每經(jīng)記者 李娜    每經(jīng)編輯 吳永久    

剛剛過去的4月，A股之前的低迷被終結(jié)，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)領(lǐng)漲三大指數(shù)，4月漲幅12%。有趣的是，科創(chuàng)50指數(shù)漲幅并不大，但是最牛個(gè)股熱景生物4月累計(jì)上漲425.64%，此外，錦泓集團(tuán)、金發(fā)拉比、旗天科技、小康股份的股價(jià)都已實(shí)現(xiàn)翻倍。

同樣，4月的基金也開始收復(fù)失地。數(shù)據(jù)顯示，4月券商資管旗下公募化產(chǎn)品權(quán)益類方向幾乎全部實(shí)現(xiàn)正收益，其中有12只基金凈值漲幅超過10%。而這12只基金分別隸屬于財(cái)通資管、中銀證券和浙商資管3家公司。

而今年前4個(gè)月，共有6只券商資管公募產(chǎn)品凈值漲幅超過10%。券商公募資管前二十名產(chǎn)品中，東方紅占據(jù)了其中的8席，接近一半。那么這些表現(xiàn)突出的基金，其后市又有著怎樣的打算呢？買大盤還是中小盤？哪些行業(yè)是優(yōu)質(zhì)賽道？

4只大集合產(chǎn)品完成公募化改造

來自Choice數(shù)據(jù)顯示，剛剛過去的4月又有華安證券和東證資管兩家旗下4只產(chǎn)品完成公募化改造。

華安證券旗下原有債券型產(chǎn)品華安理財(cái)5號(hào)日日贏集合資產(chǎn)管理計(jì)劃變更為華安證券聚贏一年持有期債券型集合資產(chǎn)管理計(jì)劃。而4月東證資管旗下共有3只大集合產(chǎn)品完成公募化改造，其中不乏過往耳熟能詳?shù)拿餍钱a(chǎn)品。原有的東方紅4號(hào)集合產(chǎn)品變更為東方紅啟恒三年持有基金，東方紅6號(hào)變更為東方紅啟盛三年持有基金，東方紅領(lǐng)先趨勢集合資產(chǎn)管理計(jì)劃，則是變更為東方紅啟華三年持有基金。

如果再將長江資管旗下新發(fā)的長江新能源產(chǎn)業(yè)基金計(jì)算在內(nèi)，4月券商資管旗下公募化產(chǎn)品數(shù)量僅新增了5只，與3月份的新增的13只基金數(shù)量相比，明顯下滑。

“大集合產(chǎn)品的改造速度，受到多個(gè)因素的影響。公司對(duì)相應(yīng)產(chǎn)品的準(zhǔn)備、監(jiān)管層的審批和渠道營銷安排等。”滬上某券商資管人士表示。

12只基金4月收益超10%

4月Ａ股上漲，基金自然扭轉(zhuǎn)過往的頹勢，開始了收復(fù)失地之旅。

Wind數(shù)據(jù)顯示，4月券商資管旗下公募化產(chǎn)品權(quán)益類方向幾乎全部實(shí)現(xiàn)正收益。普通股票型、偏股混合型、靈活配置型產(chǎn)品月度平均漲幅分別為3.84%、3.25%和4.42%。普通股票型中表現(xiàn)最好的為中信證券量化優(yōu)選，當(dāng)月漲幅超過7%。偏股型基金中表現(xiàn)最好的為財(cái)通資管行業(yè)精選，4月凈值上漲了15.54%。靈活配置型基金中，財(cái)通資管消費(fèi)精選月度凈值漲幅超過15%。

數(shù)據(jù)進(jìn)一步顯示，4月共有12只基金凈值漲幅超過10%。而這 12只基金分別隸屬于財(cái)通資管、中銀證券和浙商資管3家公司。其中，財(cái)通資管于洋管理的3只基金產(chǎn)品，在4月的漲幅都超過15%。王凱和周濤管理的浙商匯金新興消費(fèi)，同期凈值漲幅接近14%，周濤單獨(dú)管理的浙商匯金轉(zhuǎn)型驅(qū)動(dòng)基金，4月凈值漲幅逼近11%。中銀證券旗下的中銀證券瑞益和中銀證券新能源兩只基金在剛剛過去的4月凈值漲幅也超過11%，且均由張燕管理。

如果將時(shí)間的維度進(jìn)一步拉長，今年前4個(gè)月，共有6只券商資管公募產(chǎn)品凈值漲幅超過10%。中泰開陽價(jià)值優(yōu)選Ａ?xí)壕影袷?，今年?個(gè)月凈值漲幅為15.94%。東方紅啟陽三年持有同期凈值漲幅接近12%。數(shù)據(jù)進(jìn)一步顯示，券商公募資管前二十名產(chǎn)品中，東方紅占據(jù)了其中的8席，接近一半。

用市值下沉思路去找好公司

4月，這些表現(xiàn)突出的基金，其后市又有著怎樣的打算呢？

一季報(bào)顯示，財(cái)通資管行業(yè)精選基金主要配置醫(yī)藥、電氣設(shè)備和計(jì)算機(jī)三大行業(yè)。正如該產(chǎn)品基金經(jīng)理于洋在一季報(bào)中所表示的那樣，基金對(duì)醫(yī)藥、科技、消費(fèi)等行業(yè)配置比例及內(nèi)部結(jié)構(gòu)進(jìn)行了一定調(diào)整，增持貝達(dá)藥業(yè)、博瑞醫(yī)藥和億緯鋰能。

“中期來看，我們對(duì)權(quán)益類資產(chǎn)依然持謹(jǐn)慎樂觀的態(tài)度，對(duì)于組合后續(xù)操作，首先，對(duì)于我們長期看好的高景氣、高成長性、高確定性的行業(yè)和個(gè)股，我們會(huì)繼續(xù)保持一定比例配置，從中長期來看，科技、醫(yī)藥、消費(fèi)等板塊依然是代表中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢的優(yōu)質(zhì)賽道；其次，我們會(huì)不斷優(yōu)化組合，比如進(jìn)一步市值下沉去尋找一些低估值的好公司，如二三線藍(lán)籌、中小盤成長股等；最后，我們會(huì)嚴(yán)格遵守投資紀(jì)律，做好倉位管理，根據(jù)行業(yè)景氣度、公司基本面及估值水平，及時(shí)動(dòng)態(tài)地進(jìn)行止盈止損操作，在選股中堅(jiān)持風(fēng)險(xiǎn)收益比的衡量，不斷尋找在當(dāng)下約束條件下的最優(yōu)解。”于洋表示。

同樣在4月表現(xiàn)出眾的浙商匯金新興消費(fèi)，則是呈現(xiàn)出不同的思路。一季報(bào)顯示，該基金重點(diǎn)布局了醫(yī)藥和食品飲料兩大板塊。前十大重倉股表現(xiàn)并沒有出現(xiàn)太多的變化，增持了邁瑞醫(yī)療，減持了寧德時(shí)代、伊利股份和瀘州老窖。

由于一季度保持了相對(duì)穩(wěn)定的消費(fèi)行業(yè)龍頭持倉結(jié)構(gòu)，并受到抱團(tuán)股大幅下挫的影響，基金凈值出現(xiàn)較大幅度的波動(dòng)。不過，浙商匯金新興消費(fèi)基金經(jīng)理周濤和王凱認(rèn)為，部分消費(fèi)品龍頭公司由于短期估值過高導(dǎo)致的股價(jià)大幅波動(dòng)并不改公司的長期內(nèi)在價(jià)值，結(jié)合已經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)釋放后的合理企業(yè)估值特征，未來會(huì)加大相關(guān)核心標(biāo)的的投資比例。A股市場關(guān)注焦點(diǎn)將圍繞著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的力度及通脹的演變路徑與全球流動(dòng)性收緊預(yù)期的速度進(jìn)行比較與選擇。基金產(chǎn)品也將堅(jiān)持投資于"品、質(zhì)、生、 活"等四個(gè)方面的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，并通過尋找更廣義的細(xì)分產(chǎn)業(yè)龍頭與新興品牌相結(jié)合的方式，結(jié)合社會(huì)消費(fèi)階段趨勢，進(jìn)行均衡配置，分享中國巨大的消費(fèi)紅利。

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)