每經(jīng)特約評(píng)論員熊錦秋 大連有位大媽在2008年花5萬(wàn)元買了長(zhǎng)春高新股票然后忘了，直到今年4月23日來(lái)銷戶重置密碼時(shí)才發(fā)現(xiàn)，當(dāng)年的5萬(wàn)元已經(jīng)變成了500萬(wàn)元。筆者認(rèn)為，本案再度說(shuō)明長(zhǎng)線是金的道理，但投資也絕非就是買入然后等待這么簡(jiǎn)單。 這位大媽很幸運(yùn)，買入的是大牛股長(zhǎng)春高新。經(jīng)前復(fù)權(quán)后，2008年長(zhǎng)春高新最低價(jià)為2.06元，而最新股價(jià)在480元左右。但是投資者隨便買入一只股票然后長(zhǎng)線持股就可收獲暴利嗎？顯然很難。 據(jù)東方財(cái)富choice數(shù)據(jù)，上市時(shí)間早于2008年的1468只股票，至今有791只個(gè)股股價(jià)下跌，其中還有366只個(gè)股的跌幅超過(guò)50%。由此看來(lái)，并非簡(jiǎn)單買入一只股票然后長(zhǎng)期持有就可隨便發(fā)大財(cái)，否則投資就是世界上最簡(jiǎn)單的事情。 在筆者看來(lái)，大連大媽被幸運(yùn)之神眷顧，其中所帶來(lái)的第一個(gè)啟示，就是投資標(biāo)的所處行業(yè)要屬于好賽道。 回頭審視長(zhǎng)春高新2008年報(bào)，顯示公司主營(yíng)業(yè)務(wù)范圍是以生物制藥、中成藥生產(chǎn)及銷售、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)為主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)。真正讓長(zhǎng)春高新風(fēng)生水起，近年來(lái)成為市場(chǎng)“核心資產(chǎn)”的原因，是因?yàn)槠煜伦庸窘鹳愃帢I(yè)，該公司業(yè)務(wù)逐年飛速發(fā)展，目前主營(yíng)生長(zhǎng)激素的粉針、水針和長(zhǎng)效制劑全系列。今年一季度長(zhǎng)春高新?tīng)I(yíng)業(yè)收入22.8億元，凈利潤(rùn)8.75億元；其中金賽藥業(yè)實(shí)現(xiàn)收入18.43億元，同比增長(zhǎng)49.71%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)8.78億元，同比增長(zhǎng)70.02%。 可以說(shuō)，長(zhǎng)春高新的價(jià)值或主要就在于金賽藥業(yè)的巨大價(jià)值。金賽藥業(yè)屬于生物制藥行業(yè)，該行業(yè)一直以來(lái)發(fā)展前景非常廣闊，公司處于一個(gè)好賽道，這是大連大媽有意或無(wú)意的一個(gè)高明選擇。 第二個(gè)啟示，投資要投對(duì)關(guān)鍵人物、關(guān)鍵技術(shù)。金磊畢業(yè)于北京大學(xué)，為金賽藥業(yè)總經(jīng)理、首席科學(xué)家、國(guó)家科技進(jìn)步二等獎(jiǎng)獲得者。有人說(shuō)，只要有這樣的牛人在，根本不擔(dān)心長(zhǎng)春高新在生長(zhǎng)激素的研發(fā)上有啥問(wèn)題。2019年長(zhǎng)春高新收購(gòu)以發(fā)行股份等方式收購(gòu)了金磊持有的部分金賽藥業(yè)股份，金磊由此持有長(zhǎng)春高新11.65%股份（轉(zhuǎn)股前），由此長(zhǎng)春高新與金磊實(shí)現(xiàn)了“深度綁定”，也理順了上市公司與子公司之間的治理關(guān)系，使得投資者愿意付出更高價(jià)格，長(zhǎng)春高新市盈率由此迅速大增。 第三個(gè)啟示，要長(zhǎng)線持股。大連大媽之所以長(zhǎng)線持股，或非本意而只是遺忘密碼所致，但客觀上確實(shí)是在長(zhǎng)線持股。巴菲特成功之處，就是一直都在利用復(fù)利累進(jìn)理論，選擇好股票然后長(zhǎng)期持有，時(shí)間不會(huì)虧待理性價(jià)值投資者，時(shí)間終將給長(zhǎng)線投資者以厚報(bào)。 很多投資者之所以難以從市場(chǎng)盈利，一個(gè)主要原因就是頻繁換股、頻繁交易，有的見(jiàn)利就跑，有的一套牢就趕緊割肉，難以分享好公司長(zhǎng)期發(fā)展成果。頻繁換股、剛拋出的股票立馬暴漲，投資者錯(cuò)失盈利的同時(shí)，也容易導(dǎo)致交易心理惡化，即一般都不愿再高價(jià)追回，徹底錯(cuò)失拿回好股機(jī)會(huì)。 當(dāng)然，買入股票后要長(zhǎng)線持股并不容易，除非對(duì)上市公司特別了解，對(duì)其內(nèi)在價(jià)值有基本信心，或者投資者啥也不懂就是拿著。這要求投資者加強(qiáng)各方面知識(shí)的學(xué)習(xí)，更多投資自己熟悉的領(lǐng)域，要么就是長(zhǎng)線持股撞大運(yùn)。只是，由于上市公司發(fā)展涉及公司治理、股東變更、政策變動(dòng)等諸多不確定性，使得長(zhǎng)線投資也存在一定風(fēng)險(xiǎn)。本案投資者成功也存在相當(dāng)大的運(yùn)氣成分。 第四個(gè)啟示，監(jiān)管部門要為上市公司營(yíng)造良好發(fā)展環(huán)境。要嚴(yán)厲打擊上市公司利益輸送、炒殼賣殼、利用股價(jià)波動(dòng)割韭菜等行為，深入推進(jìn)退市制度改革，讓大股東、投資者獲取投資回報(bào)的唯一渠道，就是上市公司發(fā)展成果，除此之外，別無(wú)他途。只有這樣，大股東等與中小股東利益方向才會(huì)一致，上市公司才不會(huì)整天熱衷于資本題材概念炒作，而是著眼市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)基本面力爭(zhēng)上游，為股東持續(xù)不斷創(chuàng)造更多價(jià)值。