每經(jīng)記者 何劍嶺    每經(jīng)編輯 吳永久    

圖片來源：攝圖網(wǎng)

反彈終于來了！

看著滬指在周線圖上5連陰之后終于收出的一顆陽十字星，牛眼君（每經(jīng)牛眼：njcjnews）暫時松了口氣——過去1個多月超過400點的回調(diào)，股民們承受的壓力確實是太大了！

實際上，這一波調(diào)整的持續(xù)時間，在近2年的時間內(nèi)可以說是最長的一次。

滬指近2年周K線圖

有圖有真相：從周K線圖上看，上一次5連陰還是在2019年4~5月之間，當(dāng)時指數(shù)最高下跌超過440點。在那之后盡管一度在去年3月創(chuàng)出了階段性低點2646點，但是再沒有出現(xiàn)過如此快速而且長時間的回調(diào)。

那么現(xiàn)在的問題是：指數(shù)還會跌嗎？

滬指近期日K線圖

從滬指日K線圖來看，有點“雙底止跌反彈”的味道了。

如果把3月9日盤中低點3328點看成第一個低點、3月25日盤中低點3344點看成第二個低點，3月18日盤中高點3478點看成前兩者之間的分界點，乍一看已經(jīng)像是一個“W”底了。當(dāng)然，接下來的第一項任務(wù)就是突破3478點，才能正式確認(rèn)反彈。

不過，指數(shù)歸指數(shù)，個股歸個股。就算指數(shù)反彈，還是有一大票個股連反彈的味道都沒有聞到，仍然持續(xù)下跌——你說什么“雙底”？那都是不存在的！

2月18日至今兩市跌幅前10名個股（數(shù)據(jù)來源：Wind）

牛眼君（每經(jīng)牛眼：njcjnews）查閱Wind數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，春節(jié)后開市以來截至昨日，累計跌幅最狠的是3只處于退市整理期的股票：退市工新、天夏退、退市秋林，分別跌去64.96%、60%和47.90%。

然而讓人大跌眼鏡的是，跌幅緊隨這些退市股后面的，竟然是一只總市值高達(dá)千億、一年漲幅高達(dá)10倍的超級大牛股陽光電源（300274，SZ）。春節(jié)之后它的跌幅達(dá)到了44.32%。如果按照期間最高跌幅來計算，正好腰斬，完美詮釋了“爬得有多高，摔得就有多慘”。

陽光電源近1年日K線圖

看看陽光電源近年來的日K線圖，牛眼君（每經(jīng)牛眼：njcjnews）不得不說相當(dāng)?shù)匮奂t：如果從去年2月11日收盤價10.60元/股計算，到了今年2月10日盤中最高點122.18元/股，也就是說陽光電源在整整1年的時間里暴漲了超過10倍，期間漲幅名列兩市個股前5名，遠(yuǎn)超貴州茅臺?。ㄅＱ劬齼?nèi)心咆哮：這種好事為什么沒有落在我的頭上！）

當(dāng)然，對于追高買入的小散來說，肉沒吃上，挨的打卻一次不少。

圖片來源：東方財富網(wǎng)股吧

春節(jié)開市后，陽光電源股價急轉(zhuǎn)直下。由于是創(chuàng)業(yè)板個股，漲跌停板都是20%，所以陽光電源在2月22日重挫17.68%，3月4日又下挫15.32%，幾個折騰下來，3月25日盤中一度跌到了60.90元/股，跌破了半年線，較122.18元/股的最高點“完美腰斬”。總市值也從最高點的1800億元縮水到如今的不足千億元。

為什么陽光電源會這樣神經(jīng)質(zhì)地暴漲暴跌呢？

有分析認(rèn)為，光伏行業(yè)景氣度上升和基金抱團(tuán)是前期兩大刺激股價暴漲的因素。

圖片來源：Wind數(shù)據(jù)

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至去年12月31日，基金共持有陽光電源1.38億股，持股比例達(dá)到12.73%。前十大流通股東之中，出現(xiàn)了3只知名公募基金產(chǎn)品、全國社保四一三組合、中央?yún)R金資產(chǎn)管理有限公司、香港中央結(jié)算有限公司、挪威中央銀行自有資金等等“大腕”，實在是太熱門了。

為什么春節(jié)開市后陽光電源股價突然坍塌呢？除了抱團(tuán)股全面解體的原因之外，估值過高、獲利盤過多缺乏有效回調(diào)，以及生產(chǎn)成本上漲或許是重要原因。

圖片來源：Wind數(shù)據(jù)

Wind數(shù)據(jù)顯示，在“電氣設(shè)備”分類下的10只個股中，陽光電源的TTM動態(tài)市盈率為63，名列第4高位，但中位值僅不到40。

而就另兩個光伏巨頭——通威股份和隆基股份——的走勢來看，加上陽光電源可以說是“光伏三慘”。通威股份春節(jié)開市后跌幅達(dá)到40.75%，名列兩市個股跌幅榜第11名；隆基股份同期跌幅也34%，名列跌幅榜第32位。

有意思的是，牛眼君（每經(jīng)牛眼：njcjnews）注意到，在年初陽光電源沖頂?shù)倪^程中，多家機(jī)構(gòu)不斷發(fā)出看好研報，給出“買入”“增持”評級。

圖片來源：東吳證券研報

Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，自1月26日開始到2月5日，共有12家券商發(fā)布針對陽光電源的看好研報，共有7份研報給出“買入”評級，最高目標(biāo)價是東吳證券在2月3日給出的123.20元/股（比實際最高價只高了1元錢，貌似挺準(zhǔn)的哦）。

但是，陽光電源股價自2月18日開始下跌，就再也沒有一份研報出現(xiàn)了。你說機(jī)構(gòu)的研報是準(zhǔn)還是不準(zhǔn)呢？

不過，持有陽光電源的股民們還是不要灰心泄氣，畢竟它還是一只絕對的績優(yōu)股。

圖片來源：陽光電源公告

1月25日公司2020年度業(yè)績預(yù)告顯示，2020年歸母凈利潤預(yù)計18.5億元~20.5億元，同比增長107%~130%。牛眼君（每經(jīng)牛眼：njcjnews）認(rèn)為，在優(yōu)秀的業(yè)績支撐下，充分調(diào)整之后，陽光電源仍然還是有可能重返前期高點，只不過還需要在現(xiàn)在價格的基礎(chǔ)上翻倍，耐心和時間是必須的。

陽光電源日K線圖

最后，牛眼君（每經(jīng)牛眼：njcjnews）要說一句：陽光電源此次的高位見頂并非完全沒有征兆。

例如，1月25日公布2020年年報預(yù)告當(dāng)天，陽光電源股價離奇地盤中沖高近15%后回落一度險些翻綠，收出罕見的帶長上影的小陽線，成交量也放大到近3個月的高位。之后雖然股價繼續(xù)震蕩上行至最高點，但是成交量卻逐步萎縮，高位“量價背離”的現(xiàn)象比較明顯。

（本文僅供參考，不構(gòu)成買賣依據(jù)，入市風(fēng)險自擔(dān)。）