)范率、企業(yè)答復(fù)不屬實(shí)率、工作滿意率等五個(gè)指標(biāo)。（數(shù)據(jù)來(lái)源于系統(tǒng)自動(dòng)生成）

低于平均數(shù)的有11家，分別為順豐速運(yùn)、圓通速遞、百世快遞、天天快遞、中通快遞、遞四方、FedEx、中外運(yùn)-空運(yùn)、申通快遞、EMS、優(yōu)速，其中，順豐在1月重回“紅榜”后，又在本月跌回“黑榜”。

而在連續(xù)三個(gè)月位居“黑榜”榜尾后，極兔速遞在本月躍至“紅榜”，排名第八，高于通達(dá)系、順豐等公司。

圓通、申通價(jià)格戰(zhàn)趨緩 韻達(dá)低價(jià)沖量拉開(kāi)榜眼差距

3月18日晚間，順豐控股、圓通速遞、韻達(dá)股份和申通快遞四家上市快遞公司發(fā)布了2月份經(jīng)營(yíng)簡(jiǎn)報(bào)。從簡(jiǎn)報(bào)數(shù)據(jù)可以看出，由于去年2月受疫情影響，快遞公司營(yíng)收和業(yè)務(wù)量整體基數(shù)較小，通達(dá)系公司在本月延續(xù)上月趨勢(shì)，營(yíng)收、業(yè)務(wù)量均繼續(xù)大幅度增長(zhǎng)，其中圓通、申通快遞業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)幅度均超過(guò)110%，韻達(dá)快遞業(yè)務(wù)收入增速接近70%。

在快遞業(yè)務(wù)收入上，韻達(dá)2月收入15.15億元，同比增長(zhǎng)68.9%；圓通收入13.77億元，同比增長(zhǎng)113.62%；申通收入10.6億元，同比增長(zhǎng)126.14%。

值得一提的是，雖然本月圓通快遞業(yè)務(wù)收入增速再次跑贏韻達(dá)，但是二者之間的快遞業(yè)務(wù)量則在逐漸拉開(kāi)。數(shù)據(jù)顯示，韻達(dá)與圓通2月的快遞業(yè)務(wù)量分別為7.01億票、5.29億票，在此前兩家公司單月業(yè)務(wù)量差距一度接近至5000萬(wàn)票之后，圓通業(yè)務(wù)量上月較韻達(dá)相差1.18億票，而本月，二者的業(yè)務(wù)量差距進(jìn)一步拉大至1.72億票。

而在業(yè)務(wù)量增幅上，由于“春節(jié)快遞不打烊”以及去年同期基數(shù)過(guò)小，“通達(dá)系”三家公司增幅均超過(guò)120%，迎來(lái)了業(yè)務(wù)量的進(jìn)一步增長(zhǎng)，其中韻達(dá)、圓通、申通業(yè)務(wù)量增幅分別為136.03%、127.07%、146.98%。值得一提的是，經(jīng)過(guò)2020年的低迷后，申通在本月業(yè)務(wù)量增速迎頭趕上，增速位列通達(dá)系第一。

韻達(dá)在業(yè)績(jī)快報(bào)中表示，2020年2月受新冠疫情影響，公司的業(yè)務(wù)量及快遞服務(wù)業(yè)務(wù)收入出現(xiàn)一定程度下降；2021年2月，我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展日趨向好，電商經(jīng)濟(jì)的持續(xù)繁榮、公司服務(wù)水平提升以及公司實(shí)行的“春節(jié)不打烊”政策等有利因素，驅(qū)動(dòng)公司業(yè)務(wù)量及快遞服務(wù)業(yè)務(wù)收入同比上升。

相比于開(kāi)年價(jià)格戰(zhàn)的持續(xù)加劇，二月由于部分快遞公司春節(jié)期間提價(jià)，價(jià)格戰(zhàn)有所緩解。數(shù)據(jù)顯示，圓通、申通的單票價(jià)格下降幅度為5.92%和8.42%，相比于此前去年及今年1月連續(xù)兩位數(shù)的下跌有所減緩，且兩家公司單票價(jià)格環(huán)比都有所上漲。

不過(guò)，出于市場(chǎng)份額爭(zhēng)奪以及對(duì)于經(jīng)濟(jì)件的深度布局，順豐單票價(jià)格持續(xù)下跌，跌幅為16.93%，韻達(dá)單票價(jià)格則大幅下跌28.48%，為快遞公司中單票價(jià)格下滑幅度最高的企業(yè)，這也意味著，在新一輪的“榜眼”之爭(zhēng)中，韻達(dá)或有意低價(jià)沖量拉開(kāi)差距。

值得一提的是，由于去年春節(jié)無(wú)休和疫情期間持續(xù)在線，順豐去年同期業(yè)績(jī)基數(shù)較高，因此，順豐在2月業(yè)務(wù)量和營(yíng)收增幅依然不及通達(dá)系的翻倍式增長(zhǎng)，此外，順豐業(yè)務(wù)量增速相比于上月環(huán)比回落，一定原因來(lái)自于通達(dá)系“春節(jié)不打烊”帶來(lái)的業(yè)務(wù)量分流。

月度數(shù)據(jù)顯示，順豐控股2月實(shí)現(xiàn)速運(yùn)物流業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入105.59億元，同比增長(zhǎng)22.21%，快遞業(yè)務(wù)量6.99億票，同比增長(zhǎng)47.16%，單票收入15.11元，同比下降16.93%。另外，供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入6.51億元，同比增長(zhǎng)76.42%，營(yíng)收合計(jì)112.1億元，同比增長(zhǎng)24.42%，相比于上月增速有所放緩。

安信證券分析認(rèn)為，“通達(dá)系”業(yè)務(wù)量的大幅增長(zhǎng)，受去年2月基數(shù)較低影響，也與今年春節(jié)不打烊有關(guān)；而受去年2月復(fù)工及時(shí)的高基數(shù)影響，以及“通達(dá)系”分流部分散單業(yè)務(wù)，導(dǎo)致順豐2月件量增速環(huán)比回落，這也符合市場(chǎng)預(yù)期。

另?yè)?jù)興業(yè)證券預(yù)計(jì)，2月受益于季節(jié)性和低基數(shù)因素，行業(yè)迎來(lái)高增長(zhǎng)，單票價(jià)格亦環(huán)比回升，預(yù)計(jì)快遞行業(yè)一季度整體業(yè)績(jī)維持高增長(zhǎng)，但中期競(jìng)爭(zhēng)壓力仍然較大。

2月申通領(lǐng)漲、德邦領(lǐng)跌 順豐、中通市值再創(chuàng)新高

受益于“年貨節(jié)”、快遞公司普遍“春節(jié)不打烊”以及京東物流遞交招股書(shū)帶來(lái)的正面影響，整個(gè)快遞板塊在2月普遍迎來(lái)了股價(jià)上漲。僅韻達(dá)股份、德邦股份、百世集團(tuán)小幅下跌，值得一提的是，順豐控股、中通快遞市值在2月再次突破歷史最高值。

數(shù)據(jù)顯示，截至2月26日收盤，順豐股價(jià)2月環(huán)比漲幅為6.03%，中通環(huán)比漲幅為2%，上月股價(jià)小幅下跌的圓通也2月收獲了股價(jià)上漲，環(huán)比增長(zhǎng)1.23%。

值得一提的是，申通股價(jià)扭轉(zhuǎn)去年及今年1月的低迷走勢(shì)，2月股價(jià)漲幅11.77%，為快遞公司中漲幅最大的企業(yè)。不過(guò)，上月漲幅較大的韻達(dá)、百世在本月微跌，跌幅分別為0.83%和0.90%，上月股價(jià)增幅最大的德邦則在2月跌幅達(dá)到3.78%，也是快遞公司中跌幅最大的公司。

從快遞板塊來(lái)看，快遞股在2月8日開(kāi)始整體上漲，2月19日漲幅度達(dá)到3.27%，隨后一直小幅增長(zhǎng)，隨后在2月底小幅回調(diào)。整體來(lái)看，截至2月26日，快遞板塊股價(jià)環(huán)比上漲6.71%，上漲幅度較大。

在1月25日股價(jià)和市值突破歷史最高值之后，順豐的股價(jià)在2月上半月依然持續(xù)上漲，2月9日晚間，在因重大事項(xiàng)停牌的第5日，順豐發(fā)布公告披露擬以現(xiàn)金方式部分要約收購(gòu)嘉里物流（00636.HK）51.8%的股份，同時(shí)發(fā)布公告公布非公開(kāi)發(fā)行A股股票預(yù)案，擬募資不超過(guò)220億元，用于速運(yùn)設(shè)備自動(dòng)化升級(jí)等五個(gè)項(xiàng)目及補(bǔ)充流動(dòng)資金，引發(fā)業(yè)內(nèi)對(duì)于順豐發(fā)展前景的看好。

2月10日，順豐股價(jià)在復(fù)牌后即漲停，當(dāng)日最高漲至124.7元，創(chuàng)歷史新高，順豐市值也突破5000億元，自2020年初至2月10日，順豐股價(jià)增幅已超過(guò)160%。此后到二月底，順豐股價(jià)有所回調(diào)，截至2月26日收盤，順豐股價(jià)104.96元，環(huán)比上漲6.03%。

在今年1月逆轉(zhuǎn)此前的下跌趨勢(shì)后，連續(xù)五年占據(jù)市占率“老大”的中通快遞在2月上半月股價(jià)連續(xù)上漲，2月16日，中通快遞港股（02057.HK）股價(jià)一度達(dá)到299港元，市值達(dá)到2556億港元的歷史最高值，中通美股也在同日股價(jià)最高達(dá)到38.96美元，接近此前38.99美元的歷史最高值。截至2月26日收盤，中通股價(jià)33.74美元，環(huán)比上漲2.00%。

而在1月股價(jià)連續(xù)上漲并因?yàn)橥顿Y德邦快遞進(jìn)展的披露收獲漲停后，韻達(dá)股價(jià)在2月股價(jià)波動(dòng)不大。2月1日，德邦股份非公開(kāi)發(fā)行股票申請(qǐng)獲得證監(jiān)會(huì)發(fā)審會(huì)審核通過(guò)，韻達(dá)股份以戰(zhàn)略投資者身份入股德邦正式落地，2月2日韻達(dá)股價(jià)漲幅達(dá)6.42%，而在隨后一個(gè)月，韻達(dá)股價(jià)先小幅下跌后小幅上漲，并在月底再次回調(diào)。截至2月26日收盤，韻達(dá)股價(jià)16.79元，環(huán)比微跌0.83%。

同樣受益于證監(jiān)會(huì)審核通過(guò)與韻達(dá)的“聯(lián)姻”，德邦在1月底股價(jià)略有下跌的情況下在2月2日迎來(lái)增長(zhǎng)，漲幅為2.64%，而在二月下旬，德邦股價(jià)連續(xù)大起大落，2月23日，德邦股價(jià)盤中漲停，股價(jià)最高達(dá)16.29元，3天后（2月26日）德邦股價(jià)急轉(zhuǎn)直下，跌幅達(dá)9%，股價(jià)一度跌至14.2元，德邦也成為2月股價(jià)跌幅最大的公司。

相比之下，圓通2月的股價(jià)走勢(shì)較為平穩(wěn)，2月2日?qǐng)A通股價(jià)小幅上漲，漲幅為3.2%，2月17日，圓通國(guó)際（06123.HK）大漲23%，創(chuàng)3個(gè)月以來(lái)新高，這也一定程度導(dǎo)致圓通在春節(jié)后連續(xù)兩個(gè)交易日股價(jià)上漲，隨后又在月底有所回調(diào)。

在過(guò)去一年連續(xù)遭遇股價(jià)下滑，并在今年1月股價(jià)連續(xù)突破歷史最低值之后，申通股價(jià)在2月1日跌至8.77元的歷史最低值后迎來(lái)觸底反彈，2月，申通股價(jià)漲幅高達(dá)11.77%，為快遞公司中漲幅最大的企業(yè)，而直接原因或來(lái)自于申通管理層的換屆。

2月1日晚間，申通快遞（002468.SZ）發(fā)布《第五屆董事會(huì)第一次會(huì)議決議公告》宣布，陳德軍繼續(xù)擔(dān)任申通快遞公司董事長(zhǎng)，聘任王文彬擔(dān)任總經(jīng)理，陳海建、申屠軍升、韓永彥、唐錦、熊大海擔(dān)任副總經(jīng)理，任期均為三年。

與申通董事會(huì)決議公告一同發(fā)布的還有《關(guān)于公司股東分立暨權(quán)益變動(dòng)的進(jìn)展公告》。該公告顯示，2月1日，公司接到公司股東的通知，獲悉德殷德潤(rùn)已將其持有公司的4.58億股股份通過(guò)非交易過(guò)戶的方式登記至上海德峨及德潤(rùn)二名下，相關(guān)手續(xù)已辦理完畢，德殷德潤(rùn)已于2月1日取得中國(guó)證券登記結(jié)算有限公司深圳分公司出具的《證券過(guò)戶登記確認(rèn)書(shū)》。

受此影響，申通股價(jià)在2月2日收獲漲停，截至當(dāng)天收盤，申通股價(jià)報(bào)9.83元/股，市值為150.48億元。而在整個(gè)2月，申通也通過(guò)系列動(dòng)作試圖扭轉(zhuǎn)此前的頹勢(shì)。其中包括為在崗快遞員統(tǒng)一直發(fā)“過(guò)年不打烊”激勵(lì)、搶奪春節(jié)檔業(yè)務(wù)量，以及試水同城配送業(yè)務(wù)等，在業(yè)內(nèi)看來(lái)，這系列動(dòng)作也開(kāi)啟了公司新的分界點(diǎn)和轉(zhuǎn)折點(diǎn)，而申通接下來(lái)的業(yè)務(wù)及股價(jià)表現(xiàn)也引發(fā)期待。

在經(jīng)歷1月20日盤前漲超30%、全月漲幅超8%后，走在轉(zhuǎn)型道路上百世集團(tuán)在2月整體股價(jià)波動(dòng)不大，上半月小幅增長(zhǎng)，隨后又小幅度回調(diào)，截至2月26日收盤，百世股價(jià)2.19美元，較上月微跌0.9%。

浙商證券研報(bào)分析，同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)行業(yè)不可避免需要經(jīng)歷價(jià)格博弈及軍備競(jìng)賽階段，遠(yuǎn)期得以留存于穩(wěn)態(tài)市場(chǎng)中的主體必定是掌握優(yōu)質(zhì)資源的頭部企業(yè)。當(dāng)下快遞龍頭如中通、順豐等緊鑼密鼓開(kāi)展資本投入競(jìng)爭(zhēng)，因此龍頭主導(dǎo)的價(jià)格戰(zhàn)態(tài)勢(shì)仍需進(jìn)一步觀察。遠(yuǎn)期行業(yè)落后產(chǎn)能出清，份額格局進(jìn)入穩(wěn)態(tài)后，收入端議價(jià)權(quán)提升疊加成本端規(guī)模效應(yīng)增強(qiáng)，龍頭必然勝出。

*編者注：

我們深知，無(wú)論一個(gè)行業(yè)、還是一家上市公司的健康指標(biāo)構(gòu)成，都一定是特別系統(tǒng)化、復(fù)雜多元的，高質(zhì)量發(fā)展目標(biāo)任重道遠(yuǎn)。未來(lái)，我們還將不斷豐富數(shù)據(jù)維度，包括定期加入快遞物流公司在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、科技投入、綠色環(huán)保、創(chuàng)新發(fā)展、社會(huì)責(zé)任等方面的考量，旨在更全方位洞察中國(guó)快遞行業(yè)健康發(fā)展，多視角多維度地對(duì)快遞物流行業(yè)、快遞物流上市公司的數(shù)據(jù)進(jìn)行挖掘、分析與論證，推動(dòng)中國(guó)快遞物流更好地邁向高質(zhì)量發(fā)展的新時(shí)期。我們更加守望以快遞物流上市公司巨頭為引領(lǐng)效應(yīng)的全行業(yè)的共同進(jìn)步，更好地助力構(gòu)建以國(guó)內(nèi)大循環(huán)為主體、國(guó)內(nèi)國(guó)際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局，更好地滿足人民美好生活需要，更好地服務(wù)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展大局。

報(bào)告出品：智慧物流研究院、每經(jīng)智庫(kù)·未來(lái)商業(yè)研究中心

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