每經(jīng)記者 李蕾    每經(jīng)編輯 葉峰    

今天嘉合基金發(fā)布公告稱，其總經(jīng)理徐進(jìn)因個(gè)人原因于4月2日正式離任，目前由嘉合基金董事長(zhǎng)郝艷芬代任總經(jīng)理。根據(jù)公開(kāi)資料，徐進(jìn)是去年7月剛剛履新嘉合基金總經(jīng)理的，彼時(shí)前任總經(jīng)理蔡奕剛剛離任，也就是說(shuō)徐進(jìn)的任職時(shí)間尚未滿一年。

無(wú)獨(dú)有偶，從去年6月到今年1月，嘉合基金旗下先后有4名基金經(jīng)理離職，分別是今年1月離開(kāi)的梁凱、去年12月離職的王玉英、去年9月離開(kāi)的汪靜以和去年6月離職的管仁賢。作為一家目前在任基金經(jīng)理只有7名的公募基金公司來(lái)說(shuō)，這已經(jīng)是很大規(guī)模的人才流失了。

一方面是人事的動(dòng)蕩，另一方面是規(guī)模的停滯不前。官網(wǎng)信息顯示，嘉合基金成立于2014年8月，發(fā)起股東為中航信托、上海慧弘實(shí)業(yè)集團(tuán)、廣東萬(wàn)和集團(tuán)以及福建省圣農(nóng)控股集團(tuán)，其中前兩者分別持股27.27%。經(jīng)歷了近7年的發(fā)展，目前這家基金的資產(chǎn)管理規(guī)模為173.52億元、一共管理了33只基金。管理規(guī)模近兩年來(lái)一直徘徊不前，相比2018年三季度345.5億元的“高光時(shí)刻”更是已經(jīng)縮水了一半。

不到一年兩任總經(jīng)理離職

徐進(jìn)去年7月來(lái)到嘉合基金履新的時(shí)候，市場(chǎng)人士都在關(guān)注他將如何幫助這家公司“解困”。成立于2014年的嘉合基金一直以來(lái)都處于一個(gè)不溫不火的狀態(tài)，旗下規(guī)模最大的兩只基金分別為80.39億元的嘉合慧康63個(gè)月定開(kāi)A和55.83億元的嘉合貨幣B，一只純債基金一只貨基，而權(quán)益類基金的規(guī)模都在2億元甚至1億元以下，袖珍的規(guī)模也在很大程度上束縛了基金經(jīng)理的手腳。

徐進(jìn)的“前任”蔡奕在2017年4月加入嘉合基金，6月開(kāi)始擔(dān)任代總經(jīng)理，當(dāng)年年底就正式任總經(jīng)理。公開(kāi)資料顯示，蔡奕曾在深圳證券交易所博士后工作站工作，先后任深交所綜合研究所副所長(zhǎng)、深交所市場(chǎng)監(jiān)察部副總監(jiān)，加入嘉合基金后也擔(dān)任過(guò)一段時(shí)間的副總。在他任期內(nèi)，嘉合基金曾一度因?yàn)樨泿呕鹨?guī)模的暴漲，管理總規(guī)模達(dá)到過(guò)歷史高峰345.5億元。但后來(lái)迅速回落，到了2019年底甚至不足百億元，排名也是一落千丈。到他離開(kāi)的時(shí)候，嘉合基金一共管理了14只基金、管理規(guī)模107億元，在142家基金中排在第99位。

不過(guò)徐進(jìn)似乎還沒(méi)來(lái)得及證明自己就匆匆離開(kāi)了。他曾經(jīng)擔(dān)任中國(guó)郵政儲(chǔ)蓄銀行總行代理托管部副總經(jīng)理、托管業(yè)務(wù)部總經(jīng)理、方正富邦基金管理有限公司副總經(jīng)理、太平洋基金管理有限公司（籌）總經(jīng)理等職務(wù)，在公募業(yè)務(wù)方面有著比較豐富的經(jīng)驗(yàn)。

但從這一年多的情況來(lái)看，嘉合基金的人才流失似乎更加嚴(yán)重了。根據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者的統(tǒng)計(jì)，去年年中以來(lái)嘉合基金先后有4名基金經(jīng)理離職。目前這家公司還剩7名基金經(jīng)理，其中有2名還是去年年底新加入嘉合基金的，平均任職年限1年又238天，也在行業(yè)中排名靠后。除此之外，去年11月嘉合基金還公布了一則更換副總經(jīng)理的公告，原副總經(jīng)理高明因個(gè)人原因離職，新任副總經(jīng)理是去年6月剛剛加入嘉合基金的羅瑾，他曾在鵬華基金、大成基金和融通基金都有任職經(jīng)歷。

如果再把時(shí)間維度拉長(zhǎng)一點(diǎn)，可以發(fā)現(xiàn)嘉合基金自成立后高管的更換頻率確實(shí)比較高。以督察長(zhǎng)一職為例，成立后的兩年間，這家公司就先后更換了5次督察長(zhǎng)，堪稱“走馬燈”式換人。

中小基金公司發(fā)展難破局

人才的流失并不是孤立的因素，或許要從更系統(tǒng)性的角度來(lái)看待這個(gè)問(wèn)題。嘉合基金目前一共管理了173.52億元的資產(chǎn)，其中102.97億元都是債券基金，57.44億元為貨幣基金，二者就占了大半壁江山，而權(quán)益類基金加起來(lái)也只有13.11億元。

在這其中，嘉合消費(fèi)升級(jí)成立于2019年6月，作為發(fā)起式基金僅僅募了0.24億元，最新規(guī)模也只有0.29億元。幾乎是同期設(shè)立的另一只偏股混合基金嘉合錦創(chuàng)優(yōu)勢(shì)精選情況也不容樂(lè)觀，產(chǎn)品首募成立時(shí)的份額約2.01億，如今只剩下了331.9萬(wàn)元，縮水的程度令人咋舌。哪怕是嘉合基金此前的拳頭產(chǎn)品嘉合磐石，兩類份額加起來(lái)的最新規(guī)模也只有1.28億元了，不得不說(shuō)令人擔(dān)憂。

客觀來(lái)講，嘉合基金也有權(quán)益類產(chǎn)品的業(yè)績(jī)拿得出手。例如嘉合錦程混合A，乘著去年A股市場(chǎng)的東風(fēng)，這只基金2020年取得了91.70%的回報(bào)，在983只基金中排名第65位，不過(guò)也是孤掌難鳴。近年來(lái)公募行業(yè)馬太效應(yīng)愈演愈烈，中小基金公司的募資本來(lái)就困難。再加上高管等人員頻繁變動(dòng)，很容易讓人產(chǎn)生不穩(wěn)定、不靠譜的刻板印象，投資者就更不會(huì)選擇這類公司的產(chǎn)品，管理規(guī)模自然也上不去，陷入惡性循環(huán)。

綜觀近年來(lái)整個(gè)信托系基金公司的情況，可以發(fā)現(xiàn)兩極分化的現(xiàn)象十分突出，中小型公司大都面臨著比較尷尬的處境。有業(yè)內(nèi)人士指出，過(guò)去作為業(yè)務(wù)通道，信托對(duì)于公募發(fā)行新產(chǎn)品的助力作用本來(lái)就比較有限，無(wú)法和銀行、券商等機(jī)構(gòu)匹敵。而在當(dāng)前公募市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)白熱化的情況下，信托系基金也沒(méi)有很好突出信托公司的特色來(lái)獲取增量資金，生存環(huán)境自然就更艱難了。

其實(shí)最早成立的一批基金公司均離不開(kāi)信托公司股東的參與，但相比銀行系、券商系甚至保險(xiǎn)系公募的崛起和快速發(fā)展，信托系公募一直有式微的趨勢(shì)。嘉合基金的困境或許正是一個(gè)縮影。

封面圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)