每經(jīng)記者 曾劍    每經(jīng)編輯 陳俊杰    

A股出現(xiàn)一則神奇的減持案例。據(jù)天域生態(tài)（603717,SH）4月22日晚間披露，公司控股股東羅衛(wèi)國(guó)、史東偉擬通過(guò)協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式將其持有的部分公司股份轉(zhuǎn)讓給上海牧鑫資產(chǎn)管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)牧鑫資產(chǎn)）管理的兩個(gè)資管產(chǎn)品。以交易價(jià)格分析，羅衛(wèi)國(guó)、史東偉此番合計(jì)套現(xiàn)接近3億元。

但有意思的是，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，羅衛(wèi)國(guó)、史東偉為上述資管產(chǎn)品的單一委托人。也就是說(shuō)，兩位控股股東委托資管接盤(pán)了自己的部分持股，但又不再擁有這部分股權(quán)的所有權(quán)。如此新穎的減持方式，令人眼前一亮。

控股股東“左手倒右手”式減持

據(jù)天域生態(tài)公告，羅衛(wèi)國(guó)和史東偉分別與牧鑫資產(chǎn)簽署《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》、羅衛(wèi)國(guó)、史東偉同意分別將持有的公司1430萬(wàn)股股份（占比5.91%）協(xié)議轉(zhuǎn)讓給牧鑫青銅1號(hào)私募證券投資基金產(chǎn)品（以下簡(jiǎn)稱(chēng)牧鑫青銅）、牧鑫興進(jìn)1號(hào)私募證券投資基金產(chǎn)品（以下簡(jiǎn)稱(chēng)牧鑫興進(jìn)）。

目前，羅衛(wèi)國(guó)持股6354.73萬(wàn)股，持股比例為26.28%；史東偉持股5738.88萬(wàn)股，持股比例為23.73%。羅衛(wèi)國(guó)、史東偉為一致行動(dòng)人，均為天域生態(tài)控股股東。上述權(quán)益變動(dòng)后，羅衛(wèi)國(guó)、史東偉的持股比例分別下降至20.37%、17.82%。而牧鑫青銅、牧鑫興進(jìn)則分別持股5.91%。

上述交易的價(jià)格為10.31元/股，交易總價(jià)為2.95億元。交易價(jià)格較天域生態(tài)截至4月22日的收盤(pán)價(jià)10.12元/股有些許溢價(jià)。

看起來(lái)，兩位控股股東此次減持收獲頗豐。但值得一提的是，公告披露，羅衛(wèi)國(guó)、史東偉分別為牧鑫青銅、牧鑫興進(jìn)的單一委托人。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，按照約定，標(biāo)的股份全部過(guò)戶至牧鑫青銅、牧鑫興進(jìn)的證券賬戶后210日內(nèi)，受讓方向羅衛(wèi)國(guó)、史東偉支付轉(zhuǎn)讓款，受讓方有權(quán)分四次向賣(mài)方支付剩余轉(zhuǎn)讓價(jià)款。

牧鑫青銅、牧鑫興進(jìn)表示，受讓天域生態(tài)股份的目的，僅是對(duì)受讓后的股份進(jìn)行資產(chǎn)管理, 不謀求對(duì)上市公司的控制權(quán)，也不協(xié)助任何第三方謀求對(duì)上市公司的控制權(quán)，僅是對(duì)受讓后的股份進(jìn)行資產(chǎn)管理。

綜合來(lái)看，牧鑫青銅、牧鑫興進(jìn)可以暫時(shí)“空手套白狼”拿下前述股份，而羅衛(wèi)國(guó)、史東偉暫時(shí)也無(wú)需向兩只資管產(chǎn)品支付委托資金。待資管產(chǎn)品對(duì)受讓的天域生態(tài)股份進(jìn)行處置后，其自然有資金向羅衛(wèi)國(guó)、史東偉支付股權(quán)受讓款。不過(guò)，按照規(guī)定，受讓方協(xié)議受讓的上市公司5%以上股份需要鎖定6個(gè)月，股份解鎖后留給牧鑫資產(chǎn)處置的時(shí)間似乎有些短。

有分析人士認(rèn)為，上市公司大股東巨量減持難免影響投資者情緒，通過(guò)這樣的方式可以減少減持對(duì)二級(jí)市場(chǎng)的影響。同時(shí)，股份在私募手中，處置上也可以更為靈活。

牧鑫資產(chǎn)在資本市場(chǎng)較為活躍

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，作為羅衛(wèi)國(guó)和史東偉此次減持通道的牧鑫資產(chǎn)自去年末以來(lái)在資本市場(chǎng)上頗為活躍。

啟信寶顯示，牧鑫資產(chǎn)成立于2014年8月，注冊(cè)資本為1000萬(wàn)元，自然人段佐勇出資比例為50%，段佐勇旗下上海明溪資產(chǎn)管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)明溪資產(chǎn)）出資比例為10%。段佐勇為公司實(shí)際控制人。明溪資產(chǎn)業(yè)務(wù)專(zhuān)注于大宗交易減持，為上市公司股東提供股票減持等定制化綜合金融服務(wù)。

牧鑫資產(chǎn)官網(wǎng)介紹稱(chēng)，公司主要專(zhuān)注于量化投資策略的研發(fā)、測(cè)試、運(yùn)行和管理。公司發(fā)行的私募基金產(chǎn)品均堅(jiān)持?jǐn)?shù)量化、模型化、程序化的投資原則，以金融數(shù)學(xué)、計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)、金融工程學(xué)等專(zhuān)業(yè)方法，研發(fā)并運(yùn)行穩(wěn)健的投資策略，并注重風(fēng)控，從而為客戶創(chuàng)造持續(xù)穩(wěn)健的絕對(duì)收益。官網(wǎng)顯示，牧鑫資產(chǎn)的產(chǎn)品包括中性對(duì)沖套利產(chǎn)品、股票多頭策略產(chǎn)品、CTA策略產(chǎn)品、多策略產(chǎn)品。

倉(cāng)位在線的數(shù)據(jù)顯示，牧鑫資產(chǎn)曾現(xiàn)身億利達(dá)（002686,SZ）前十大股東名單。截至2020年12月30日，牧鑫資產(chǎn)-默炫1號(hào)投資基金持有億利達(dá)股票828.39萬(wàn)股，為公司第九大股東。

與公司在二級(jí)市場(chǎng)的舉動(dòng)相比，牧鑫資產(chǎn)在“一級(jí)半市場(chǎng)”更為活躍。去年12月24日，亞光科技（300123,SZ）披露，公司控股股東太陽(yáng)鳥(niǎo)控股與牧鑫資產(chǎn)等簽署股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議，向牧鑫宏觀對(duì)沖0號(hào)私募證券投資基金轉(zhuǎn)讓其所持公司2457.24萬(wàn)股股份，以?xún)斶€其在華金證券的質(zhì)押債務(wù)。

還是在2020年12月24日，翔港科技（603499,SH）公告披露，公司控股股東董建軍以協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式向牧鑫資產(chǎn)（代“牧鑫青銅2號(hào)私募證券投資基金產(chǎn)品（以下簡(jiǎn)稱(chēng)牧鑫青銅2號(hào)）”）轉(zhuǎn)讓其所持有的公司1760萬(wàn)股股份。而牧鑫青銅2號(hào)的單一委托人系董建軍的女兒董婷婷。不過(guò)，按照約定，牧鑫青銅2號(hào)需要在股份過(guò)戶后的短時(shí)間內(nèi)支付股份受讓價(jià)款。

封面圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)