本周三，A股先大跌，然后反彈并收回不少失地，收盤時小有下跌。滬綜指跌0.10%至3479.63點，深綜指跌0.36%至2258.11點，創(chuàng)業(yè)板綜指跌0.51%，科創(chuàng)50指數(shù)小漲0.17%。

北上資金周三返場交易，全天凈減持28.16億元。此外，周三港股下跌，恒生指數(shù)收挫0.91%。外圍市場方面，隔夜美股三大股指微幅下跌，美債收益率則顯著回落。

交易所的國債期貨明顯下跌，市場對未來資金面預(yù)期應(yīng)該是趨于謹慎的，這可能是A股表現(xiàn)較弱的原因之一。

由A股周三盤面看，白酒、保險等多數(shù)權(quán)重股下跌，對股指構(gòu)成拖累，雖然一些航運股表現(xiàn)較好，但其權(quán)重遠遠抵不上白酒股。下午鋼鐵股大幅拉升，多方力量得到增援與加強，終于使得股指回收了一些失地。

小票表現(xiàn)稍好，反映在盤面上就是上漲個股多于下跌個股。雖然小票中的大妖股順控發(fā)展因20幾個漲停而停牌，可另一強勢股南網(wǎng)電源漲停。此外，老妖股仁東控股亦出現(xiàn)漲停。由這些個股表現(xiàn)可知，市場風(fēng)向暫時有利于小票。

上周白酒股大漲與酒鬼酒公布的業(yè)績遠超預(yù)期相關(guān)，該股上周五漲停，本周二沖高回落，周三大跌5.66%。該股周三大跌應(yīng)對白酒股構(gòu)成重壓，表明其業(yè)績縱然以極高速度增長，一時也無法撐起過高的估值。白酒股殺跌可能對市場情緒構(gòu)成較沉重壓力。白酒股的定位通常對幾乎所有消費白馬估值具有提示或參照作用，對幾乎所有“抱團股”估值也有提示作用，最終使白酒股對指數(shù)影響進一步放大。

由表象來看，白酒股殺跌與一則消息相關(guān)，這就是某知名基金經(jīng)理拋售了白酒股。個人覺得這種說法有些牽強，白酒股之前一周的反彈有可能漲得有些過快，所以產(chǎn)生一些回吐壓力，這是內(nèi)因。還有，上周末有“公募基金發(fā)行延期”不利消息，對包括白酒股等在內(nèi)的基金偏愛的股票構(gòu)成壓制。

本周兩個交易日小票始終強于大票，與基金發(fā)行減速不無關(guān)系。市場風(fēng)格處于搖擺狀態(tài)，當市場預(yù)感“抱團股”因基金發(fā)行減速而難以走強時，資金即可能更多地涌向小票。

權(quán)重股、“抱團股”既已跌了一些，相對估值就又有些合理性了，估計年報密集期這類股很難連續(xù)下跌，故股指下檔應(yīng)有支撐，投資者不能因本周盤面稍弱而喪失信心。春季大盤風(fēng)險大概率不太大，歷史情況也是如此。未來A股走勢將更多地由自身因素決定。投資者目前操作只需注意不輕易追漲，逢殺跌時才出手，那么問題就不大。

本周末可能有較多上市公司公布季度業(yè)績預(yù)報，在股指整體平穩(wěn)時不排除個股走勢出現(xiàn)較大反差，這兩天投資者若新開倉理應(yīng)回避那些業(yè)績波動較大、確定性較弱的品種。

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