每經(jīng)記者 金喆    實習(xí)生 黃穎琳    每經(jīng)編輯 陳俊杰    

3月26日，湯臣倍健召開2020年度股東大會，《每日經(jīng)濟新聞》記者了解到，到場股東超過150人，是近三年最多的一次。

大部分股東帶著問題而來——去年湯臣倍健在業(yè)績觸底后大幅反彈，凈利潤同比增長528.29%，但營養(yǎng)膳食補充劑（VDS）行業(yè)正在經(jīng)歷深度變革，藥店渠道份額繼續(xù)收縮，第一次出現(xiàn)負(fù)增長。而線下藥店是湯臣倍健的傳統(tǒng)優(yōu)勢渠道，公司如何應(yīng)對這種變化，如何走下一步棋，這都是股東們希望解開的疑惑。

“不經(jīng)歷危機就不會有抗體。”湯臣倍健董事長梁允超在股東大會現(xiàn)場回應(yīng)，2020年是世界的分水嶺，VDS競爭賽道持續(xù)升溫，湯臣倍健及時調(diào)整陣痛。未來3-5年，湯臣倍健將向功能食品滲透。

業(yè)績回歸增長軌道

3月6日，湯臣倍?。?00146，SZ）發(fā)布年報，2020年實現(xiàn)銷售收入60.95億元，同比增長15.83%，歸屬于上市公司股東的凈利潤15.24億元，同比增長528.29%。

《每日經(jīng)濟新聞》記者了解到，2018年湯臣倍健斥巨資溢價收購澳大利亞保健品公司LSG，2019年《電子商務(wù)法》實施。湯臣倍健在收購第二年就發(fā)生商譽爆雷事件，導(dǎo)致2019年凈利潤為負(fù)。在剔除商譽及無形資產(chǎn)減值影響因素后，2020年凈利潤增速為45.71%。

針對LSG業(yè)務(wù)，湯臣倍健在年報中指出兩大風(fēng)險，一是LSG收購后續(xù)的整合能否順利實施以及整合效果能否達到預(yù)期存在不確定性；二是若LSG未來在澳洲市場的經(jīng)營狀況或“Life-Space”在中國市場業(yè)務(wù)推廣不達預(yù)期等，仍可能造成商譽減值，影響當(dāng)期損益。

在股東大會現(xiàn)場，有投資者對VDS與以往保健品的區(qū)別提出疑問。梁允超回應(yīng)稱，以往的保健品強調(diào)能治病，消費者食用后發(fā)覺沒有達到效果便不再使用，所以以前的很多保健品品牌陸續(xù)消失了。而VDS強調(diào)的是補充功能，對使用者是一種身體輔助，國內(nèi)外的研究已經(jīng)證明長期服用補充劑對健康有幫助。

從整體業(yè)務(wù)來看，2020年湯臣倍健有“四大單品+兩大形象產(chǎn)品+1個明星產(chǎn)品”。但作為首個大單品，關(guān)節(jié)護理品牌“健力多”去年同比增長卻出現(xiàn)減緩跡象。

湯臣倍健CEO林志成在2020年年度股東大會上回應(yīng)，去年上半年傳統(tǒng)零售基本呈停滯狀態(tài)，“健力多”藥店銷售渠道受阻，且其主要瞄準(zhǔn)中老年受眾群體，受疫情影響更大，但在下半年有加快恢復(fù)。梁允超則補充道，2021年公司將推出新的大單品“舒百寧”，主打心血管健康，預(yù)計今年5-6月正式發(fā)布上市。

線上渠道占比擴大，未來布局功能食品

近年來，VDS的行業(yè)渠道正在逐漸向線上轉(zhuǎn)移，疫情更是加速了這種轉(zhuǎn)變。數(shù)據(jù)顯示，2020年中國VDS在線下藥店收入同比下滑16.9%，為該渠道首次出現(xiàn)下滑。而藥店渠道是湯臣倍健的優(yōu)勢，去年收入增速為2.6%，盡管仍是正增長，卻也是近年低點。

但線上渠道占湯臣倍健營收的比重越來越大。據(jù)湯臣倍健方面介紹，公司在2020年天貓VDS類目和京東“醫(yī)藥保健行業(yè)”的市場份額分別為6.98%和15.5%，均居于首位，在拼多多相關(guān)類目市場占比接近6%，其下沉市場的活力潛力也正在激活。

關(guān)于未來VDS的電商格局，林志成表示，“雖然一家獨大、兩家博弈、三足鼎立皆有可能，格局還不明確，但湯臣倍健主品牌具有大眾知名度，自帶先天流量紅利，可帶動其他細(xì)分品牌的發(fā)展。”

林志成表示，公司不會放棄線下渠道，而是線上線下兩手抓，線下要發(fā)力商超和便利店。長遠來看，湯臣倍健在VDS賽道還會面臨更多壓力。一方面，新銳消費品牌的加入使得市場競爭持續(xù)升溫。另一方面，醫(yī)保政策改革、行業(yè)整治、國際并購和2020的新冠疫情，成為湯臣倍健過去三年的四道坎。

湯臣倍健方面還在股東大會現(xiàn)場透露未來發(fā)展方向。梁允超表示，未來3-5年，湯臣倍健將向功能食品滲透。他指出，功能食品(如水劑、軟糖、啫喱等）消費趨勢年輕化，所以目前該行業(yè)空間和市場存量都非常大。在歐美、日本等功能食品的市場規(guī)模就遠超VDS。

據(jù)他介紹，湯臣倍健已進入該賽道，有獨立的研發(fā)團隊和運營團隊，部分功能食品可能還會另立品牌發(fā)展。在這個領(lǐng)域，公司的未來競爭對手是新銳品牌。

林志成表示，“功能食品更側(cè)重食品方向，比原來傳統(tǒng)藥業(yè)少了包袱，可以跳出線下銷售、產(chǎn)品思維的限制，是基于線上線下一體化設(shè)計的全融合項目。”

封面圖片來源：視覺中國