每經(jīng)記者 陳星    每經(jīng)編輯 陳俊杰    

疫情對中國酒業(yè)是沖擊，更是試金石，檢驗出中國酒業(yè)的穩(wěn)定性與生命力。

站在“十四五”的開局起點，中國酒業(yè)的新價值將如何體現(xiàn)、如何發(fā)掘，成為業(yè)內(nèi)外人士普遍關(guān)注的話題。時值有著中國酒業(yè)“風(fēng)向標(biāo)”之稱的成都春季糖酒會舉行，由每日經(jīng)濟新聞主辦的2021第六屆中國酒業(yè)資本論壇暨中國酒業(yè)金樽獎頒獎盛典4月6日也在成都舉行。論壇以“‘十四五’開局 發(fā)現(xiàn)中國酒業(yè)新價值”為主題，百位酒企代表、投資機構(gòu)、行業(yè)觀察人士齊聚成都，論道中國酒業(yè)新價值，擘畫中國酒業(yè)新藍(lán)圖。

白酒股急跌后能不能買？醬酒熱將持續(xù)多久？對于這些問題，論壇上多位重要嘉賓給出了最新分析和研判。

2021第六屆中國酒業(yè)資本論壇現(xiàn)場 圖片來源：每經(jīng)記者 張建 攝

醬酒熱、新酒飲成熱議話題

2021年既是“十四五”開局之年，也是中國酒業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵之年。在消費市場上，消費升級浪潮洶涌，銷售火熱；在資本市場上，以白酒為代表的酒類股表現(xiàn)也備受關(guān)注。

從2015年至今的這一輪酒業(yè)復(fù)蘇已有6年時間，中國酒業(yè)將如何走？酒類股的投資價值是否依舊？行業(yè)內(nèi)外十分關(guān)注，這些話題在論壇中也被嘉賓們熱議。

論壇上，川酒集團(tuán)黨委書記、董事長曹勇，茅臺集團(tuán)生態(tài)農(nóng)業(yè)公司董事長李賢富，深圳林園投資董事長林園作了主題演講。在圓桌對話環(huán)節(jié)，光良酒業(yè)總經(jīng)理余永平，天貓酒水飲料行業(yè)總監(jiān)雅斐，招商基金量化投資部副總監(jiān)侯昊，東方證券酒飲料首席分析師葉書懷及貴州酒中酒集團(tuán)黨委副書記陳我會，就酒業(yè)熱點話題展開了熱烈討論。

曹勇執(zhí)掌的川酒集團(tuán)已成為名副其實的全國最大的原酒生產(chǎn)商和供應(yīng)商。 曹勇表示，未來中國原酒市場將出現(xiàn)集群化、標(biāo)準(zhǔn)化、規(guī)范化和品牌化的發(fā)展。原酒產(chǎn)業(yè)市場對品質(zhì)的要求越來越高、原酒產(chǎn)業(yè)投入對資金需求多、主產(chǎn)區(qū)集聚越來越明顯，未來將“濃醬清”三香齊放。

近年來，新酒飲在消費市場掀起一陣風(fēng)云。李賢富所在的茅臺集團(tuán)生態(tài)農(nóng)業(yè)公司打造了茅臺集團(tuán)的果酒代表產(chǎn)品——悠蜜藍(lán)莓酒。他在分享創(chuàng)新酒品經(jīng)驗時表示，除大型經(jīng)銷商平臺之外，茅臺集團(tuán)生態(tài)農(nóng)業(yè)公司還將著力聚集和培育年輕時尚和知性又追求美好生活的品牌粉絲群體；進(jìn)一步拓展市場和渠道，著力形成傳統(tǒng)渠道和新興渠道共建，線上線下同步，集團(tuán)內(nèi)外渠道互補的營銷新模式。

作為酒業(yè)新勢力品牌的代表，不久前，光良酒業(yè)剛完成由高瓴領(lǐng)投的A輪和B輪數(shù)億元的融資。對于融資后錢花在什么地方，余永平透露，未來錢應(yīng)該更多的是花在做品牌沉淀，以及做更多的更快速的消費者認(rèn)知。

貴州酒中酒集團(tuán)黨委副書記陳我會針對白酒產(chǎn)品價格提出了自己的見解。她認(rèn)為，白酒發(fā)展到一定階段，（其消費）應(yīng)該是從高價位向低價位推廣的過程，從核心的消費群體向大眾消費群體推廣的過程。具體來說，600元以上的酒應(yīng)該是高端白酒，次高端的應(yīng)該是300元以上，中端白酒應(yīng)該是100元以上的酒。

天貓酒水飲料行業(yè)總監(jiān)雅斐則從大數(shù)據(jù)層面總結(jié)了白酒消費的主要趨勢。她表示，天貓大數(shù)據(jù)顯示，白酒消費有三個明顯趨勢。第一是持續(xù)性升級，以茅臺五糧液為代表的高端白酒走勢明顯向好，而除高端品牌外，區(qū)域品牌、光瓶酒、口糧酒也在升級；第二個趨勢是女性化。很多時候，女性是最終決定買什么酒的人。加之電商、直播渠道的興起，促使了女性消費的走高；年輕化，95后呈現(xiàn)出對國潮品牌的推崇，低度潮飲是未來白酒消費的一個重要趨勢。

私募大咖、明星基金經(jīng)理談白酒板塊走勢

對于投資者而言，白酒股還能不能買無疑是最受關(guān)注的話題。林園表示，白酒企業(yè)的股價是否上漲與企業(yè)能不能持續(xù)盈利相關(guān)。目前來看，行業(yè)的景氣度很好。

對于投資者是否可以買入（股票）的問題，林園表示，自己會繼續(xù)持有（股票）。但林園表示，其不會新買入（股票），經(jīng)核算，如今買入龍頭白酒企業(yè)股票的回本期需要15到20年。

招商中證白酒基金經(jīng)理侯昊則談到白酒估值問題。“大家覺得白酒行業(yè)估值太高。但一個處于快速增長的行業(yè)，估值是不是最重要的問題？”侯昊表示，今年白酒有階段性機會，不會走出去年這么流暢的趨勢，“大家對白酒基本面有（向好）共識，但對股價存在分歧。”

侯昊仍然更傾向于高端白酒市場以及次高端龍頭，他反復(fù)強調(diào)白酒板塊短期存在波動，但長期一定是有共識。

對于今年節(jié)后白酒板塊的劇烈回調(diào)，侯昊強調(diào)，“什么都沒變，變得是內(nèi)心”。他表示，劇烈回調(diào)是投資者錨定變化的表現(xiàn)，這也有人云亦云的因素，受到有很多擾動因素的影響，比如白酒基金贖回、限購等。在他看來，白酒板塊處于非常復(fù)雜的短期波動，但長期仍然看好。

對于白酒估值問題，葉書懷也表示，“去年一二季度由于疫情影響，有低基數(shù)效應(yīng)。（今年的）增長其實是不錯的”，“我們從春糖會了解到，動銷價格現(xiàn)在都處于持續(xù)向上的一個時間點。另外我們也看到一些提價潮，以及‘十四五’規(guī)劃提出后的上市公司激勵提升。我們看到各家公司的‘十四五’規(guī)劃也是提出了非常高的目標(biāo)。”

近年來，白酒企業(yè)漲價是備受外界關(guān)注的行業(yè)議題。針對目前二三線酒企的“提價潮”，葉書懷認(rèn)為，二三線酒企的提價潮，特別是高端產(chǎn)品的開發(fā)，更多其實是一種品牌價值上的站位，這是一個非常正確的舉措，過去幾年消費升級的趨勢是很明顯的。

“二三線酒企在當(dāng)下節(jié)點沒有抓住這個機會后面就比較難了。”葉書懷表示。

品牌價值榜和金樽獎揭曉 助力酒業(yè)發(fā)展

在活動現(xiàn)場，每日經(jīng)濟新聞每經(jīng)智庫再度聯(lián)合清華大學(xué)經(jīng)濟管理學(xué)院中國企業(yè)研究中心編制的2021中國酒業(yè)上市公司品牌價值榜發(fā)布。

榜單顯示，2021年，中國酒業(yè)上市公司品牌價值榜TOP30的總計品牌價值達(dá)11438億元，同比增長28.5%。其中，由貴州茅臺和五糧液引領(lǐng)的白酒類上市公司品牌價值增速明顯，18家上榜企業(yè)總品牌價值高達(dá)9893億元。

針對榜單中品牌價值的變化，清華大學(xué)經(jīng)濟管理學(xué)院中國企業(yè)研究中心主任、榜單研究負(fù)責(zé)人趙平解讀稱，就分類而言，白酒企業(yè)的品牌價值進(jìn)一步提升。榜單信息顯示，白酒板塊的18家公司，品牌價值合計9893億元，同比増加34.7%，占2020年TOP30總計品牌價值的86.5%。

論壇上，2021中國酒業(yè)金樽獎亦同步揭曉。今年的評選囊括了中國酒業(yè)知名酒企、酒業(yè)上市公司，涵蓋白酒、啤酒、葡萄酒、黃酒等中國酒業(yè)全領(lǐng)域。本屆金樽獎共設(shè)置“中國酒業(yè)最佳投資回報上市公司”“中國酒業(yè)優(yōu)秀企業(yè)家”“中國酒業(yè)上市公司明星董秘”等六項大獎。

酒業(yè)上市公司品牌價值榜的正式揭曉以及金樽獎的發(fā)布，意在助力酒企品牌塑造和發(fā)現(xiàn)中國酒業(yè)新價值。