每經(jīng)記者 李卓    每經(jīng)實習(xí)記者 陳婷    每經(jīng)實習(xí)編輯 陳劍銳    

美東時間4月1日，怪獸充電（以下簡稱“怪獸”）以“EM”為證券代碼正式登陸納斯達(dá)克，“共享充電寶第一股”新鮮出爐。

怪獸充電上海敲鐘儀式現(xiàn)場

圖片來源：怪獸充電供圖

此次，怪獸充電共發(fā)行1765萬股ADS，發(fā)行價定為8.5美元/ADS。就資本市場表現(xiàn)來看，當(dāng)晚，怪獸充電開盤價報10美元，較發(fā)行價漲17.8%，但最終報收8.54美元，漲幅0.47%，總市值21.29億美元。

IPO可以進(jìn)一步增加怪獸充電的融資能力，卻或許無法直接緩解其當(dāng)前的盈利困局。

2019年~2020年，怪獸充電營業(yè)收入分別為20.22億人民幣、28.09億元人民幣，凈利潤分別為1.67億元人民幣和0.75億人民幣，雖然營業(yè)收入增速達(dá)到38.9%，但凈利潤卻遭到腰斬，凈利率更是由8.2%下降至2.7%。

很顯然，怪獸如果僅憑共享充電寶業(yè)務(wù)，當(dāng)前進(jìn)入了增收不增利的怪圈。而為了解決凈利率過低的問題，怪獸正在意圖“出奇制勝”——賣酒。

4月1日晚，在上海敲鐘儀式現(xiàn)場，怪獸充電創(chuàng)始人蔡光淵向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者證實，怪獸充電內(nèi)部孵化的新銳白酒品牌“開歡”于今年初面世，目前已在線上線下同步發(fā)售。蔡光淵表示：將開歡白酒作為第二增長曲線的第一次嘗試，是因為怪獸有近60萬網(wǎng)點和2億多用戶，基于他們的需求，發(fā)現(xiàn)酒水飲料是一個很好的選擇。

“白酒市場是個萬億市場，它的毛利率比較高，可以讓企業(yè)有更多子彈去做品牌的推廣，可持續(xù)發(fā)展，而且白酒單品可以打‘爆’，把一個產(chǎn)品做成一個英雄產(chǎn)品。”蔡光淵對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者如是表示。

然而，對于怪獸上市后的長期表現(xiàn)，外界的態(tài)度褒貶不一。

3月30日，一名頭部共享充電寶企業(yè)的內(nèi)部員工徐未（化名）告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，近兩年行業(yè)內(nèi)部正在迅速走向內(nèi)卷，“幾家企業(yè)之間競爭非常激烈，還處于互相碾壓、入場費(fèi)分成比例特別高的一個狀態(tài)，大家都活得比較累。”

香頌資本執(zhí)行董事沈萌對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，共享充電寶企業(yè)的收入主要由充電寶租金收入和充電寶出售收入兩部分組成，“前者的成本高于收益，一旦漲價就會大幅縮減需求，后者更沒有競爭優(yōu)勢，屬于紅海競爭。”

或許是意識到了自身瓶頸的存在，怪獸在積極試圖尋找新故事。招股書中，怪獸充電將自身定位為“科技消費(fèi)公司”。

一塊充電寶年入超500塊：高瓴陪跑、阿里為最大股東

啟信寶顯示，怪獸成立于2017年4月28日。根據(jù)天風(fēng)證券研報顯示，蔡光淵曾在2016年6月至2016年12月期間擔(dān)任Uber Shanghai的總經(jīng)理和Uber China的營銷總監(jiān)。

怪獸的誕生頗具故事性，據(jù)蔡光淵介紹，創(chuàng)業(yè)前的冬天，剛剛卸任Uber相關(guān)職務(wù)的他在上海靜安寺附近辦完事，準(zhǔn)備打車回家，可手機(jī)沒電了。他找了不下5家商戶都被拒絕，最后終于得到一個美妝柜臺業(yè)務(wù)員的幫助，充了5%的電后回家。這次經(jīng)歷成了蔡光淵進(jìn)入共享充電寶賽道的起點。

從創(chuàng)立時間來看，蔡光淵的入場并不算最早。2016年12月，小電科技創(chuàng)立，2015年11月，街電科技創(chuàng)立于深圳，更早之前的2014年8月，來電科技成立。加上怪獸，正好湊齊了當(dāng)前共享充電寶行業(yè)的四大巨頭，被外界合稱為“三電一獸”。

值得一提的是，就在4月1日晚間，街電官方微博發(fā)布《街電&搜電聯(lián)合公告》，公告稱，當(dāng)日，共享充電寶品牌街電和搜電正式宣布合并，雙方將共同組建全新的集團(tuán)公司。此后，“街電”和“搜電”將作為同一集團(tuán)公司下的兩大子品牌，并保持原有的業(yè)務(wù)和團(tuán)隊獨(dú)立運(yùn)營。原街電、搜電的管理團(tuán)隊將與投資機(jī)構(gòu)一起組建新的董事會，并實行聯(lián)席CEO制。該公告稱，雙方合并后，用戶規(guī)模將突破3.6億，日訂單峰值將達(dá)到300萬單/天。

入場得最晚的怪獸，如今卻跑在了前列。iResearch報告顯示，就2020年的總收入而言，怪獸是中國最大的移動設(shè)備充電服務(wù)提供商。根據(jù)歐睿國際的相關(guān)報告，怪獸充電以36.4%的市場份額位列市場第一。

2020年，怪獸每塊充電寶的平均收入因COVID-19大流行而下降18.8%。但依然達(dá)到每塊563元，2019年這個數(shù)字是693元。

在怪獸搶跑“共享充電寶”第一股之前，2020年6月，小電科技與浙江證券簽署了上市輔導(dǎo)協(xié)議，擬在創(chuàng)業(yè)板掛牌上市。從數(shù)據(jù)增長上可以看出，2020年，是怪獸搶跑的關(guān)鍵一年。

共享充電寶公司通過POI（點位）的機(jī)柜提供服務(wù)，POI覆蓋率對相關(guān)公司至關(guān)重要。招股書顯示，截至2020年12月31日，怪獸擁有超過66.4萬個POI，同比增長約12.9%，可用充電寶為536萬塊，同比增長約18.0%，累計注冊用戶從1.491億增長至2.194億。

作為高增長的代價，近兩年怪獸的營銷費(fèi)用大增。2020年，怪獸充電銷售和營銷費(fèi)用21.21億，占當(dāng)年營收的75.5%，2019年的營銷費(fèi)用僅13.62億，占當(dāng)年營收的67.4%。

“融資能力算是怪獸的一個優(yōu)勢。”艾媒咨詢CEO兼首席分析師張毅向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，企業(yè)的融資能力與管理層的背景人脈息息相關(guān)，在新興行業(yè)的企業(yè)競爭中，融資能力是決勝的關(guān)鍵因素之一。

啟信寶顯示，截至目前，怪獸已經(jīng)完成了6次融資。2021年1月1日，怪獸完成了D輪融資，融資金額為2.34億美元，投資方不僅有一直以來和怪獸關(guān)系密切的高瓴、軟銀亞洲等明星資本，阿里巴巴也在此次融資入局。

作為怪獸的重要競爭對手，小電科技自2020年4月完成了未披露金額的股權(quán)融資后，再無融資消息。

招股書顯示，怪獸股東分配比中，蔡光淵僅持股6.6%，淘寶中國控股有限公司是最大的股東，持股16.5%。

怪獸股東信息

圖片來源：怪獸招股書

值得一提的是，蔡光淵在近日陷入了股權(quán)糾紛。據(jù)媒體報道，3月22日，上海原子創(chuàng)投天使投資人馮一名和尹思成在紐約南區(qū)聯(lián)邦法院提起了針對怪獸充電上市項目券商高盛和花旗的訴訟程序。據(jù)馮一名和尹思成自述，其最早于2017年2月份提出共享充電寶的創(chuàng)業(yè)構(gòu)想，并與蔡光淵等人搭建組成項目運(yùn)營團(tuán)隊，該年3月，蔡光淵以“工作方式”不同為由，說服馮一名和尹思成退出項目團(tuán)隊，并在微信中表示，給兩人共計3%的股份，但蔡光淵始終沒有完成給二人的股權(quán)登記。

怪獸就此事對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示：目前，本訴訟等待中國有管轄權(quán)的法院正式受理。蔡光淵先生的訴訟律師，錦天城律師事務(wù)所，在其法律意見書里認(rèn)為原告的訴訟毫無根據(jù)，蔡光淵先生將積極的捍衛(wèi)自己的權(quán)利。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，招股書對此事亦有提及：蔡光淵正在對這些（原告）主張進(jìn)行激烈的抗辯。然而，由于訴訟目前正在進(jìn)行中，在訴訟的這個關(guān)頭，不能保證蔡先生能夠在訴訟中勝訴。

盈利模式單一：從白酒開始，怪獸想講“消費(fèi)”新故事

即便“共享充電寶”第一股已經(jīng)誕生，行業(yè)卻依然深陷盈利模式單一的泥潭，怪獸自然也不是例外。

根據(jù)招股書，2020年，怪獸充電服務(wù)業(yè)務(wù)營收27.11億元，占比96.5%，此外，充電寶銷售業(yè)務(wù)營收0.78億元，其它營收0.20億元。

在盈利模式單一的情況下，為了增加營收，共享充電寶頭部公司已經(jīng)接連漲價。

根據(jù)天風(fēng)證券的相關(guān)研報，2020年，共享充電寶頭部公司陸續(xù)漲價到3-4元/小時。3月，“共享充電寶每小時從1元漲至4元”上了熱搜，截至目前，已有2.6億的閱讀和1.2萬的討論。

南昌大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院副院長，數(shù)字經(jīng)濟(jì)研究院院長董曉松教授向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，從需求端來說，共享充電寶行業(yè)目前為消費(fèi)者提供便捷充電服務(wù)，具有一定的市場價值。與此同時，為了提供這種單一價值的產(chǎn)品，充電寶行業(yè)占據(jù)了一定的社會資源，比如空間和渠道等，可以在充電的基礎(chǔ)上開發(fā)出多樣化的價值。

不過，共享充電寶企業(yè)在相關(guān)價值的開發(fā)上尚無多少成效。董曉松表示，共享充電寶企業(yè)面臨的主要問題是與消費(fèi)者之間的信息渠道并不通暢。雖然相關(guān)充電寶企業(yè)可以觸及消費(fèi)者，打通了與消費(fèi)者之間的鏈接，“但只要沒有在相關(guān)鏈接渠道內(nèi)實現(xiàn)消費(fèi)引流，這類渠道便是無效的。此前企業(yè)也嘗試過在充電寶上印廣告，但大家并沒有太多精力去關(guān)注廣告內(nèi)容，就沒有起到信息有效傳遞的作用。”

就共享充電寶的充電業(yè)務(wù)而言，只要能覆蓋更多的位置點，搶占更多的黃金地段，就能有更大的市場份額。小電科技創(chuàng)始人唐永波在2017年曾公開表示，中國目前有效的可觸及的POI大概1000萬個，先觸及400萬POI的數(shù)量和10億美金融資額的企業(yè)將贏得競爭。

目前，單個頭部企業(yè)的POI顯然沒達(dá)到400萬，POI的競爭還在繼續(xù)，且呈現(xiàn)愈演愈烈的趨勢。

徐未表示，就其所在公司而言，地面市場團(tuán)隊人員是最多的，一般占到整個團(tuán)隊的80%以上，整個行業(yè)也大都如此。根據(jù)怪獸招股書，截至2020年底，其業(yè)務(wù)發(fā)展人員達(dá)4383個，占總員工比的86%。

徐未透露，2017年之前，共享充電寶的合作商家甚至不收取分成等費(fèi)用，“如今除了50%-80%的分成之外，個別競爭激烈的POI，還需要支付入場費(fèi)。”

怪獸在招股書中提及，2020年，其入場費(fèi)率已經(jīng)從2019年的5.5%增加到14.0%。

張毅認(rèn)為，如果怪獸想要從行業(yè)中徹底突圍，擺脫成日搶市場、比價格的現(xiàn)狀，就需要圍繞著已經(jīng)形成的用戶建立聯(lián)系，并以手機(jī)業(yè)務(wù)為半徑為用戶提供服務(wù)。

不過，相較于繼續(xù)在共享充電寶盈利模式上的深耕，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者查看“開歡”天貓旗艦店經(jīng)營者相關(guān)資質(zhì)信息后發(fā)現(xiàn)，經(jīng)營者為摯成科技（上海）有限公司，啟信寶信息顯示，該公司成立于2019年9月，法定代表人正是怪獸創(chuàng)始人蔡光淵。

此前有媒體報道稱：“開歡團(tuán)隊在廣泛收集和深入研究青年群體對白酒需求的基礎(chǔ)上，推出了飲后無負(fù)擔(dān)的“新型”白酒；酒源自我國濃香型白酒的生產(chǎn)重鎮(zhèn)——四川·瀘州；此次線上發(fā)售的白酒產(chǎn)品分為500ml和100ml兩種規(guī)格。

怪獸CFO辛怡對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示：開歡的目標(biāo)消費(fèi)群是25~35歲的青年人。“我們在線上和線下客戶端以及在我們的渠道商戶端已經(jīng)構(gòu)建起了一個非常大的‘網(wǎng)絡(luò)’，白酒是這張網(wǎng)絡(luò)上的第一次嘗試，在這樣一個非常有價值的網(wǎng)絡(luò)上，其實還有很多孕育新業(yè)務(wù)的機(jī)會。”

當(dāng)前，開歡白酒的天貓旗艦店的銷量有限
圖片來源：天貓截圖

怪獸的優(yōu)勢是有足夠的線下資源，這或許是開歡白酒能夠迅速打開局面的一個籌碼。但值得注意的是，在傳統(tǒng)電商平臺上，這個優(yōu)勢貢獻(xiàn)有限，通過上述開歡白酒的天貓店鋪銷量數(shù)據(jù)不難發(fā)現(xiàn)，當(dāng)前似乎并沒有足夠多的消費(fèi)者為該白酒買單。

兼職“賣酒”的怪獸不知今后將走向何方。在4月1日上海敲鐘儀式現(xiàn)場，蔡光淵表示，未來中國的10年是消費(fèi)品品牌會被全部迭代的十年，所以他認(rèn)為消費(fèi)品大有機(jī)會，除白酒外，若干個產(chǎn)品也在孵化當(dāng)中。

就在怪獸積極醞釀跨界之時，巨頭早已跨界而來。

2020年5月，美團(tuán)重啟共享充電寶項目并大規(guī)模地推，原本“三電一獸”格局變成了“三電一獸”和美團(tuán)。

3月19日，怪獸與餓了么在上海宣布正式達(dá)成戰(zhàn)略合作。雙方將在功能體驗、渠道運(yùn)營、商戶服務(wù)、會員體系等多維度展開深度合作。

據(jù)了解，4月起，怪獸充電服務(wù)將登錄餓了么APP。藍(lán)騎士上門“收充電寶”、外賣小哥跑腿代還等服務(wù)也在此次合作計劃之列。雙方還將進(jìn)一步探索科技消費(fèi)和本地生活服務(wù)領(lǐng)域的更多可能。

共享充電寶第一股誕生，或許只是行業(yè)競爭白熱化的開始。

封面圖片來源：怪獸充電供圖