近日，興蓉環(huán)境正式交出了2020年成績單，公司報告期內(nèi)營收、凈利潤實現(xiàn)雙增長，全年業(yè)績水平創(chuàng)新高。

作為國內(nèi)領(lǐng)先的水務環(huán)保綜合服務商，興蓉環(huán)境擁有中國西部領(lǐng)先的供排水規(guī)模，公司充分利用現(xiàn)有優(yōu)勢，緊抓生態(tài)文明建設機遇，持續(xù)深耕存量市場，大力拓展新興產(chǎn)業(yè)，水務環(huán)保項目建設運營有序開展，公司呈現(xiàn)穩(wěn)中有進的良好發(fā)展勢頭。

核心財務指標穩(wěn)中有升

根據(jù)興蓉環(huán)境2020年年報顯示，報告期內(nèi)實現(xiàn)營收53.71億元，較上年同期增長11.01%；歸屬于上市公司股東凈利潤為12.98億元，較上年同期增長20.08%；實現(xiàn)扣非后歸母凈利潤12.68億元，較上年同期增長19.58%。中金公司研報稱，興蓉環(huán)境產(chǎn)能快速投運帶動2020業(yè)績略超預期。

興蓉環(huán)境上市以來業(yè)績始終保持穩(wěn)定向好態(tài)勢。梳理興蓉環(huán)境以往業(yè)績發(fā)現(xiàn)，公司營收呈持續(xù)上漲趨勢，凈利潤從上市以來保持逐年上升的趨勢，2020年再創(chuàng)上市以來最高水平。

2020年，興蓉環(huán)境各項業(yè)務穩(wěn)步提升，其中：自來水供應營收28.66億元，同比增長2.8%；污水處理業(yè)務實現(xiàn)營收15.83億元，同比增長20.05%，主要源于污水處置量同比增長4.1%至10.3億噸，疊加價格調(diào)整所致;環(huán)保業(yè)務營收7.07億元，同比增長28.87%，主要源于新增項目投運帶動公司垃圾滲濾液和污泥處置量快速增長。

2020年，公司旗下沛縣地表水廠二期擴建及深度處理工程、巴中市污水處理廠遷建工程、成都市第一城市污水污泥處理廠二期等項目正式投運，供水及污水處理產(chǎn)能進一步增長。

從年報來看，2020年，興蓉環(huán)境供水項目運營及在建規(guī)模逾410萬噸/日，污水處理項目運營及在建規(guī)模約390萬噸/日。后續(xù)隨著成都自來水七廠三期與廣安岳池一期供水項目，以及新津、彭州、騎龍等污水處理項目陸續(xù)投產(chǎn)，將驅(qū)動業(yè)績持續(xù)增長，迎接全新的戰(zhàn)略機遇。

現(xiàn)金流是企業(yè)賴以生存的血液。一個具備健康現(xiàn)金流的企業(yè)，相較于行業(yè)中其他的企業(yè)，明顯更具備抗風險的能力，不僅在行業(yè)低谷有充足的資本抓住高性價比擴張機會，更可在行業(yè)與宏觀經(jīng)濟上升周期，順勢做大做強。

回顧到興蓉環(huán)境自身，2020年全年，公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為27.51億元，較2019年同比大增46.24%，主要源于年報報告期內(nèi)公司隆豐環(huán)保發(fā)電等新建項目產(chǎn)能進一步釋放，業(yè)務量同比增加所致。公司經(jīng)營活動現(xiàn)金流近年來呈現(xiàn)出明顯遞增態(tài)勢。充沛的現(xiàn)金流，為公司運營提供保證，也為未來業(yè)務拓展提供更大資金支持。

靚麗業(yè)績背后，興蓉環(huán)境不忘回報投資者，公司2020年年度分紅預案稱，以29.69億股為基數(shù)，擬向全體股東每10股派送現(xiàn)金股利1.00元（含稅），預計派發(fā)現(xiàn)金2.97億元（含稅）。

項目獲取經(jīng)營能力不斷增強

2020年，興蓉環(huán)境依托自身在供排水業(yè)務上的競爭優(yōu)勢，在市政供排水業(yè)務基礎(chǔ)上，踐行“走出去”戰(zhàn)略，不斷開拓全國水務環(huán)保市場，新項目獲取能力不斷增強。

報告期內(nèi)，興蓉環(huán)境中標阿壩州汶川縣水務環(huán)保特許經(jīng)營項目，持續(xù)推進阿壩州全域供排水資源整合；中標西安市第一、第二污水處理廠（二期）提標改造工程項目，進一步提升公司在西北市場的行業(yè)影響力；啟動成都自來水七廠（三期）及配套輸水管線工程項目及多座地埋式污水處理廠項目，為成都深入踐行“生態(tài)惠民示范工程”戰(zhàn)略和加快建設美麗宜居公園城市示范區(qū)提供了堅實的環(huán)境服務支撐。

在推進重點項目建設方面，興蓉環(huán)境成效斐然。2020年全年，圍繞“項目建設年”要求，公司以防疫安全為前提，全力推動重點項目建設提質(zhì)增效。

截至報告披露日，公司旗下成都市中和污水廠二期工程項目和成都市第六、七、九凈水廠提標改造工程已進入試運行階段；江蘇沛縣主城區(qū)“三縱”“三橫”供水管網(wǎng)全線貫通并通水運行，沛縣城鄉(xiāng)供水一體化工作取得階段性成果；成都市第五、七凈水廠再生水利用工程已達通水條件；岳池縣嘉陵江水源供水水廠等項目正在有序推進。

除上述供排水主業(yè)外，興蓉環(huán)境還積極拓展垃圾焚燒發(fā)電、垃圾滲濾液處理等環(huán)保業(yè)務，這一被投資者寄予厚望的業(yè)務條線，后續(xù)也有望成為上市公司業(yè)績新的增長點。

2020年12月30日，興蓉環(huán)境公告稱，旗下成都萬興環(huán)保發(fā)電廠（二期）項目成功實現(xiàn)點火試運行，新增運營規(guī)模3000噸/日。截至報告披露日，成都萬興環(huán)保發(fā)電廠（二期）項目圓滿完成“72+24”小時滿負荷試運行。

當下，興蓉環(huán)境運營及在建的垃圾焚燒發(fā)電項目規(guī)模為6900噸/日。伴隨擬建和在建項目全部建成投運后，興蓉環(huán)境垃圾日處理規(guī)模將達到12300噸，將為后續(xù)業(yè)績持續(xù)增長提供強大的引擎。

2021年4月，華泰證券研報稱，興蓉環(huán)境盈利能力強，現(xiàn)金流充裕，財務結(jié)構(gòu)穩(wěn)健，考慮到公司主要經(jīng)營區(qū)域成都人口持續(xù)流入，未來收益穩(wěn)健，維持“增持”評級。并表示，公司供水產(chǎn)能穩(wěn)中有升，驅(qū)動業(yè)績增長；污水處理在建項目陸續(xù)投產(chǎn)，處理單價有望提升；環(huán)保發(fā)電廠萬興二期投產(chǎn)，2021年至2023年收入增量可觀。文/靳佚灃