每經(jīng)記者 張韻    每經(jīng)編輯 魏官紅    

4月28日晚間，妙可藍多（600882，SH）發(fā)布2020年業(yè)績公告，公司實現(xiàn)營業(yè)收入28.47億元，同比增長63.20%，整體毛利率有所提升，實現(xiàn)歸屬凈利潤5925.80萬元，凈利率僅為2.60%。

4月29日，多位投資者在公司業(yè)績說明會上關(guān)心凈利率低的問題，妙可藍多董事長柴琇表示，由于處于快速擴張期，品牌和渠道建設(shè)投入較大，公司銷售費用有較大幅度增加，而管理費用和財務(wù)費用得到較為有效的控制，因此公司凈利潤水平已有所改善。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，會上有投資者關(guān)心蒙牛控股后的人員去留問題，妙可藍多總經(jīng)理任松明確表示：“核心團隊會繼續(xù)留任”，隨后該答復(fù)被稍作修改為此前公告內(nèi)容，其中明確指出：“以柴總為代表的公司核心管理層將繼續(xù)負責(zé)上市公司的經(jīng)營管理”。

花5.6億打廣告凈賺6千萬

2020年，受益于規(guī)模效應(yīng)顯現(xiàn)及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)改善，妙可藍多營收凈利潤實現(xiàn)了雙增長。從去年單季度來看，第一至第四季度，公司凈利潤分別為1014.87萬元、2207.34萬元、2062.26萬元、641.33萬元，今年第一季度則實現(xiàn)凈利潤3202.91萬元，公司盈利能力尚未穩(wěn)定。

2020年公司經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額同比減少8.55%，其中第二季度為負值，公司表示，主要系報告期內(nèi)奶酪業(yè)務(wù)銷售費用支出、原材料采購支付等增加較大。

2020年，妙可藍多銷售費用共計7.10億元，約占營收的四分之一，較2019年增長了97.75%，其中廣告促銷費達5.61億元，占比大幅提升至78.94%。對此公司表示，奶酪業(yè)務(wù)處于快速擴張期，渠道投入和品牌建設(shè)導(dǎo)致廣告促銷費增加，銷售人員數(shù)量增長導(dǎo)致職工薪酬增加。

高毛利奶酪產(chǎn)品大幅增長帶動公司主營業(yè)務(wù)毛利率提升至35.93%，奶酪板塊已占據(jù)公司收入的72.91%。《每日經(jīng)濟新聞》記者在業(yè)績說明會上以投資者身份詢問董事長關(guān)于該業(yè)務(wù)的發(fā)展規(guī)劃，柴琇表示，在零售產(chǎn)品端，公司將圍繞大單品戰(zhàn)略，積極推進奶酪棒大單品發(fā)展，加大奶酪產(chǎn)品、尤其是原制奶酪零售產(chǎn)品開發(fā)力度；在餐飲工業(yè)類產(chǎn)品端，公司將在現(xiàn)有優(yōu)勢產(chǎn)品馬蘇里拉奶酪的基礎(chǔ)上，進一步加強芝士片、奶油芝士、稀奶油、黃油等產(chǎn)品的開發(fā)推廣力度，不斷豐富產(chǎn)品組合。

從渠道來看，公司的零售產(chǎn)品營銷網(wǎng)絡(luò)分為線下渠道和電商渠道，線上銷售收入僅占7.82%，在線下渠道中，公司與經(jīng)銷商、大型商超、便利店、母嬰店等合作。截至2020年12月31日，公司共有經(jīng)銷商2626家，約有三成經(jīng)銷商經(jīng)歷大換血（新增985家、減少708家）。

柴琇表示，2021年公司經(jīng)營重點將放在進一步提高產(chǎn)品力、渠道拓展及精耕、品牌建設(shè)、管理提升四個方面。

上市公司將成奶酪業(yè)務(wù)運營平臺

奶酪已成為妙可藍多盈利增長的主要來源，也是自2020年以來投資者看好公司推升股價的主要邏輯。誰也不會想到，一度在每股6元徘徊的妙可藍多會因為一只奶酪棒實現(xiàn)302億元的市值，截至4月29日，公司股價已從2020年1月的14.58元/股攀升至72.75元/股。

這其中也離不開蒙牛的助推。關(guān)于雙方的合作，柴琇表示，妙可藍多引入蒙牛并在非公開發(fā)行完成后，蒙牛將以妙可藍多作為奶酪業(yè)務(wù)的運營平臺，并在此次交易完成之日起2年內(nèi)將其奶酪及相關(guān)原材料貿(mào)易注入妙可藍多。同時，蒙牛將確保妙可藍多于此次交易完成之日起3年內(nèi)通過資產(chǎn)處置等方式退出液奶業(yè)務(wù)。

2020年，妙可藍多向關(guān)聯(lián)方蒙牛銷售代工產(chǎn)品收入為5688.75萬元，占年度營業(yè)收入2.00%。從營收構(gòu)成來看，公司的液態(tài)奶及貿(mào)易業(yè)務(wù)均無亮眼表現(xiàn)。受疫情影響，妙可藍多的液態(tài)奶銷售數(shù)量及銷售單價同比均有所下降，原料乳價格卻在不斷上漲，導(dǎo)致毛利率同比減少13.48個百分點。

2020年公司推行貿(mào)易與原料采購合并，并將業(yè)務(wù)重點向奶酪黃油類轉(zhuǎn)移。但因國際物流不穩(wěn)定因素增多，國際乳制品市場價格波動加劇，貿(mào)易業(yè)務(wù)毛利率同比下降了3.58個百分點。

柴琇進一步表示，未來妙可藍多將繼續(xù)專注奶酪業(yè)務(wù)，蒙牛方面將以妙可藍多作為奶酪業(yè)務(wù)的運營平臺。雙方將通力合作、資源互補，充分發(fā)揮各自優(yōu)勢，進行銷售渠道共建、營銷資源共享、產(chǎn)能布局提升等多方面、多維度的業(yè)務(wù)合作，攜手開拓中國乃至全球極具潛力的奶酪市場。

根據(jù)歐睿咨詢國內(nèi)奶酪消費市場占有率排名統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2020年妙可藍多以19.8%的市場占有率位列第二，排名第一和第三的分別為法國Savencia Sa旗下“百吉福”（25.0%）和法國貝勒Bel集團的“樂芝牛”（5.9%）。

“競爭是必然的，有潛力的市場會吸引更多加入者，競爭也會變得更激烈。”在柴琇看來，首先一起合力把蛋糕做大，公司如何在做大的蛋糕中分得自己的份額，是公司需要研究和重視的問題，產(chǎn)品力必須要強，對消費者的占位也非常重要。

目前，公司正通過增加設(shè)備引進、改進生產(chǎn)工藝、改造液奶產(chǎn)線等多種措施不斷提升奶酪產(chǎn)能，全年奶酪生產(chǎn)量達到3.58萬噸，同比增長92.84%。募投項目中的上海工廠已動工投建，規(guī)劃產(chǎn)能8.28萬噸，吉林工廠也將逐步開發(fā)原制奶酪。

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)