每經(jīng)記者 孫嘉夏 實習(xí)記者 許立波    每經(jīng)編輯 文 多    

4月25日晚間，華海藥業(yè)（600521，SH；昨日收盤價21.95元）發(fā)布業(yè)績報告稱，2020年公司營業(yè)收入約為64.85億元，同比增長20.36%；歸母凈利潤約為9.30億元，同比增長63.24%；基本每股收益盈利0.64元，歸母同比增長56.1%。2021年一季度，公司實現(xiàn)營收約14.97億元，同比下降4.69%；凈利潤約2.55億元，同比增長15.60%；基本每股收益0.18元，同比增長20%。

公開資料顯示，華海藥業(yè)主營醫(yī)藥制劑、原料藥業(yè)務(wù)，形成了以心血管類、精神障礙類、神經(jīng)系統(tǒng)類和抗感染類為主導(dǎo)的產(chǎn)品系列。

華海藥業(yè)2020年扣非后凈利潤為8.16億元，同比增長81.38%，然而公司在資本市場的表現(xiàn)卻一言難盡，自2020年8月31日的高點45.70元/股算起，公司股價已近乎腰斬。

不過，或許是受印度疫情刺激，2021年4月26日，華海藥業(yè)一字漲停，報收于21.95元/股。

部分產(chǎn)品受益于集采政策

對于2020年扣非后凈利潤創(chuàng)下新高的現(xiàn)象，公司表示，主要系原料藥業(yè)務(wù)及國內(nèi)制劑業(yè)務(wù)銷售大幅增長所致。

從2020年年報顯示的細(xì)分業(yè)務(wù)看，華海藥業(yè)的營收主要由五部分構(gòu)成：原材料及中間體銷售（原料藥業(yè)務(wù)）、成品藥銷售（制劑業(yè)務(wù)）、技術(shù)服務(wù)、進出口貿(mào)易及其他；其中，原料藥業(yè)務(wù)及制劑業(yè)務(wù)（成品藥銷售）為華海藥業(yè)營收的兩大支柱，分別實現(xiàn)營收31.02億元、30.98億元，分別同比增長25.12%、19.89%，占總營收的比重分別為48.05%、47.99%；從毛利率看，制劑業(yè)務(wù)為73.54%，原料藥業(yè)務(wù)則為54.95%。

華海藥業(yè)在原料藥及制劑業(yè)務(wù)上的增長主要歸功于國家的集中采購。從產(chǎn)銷情況看，鹽酸帕羅西汀片、氯沙坦鉀片、厄貝沙坦氫氯噻嗪片、厄貝沙坦片銷售量分別同比增加31.42%、48.81%、141.50%、125.59%。對此，華海藥業(yè)在公告中的解釋是，隨著國家集中采購的推進，公司依托擴圍聯(lián)盟地區(qū)中選契機，產(chǎn)品市場覆蓋率得以快速提升，從而影響國內(nèi)制劑銷售大幅增加。

華海藥業(yè)在2020年幾輪集采中斬獲的多個標(biāo)的令其著實風(fēng)光了一把，然而集采是一把雙刃劍，華海藥業(yè)也有集采失敗的案例，其抗艾類產(chǎn)品2020年銷售同比減少92.21%，主要就是依非韋倫片未中標(biāo)所致。正如在公司年報中藥品招投標(biāo)風(fēng)險所揭示的：“若未來公司藥品未能參與國家集中采購，或參與國家集中采購時投標(biāo)未中標(biāo)或中標(biāo)價格大幅下降，公司相關(guān)產(chǎn)品將在全國公立醫(yī)院等終端市場中存在銷售受限的可能，可能對公司的銷售和盈利水平產(chǎn)生不利影響。”

原料藥或受印度疫情影響

2021年4月26日，受印度疫情影響，原料藥概念股全線大漲，華海藥業(yè)漲停，報收于21.95元/股。

在原料藥方面，華海藥業(yè)的主要產(chǎn)品包括心血管類、精神障礙類、神經(jīng)系統(tǒng)類及抗感染類等特色原料藥，公司心血管類原料藥主要為普利類、沙坦類藥物，是全球主要的普利類、沙坦類原料藥供應(yīng)商。精神障礙類及神經(jīng)系統(tǒng)類原料藥主要為帕羅西汀、左乙拉西坦、普瑞巴林等。

根據(jù)2020年業(yè)績公告，普利類、沙坦類、神經(jīng)系統(tǒng)類銷售量分別為430.42噸、2762.35噸、926.44噸，分別同比增長8.33%、76.34%、18.69%。

對于此次印度疫情的影響，安信證券表示，印度是仿制藥生產(chǎn)大國，由于疫情帶來的大量需求和對供應(yīng)鏈的沖擊，印度的相關(guān)原料與制劑出口受到較大打擊。印度實施封鎖導(dǎo)致原料藥出口受限，給我國相關(guān)企業(yè)帶來機會。華泰證券也指出，印度疫情大規(guī)模爆發(fā)使原料藥產(chǎn)出下降，會導(dǎo)致全球供應(yīng)格局發(fā)生變化，供給缺口會導(dǎo)致原料藥價格較長期維持在高位。

此外，華海藥業(yè)在發(fā)布2020年及2021年一季度業(yè)績報告的同時，也表示擬使用1億元至2億元回購公司股份用于股權(quán)激勵，或許也是華海藥業(yè)一字漲停的原因之一。