每經(jīng)編輯 彭水萍

屋漏偏逢連夜雨！今年年初還風光無兩的跟誰學，好未來等校外培訓機構(gòu)，短短的三個月，股價已經(jīng)腰斬，虧損持續(xù)擴大，還因虛假宣傳被罰……

5月24日盤前，有媒體報道稱，北京市海淀區(qū)教委即將出臺“雙減”政策，有知情人士稱，隨著新政出臺，校外培訓機構(gòu)將面臨假期不得上課，學科類和素質(zhì)類教育培訓機構(gòu)不得上市，教育培訓機構(gòu)不得做任何廣告。

受此消息影響，跟誰學（現(xiàn)更名為高途）、好未來、新東方等中概在線教育股開盤大跌。截至周一美股收盤，教育股在熱門中概股跌幅榜前列刷屏，美聯(lián)國際教育跌32%，51Talk、新東方跌超18%，好未來跌17%，高途（跟誰學）跌近12%，網(wǎng)易有道跌超9%。

校外培訓機構(gòu)再受重挫

據(jù)中國基金報，5月24日，北京一家教育類自媒體發(fā)布消息稱，北京海淀教委開會，要求培訓機構(gòu)暑期不允許開課，學科類和素質(zhì)類教育培訓機構(gòu)不得上市，教育培訓機構(gòu)不得做任何廣告。

還播出了一張聊天記錄。

但是很快，這篇文章就被刪除了。刪除的具體原因不詳。

據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，這個傳聞跟最近密集出臺的一些教育培訓行業(yè)的監(jiān)管文件有關(guān)。

5月18日，北京市教委點名通報“優(yōu)才教育”（在海淀區(qū)辦學主體為卓越優(yōu)才培訓學校）違規(guī)舉辦學科考試。

而被舉報的“優(yōu)才教育”是剛剛被海淀區(qū)教委審核并同意“復課”的40家機構(gòu)之一。

5月19日，海淀區(qū)教委發(fā)布通報，稱已立即核查并叫停“優(yōu)才教育”準備進行的線上學科考試，要求該機構(gòu)立即進行自查整改，暫停其已批準恢復線下培訓的3個校址的線下培訓，并將其違規(guī)情況移送市場監(jiān)管局進一步處理。

這個消息對于海淀區(qū)近千家教育培訓機構(gòu)來說，無疑是當頭一棒。復課的希望遙遙無期。

事實上，5月21日，中央全面深化改革委員會的表態(tài)更是對校外培訓機構(gòu)的一種精準打擊。會議強調(diào)，要全面規(guī)范管理校外培訓機構(gòu)，堅持從嚴治理，對存在不符合資質(zhì)、管理混亂、借機斂財、虛假宣傳、與學校勾連牟利等問題的機構(gòu)，要嚴肅查處。要明確培訓機構(gòu)收費標準，加強預收費監(jiān)管，嚴禁隨意資本化運作，不能讓良心的行業(yè)變成逐利的產(chǎn)業(yè)。要完善相關(guān)法律，依法管理校外培訓機構(gòu)。受此消息影響，5月21日晚間，高途跌11.92%，好未來下跌10.45%。

北京首次統(tǒng)一學科類校外培訓預收費

5月19日，北京海淀市場監(jiān)管管理局發(fā)布《教育培訓行業(yè)廣告發(fā)布重點內(nèi)容提示書》，首次對教育培訓行業(yè)的廣告投放制定出標準。以教育重地海淀區(qū)打頭陣。教育培訓行業(yè)廣告投放受到嚴格的限制，對廣告主身份、廣告代言人、廣告用語和內(nèi)容以及廣告場所均做出了詳細的規(guī)定。

5月21日，北京市教育委員會、北京市地方金融監(jiān)督管理局、中國人民銀行營業(yè)管理部、北京銀保監(jiān)局四部門聯(lián)合發(fā)布《北京市學科類校外培訓機構(gòu)預收費管理辦法（試行）》，對學科類校外培訓機構(gòu)預收學費及存管有了明確的要求，并針對辦法給出相關(guān)問題的解答。這是北京市首次對學科類校外培訓機構(gòu)預收費做出統(tǒng)一的管理辦法。規(guī)定了在收費時間跨度上，收費時段與教學安排應協(xié)調(diào)一致，不得一次性收取或變相收取時間跨度超過3個月的費用等內(nèi)容。

今年4月25日，北京市場監(jiān)管局官網(wǎng)通報，因價格違法、虛假宣傳等行為，學而思、高途課堂、新東方在線、高思四家校外教育培訓機構(gòu)，被頂格罰款50萬元。

半個月后，作業(yè)幫因在其官方網(wǎng)站謊稱“與聯(lián)合國合作”、虛構(gòu)教師任教經(jīng)歷、引用不真實用戶評價，猿輔導在其網(wǎng)站謊稱“班主任1對1同步輔導”、“微信1對1輔導”、“您的4名好友已搶購成功……點我搶報”，虛構(gòu)教師任教經(jīng)歷等不實內(nèi)容，兩家機構(gòu)被處以250萬元的頂格處罰。

除了宣傳之外，上述教育培訓還涉嫌過度營銷。據(jù)統(tǒng)計，2020年暑期，前十大在線教育企業(yè)營銷投放高達百億元，人均獲客成本超過3000元/人。

為了在營銷戰(zhàn)中獲得一席之地，教育機構(gòu)們爭先冠名綜藝、電視劇電影及公交車站投放廣告牌。經(jīng)不完全統(tǒng)計，2020年“作業(yè)幫直播課”僅網(wǎng)臺綜藝節(jié)目贊助就超21檔，包括《幸福三重奏》、《小歡喜》等影視劇的植入。

大把地燒錢營銷，卻并未帶來盈利。數(shù)據(jù)顯示，2020年高途課堂凈虧損13.92億元；新東方在線截至2020年11月30日為止的6個月凈虧損為6.74億元，虧損幅度同比擴大670.6%；2021財年歸屬于學而思的凈虧損為1.16億美元（約7.424億元人民幣）。

教育機構(gòu)跑路事件頻發(fā)，讓人不得不警惕更大范圍的惡性事件爆發(fā)。

高途（跟誰學）暴跌近90%，好未來腰斬

2019年上市的跟誰學屢遭做空機構(gòu)做空，據(jù)不完全統(tǒng)計，僅2020年一年內(nèi)，“跟誰學”遭灰熊、香櫞、天蝎、渾水等知名做空機構(gòu)做空15次，卻越戰(zhàn)越勇，在今年1月創(chuàng)下149美元的高位。

命運的轉(zhuǎn)折點，發(fā)生在2月底。教育部表示要規(guī)范校外培訓機構(gòu)。行業(yè)的整頓之風愈演愈烈，變更了名字的跟誰學（高途）截至目前，已經(jīng)從1月的高位下跌了87%。

同樣的情況也發(fā)生在好未來身上，從2月90.96美元的高位，已經(jīng)下跌60%。

股價下跌的背后，也是資本的“逃跑”。

根據(jù)最新披露的持倉報告，高瓴資本在2021年第一季度大手筆減持教育中概股，其中，遭遇清倉的有好未來和一起教育。

從2020年第三季度開始，高瓴資本陸續(xù)減持好未來，2020年第三季度、第四季度分別減持378.72萬股、6.31萬股，在2021年第一季度清倉了好未來余下405.57萬股。

除了高瓴之外，另一家投資機構(gòu)景林資產(chǎn)也在該季度大幅減持好未來，賣出257.06萬股，占所持股數(shù)的77.61%，目前余下74.14萬股。

同時披露持倉報告的還有億萬富豪切斯·科爾曼(Chase Coleman III)旗下的老虎環(huán)球基金，2020年第三季度，老虎環(huán)球基金建倉高途，買入302.08萬股，2021年第一季度則全數(shù)清倉。不過，目前，老虎環(huán)球基金還持有好未來、新東方、一起教育、精銳教育的股票，且在報告期內(nèi)沒有持股變化。

來源：每日經(jīng)濟新聞綜合中國基金報、公開信息等

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