每經(jīng)記者 王硯丹    每經(jīng)編輯 何劍嶺    

圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)

5月22日，中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)第七次會(huì)員大會(huì)在京舉行。證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿在會(huì)上發(fā)表講話，提出證券行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的“六個(gè)必須”、“四方面關(guān)系”。他同時(shí)指出，將對(duì)“偽市值管理”始終保持“零容忍”態(tài)勢(shì)。

易會(huì)滿講話五大要點(diǎn)

1、過(guò)去四年證券行業(yè)為高質(zhì)量發(fā)展打牢了扎實(shí)基礎(chǔ)。主要體現(xiàn)在四個(gè)方面：一是服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和投資者能力不斷增強(qiáng)；二是合規(guī)和風(fēng)險(xiǎn)管理體系逐步健全；三是行業(yè)履行社會(huì)責(zé)任成效顯著；四是行業(yè)文化建設(shè)付諸實(shí)踐。

2、證券行業(yè)下一階段高質(zhì)量發(fā)展的“六個(gè)必須”要求：必須堅(jiān)定貫徹落實(shí)新發(fā)展理念；必須聚焦實(shí)體經(jīng)濟(jì)提升服務(wù)能力；必須堅(jiān)持走專業(yè)化發(fā)展之路；必須持續(xù)強(qiáng)化風(fēng)控能力和合規(guī)意識(shí)；必須切實(shí)提升公司治理的有效性；必須守正篤實(shí)推進(jìn)證券業(yè)文化建設(shè)。

3、正確處理好行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的“四方面關(guān)系”：關(guān)于放松管制和加強(qiáng)監(jiān)管的關(guān)系；關(guān)于穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)與創(chuàng)新發(fā)展的關(guān)系；關(guān)于壓實(shí)責(zé)任與明確責(zé)任邊界的關(guān)系；關(guān)于行政監(jiān)管與自律管理的關(guān)系。

4、近年來(lái)，證券行業(yè)存在的重市場(chǎng)輕風(fēng)控、重項(xiàng)目輕準(zhǔn)入、重眼前輕長(zhǎng)遠(yuǎn)等問(wèn)題，以及一些金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)個(gè)案暴露，追根溯源，內(nèi)部人控制、“三會(huì)一層”虛設(shè)、制衡失效等公司治理方面的缺陷和不足是其中的重要原因。

5、“偽市值管理”本質(zhì)是上市公司及實(shí)控人與相關(guān)機(jī)構(gòu)和個(gè)人相互勾結(jié)，濫用持股、資金、信息等優(yōu)勢(shì)操縱股價(jià)，侵害投資者合法權(quán)益，擾亂市場(chǎng)秩序，境內(nèi)外市場(chǎng)均將其作為重點(diǎn)打擊對(duì)象。對(duì)此我會(huì)始終保持“零容忍”態(tài)勢(shì)，對(duì)利益鏈條上的相關(guān)方，無(wú)論涉及到誰(shuí)，一經(jīng)查實(shí)，將從嚴(yán)從快從重處理并及時(shí)向市場(chǎng)公開。這里，也鄭重提醒上市公司及實(shí)控人、行業(yè)機(jī)構(gòu)和從業(yè)人員，要敬畏法治，敬畏投資者，遠(yuǎn)離操縱市場(chǎng)、內(nèi)幕交易等亂象，珍視自身聲譽(yù)和職業(yè)操守，共同維護(hù)公開公平公正的市場(chǎng)秩序。

過(guò)去四年證券行業(yè)為高質(zhì)量發(fā)展打牢了扎實(shí)基礎(chǔ)

易主席首先總結(jié)了證券行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展現(xiàn)階段成果，指出30年來(lái)，證券行業(yè)與資本市場(chǎng)共同發(fā)展壯大，已成為我國(guó)金融體系的重要組成部分，發(fā)揮著越來(lái)越重要的作用。

特別是過(guò)去四年，證券行業(yè)穩(wěn)中求進(jìn)、砥礪前行，服務(wù)能力和水平進(jìn)一步增強(qiáng)，行業(yè)規(guī)模和資本實(shí)力穩(wěn)步增長(zhǎng)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和行業(yè)形象逐步改善，為高質(zhì)量發(fā)展打牢了扎實(shí)基礎(chǔ)。主要體現(xiàn)在以下四個(gè)方面：

一是服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和投資者能力不斷增強(qiáng)。四年來(lái)，證券行業(yè)牢記服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的天職，幫助各類企業(yè)完成股權(quán)融資超過(guò)5萬(wàn)億元、債權(quán)融資超15萬(wàn)億元、并購(gòu)重組交易超3萬(wàn)億元；積極參與設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制，在創(chuàng)業(yè)板改革、新三板改革、投資端改革、提高上市公司質(zhì)量、保護(hù)投資者權(quán)益等資本市場(chǎng)重大改革任務(wù)中發(fā)揮了積極作用。始終堅(jiān)持守正創(chuàng)新，圍繞科技自立自強(qiáng)、民企紓困、綠色發(fā)展、“一帶一路”等主題積極創(chuàng)新產(chǎn)品服務(wù)；聚焦?jié)M足居民日益增長(zhǎng)的財(cái)富管理需求，豐富投資產(chǎn)品，改善賬戶服務(wù)體驗(yàn)，受托管理規(guī)模超過(guò)10萬(wàn)億元。2020年底，證券從業(yè)人員近35萬(wàn)人，專業(yè)素質(zhì)持續(xù)提升，呈現(xiàn)高學(xué)歷、年輕化、專業(yè)化特征。

二是合規(guī)和風(fēng)險(xiǎn)管理體系逐步健全。四年來(lái)，證券行業(yè)堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)總體可控，經(jīng)受住了新冠肺炎疫情和復(fù)雜外部環(huán)境等多重沖擊考驗(yàn)，對(duì)通道業(yè)務(wù)、股票質(zhì)押、債券違約等重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)做到了早謀劃、早行動(dòng)，取得了較好效果，為打好防范化解重大金融風(fēng)險(xiǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn)作出了積極貢獻(xiàn)。同時(shí)，行業(yè)機(jī)構(gòu)全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系初步建立，合規(guī)理念逐步貫穿各業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)，整體呈現(xiàn)穩(wěn)健發(fā)展勢(shì)頭。2020年末行業(yè)總資產(chǎn)達(dá)8.9萬(wàn)億元，凈資本1.82萬(wàn)億元，年均增長(zhǎng)率分別為11.35%和5.48%；風(fēng)險(xiǎn)覆蓋率、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)覆蓋率、凈穩(wěn)定資金率等風(fēng)控指標(biāo)均優(yōu)于監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。

三是行業(yè)履行社會(huì)責(zé)任成效顯著。近年來(lái)，證券行業(yè)依靠人才優(yōu)勢(shì)、專業(yè)優(yōu)勢(shì)，加強(qiáng)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)、產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)、區(qū)域經(jīng)濟(jì)的研究，發(fā)揮行業(yè)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家為宏觀政策建言獻(xiàn)策和預(yù)期引導(dǎo)的積極作用。去年面對(duì)疫情嚴(yán)重沖擊，行業(yè)配合監(jiān)管部門，在股票質(zhì)押展期、融資融券“柔性”處理等方面主動(dòng)作為，第一時(shí)間捐贈(zèng)各類物資支持疫區(qū)抗疫，服務(wù)發(fā)行“疫情防控債”，支持企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)。發(fā)起證券行業(yè)支持民營(yíng)企業(yè)發(fā)展資產(chǎn)管理計(jì)劃，創(chuàng)設(shè)信用保護(hù)工具，助力民營(yíng)企業(yè)紓困。2016年開始，行業(yè)通過(guò)“一司一縣”等方式積極參與扶貧工作，102家證券公司結(jié)對(duì)幫扶307個(gè)國(guó)家級(jí)貧困縣，為我國(guó)脫貧攻堅(jiān)戰(zhàn)取得全面勝利作出了行業(yè)應(yīng)有的貢獻(xiàn)。

四是行業(yè)文化建設(shè)付諸實(shí)踐。2019年11月，行業(yè)召開文化建設(shè)動(dòng)員大會(huì)，提出“合規(guī)、誠(chéng)信、專業(yè)、穩(wěn)健”的文化理念，在全行業(yè)逐步形成共識(shí)并付諸積極行動(dòng)。今年年初，在總結(jié)證券公司文化建設(shè)經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，借鑒國(guó)際金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的最佳實(shí)踐，證券業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布推廣《證券行業(yè)文化建設(shè)十要素》，從觀念、組織、行為三個(gè)層次，提出落實(shí)行業(yè)文化理念的具體行動(dòng)指引，得到了全行業(yè)的積極響應(yīng)。這項(xiàng)工作是資本市場(chǎng)長(zhǎng)期健康發(fā)展的支柱，要從小事抓起，常抓不懈，久久為功，在行業(yè)倡導(dǎo)新風(fēng)氣、樹立新形象，為行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展注入新動(dòng)能、提供新支撐。

對(duì)證券行業(yè)下一階段高質(zhì)量發(fā)展提出“六個(gè)必須”

同時(shí)，易主席對(duì)證券行業(yè)下一階段高質(zhì)量發(fā)展提出了六點(diǎn)要求，指出行業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展，絕不僅僅是做大規(guī)模，更重要的是緊緊圍繞主責(zé)主業(yè)，在做專做優(yōu)做精做強(qiáng)上更加努力。同時(shí)，他還指出了行業(yè)目前存在的一些問(wèn)題：如近年來(lái)，證券行業(yè)存在的重市場(chǎng)輕風(fēng)控、重項(xiàng)目輕準(zhǔn)入、重眼前輕長(zhǎng)遠(yuǎn)等問(wèn)題，一些金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)個(gè)案暴露。追根溯源，證券行業(yè)公司治理方面存在缺陷和不足是重要原因，主要表現(xiàn)在內(nèi)部人控制、“三會(huì)一層”虛設(shè)、制衡失效等方面。因此，他對(duì)下一階段證券行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展提出了以下“六個(gè)必須”的要求：

（一）必須堅(jiān)定貫徹落實(shí)新發(fā)展理念

證券行業(yè)作為市場(chǎng)的驅(qū)動(dòng)者和價(jià)格的發(fā)現(xiàn)者，應(yīng)當(dāng)努力成為貫徹落實(shí)新發(fā)展理念的踐行者和推動(dòng)者，在構(gòu)建新發(fā)展格局中找準(zhǔn)定位、主動(dòng)站位。肩負(fù)起優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)、激發(fā)經(jīng)濟(jì)活力、培育創(chuàng)新動(dòng)能的歷史使命，加大服務(wù)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)的力度，助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)。在實(shí)現(xiàn)“碳達(dá)峰碳中和30/60目標(biāo)”的過(guò)程中，發(fā)揮好投資銀行的市場(chǎng)和價(jià)格導(dǎo)向作用，服務(wù)構(gòu)建低碳綠色循環(huán)發(fā)展經(jīng)濟(jì)體系。提升行業(yè)的國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力與綜合金融服務(wù)能力，在資本市場(chǎng)更高水平開放中建立競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。進(jìn)一步發(fā)揮財(cái)富管理作用，助力增強(qiáng)廣大投資者的獲得感，共享經(jīng)濟(jì)發(fā)展成果。積極履行社會(huì)責(zé)任，加強(qiáng)投資者保護(hù)，確保金融安全和有效防范風(fēng)險(xiǎn)。

（二）必須聚焦實(shí)體經(jīng)濟(jì)提升服務(wù)能力

服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)是證券行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的宗旨本質(zhì)，也是發(fā)展資本市場(chǎng)的初心使命。證券行業(yè)必須遵循習(xí)近平總書記關(guān)于做好金融工作的重要原則，回歸本源、優(yōu)化結(jié)構(gòu)、強(qiáng)化監(jiān)管、市場(chǎng)導(dǎo)向，努力增強(qiáng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力。要堅(jiān)持守正創(chuàng)新，以落實(shí)金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為主線，加大直接融資支持力度，主動(dòng)適應(yīng)發(fā)展更多依靠創(chuàng)新、創(chuàng)造、創(chuàng)意的大趨勢(shì)，圍繞實(shí)體經(jīng)濟(jì)需要優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、提升服務(wù)質(zhì)量、創(chuàng)新產(chǎn)品工具，突出為經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展和科技自立自強(qiáng)，提供更加多樣化的金融工具，助力暢通科技、資本和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的高水平循環(huán)。對(duì)于重資本業(yè)務(wù)的發(fā)展和創(chuàng)新，要做到看得清、管得住，堅(jiān)持適度發(fā)展。著力聚焦為實(shí)體經(jīng)濟(jì)和居民財(cái)富增長(zhǎng)，提供更高質(zhì)量、更加精準(zhǔn)的金融服務(wù)。

（三）必須堅(jiān)持走專業(yè)化發(fā)展之路

專業(yè)是行業(yè)機(jī)構(gòu)安身立命之本。行業(yè)實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展，必須堅(jiān)持專業(yè)化發(fā)展道路，在“特色、強(qiáng)項(xiàng)、專長(zhǎng)、精品”方面多下功夫。隨著資本市場(chǎng)全面深化改革的深入，行業(yè)的經(jīng)營(yíng)發(fā)展環(huán)境正面臨深刻變化，只有突出專業(yè)能力、專業(yè)特色、專業(yè)優(yōu)勢(shì)，注重培養(yǎng)具備專業(yè)主義精神的人才隊(duì)伍，才能行穩(wěn)致遠(yuǎn)，逐步積累聲譽(yù)資本，贏得客戶和社會(huì)信任，為高質(zhì)量發(fā)展拓展更廣闊的空間。各公司要根據(jù)自己的比較優(yōu)勢(shì)，提升細(xì)分領(lǐng)域的專業(yè)能力，走出一條精品化、專業(yè)化的發(fā)展道路，形成差異化、特色化發(fā)展的行業(yè)格局。

注冊(cè)制改革是這一輪全面深化資本市場(chǎng)改革的“牛鼻子”工程，是當(dāng)前和今后一段時(shí)期的中心任務(wù)，不僅涉及審核重點(diǎn)、方式、分工的優(yōu)化，還必須建立起對(duì)發(fā)行人質(zhì)量、發(fā)行定價(jià)和時(shí)機(jī)的市場(chǎng)化約束機(jī)制。通過(guò)市場(chǎng)化法治化手段促使中介機(jī)構(gòu)歸位盡責(zé)是其中的關(guān)鍵。為更好發(fā)揮投資銀行價(jià)值發(fā)現(xiàn)的作用，行業(yè)機(jī)構(gòu)要進(jìn)一步突出專業(yè)能力的核心地位，不斷提高專業(yè)水平，適應(yīng)注冊(cè)制要求，加快從通道化、被動(dòng)管理向?qū)I(yè)化、主動(dòng)管理轉(zhuǎn)型，切實(shí)提升保薦、定價(jià)、承銷等核心能力。

（四）必須持續(xù)強(qiáng)化風(fēng)控能力和合規(guī)意識(shí)

證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)是風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)與風(fēng)險(xiǎn)管理的專業(yè)機(jī)構(gòu)，自身也容易成為風(fēng)險(xiǎn)集聚地。合規(guī)經(jīng)營(yíng)始終是證券公司生存發(fā)展不可逾越的底線，風(fēng)控能力是證券公司把握好風(fēng)險(xiǎn)和收益平衡、確保長(zhǎng)期健康發(fā)展的有效抓手。行業(yè)必須始終把合規(guī)風(fēng)控?cái)[在更加突出的位置，不僅要健全與自身發(fā)展戰(zhàn)略相適應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)管理架構(gòu)，建立有效的風(fēng)控前置程序、完備的風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)、強(qiáng)大的風(fēng)險(xiǎn)文化體系，夯實(shí)證券公司合規(guī)展業(yè)、行穩(wěn)致遠(yuǎn)的制度基礎(chǔ)，還要不斷完善與注冊(cè)制相適應(yīng)的責(zé)任體系，形成發(fā)行人質(zhì)量、發(fā)行價(jià)格等方面的市場(chǎng)化約束機(jī)制，切實(shí)加強(qiáng)自身的技術(shù)、資本、流動(dòng)性、聲譽(yù)等方面的風(fēng)險(xiǎn)管理。

（五）必須切實(shí)提升公司治理的有效性

去年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議對(duì)“健全金融機(jī)構(gòu)治理”提出了明確要求。良好的公司治理是任何公司行穩(wěn)致遠(yuǎn)的微觀基礎(chǔ)，作為投資銀行的一項(xiàng)重要工作，就是幫助企業(yè)完善公司治理結(jié)構(gòu)，因此自身更要健全有效的公司治理，為健康可持續(xù)發(fā)展提供保障。行業(yè)機(jī)構(gòu)必須高度重視起來(lái)，發(fā)揮主觀能動(dòng)性，切實(shí)把公司治理的落腳點(diǎn)放在端正經(jīng)營(yíng)行為、有效防范風(fēng)險(xiǎn)上來(lái)，充分發(fā)揮黨的領(lǐng)導(dǎo)和現(xiàn)代公司治理雙重優(yōu)勢(shì)，持續(xù)健全法人治理結(jié)構(gòu)，讓有效的公司治理成為基業(yè)長(zhǎng)青的重要保障。要在前期工作基礎(chǔ)上，進(jìn)一步優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，厘清股東資質(zhì)，規(guī)范股東行為，做到股東不缺位、不錯(cuò)位、不越位。監(jiān)管部門將按照“實(shí)質(zhì)重于形式”原則，強(qiáng)化股東穿透管理，加強(qiáng)對(duì)實(shí)際控制人監(jiān)管。對(duì)各類違法違規(guī)行為，堅(jiān)持全鏈條問(wèn)責(zé)，發(fā)現(xiàn)一起、從嚴(yán)處罰一起，絕不姑息。

（六）必須守正篤實(shí)推進(jìn)證券業(yè)文化建設(shè)

行業(yè)文化是證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)軟實(shí)力和核心競(jìng)爭(zhēng)力的重要體現(xiàn)，是證券行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的“內(nèi)功”和根基。行業(yè)文化是價(jià)值觀、風(fēng)險(xiǎn)觀、發(fā)展觀的綜合體現(xiàn)，必須堅(jiān)持正確發(fā)展方向，持續(xù)積淀和涵養(yǎng)行業(yè)生態(tài)，防止資本無(wú)序擴(kuò)張。特別是針對(duì)社會(huì)廣泛關(guān)注的行業(yè)風(fēng)氣和文化中存在的問(wèn)題，需要加快補(bǔ)齊工匠精神、專業(yè)精神、投資者保護(hù)意識(shí)以及良好職業(yè)操守等短板，糾正過(guò)度激勵(lì)、短期激勵(lì)等不良風(fēng)氣，希望大家切實(shí)擔(dān)負(fù)起行業(yè)文化建設(shè)的主體責(zé)任，把文化建設(shè)融入公司治理，推動(dòng)公司文化與發(fā)展戰(zhàn)略深度融合，努力把文化建設(shè)與專業(yè)能力建設(shè)、人的全面發(fā)展、歷史文化傳承有機(jī)結(jié)合起來(lái)，促使“合規(guī)、誠(chéng)信、專業(yè)、穩(wěn)健”在全行業(yè)內(nèi)化于心外化于行，久久為功厚植“忠、專、實(shí)”的行業(yè)文化底蘊(yùn)，為資本市場(chǎng)長(zhǎng)期穩(wěn)定健康發(fā)展提供價(jià)值引領(lǐng)和精神支撐。

當(dāng)前需要進(jìn)一步處理好行業(yè)關(guān)切的四方面關(guān)系

此外，易主席還提出，打造一個(gè)規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場(chǎng)，必須始終堅(jiān)持“建制度、不干預(yù)、零容忍”方針，堅(jiān)持市場(chǎng)化法治化國(guó)際化方向，不斷提升資本市場(chǎng)治理能力和體系現(xiàn)代化水平。當(dāng)前，需要進(jìn)一步處理好行業(yè)關(guān)切的幾方面關(guān)系，推動(dòng)改善發(fā)展環(huán)境，持續(xù)積淀和涵養(yǎng)高質(zhì)量發(fā)展的良性生態(tài)。主要涉及以下四大方面關(guān)系：

（一）關(guān)于放松管制和加強(qiáng)監(jiān)管的關(guān)系

資本市場(chǎng)是信息加信心的市場(chǎng)。對(duì)于證券行業(yè)來(lái)說(shuō)，監(jiān)管、自律和公司的目標(biāo)都是一致的，但需要建立彼此的信任關(guān)系，只有互信才能形成推動(dòng)行業(yè)發(fā)展的良好合力。一方面，作為監(jiān)管部門，證監(jiān)會(huì)將繼續(xù)堅(jiān)持“不干預(yù)”的理念，大力推進(jìn)簡(jiǎn)政放權(quán)，注重發(fā)揮市場(chǎng)在資源配置中的決定性作用，該由機(jī)構(gòu)自己負(fù)責(zé)的由機(jī)構(gòu)自主決策，堅(jiān)持分類監(jiān)管、差異化監(jiān)管，扶優(yōu)限劣，為優(yōu)質(zhì)證券公司創(chuàng)新發(fā)展打開空間。對(duì)于行業(yè)在完善基礎(chǔ)設(shè)施、健全業(yè)務(wù)功能等方面的呼聲，將堅(jiān)持市場(chǎng)化導(dǎo)向，審慎評(píng)估，積極推動(dòng)。另一方面，監(jiān)管部門放得開需要建立在行業(yè)自己管控到位的基礎(chǔ)上，行業(yè)機(jī)構(gòu)必須牢守底線、誠(chéng)信經(jīng)營(yíng)，提升自我約束能力，做有擔(dān)當(dāng)、有格局、令人尊敬的企業(yè)，切實(shí)塑造良好形象，為行業(yè)創(chuàng)新發(fā)展拓展空間。對(duì)于不守法經(jīng)營(yíng)、破壞市場(chǎng)規(guī)則的機(jī)構(gòu)，也將堅(jiān)持“零容忍”的態(tài)度，嚴(yán)懲不貸，切實(shí)凈化市場(chǎng)生態(tài)。

（二）關(guān)于穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)與創(chuàng)新發(fā)展的關(guān)系

行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展必須堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)的理念，但強(qiáng)調(diào)“穩(wěn)”并不代表不要?jiǎng)?chuàng)新，而是要更好地創(chuàng)新。證券行業(yè)位于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的前沿，創(chuàng)新意識(shí)較強(qiáng)，動(dòng)力也很足。但資本市場(chǎng)直接面對(duì)千家萬(wàn)戶、涉及各方利益，行業(yè)創(chuàng)新也必須慎之又慎。因此，行業(yè)必須堅(jiān)持穩(wěn)字當(dāng)頭，堅(jiān)持創(chuàng)新發(fā)展與合規(guī)風(fēng)控并重，統(tǒng)籌把握發(fā)展與安全的關(guān)系，切實(shí)做到“管理有制度、操作有流程、過(guò)程能監(jiān)測(cè)、風(fēng)險(xiǎn)可承擔(dān)”；行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展必須緊緊圍繞服務(wù)國(guó)家發(fā)展戰(zhàn)略，圍繞服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和居民財(cái)富管理需求，確保創(chuàng)新始終行進(jìn)在正確的航道上。

（三）關(guān)于壓實(shí)責(zé)任與明確責(zé)任邊界的關(guān)系

在注冊(cè)制的背景下，中介機(jī)構(gòu)特別是證券公司必須深刻認(rèn)識(shí)“看門人”的職責(zé)定位，同時(shí)服務(wù)好融資方和投資方兩方面：既要強(qiáng)化保薦能力，從源頭上把好上市公司質(zhì)量關(guān)，確保選出真公司，力爭(zhēng)挑出好公司；也要強(qiáng)化定價(jià)能力，加強(qiáng)投行業(yè)務(wù)與“買方研究”的有機(jī)結(jié)合，堅(jiān)持倡導(dǎo)價(jià)值投資、長(zhǎng)期投資、理性投資，使真正有市場(chǎng)前景的公司融到資。這是檢驗(yàn)證券公司治理水平和專業(yè)能力的重要標(biāo)準(zhǔn)。當(dāng)然，發(fā)行上市涉及發(fā)行人、保薦承銷機(jī)構(gòu)、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所等多個(gè)主體，合理劃分彼此責(zé)任，也是歸位盡責(zé)的題中應(yīng)有之義，證監(jiān)會(huì)將進(jìn)一步厘清各主體責(zé)任邊界，努力形成各司其職、各負(fù)其責(zé)、相互制約的機(jī)制。在這方面，協(xié)會(huì)也可以發(fā)揮更大的作用。

（四）關(guān)于行政監(jiān)管與自律管理的關(guān)系

行政監(jiān)管和自律管理是資本市場(chǎng)治理的兩種重要方式，二者各司其職、分工協(xié)作、相互補(bǔ)位、有效銜接，共同形成行業(yè)治理合力。新證券法進(jìn)一步明確證券業(yè)協(xié)會(huì)的自律管理職責(zé)，去年證監(jiān)會(huì)專門印發(fā)了《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)自律管理職責(zé)的意見》，指明了協(xié)會(huì)的職能定位和工作方向。希望協(xié)會(huì)繼續(xù)依托會(huì)員自治，構(gòu)建共建、共治、共享平臺(tái)，堅(jiān)持自律管理與行政監(jiān)管的差異化定位，更好發(fā)揮自律管理的前瞻性引導(dǎo)、預(yù)防性規(guī)范作用；堅(jiān)持自律管理與行政監(jiān)管的協(xié)同配合，充分發(fā)揮自律管理的傳導(dǎo)作用。堅(jiān)持自律規(guī)則、業(yè)務(wù)規(guī)范的示范引領(lǐng)，引導(dǎo)行業(yè)機(jī)構(gòu)合規(guī)展業(yè)。堅(jiān)持自律措施的市場(chǎng)約束功能，強(qiáng)化道德約束、誠(chéng)信約束、聲譽(yù)約束、規(guī)則約束。

值得一提的是，易主席還在會(huì)上對(duì)市場(chǎng)關(guān)心的“偽市值管理”進(jìn)行了點(diǎn)評(píng)。他指出，“偽市值管理”本質(zhì)是上市公司及實(shí)控人與相關(guān)機(jī)構(gòu)和個(gè)人相互勾結(jié)，濫用持股、資金、信息等優(yōu)勢(shì)操縱股價(jià)，侵害投資者合法權(quán)益，擾亂市場(chǎng)秩序，境內(nèi)外市場(chǎng)均將其作為重點(diǎn)打擊對(duì)象。對(duì)此我會(huì)始終保持“零容忍”態(tài)勢(shì)，對(duì)利益鏈條上的相關(guān)方，無(wú)論涉及到誰(shuí)，一經(jīng)查實(shí)，將從嚴(yán)從快從重處理并及時(shí)向市場(chǎng)公開。這里，也鄭重提醒上市公司及實(shí)控人、行業(yè)機(jī)構(gòu)和從業(yè)人員，要敬畏法治，敬畏投資者，遠(yuǎn)離操縱市場(chǎng)、內(nèi)幕交易等亂象，珍視自身聲譽(yù)和職業(yè)操守，共同維護(hù)公開公平公正的市場(chǎng)秩序。