“今天有一種‘Yesterdayoncemore’的感覺?！鼻描尙F(xiàn)場，B站董事長兼CEO陳睿在接受包括每日經(jīng)濟(jì)新聞在內(nèi)的媒體采訪時，如是感慨。 3月29日，B站在香港二次上市，股票代碼為9626.HK，發(fā)行價808港元，但開盤就遭遇大跌，盤中跌幅一度達(dá)7%。截至當(dāng)天收盤，B站股價下跌0.99%，報收800港元/股，市值超3000億港元。 B站最新財(cái)報顯示，2020年總營收達(dá)120億元人民幣，調(diào)整后凈虧損為26億元。不過，在美股市場上，上市三年間B站股價累計(jì)上漲782.96%，總市值累計(jì)增長超10倍。 從偶然誕生、默默無聞的“小破站”成長為備受資本追捧的“網(wǎng)紅企業(yè)”，B站用了十年。這十年，也是陳睿從普通人成為企業(yè)掌舵人的十年。從2011年成為B站的天使投資人，再到后來毅然加入B站成為董事長，陳睿和B站成就了彼此。 “我是一個比較‘佛系’的人，我做B站更多是因?yàn)橐环N使命感，B站是我人生中重要的一部分。即使在過去一年工作很忙的時候，我看B站的時間也在500小時左右?！标愵８嬖V每經(jīng)記者，“B站帶給很多人的快樂和改變，就是我做B站的動力。無論上不上市，我做B站都很開心，做得很有勁?！?陳睿與12位UP主一起敲鑼圖片來源：B站供圖 在中國互聯(lián)網(wǎng)呆了20多年，深諳行業(yè)生存法則的陳睿，在B站的故事里依舊保持著理想主義?！拔覀?nèi)绾卧谖磥砘ヂ?lián)網(wǎng)激烈競爭中存活下來，去驗(yàn)證一家堅(jiān)持做正確事情的公司最終能做得很大、很好，這算是我擔(dān)負(fù)的挑戰(zhàn)，但挑戰(zhàn)不會改變我們堅(jiān)持的東西。” B站能否在港股市場用下一個三年書寫高歌猛進(jìn)的增長，仍需要市場的長期驗(yàn)證。但不可否認(rèn)的是，B站的目光和野心遠(yuǎn)不止“活下去”，三年前和三年后，都是一個新起點(diǎn)。 相似的破發(fā)經(jīng)歷 陳睿的感慨來自三年前B站登陸美股時，開盤即遭破發(fā)的相似“歷史”。 2018年3月28日，B站在納斯達(dá)克上市，股票代碼為“BILI”，開盤價9.8美元，較11.50美元的發(fā)行價下跌14.78%，當(dāng)天總市值為32億美元。短短三年，B站在美股市值早已突破300億美元。 對于香港上市股價破發(fā)，陳睿回應(yīng)稱：“在完成定價后，上周中概股遇到了過去五年來最大的跌幅，這應(yīng)該算是一個‘黑天鵝’事件。在這種情況下，我們自己覺得能夠順利上市已經(jīng)算是成功了。對B站，我有充分的信心，未來的發(fā)展、長期的股價應(yīng)該會證明一切?！?在艾媒咨詢CEO張毅看來，B站的破發(fā)并不意外?！耙环矫妫珺站港股發(fā)行價比較高，瞄準(zhǔn)的是機(jī)構(gòu)，因?yàn)楹芏鄼C(jī)構(gòu)錯過了B站這三年的高速增長，希望在港股尋求機(jī)會，而且相對而言，目前港股不是B站融資的主要渠道；另一方面，是市場對B站虧損的擔(dān)憂。在美股，相比盈利，市場更注重企業(yè)未來的增長性，而在港股和A股，則更注重盈利情況?！?十年沉浮，對于已經(jīng)擁有超2億用戶的B站和重度二次元愛好者陳睿而言，短時間的得失并不是關(guān)注的重點(diǎn)。 “公司內(nèi)部從來沒有看股價的習(xí)慣，儀式后陳睿和我說了，我都還沒有看股價?！?a href="http://www.japandaiwa.com/articles/2023-03-30/2737343.html" title="%E5%93%94%E5%93%A9%E5%93%94%E5%93%A9%E5%89%AF%E8%91%A3%E4%BA%8B%E9%95%BF">嗶哩嗶哩副董事長兼首席運(yùn)營官李旎坦言。在她看來，B站是長期主義的公司，時間越長，越可以看到B站公司、生態(tài)、用戶、UP主的價值，短期的股價并不會對B站有影響。 B站獨(dú)特的彈幕文化圖片來源：視頻截圖 回顧過去十多年，在當(dāng)時眾多互聯(lián)網(wǎng)公司中，“二次元的小眾網(wǎng)站”更像是“一群小孩子的狂歡”。就連它最初的誕生，也僅僅是因?yàn)椤澳莻€夏天A站宕機(jī)了”，作為A站的“備胎”而出現(xiàn)。 但這個因興趣而聚集起的社區(qū)，守著自己的“一方小天地”，卻幸運(yùn)地活了下來，并不動聲色地壯大自己。 三年前的美股上市，是一個分水嶺，雖然彼時在陳?？磥恚鲜懈嗍且?yàn)椤暗揭粋€階段就做一個階段的事”。但上市后的B站卻一改以往的低調(diào)，將“增長”放在一個更重要的戰(zhàn)略目標(biāo)上。一夜之間，似乎所有人都認(rèn)識了這家公司，與上市路演時的冷清截然相反，B站在資本市場備受追捧。 B站用十年時間證明了自己的“長期主義”。作為B站最大的機(jī)構(gòu)股東，正心谷資本合伙人林利軍認(rèn)為，“長期”意味著要以十年甚至十五年的維度和周期來看待產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、行業(yè)競爭格局和企業(yè)競爭優(yōu)勢的變化。 建筑年輕人喜歡的“城市” B站究竟是什么？ 似乎每次處于話題中心，B站都會被問及這個問題。 “二次元”“Z世代”“文化消費(fèi)”“UP主”“PUGV”“彈幕文化”……這些都是曾經(jīng)或者現(xiàn)在貼在B站身上的標(biāo)簽。如果從內(nèi)容呈現(xiàn)形式來看，B站應(yīng)該劃分到視頻賽道，但相比國內(nèi)其他視頻網(wǎng)站，B站高粘度的社區(qū)屬性和以PUGV為核心的內(nèi)容，顯然不同于騰訊視頻、愛奇藝等視頻網(wǎng)站。 一位投資人在接受每經(jīng)記者采訪時認(rèn)為，B站不單純是流量公司，內(nèi)容、文化、社區(qū)是它作為一種新商業(yè)模式的核心競爭力。 李旎用一個比喻形容B站，稱它是在建筑年輕人喜歡的“城市”?！霸谶@個城市里，B站會提供吃喝玩樂各種消費(fèi)場景給用戶，這是B站最核心的業(yè)務(wù)生態(tài)和商業(yè)模式生態(tài)。” 這意味著，在B站多元生態(tài)體系背后，支撐起這個龐大生態(tài)的主角之一是年輕人。在艾媒咨詢的報告中，2020年B站35歲及以下的用戶占公司月活用戶比例超過86%，超過其他主要視頻平臺。 陳睿和李旎在采訪中多次表示：“用戶需求、訴求下的內(nèi)容生態(tài)建設(shè)，是B站最核心的部分，B站的增長模型是靠內(nèi)容吸引用戶，未來會不斷增加B站的內(nèi)容量?！?當(dāng)內(nèi)容、用戶背后的流量積累到足以支撐變現(xiàn)時，商業(yè)化隨之提上日程。在美股上市之前的很長一段時間內(nèi)，游戲都是B站最重要的營收來源。2020年，B站重金發(fā)力直播、電競，到了2020年Q4，B站包括直播在內(nèi)的增值服務(wù)業(yè)務(wù)收入達(dá)12.5億元，首次超過游戲，成為B站當(dāng)季度第一大收入支柱。 B站發(fā)力電競圖片來源：嗶哩嗶哩電競微博 對于收入結(jié)構(gòu)的變化，陳睿解釋稱：“游戲是B站最早的業(yè)務(wù)之一，歷經(jīng)7年已經(jīng)逐步進(jìn)入穩(wěn)定增長期，而其他業(yè)務(wù)增長開始得較晚，現(xiàn)在正處于非?？斓脑鲩L期，所以顯得游戲收入的比重在減少?！?陳睿強(qiáng)調(diào)，B站做收入的思路其實(shí)是消費(fèi)?！癇站用內(nèi)容吸引用戶、社區(qū)留住用戶，如果用戶喜歡就會去消費(fèi)，這是我們的商業(yè)模式。在這種模式下，喜歡不同內(nèi)容的用戶會為不同的內(nèi)容付費(fèi)。我認(rèn)為B站未來的商業(yè)模型會是比較均衡的、多元化的收入模型。” 用內(nèi)容信仰澆灌B站 在2020年財(cái)報電話會議上，陳睿為B站制定了未來三年的用戶增長目標(biāo)：2023年內(nèi)，B站的MAU可以做到4個億。 在互聯(lián)網(wǎng)人口紅利逐漸消失、流量爭奪愈發(fā)激烈的當(dāng)下，要實(shí)現(xiàn)這樣的小目標(biāo)并不簡單，更何況還有來自長視頻、短視頻的雙重夾擊。 這個目標(biāo)就像陳睿曾經(jīng)對B站“三年內(nèi)爭取要成為一家100億美金的公司”的規(guī)劃一樣。對于在安逸圈呆了多年的B站而言，這是必須要邁出的一步。因?yàn)?，“不增長，就會死。B站永遠(yuǎn)不可能停留在那個大家認(rèn)為的不大不小、剛剛好的階段”。 陳睿的底氣來自于對未來視頻領(lǐng)域的看好和B站在PUGV賽道上的優(yōu)勢?！罢麄€視頻領(lǐng)域在未來幾年都是增量市場，這是一個重要的前提。”未來十年，視頻化是一個巨大的浪潮和必然趨勢。 圖片來源：每經(jīng)資料圖 “4億MAU這個數(shù)字是經(jīng)過我們內(nèi)部推演的。我認(rèn)為，一是在市場增量下，B站MAU翻一倍是合理的；二是B站目前在PUGV賽道上還找不到直接的競爭對手，這個賽道本身就提供了足夠大的用戶空間?！标愵１硎?。 B站被頻頻拿來和騰訊視頻、愛奇藝、抖音、快手等放在一起比較、討論。用戶、時長、內(nèi)容都成為彼此的爭奪點(diǎn)，誰都想成為下一代年輕人消費(fèi)的代言人。 “優(yōu)質(zhì)的內(nèi)容是最重要的競爭力”，這句話很多人都會說，但真正相信的人又有多少？在陳?？磥恚珺站堅(jiān)持做正確的事，就是不能忽悠用戶，要和用戶建立信任?！癇站相信一家公司長期做正確的事情就能成功，相信有一種可能性——我們能把一個事按照正確的方式做到足夠好?！?但“堅(jiān)持做正確事的公司到底能不能活下來”始終是陳睿面對的最大挑戰(zhàn)。作為中國互聯(lián)網(wǎng)江湖的一員老兵，陳睿在這個行業(yè)待了20年，他深知這個行業(yè)的現(xiàn)實(shí)和殘酷?！斑@個行業(yè)中更多的是‘劣幣驅(qū)逐良幣’，你認(rèn)為你在做正確的事情，但現(xiàn)實(shí)會教你‘做人’。”陳睿坦言。 陳睿帶著些理想主義，堅(jiān)持自己的內(nèi)容信仰。在他眼中，B站和其他平臺“不一樣”，需要用信仰去澆灌。