每經(jīng)記者 朱萬平    每經(jīng)編輯 陳俊杰    

一家公司從上市資料獲受理到發(fā)行，是一場漫漫長路，也是一次修行之旅。有的公司速度空前，20多天就過會；有的公司在半途，就主動撤回申報(bào)材料，打道回府；還有的公司因各種不規(guī)范操作被曝光，最終被扯下畫皮……

目前，A股實(shí)行注冊制的是滬市科創(chuàng)板和深市創(chuàng)業(yè)板，非注冊制的是滬主板和深主板。一般來說，注冊制下，“問詢-回復(fù)”會經(jīng)歷多輪反復(fù)，之后有倒在上市委會議上的，也有提交注冊不成功的，更有主動撤回申報(bào)材料，終止上市路的。而對于適用核準(zhǔn)制的公司來說，一般是“已受理-上會”，上會通過，招股；上會未通過，就重來。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者以周為單位，對上周過會、被否及新增的材料獲受理的公司進(jìn)行梳理，以饗讀者。

上周（3月22日~3月28日，下同），總共有8家公司上會，大葉工業(yè)、中旗新材2家公司擬上主板，長威科技、晶云藥物2家公司擬上科創(chuàng)板，金鷹重工等4家公司擬上創(chuàng)業(yè)板。其中，6家公司過會，1家被否，1家暫緩表決，這也使得今年以來IPO被否的企業(yè)數(shù)量上升至7家。

這已經(jīng)是A股連續(xù)第二周出現(xiàn)擬IPO被否的情況。在今年7家IPO被否的公司中，有4家公司都出現(xiàn)在3月份，包括康鵬科技、匯川物聯(lián)、華夏萬卷和最新的鴻基節(jié)能。3月份被否的公司，占今年以來總數(shù)的近六成。

紅榜：諾思格、大葉工業(yè)、金鷹重工等6家公司過會

上周IPO過會數(shù)量達(dá)到了6家，雖然相比于前一周7家的過會數(shù)量少了一家，但是由于上會數(shù)量減少，IPO的過會率反而有所提升，由70%提升至75%。下面來簡單回顧下，上周IPO過會的情況。

上周有家CRO（醫(yī)藥服務(wù)外包）企業(yè)——諾思格過會。據(jù)諾思格招股書（上會稿）披露，2017年~2019年以及2020年上半年，公司臨床試驗(yàn)運(yùn)營服務(wù)的營收占比最大，其次是臨床試驗(yàn)現(xiàn)場管理服務(wù)。

目前，諾思格80%以上的收入都來自于境內(nèi)。2017年~2019年，諾思格境外收入無論是絕對額還是占比都呈逐年下滑的趨勢。對此，審議會議上，創(chuàng)業(yè)板上市委要求諾思格說明境外收入下滑的原因，并結(jié)合同行業(yè)可比公司境外業(yè)務(wù)及收入情況，說明是否存在對公司核心競爭力產(chǎn)生重大不利影響的因素。

值得一提的是，諾思格的信披數(shù)據(jù)與其重要客戶北京盛諾基醫(yī)藥科技股份有限公司（以下簡稱盛諾基）信披數(shù)據(jù)存在較大出入。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，2017年~2019年，諾思格披露的對盛諾基的銷售額分別為2489.66萬元、1422.50萬元和2285.52萬元。同期，盛諾基披露的從諾思格的采購額則分別為4005.66萬元、1836.84萬元和485.10萬元，這中間存在較大出入。不過從三年的合計(jì)數(shù)額來看是比較吻合的。

記者從多位行業(yè)人士處了解到，這種差異很可能與諾思格所處的行業(yè)特點(diǎn)有關(guān)。“諾思格提供的是醫(yī)藥臨床研究服務(wù)，簽署的是服務(wù)合同。這種合同一般是分期收款。因此，客戶和供應(yīng)商確認(rèn)支出和收入時(shí)的政策，可能存在差異。具體還是要看，合同約定的收款時(shí)間和方式確認(rèn)。”

3月25日，大葉工業(yè)過會。這家曾被“涌金系”短暫入股又退出的企業(yè)，其最大供應(yīng)商——遠(yuǎn)大石化有限公司，因操縱期貨市場罪被罰沒款7.4億元，原董事長吳向東有期徒刑4年并處罰金500萬元。目前，遠(yuǎn)大石化已經(jīng)申請破產(chǎn)清算。

3月18日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者以采購商身份撥通了遠(yuǎn)大石化的工商登記電話，對方表示：“遠(yuǎn)大石化沒有了，相關(guān)業(yè)務(wù)已移交給寧波遠(yuǎn)大。”對于大葉工業(yè)過會，一位行業(yè)人士表示，種種跡象來看，遠(yuǎn)大石化主要賣的都是一些“大路貨”的原料，產(chǎn)品替代性極強(qiáng)，其破產(chǎn)清算未給大葉工業(yè)帶來實(shí)質(zhì)性的影響。“這種除非是關(guān)鍵原料，否則不太會造成致命影響。”

綠榜：鴻基節(jié)能上會被否，年內(nèi)首現(xiàn)因不符創(chuàng)業(yè)板“定位”被否

與大葉工業(yè)同日上會的鴻基節(jié)能就沒有那么幸運(yùn)了。3月25日，鴻基節(jié)能被創(chuàng)業(yè)板上市委否決，被否的理由也很簡單，不符合創(chuàng)業(yè)板定位。

“不符合發(fā)行條件、上市條件和信息披露要求。”3月25日，深交所正式公布對當(dāng)日上會受審的鴻基節(jié)能IPO申請的最終審核結(jié)果時(shí)，直接了當(dāng)?shù)乇硎尽?/p>

實(shí)際上，對鴻基節(jié)能是否符合創(chuàng)業(yè)板上市定位問題，此前在多輪問詢中，監(jiān)管也是一而再、再而三地反復(fù)問詢。

鴻基節(jié)能的主營業(yè)務(wù)為地基基礎(chǔ)及既有建筑維護(hù)改造的設(shè)計(jì)和施工，屬于“土木工程建筑業(yè)”。2017年~2019年以及2020年上半年，鴻基節(jié)能分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3.29億元、4.65億元、5.57億元、1.65億元，分別實(shí)現(xiàn)凈利潤3360.23萬元、5373.22萬元、5272.17萬元、1180.44萬元。

土木工程建筑是典型的傳統(tǒng)行業(yè)。而此前，建筑業(yè)已經(jīng)被列為不支持其在創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市的“負(fù)面清單”行業(yè)之一。不過，并非所有的建筑業(yè)企業(yè)都不能申請創(chuàng)業(yè)板IPO，也是留了口子的，那就是必須具有一定的創(chuàng)新性。

《創(chuàng)業(yè)板申報(bào)規(guī)定》顯示，在“負(fù)面清單行業(yè)”中，若與互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、自動化、人工智能、新能源等新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式深度融合的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)，也支持其申報(bào)在創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市。

現(xiàn)在無論是科創(chuàng)板還是創(chuàng)業(yè)板，都越來越強(qiáng)調(diào)定位的問題。就在上一周，有一家字帖企業(yè)——華夏萬卷創(chuàng)業(yè)板上市也被否決。此前，多位投行人士便向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者指出，這家字帖企業(yè)不符合創(chuàng)業(yè)板定位，未來缺乏成長性。華夏萬卷招股書（上會稿）顯示，截至2020年6月底，華夏萬卷僅有一項(xiàng)專利，還是外觀設(shè)計(jì)專利。2020年上半年，其研發(fā)費(fèi)用為零。

黃榜：2家公司終止審查，33家中止審查，1家暫緩表決

上周，有2家公司終止審查，均來自科創(chuàng)板，分別是廣合科技和中研股份。這兩家公司分別來自廣東和吉林兩省，保薦券商為民生證券和安信證券。相比于前一周有4家IPO公司終止審查，上周數(shù)量明顯減少。

另外，上周還有1家公司暫緩審核，這家公司便是晶云藥物。晶云藥物號稱國內(nèi)首家專注于藥物晶型研發(fā)的技術(shù)型公司，為國內(nèi)外創(chuàng)新藥和仿制藥企業(yè)客戶提供以藥物晶型研發(fā)為核心的藥物研發(fā)方案和研發(fā)服務(wù)。

這家公司多位實(shí)控人擁有海外留學(xué)和工作經(jīng)歷，人人網(wǎng)創(chuàng)始人陳一舟還曾在2015年投資晶云藥物，如今間接控制公司10.05%的股份，并擔(dān)任公司董事。

盡管頭頂光環(huán)，但晶云藥物同時(shí)也存在諸多瑕疵，被市場所質(zhì)疑，包括公司熱衷投資理財(cái)，但長期股權(quán)投資多年連續(xù)虧損；銷售費(fèi)用率遠(yuǎn)高于同行業(yè)可比公司平均水平，銷售人員薪酬為研發(fā)人員的數(shù)倍，存在境外未結(jié)訴訟等。

另外，上周還有33家公司IPO中止，相比于前一周17家公司IPO中止明顯提升。不過，不要認(rèn)為這些公司IPO就“黃了”，這些企業(yè)IPO中止，絕大部分都因?yàn)橐仑?cái)報(bào)。對于財(cái)報(bào)過期的企業(yè)，一般交易所將中止其發(fā)行上市審核，企業(yè)需在3個(gè)月的規(guī)定時(shí)限內(nèi)更新財(cái)務(wù)資料，經(jīng)交易所審核確認(rèn)后，將恢復(fù)企業(yè)的發(fā)行上市審核。

本周12家企業(yè)上會 

本周，將有12家公司迎來上會。相比前一周8家上會的數(shù)量明顯增多。其中，主板市場有盛航海運(yùn)1家公司；注冊制下的創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板，則有同益中、復(fù)旦微、天微電子、海鍋股份、嘉戎技術(shù)、開勒環(huán)境、禾信儀器、艾為電子、唯賽勃、戎美股份、拓新藥業(yè)等11家公司上會。

這12家公司，合計(jì)擬通過IPO募資超過80億元，其中募資最多的是艾為電子，準(zhǔn)備募資超過24億元；募資最少的是禾信儀器，擬募資3.26億元。

禾信儀器主要從事質(zhì)譜儀的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，公司主要向客戶提供質(zhì)譜儀及相關(guān)技術(shù)服務(wù)的企業(yè)。據(jù)介紹，禾信儀器的核心產(chǎn)品SPAMS系列作為我國自主研發(fā)、可批量生產(chǎn)的高端科學(xué)儀器，不僅入選了國家“十二五”重大科技成就展等，還曾在“雪龍?zhí)?rdquo;南北極科考、東方紅II號黃渤?？瓶肌⑶鄪W會等活動中承擔(dān)空氣質(zhì)量監(jiān)測及保障工作。

最新的招股書（上會稿）顯示，2019年，禾信儀器營收為2.2億元，歸母凈利潤4600多萬元。公司正在積極研發(fā)新產(chǎn)品，以期能夠應(yīng)用在醫(yī)療健康、食品安全等更多領(lǐng)域。

截至3月27日，科創(chuàng)板審核信息披露，全部549家公司中，處于“注冊結(jié)果”的有278家，緊隨其后的是“終止”94家，“已問詢”的有81家。

本周華綠生物等13股迎來申購

本周（3月29日~4月2日），A股有英利汽車博亞精工等13只個(gè)股將迎來申購?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，華綠生物的發(fā)行價(jià)高達(dá)44.77元/股，或能成為大肉簽。而英利汽車預(yù)估發(fā)行價(jià)只有2.07元/股，即使中一簽，也賺不來多少錢，只能算是蚊子肉。

A股上周上市了12只新股，其中多數(shù)為注冊制。從這些新股上市首日的股價(jià)表現(xiàn)看，C嘉亨（300955.SZ）最佳，股價(jià)漲幅區(qū)間為262.98%~347.67%。

粵浙蘇企業(yè)占到年內(nèi)招股數(shù)一半以上

截至3月28日，年內(nèi)A股已有111家公司完成招股。從地區(qū)分布看，廣東、浙江、江蘇分別以23家、19家和17家名列前三甲，合計(jì)占到整體數(shù)量半數(shù)以上。這三個(gè)地方也正好是我國經(jīng)濟(jì)比較活躍的地方。

從板塊分布看，實(shí)施注冊制的科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板公司數(shù)量分別為42家和38家，合計(jì)占了超過七成。

111家年內(nèi)招股的A股公司中，海通證券獨(dú)攬13家，雄踞榜首。緊隨其后的是中信證券和華泰聯(lián)合證券，分別為10家和8家。

眼見海通證券、中信證券、華泰聯(lián)合證券等年內(nèi)保薦成功數(shù)量領(lǐng)跑，而一些大型上市券商卻只有羨慕的份。比如廣發(fā)證券，這家市值過千億的上市券商，今年以來還沒有一家保薦的公司實(shí)現(xiàn)成功上市。究其原因，主要還是受康美藥業(yè)事件波及，導(dǎo)致在去年7月被證監(jiān)會處以暫停保薦機(jī)構(gòu)資格6個(gè)月。

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