每經(jīng)AI快訊，截至2020年末，南方產(chǎn)業(yè)活力股票的股票倉位為90.00%，凈值增長率分別為10.01%（過去三個(gè)月）、18.91%（過去六個(gè)月）、56.80%（過去一年）；業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率分別為10.88%（過去三個(gè)月）、20.06%（過去六個(gè)月）、22.61%（過去一年）。 前十大重倉股分別為：貴州茅臺(tái)、分眾傳媒、長春高新、芒果超媒、美的集團(tuán)、邁瑞醫(yī)療、牧原股份、寧德時(shí)代、萬華化學(xué)、麥格米特、春風(fēng)動(dòng)力。 報(bào)告期內(nèi)基金投資策略和運(yùn)作分析如下：“2020年A股平穩(wěn)收官，全年滬深300漲幅27%，結(jié)構(gòu)性行情貫穿全年，代表時(shí)代演進(jìn)方向的資產(chǎn)獲得巨大漲幅。2020年是經(jīng)濟(jì)，政治環(huán)境非常復(fù)雜的一年，A股大部分基金產(chǎn)品，都取得了不錯(cuò)的收益率，這是件幸運(yùn)且值得感恩的事情。2021年我們將繼續(xù)帶著對(duì)市場的敬畏，勤勉盡責(zé)，在理性框架下繼續(xù)努力為投資人創(chuàng)造可持續(xù)的良好收益。我們?nèi)绾慰创壳耙呀?jīng)估值不便宜的成長股。以消費(fèi)為例，消費(fèi)的變化與時(shí)代的變遷是緊緊聯(lián)系在一起的。消費(fèi)者訴求從最初簡單的從0到1的空白填補(bǔ)，到后來的追求質(zhì)量與功能，再后來的追求品牌與時(shí)尚，到現(xiàn)在追求個(gè)性化、自我表達(dá)及情感連接。不同的消費(fèi)訴求塑造了不同階段的優(yōu)勢企業(yè)，說到底優(yōu)秀的消費(fèi)品公司是屬于時(shí)代的。除了要抓住時(shí)代的變化，中國又是個(gè)巨大的分層的消費(fèi)市場，消費(fèi)者屬性的不一致對(duì)消費(fèi)品公司提出了更高的要求。在當(dāng)下的快時(shí)代，越來越多的消費(fèi)品類和品牌形成了速生速死的特性，變化本身增加了投資的難度。在這些變化中哪些企業(yè)積累的護(hù)城河變得脆弱，哪些企業(yè)利用了變化迅速強(qiáng)化自身優(yōu)勢，要理清這其中投資的價(jià)值，我認(rèn)為還是要回到消費(fèi)的本質(zhì)。消費(fèi)品是要去滿足未被完全滿足的需求。那些洞察了時(shí)代變化，理解消費(fèi)者更深層更長久的需求的公司，就會(huì)站上一個(gè)正確的起點(diǎn)；再結(jié)合自身的品牌、產(chǎn)品、組織、運(yùn)營優(yōu)勢，才有機(jī)會(huì)在多變的環(huán)境中贏得競爭。不同的成長板塊，會(huì)有不同的邏輯主線，沿著時(shí)代的主線去選擇優(yōu)秀的公司能夠系統(tǒng)性提高選股勝率。對(duì)于周期股，我們認(rèn)為周期股的股價(jià)表現(xiàn)短期與經(jīng)濟(jì)周期，價(jià)格指數(shù)看起來有較高的相關(guān)性，但實(shí)際上，對(duì)于優(yōu)秀的周期股如果我們以5-10年維度看主導(dǎo)股價(jià)的因素，仍然是公司的競爭力帶來的創(chuàng)造阿爾法的能力，而非行業(yè)的貝塔。對(duì)于行業(yè)貝塔波動(dòng)更小的成長股，其長期股價(jià)上漲的動(dòng)力更是來自公司的經(jīng)營改善和競爭力提升。所以無論是周期板塊還是成長板塊，核心是要找到公司創(chuàng)造阿爾法的根源，這才是長周期中戰(zhàn)勝市場的關(guān)鍵因素。能夠進(jìn)入滿足我們選股標(biāo)準(zhǔn)的既有質(zhì)地優(yōu)秀的周期股，也賽道好管理層能力強(qiáng)的成長股。我們?nèi)匀粚⑸钊敕治龉径遣蹲斤L(fēng)格為核心任務(wù)，努力在長周期創(chuàng)造超額收益。”

每經(jīng)頭條（nbdtoutiao）——揭開直播間假鉆黑幕 | 買了5件鉆石飾品沒一個(gè)真的 ：“百年”周金生 鉆從哪里來？

(記者 張弩)

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