每經(jīng)記者 王海慜    每經(jīng)編輯 吳永久    

最近，幾乎每個(gè)交易日都有一些“茅股”在盤中跳水，引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。

4月15日，包括偉星新材（002372，SZ；昨日收盤價(jià)22.85元）蒙娜麗莎（002918，SZ；昨日收盤價(jià)38.22元）許繼電氣（000400，SZ；昨日收盤價(jià)13.89元）等在內(nèi)的多只行業(yè)細(xì)分龍頭個(gè)股也出現(xiàn)大幅下跌。在一些投資者看來，這些股票4月15日突然大跌，與4月14日晚一季報(bào)預(yù)告披露的最后截止日沒有發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告有關(guān)。根據(jù)《深圳證券交易所上市公司規(guī)范運(yùn)作指引》規(guī)定，當(dāng)上市公司預(yù)計(jì)未來報(bào)告期能實(shí)現(xiàn)盈利，且凈利潤(rùn)與上年同期相比上升或者下降50%以上，應(yīng)當(dāng)及時(shí)進(jìn)行預(yù)告，且一季度業(yè)績(jī)預(yù)告應(yīng)不晚于報(bào)告期當(dāng)年的4月15日。而偉星新材、蒙娜麗莎等深市主板公司未在4月15日的一季報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告最后截止日發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告，則很可能表明這些公司一季度業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)不及預(yù)期。

楊靖制圖

多股業(yè)績(jī)預(yù)告不佳跌停

4月14日晚間，是深交所主板公司發(fā)布一季度業(yè)績(jī)預(yù)告的最后截止日，多家上市公司因?yàn)橐患径葮I(yè)績(jī)預(yù)告不佳而踩雷。4月15日，第一創(chuàng)業(yè)、貝瑞基因、安潔科技、華盛昌等A股因?yàn)?月14日晚披露的一季度業(yè)績(jī)預(yù)告不佳而跌停。

不過，一些公司即使沒有發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告也無法幸免。4月15日，包括“管材茅”偉星新材、“瓷磚茅”蒙娜麗莎等在內(nèi)的多只行業(yè)細(xì)分龍頭個(gè)股也出現(xiàn)大幅下跌。

值得注意的是，作為深圳主板的上市公司，這些公司均未在《深圳證券交易所上市公司規(guī)范運(yùn)作指引》規(guī)定的一季報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告披露的最后截止日發(fā)布2021年一季度業(yè)績(jī)預(yù)告。

根據(jù)《深圳證券交易所上市公司規(guī)范運(yùn)作指引》規(guī)定，當(dāng)上市公司預(yù)計(jì)未來報(bào)告期能實(shí)現(xiàn)盈利，且凈利潤(rùn)與上年同期相比上升或者下降50%以上，應(yīng)當(dāng)及時(shí)進(jìn)行預(yù)告，且第一季度業(yè)績(jī)預(yù)告應(yīng)不晚于報(bào)告期當(dāng)年的4月15日。相比之下，上交所主板、科創(chuàng)板、深交所創(chuàng)業(yè)板都未有此強(qiáng)制披露要求。

某券商建材行業(yè)首席分析師今日發(fā)布觀點(diǎn)稱：“偉星新材和蒙娜麗莎的今日（4月15日）大跌，我們判斷是因?yàn)闆]發(fā)一季報(bào)預(yù)告，目前深交所的監(jiān)管要求是一季度業(yè)績(jī)同比增速超出50%的，應(yīng)在4月15日之前發(fā)一季報(bào)預(yù)告。所以偉星新材和蒙娜麗莎昨晚（4月14日晚）沒發(fā)業(yè)績(jī)預(yù)告，意味著這2家公司一季報(bào)的業(yè)績(jī)?cè)鏊贈(zèng)]超過50%，低于市場(chǎng)預(yù)期。”

值得注意的是，由于去年一季度業(yè)績(jī)基數(shù)低，近期有不少公司都預(yù)告今年一季度公司業(yè)績(jī)將實(shí)現(xiàn)同比大幅增長(zhǎng)。而上述沒有發(fā)布一季度業(yè)績(jī)預(yù)告的偉星新材、蒙娜麗莎等公司去年一季度的業(yè)績(jī)也均出現(xiàn)不同程度下滑，基數(shù)同樣較低。

另外，4月15日，發(fā)生類似不發(fā)業(yè)績(jī)預(yù)告或成利空情況的，還有甘源食品、祖名股份、中公教育、許繼電氣等細(xì)分行業(yè)龍頭個(gè)股。

業(yè)績(jī)預(yù)喜同樣難阻大跌

不可否認(rèn)，上述一季度業(yè)績(jī)不佳或者沒有發(fā)布一季度業(yè)績(jī)預(yù)告導(dǎo)致股價(jià)大跌的情況背后有其邏輯關(guān)聯(lián)，不過有些公司即使發(fā)布了一季度大幅預(yù)增的公告，其股價(jià)也未能幸免。

事實(shí)上，最近市場(chǎng)不乏這樣的例子。例如，4月14日晚間，首飾行業(yè)龍頭周大生發(fā)布一季度業(yè)績(jī)預(yù)告稱，公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)2.3億元~2.4億元，同比增長(zhǎng)130%~140%。而這樣的“喜報(bào)”卻并沒有提振公司4月15日的股價(jià)。4月15日開盤，周大生低開后便快速跳水至跌停，截至收盤，公司股價(jià)仍然以跌停報(bào)收。

對(duì)于這種基本面與股價(jià)截然相反的走勢(shì)，不少投資者感到頗為意外。對(duì)此，上海金輿資產(chǎn)基金經(jīng)理趙彤認(rèn)為，看業(yè)績(jī)預(yù)告，主要是看業(yè)績(jī)與預(yù)期的對(duì)比，而不是看業(yè)績(jī)?cè)鏊俦旧怼?/p>

在一些機(jī)構(gòu)看來，周大生這份業(yè)績(jī)預(yù)告背后隱藏的具體信息可能并沒有超出市場(chǎng)預(yù)期。

日前，浙商證券零售團(tuán)隊(duì)就周大生的這份業(yè)績(jī)預(yù)告發(fā)布觀點(diǎn)認(rèn)為，剔除訂貨會(huì)發(fā)貨及春節(jié)補(bǔ)貨的時(shí)間差異帶來的收入確認(rèn)差異問題，周大生去年四季度與今年一季度的合計(jì)歸母凈利潤(rùn)同比2018年四季度與2019年一季度的合計(jì)歸母凈利潤(rùn)的增速在31.3%~33.8%。而扣除電商增長(zhǎng)影響后，周大生去年四季度與今年一季度的合計(jì)歸母凈利潤(rùn)同比2018年四季度與2019年一季度的合計(jì)歸母凈利潤(rùn)的增速則為23.9%~26.4%。

據(jù)國(guó)盛證券策略團(tuán)隊(duì)最新發(fā)布的報(bào)告統(tǒng)計(jì)，截至2021年4月14日上午9時(shí)，A股整體共737家上市公司發(fā)布了2021年一季度業(yè)績(jī)預(yù)告/快報(bào)/一季報(bào)，實(shí)際披露率為19.5%，低于往年（僅考慮2020年3月31日之前上市的3789家公司，即剔除上市一年之內(nèi)的新股），其中：創(chuàng)業(yè)板797家上市公司有179家披露完畢，披露率為22.5%；中小板并入主板后，主板2898家上市公司有552家披露，披露率為19.1%；科創(chuàng)板94家公司有6家披露，披露率為6.4%。從已披露一季度業(yè)績(jī)預(yù)告的公司來看，以2020年一季度為基準(zhǔn)的全部A股業(yè)績(jī)?cè)鏊僦形粩?shù)高達(dá)135%。

而國(guó)盛證券策略團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，A股公司2021年一季度業(yè)績(jī)?cè)鏊俅蠓嵘闹匾蛟谟谝咔閷?dǎo)致的低基數(shù)效應(yīng)。2020年一季度新冠疫情暴發(fā)導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)停滯，對(duì)A股上市公司業(yè)績(jī)產(chǎn)生劇烈沖擊，2020年一季度的全部A股、主板和創(chuàng)業(yè)板業(yè)績(jī)?cè)鏊偻酱蠓禄?，分別觸及-30.3%、-30.5%、-29.8%的歷史低位，新冠疫情導(dǎo)致的低基數(shù)效應(yīng)是今年一季度業(yè)績(jī)?cè)鏊俅蠓嵘闹匾颉?/p>