每經(jīng)AI快訊，海通策略指出，股市估值中樞影響因素為基本面、利率、居民資產(chǎn)配置偏好，標(biāo)普500PE中樞從1980年前的15倍升至之后的18.6倍正源于此。A股估值中樞可能正在上移。動(dòng)力一：我國經(jīng)濟(jì)步入高質(zhì)量發(fā)展階段，產(chǎn)業(yè)升級(jí)有望推動(dòng)A股ROE上行。動(dòng)力二：我國經(jīng)濟(jì)增速放緩，輕資產(chǎn)的第三產(chǎn)業(yè)占比提高，利率中樞正下行。動(dòng)力三：產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、人口結(jié)構(gòu)演變推動(dòng)我國居民資產(chǎn)配置轉(zhuǎn)向權(quán)益。（證券時(shí)報(bào)）