4月28日晚，邁瑞醫(yī)療（300760.SZ）發(fā)布2020年度報告及2021年一季報。年報數(shù)據(jù)顯示，邁瑞醫(yī)療2020全年實(shí)現(xiàn)營收210.26億元，同比增長27%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤66.58億元，同比增長42.24%。公司擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金股利25元（含稅），擬共計派發(fā)現(xiàn)金股利30.39億元。如果該分紅預(yù)案經(jīng)股東大會審議通過，邁瑞醫(yī)療自2018年上市以來3年累計派發(fā)的現(xiàn)金股利將超60億元。

值得注意的是，2021年邁瑞醫(yī)療的營收及凈利潤增速不減。數(shù)據(jù)顯示，2021年一季度，公司實(shí)現(xiàn)營收57.81億元，同比增長21.93%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤17.15億元，同比增長30.59%。

邁瑞醫(yī)療的營收和凈利潤均延續(xù)穩(wěn)定的增長態(tài)勢，一季報數(shù)據(jù)更是印證了公司作為醫(yī)療器械龍頭的長期增長韌性。邁瑞醫(yī)療作為中國領(lǐng)先、全球領(lǐng)先的醫(yī)療器械以及解決方案供應(yīng)商，憑借強(qiáng)大的產(chǎn)品競爭力和優(yōu)秀的盈利能力，有望在國產(chǎn)替代和全球醫(yī)療新基建的浪潮中持續(xù)受益。

三大業(yè)務(wù)領(lǐng)域營收創(chuàng)新高生命信息與支持業(yè)務(wù)表現(xiàn)亮眼

邁瑞醫(yī)療的主要產(chǎn)品覆蓋三大領(lǐng)域：生命信息與支持、體外診斷和醫(yī)學(xué)影像，擁有國內(nèi)同行業(yè)中較全的產(chǎn)品線，以安全、高效、易用的“一站式”整體解決方案滿足臨床需求。

其中，生命信息與支持業(yè)務(wù)作為疫情防控期間需求量最大的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，旗下的監(jiān)護(hù)儀、呼吸機(jī)、輸注泵以及瑞智聯(lián)IT解決方案此次發(fā)揮了巨大的作用，由此拉動了公司業(yè)績的整體大幅增長。2020年，該業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營收100.06億元，同比增長54.18%。

在體外診斷業(yè)務(wù)領(lǐng)域，公司推出了新冠IgG/IgM抗體檢測試劑，彌補(bǔ)了2020年初期常規(guī)試劑消耗在疫情防控期間有所放緩帶來的影響。2020年，該業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營收66.46億元，同比增長14.31%。值得注意的是，隨著產(chǎn)品線的技術(shù)積累和產(chǎn)品創(chuàng)新，邁瑞已成長為幫助醫(yī)院建立標(biāo)準(zhǔn)化實(shí)驗(yàn)室、提供體外診斷整體解決方案的供應(yīng)商。

值得注意的是，2021年一季度，由于國內(nèi)疫情控制良好，醫(yī)院采購逐步回暖，常規(guī)診療活動、體檢、擇期手術(shù)量顯著恢復(fù)，使得國內(nèi)體外診斷業(yè)務(wù)中的常規(guī)試劑需求明顯復(fù)蘇，體外診斷業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁增長。

此外，邁瑞的醫(yī)學(xué)影像業(yè)務(wù)在疫情影響下依然實(shí)現(xiàn)了3.88%的正增長，2020年實(shí)現(xiàn)營收41.96億元。醫(yī)學(xué)影像業(yè)務(wù)的便攜彩超、移動DR在疫情防控期間需求量大增，并通過針對性的POC解決方案，實(shí)現(xiàn)在歐洲、獨(dú)聯(lián)體、拉美等國際范圍內(nèi)一流醫(yī)院客戶的裝機(jī)，提升了在國際高端醫(yī)院、連鎖集團(tuán)醫(yī)院的滲透率和覆蓋率。

研發(fā)投入再創(chuàng)新高新業(yè)務(wù)、智慧醫(yī)療多維布局

2020年，邁瑞醫(yī)療繼續(xù)保持一貫的高研發(fā)投入，全年研發(fā)投入20.96億元，同比增長27.04%，占同期總營收的9.97%。目前，邁瑞已建立起基于全球資源配置的研發(fā)創(chuàng)新平臺，設(shè)有九大研發(fā)中心，共有3070名研發(fā)工程師，分布在深圳、武漢、南京、北京、西安、成都、美國硅谷、美國新澤西和美國西雅圖。

值得一提是，公司在微創(chuàng)外科業(yè)務(wù)和獸用業(yè)務(wù)的投入持續(xù)加強(qiáng)。微創(chuàng)外科業(yè)務(wù)在推出了高清和4K兩款腹腔鏡系統(tǒng)的基礎(chǔ)上，正在布局熒光成像技術(shù)的腹腔鏡系統(tǒng)、冷光源、氣腹機(jī)、微創(chuàng)手術(shù)器械等領(lǐng)域。2020年，微創(chuàng)外科業(yè)務(wù)并入生命信息與支持業(yè)務(wù)領(lǐng)域，有望為該領(lǐng)域帶來全新的增長動力。獸用業(yè)務(wù)則充分利用邁瑞醫(yī)療三大領(lǐng)域的技術(shù)儲備和產(chǎn)品布局，推出了獸用麻醉機(jī)、獸用超聲、獸用血液細(xì)胞分析儀等產(chǎn)品，未來有望憑借更加齊全的產(chǎn)品線開拓新的增長點(diǎn)。

同時，邁瑞醫(yī)療將5G、云計算、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)、人工智能等新一代信息技術(shù)與自身豐富的產(chǎn)品布局相結(jié)合，持續(xù)豐富智慧醫(yī)療解決方案，滿足院內(nèi)乃至跨院區(qū)互聯(lián)互通的信息化建設(shè)需求。

其中，瑞智聯(lián)IT解決方案致力于構(gòu)建設(shè)備全息數(shù)據(jù)庫，與醫(yī)院已有的臨床數(shù)據(jù)庫互補(bǔ)并有機(jī)結(jié)合，助力大數(shù)據(jù)科研，為人工智能打下基礎(chǔ)。報告期內(nèi)，瑞智聯(lián)IT解決方案在抗疫期間發(fā)揮了重要作用，通過連接床旁所有設(shè)備，實(shí)現(xiàn)跨科室/跨院區(qū)聯(lián)動，保障醫(yī)生隨時隨地查看病人數(shù)據(jù)，實(shí)現(xiàn)病房外患者的實(shí)時監(jiān)控及遠(yuǎn)程會診，盡可能地保證醫(yī)護(hù)人員的安全。

邁瑞在2020年推出的“瑞影云++”影像云平臺的應(yīng)用場景，通過連接邁瑞影像設(shè)備和用戶的云端生態(tài)應(yīng)用平臺，創(chuàng)新性地提供了可供用戶自主創(chuàng)建和運(yùn)營的云社區(qū)以及多種云端應(yīng)用，致力于為超聲醫(yī)療工作者打造立體的交互溝通媒介，助力提升醫(yī)共體/醫(yī)聯(lián)體整體診療水平。

2021年3月，邁瑞醫(yī)療推出邁瑞智檢信息化解決方案，致力于通過物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、人工智能等現(xiàn)代科技手段，為實(shí)驗(yàn)室信息化管理提供全新體驗(yàn)。

高端客戶群持續(xù)突破長期受益于全球醫(yī)療新基建

年報顯示，鑒于公司在新冠疫情下表現(xiàn)出的優(yōu)異的產(chǎn)品性能、應(yīng)急生產(chǎn)及交付能力、售后支持服務(wù)等多方面的優(yōu)勢，公司的呼吸機(jī)、監(jiān)護(hù)儀等抗疫設(shè)備大量進(jìn)入了海內(nèi)外全新的高端客戶群，大大縮短了公司品牌和產(chǎn)品的推廣周期。

在國內(nèi)市場，邁瑞的產(chǎn)品在覆蓋中國近11萬家醫(yī)療機(jī)構(gòu)和99%以上的三甲醫(yī)院的基礎(chǔ)上，產(chǎn)品滲透率進(jìn)一步提升，同時覆蓋醫(yī)療機(jī)構(gòu)的范圍進(jìn)一步擴(kuò)大。公司生命信息與支持業(yè)務(wù)的大部分子產(chǎn)品如監(jiān)護(hù)儀、呼吸機(jī)、輸注泵等市占率均成為國內(nèi)首位，其中監(jiān)護(hù)儀市占率超過50%，呼吸機(jī)、輸注泵、便攜超聲等產(chǎn)品大量進(jìn)入了北京地區(qū)的醫(yī)院，并且產(chǎn)品在使用過程中得到了很好的評價。隨著醫(yī)療新基建政策的逐步落實(shí)，國內(nèi)醫(yī)療器械市場將持續(xù)擴(kuò)容。

在國際市場，通過過硬的產(chǎn)品質(zhì)量和專業(yè)的本地化售后支持，邁瑞完成了700多家高端客戶的突破，公司的品牌推廣因此提前了至少五年時間。邁瑞的產(chǎn)品在臨床上的高適配性，以及專業(yè)的交付裝機(jī)和臨床支持，也使得這700多家高端客戶全面認(rèn)可了邁瑞的品牌價值和產(chǎn)品競爭力，對于未來實(shí)現(xiàn)更多產(chǎn)品的滲透入院有著深遠(yuǎn)的意義，同時也極大提升了公司品牌在當(dāng)?shù)氐挠绊懥Α?020年，邁瑞醫(yī)療境外收入占比47.16%。

值得注意的是，邁瑞醫(yī)療在致股東信中表示，未來的目標(biāo)是將境外收入的比重提升至70%。這個數(shù)字意味著邁瑞醫(yī)療在保證境內(nèi)業(yè)務(wù)高速發(fā)展的同時，境外業(yè)務(wù)需要實(shí)現(xiàn)超高速發(fā)展。

西南證券表示，新冠疫情對全球各國醫(yī)療衛(wèi)生體系造成了巨大挑戰(zhàn)，疫后加大醫(yī)療投入勢在必行。在全球經(jīng)濟(jì)壓力加劇的背景下，邁瑞高性價比的產(chǎn)品優(yōu)勢將進(jìn)一步體現(xiàn)，為公司帶來長期發(fā)展機(jī)遇。

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