資本市場又稱長期資金市場，并不是投機的地方，如巴菲特所言，“成功的投資需要時間和耐心。”市場跌宕起伏是常態(tài)，賽道的選擇和長期的堅持是投資最終獲得收益的重要保障。嘉實基金深諳其道，“長賽道意味著錨定的領(lǐng)域與行業(yè)的坡道足夠長、雪也足夠厚，能夠通過長線投資實現(xiàn)長期穩(wěn)健的回報。”

通過嘉實基金歷年年報可以看出，在中國市場長期投資機遇與價值方面嘉實從未停止思考。截至2020年末，以申萬28個一級行業(yè)為標準，嘉實基金持有的前四大行業(yè)為醫(yī)藥生物、食品飲料、計算機、電子，持有市值分別為250億元、208億元、176億元、155億元，占股票投資市值分別達到12.36%、10.27%、8.68%、7.65%，合計占比近40%。值得一提的是，嘉實在電子、計算機、醫(yī)藥生物、食品飲料四個行業(yè)已經(jīng)連續(xù)四年相對股票市場標準行業(yè)配置比例實現(xiàn)超配，合計占比超過40%。

其中電子、計算機對應(yīng)的是大科技賽道和大制造方向，醫(yī)藥生物代表大健康方向，食品飲料對應(yīng)大消費方向，大科技、大健康、大消費、大制造正是嘉實近些年潛心布局的“長賽道”，也代表了嘉實在四大高景氣度行業(yè)上實現(xiàn)了持續(xù)布局。并且早在2014年嘉實就已開始布局行業(yè)基金，目前已設(shè)立智能汽車、前沿科技、消費、醫(yī)療醫(yī)藥、環(huán)保低碳、金融、物流、文體娛樂、新能源新材料、農(nóng)業(yè)等多個方向的“長賽道”行業(yè)基金。

不同于其他類型基金，行業(yè)基金需要基金經(jīng)理對所瞄準的行業(yè)有相當(dāng)深厚的研究積累，這也是嘉實基金的特色。嘉實在基金業(yè)內(nèi)是較早貫徹研究驅(qū)動投資理念的基金公司，也是較早一批建立內(nèi)部研究部的基金公司。直到現(xiàn)在，嘉實基金不僅保留了業(yè)內(nèi)規(guī)模領(lǐng)先的分析師團隊，并且通過有效的制度設(shè)計為分析師、研究員們提供了持續(xù)深耕行業(yè)研究的職業(yè)選擇。

在嘉實，每位行業(yè)分析師最重要的任務(wù)是成長為本行業(yè)的行業(yè)專家，然后去尋找行業(yè)中真正能夠創(chuàng)造價值的公司，最后外化成為持續(xù)獲取超額收益的能力。

事實上，在整個投研環(huán)節(jié)的實踐中，真正能稱得上是行業(yè)專家的，也只能是長期覆蓋這個行業(yè)的研究人員。這也是嘉實在行業(yè)投資管理上的一個巧妙設(shè)計，他們在去年投研升級后，對行業(yè)賽道的布局進行了進一步聚焦，形成了由行業(yè)研究總監(jiān)領(lǐng)銜的行業(yè)投資戰(zhàn)隊。該模式下，行業(yè)研究總監(jiān)既是該行業(yè)研究的帶頭人，又是相關(guān)具體行業(yè)基金的基金經(jīng)理。

這些研究總監(jiān)對所處行業(yè)均有長期的深度研究積淀，并為投資人爭取了具有競爭力的投資回報。例如嘉實基金大周期研究總監(jiān)肖覓，有12年的行業(yè)研究經(jīng)驗。他重點在周期性行業(yè)中精選優(yōu)質(zhì)標的，并在其投資實踐中取得了亮眼的成績。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至4月1日，盡管今年市場波動較大，肖覓管理的嘉實基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)優(yōu)選A今年來收益達17.02%，在全市場553只同類型基金中排名首位，肖覓所管理的其他兩只產(chǎn)品同樣業(yè)績優(yōu)異，其中嘉實周期優(yōu)選今年以來收益達15.37%，市場同類排名第4(4/1652)；嘉實物流產(chǎn)業(yè)A今年以來收益率6.7%，排名同類前5%。

還有嘉實大健康研究總監(jiān)顏媛，她在大健康領(lǐng)域的研究也有超過10年的經(jīng)驗，她始終堅信，醫(yī)藥行業(yè)是一個具備長期超額收益的行業(yè)，并率先明確創(chuàng)新、國際化和醫(yī)療消費升級是大健康行業(yè)未來5-10年內(nèi)的發(fā)展主題。所以，以深度研究出發(fā)，不追逐短期熱點，堅守基本面選股的思路的顏媛，管理的嘉實醫(yī)療保健、嘉實醫(yī)藥健康A(chǔ)截至目前總回報為217.8%、137.54%。

聚焦具有成長空間的高景氣度行業(yè)，是以嘉實基金為代表的公募基金基于深度研究下的基本面投資，為投資人做出的選擇。他們的目標有且只有一個，就是為投資人盡可能爭取更高的超額收益，創(chuàng)造更多的投資回報。再看一組數(shù)，根據(jù)對最新基金年報的統(tǒng)計，嘉實基金2020年通過旗下公募產(chǎn)品全年實現(xiàn)回報822億元。其中，有26只基金創(chuàng)造的投資回報超過10億元，97只基金創(chuàng)造的回報超過1億元。而拉長時間看，嘉實基金自成立以來通過公募產(chǎn)品為投資人創(chuàng)造的回報已經(jīng)超過2600億元。

這也正是公募的魅力，基于深度研究選擇真正能夠創(chuàng)造價值的。

（本文不構(gòu)成任何投資建議，投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。）