4月26日晚間，一線“藍(lán)籌股”中國電建（601669，SH）披露2020年年度報告：全年新簽合同6732.60億元，同比增長31.5%；實現(xiàn)營業(yè)總收入4019.55 億元，同比增長15.24%；實現(xiàn)利潤總額162.07億元，同比增長18.41%。

新冠肺炎疫情沖擊之下，中國電建的成績單在整個A股中無疑是“優(yōu)等生”。“主要經(jīng)營指標(biāo)逆勢上揚(yáng)，有力推動公司高質(zhì)量發(fā)展邁上新臺階、戰(zhàn)略發(fā)展進(jìn)入新階段。”中國電建董事長晏志勇在董事長致辭中總結(jié)道。

中國電建長期以來在行業(yè)內(nèi)保持國際領(lǐng)先地位，是我國在基礎(chǔ)建設(shè)領(lǐng)域的一張名片，具有“懂水熟電，擅規(guī)劃設(shè)計，長施工建造，能投資運(yùn)營”的全方位優(yōu)勢，以中國電建為核心資產(chǎn)的電建集團(tuán)在2020年《財富》雜志全球500強(qiáng)企業(yè)位列157位，國際知名度穩(wěn)步提升。

績優(yōu)藍(lán)籌股，核心業(yè)務(wù)表現(xiàn)突出

正值A(chǔ)股年報披露的最后一周，在一眾業(yè)績同比下跌的成績單中，中國電建的“穩(wěn)健”猶顯可貴。

業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)上，工程承包與勘測設(shè)計業(yè)務(wù)是中國電建的核心業(yè)務(wù)，也是其最具競爭實力、收入總額最多的業(yè)務(wù)。2020年，該板塊實現(xiàn)營業(yè)收入3323.76億元，占主營業(yè)務(wù)收入的83.19%，毛利率為11.80%。中國電建介紹，實現(xiàn)營收與毛利率均實現(xiàn)同比增長，主要是新能源工程承包、水資源與環(huán)境工程承包、市政設(shè)施工程承包等非傳統(tǒng)業(yè)務(wù)規(guī)?？焖贁U(kuò)張，項目盈利能力逐步提升，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)進(jìn)一步調(diào)整取得良好效果的原因。

電力投資與運(yùn)營業(yè)務(wù)是中國電建主營業(yè)務(wù)中毛利率最高的業(yè)務(wù)，也是重要的業(yè)績貢獻(xiàn)板塊。2020年，該板塊全年實現(xiàn)營業(yè)收入188.56億元，同比增長9.16%，占主營業(yè)務(wù)收入的4.72%，毛利率為47.85%，同比增加3.97個百分點(diǎn)。

從合同訂單的指標(biāo)來衡量，中國電建實現(xiàn)了超預(yù)期的增長，同時為2020年之后的發(fā)展奠定了優(yōu)越的基礎(chǔ)：新簽合同總額6732.60億元，同比增長31.5%，為全年新簽合同總額計劃的121.75%。截至報告期末，中國電建合同存量11057.99億元，同比增長11.1%。

優(yōu)異的業(yè)績表現(xiàn)提供了領(lǐng)先于市場的現(xiàn)金分紅的基礎(chǔ)，中國電建在年報中披露了分紅計劃：擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利0.9264元（含稅），共計分配現(xiàn)金股利約14.03億元，占本2020年度合并會計報表歸屬于上市公司普通股股東凈利潤的20%。

基建升級機(jī)遇期，搶抓建筑業(yè)結(jié)構(gòu)性增長機(jī)會

巨大的結(jié)構(gòu)性增長機(jī)會正在基建領(lǐng)域及建筑業(yè)“抽芽”，龍頭企業(yè)中國電建被市場寄予厚望——作為國內(nèi)市場與國際市場齊頭并進(jìn)的全球化發(fā)展企業(yè)，中國電建在分散風(fēng)險上有著較大的調(diào)整優(yōu)勢，也在搶抓機(jī)遇期上擁有敏銳觸角和快速布局能力。

根據(jù)《全球建筑業(yè)2030》報告的預(yù)測，中國的建筑業(yè)在“十四五”期間將以4.8%左右的速度增長，至2025年，國內(nèi)建筑行業(yè)總產(chǎn)值約為33.1萬億元，相較于2019年尚有8.3萬億增量空間。

券商研報分析認(rèn)為，宏觀層面，2021年作為“十四五”開局之年預(yù)計將迎來基建項目落地開工高峰。而后續(xù)的業(yè)務(wù)增量上，國家正積極擴(kuò)大對基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通的支持力度，同時，跨區(qū)域互聯(lián)互通基礎(chǔ)設(shè)施的需求日益增長，軌道交通、公路、市政、房建等重點(diǎn)業(yè)務(wù)有望獲得更大增長空間，這對于擁有復(fù)合能力及多元布局的企業(yè)更有利。

國際業(yè)務(wù)層面，后疫情時代全球基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)升溫，需求仍然有較大空間——新興市場通過提升基礎(chǔ)設(shè)施水平推進(jìn)發(fā)展轉(zhuǎn)型，發(fā)達(dá)國家通過升級基礎(chǔ)設(shè)施實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)二次躍升。為應(yīng)對全球性的經(jīng)濟(jì)下行趨勢，刺激本國經(jīng)濟(jì)發(fā)展，各國集中推出基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，這對于投資商、工程承包商無疑是發(fā)展機(jī)遇。

“繼續(xù)優(yōu)化基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)布局，加快培育戰(zhàn)略性基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)務(wù)，形成科學(xué)的梯度戰(zhàn)略發(fā)展層次。”中國電建在年報中表示，正跟進(jìn)川藏鐵路等國家重點(diǎn)項目實施，加快培育發(fā)展城市綜合體、海綿城市、智慧城市等戰(zhàn)略性基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)務(wù)，同時繼續(xù)加強(qiáng)國際業(yè)務(wù)基礎(chǔ)管理，積極推進(jìn)國際業(yè)務(wù)屬地化建設(shè)，提高國際項目風(fēng)險應(yīng)對能力。

低碳經(jīng)濟(jì)先鋒，享綠色事業(yè)發(fā)展紅利

全球能源轉(zhuǎn)型進(jìn)入新階段，能源消費(fèi)結(jié)構(gòu)向低碳化、清潔化、高效化和普及化方向發(fā)展，隨著新能源技術(shù)的不斷突破，新能源項目建設(shè)成本不斷降低，投資熱度提升，中國綠色事業(yè)近年來也飛速發(fā)展，疫情更是加速了低碳經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，2021年被視為中國的碳中和元年，“低碳經(jīng)濟(jì)”已站上“風(fēng)口”。

中國電建以能源電力、基礎(chǔ)設(shè)施、水資源與環(huán)境為三大核心主業(yè)，近年來致力于產(chǎn)業(yè)鏈高端和價值鏈關(guān)鍵環(huán)節(jié)升級，在低碳經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域長期布局。其中，水資源與環(huán)境業(yè)務(wù)的底色就是低碳經(jīng)濟(jì)，而能源電力投資業(yè)務(wù)中清潔能源占比達(dá)到80.42%。中國電建在年報中也表示，正穩(wěn)步推進(jìn)以風(fēng)電、太陽能光伏發(fā)電、水電等清潔能源為核心的電力投資業(yè)務(wù)。

業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，我國電力行業(yè)供需多極化格局也越來越清晰，結(jié)構(gòu)低碳化趨勢越來越明顯，系統(tǒng)智能化特征越來越突出，根據(jù)頂層設(shè)計規(guī)劃，未來以風(fēng)電和光伏發(fā)電為代表的新能源發(fā)電，將進(jìn)入更好更快的發(fā)展時期。

水資源環(huán)境業(yè)務(wù)是中國電建的重點(diǎn)發(fā)展業(yè)務(wù)，跟進(jìn)國家提升水資源優(yōu)化配置和水旱災(zāi)害防御能力的機(jī)遇，中國電建在2020年內(nèi)著力推動參與150項重大水利工程、長江大保護(hù)和黃河流域高質(zhì)量發(fā)展等項目落地，全年新簽水利和水資源與環(huán)境業(yè)務(wù)合同金額1472億元。

此外，中國電建也在布局綠色建材業(yè)務(wù)。當(dāng)前，規(guī)模較小的砂石骨料企業(yè)相繼關(guān)停，行業(yè)市場在加快轉(zhuǎn)向綠色、環(huán)保、規(guī)?；?。中國電建抓住機(jī)遇，2020年內(nèi)中標(biāo)93億元南水北調(diào)中線雄安調(diào)蓄庫骨料加工工程，成功競得了河南省偃師市東山砂石骨料項目采礦權(quán)，簽約了洛陽資源綜合利用及綠色產(chǎn)業(yè)基地示范項目，推動長九、長智等一批產(chǎn)業(yè)投資項目落地。文/李十一