每經(jīng)AI快訊，中國銀河05月31日發(fā)布研報稱：給予有色金屬推薦評級。

市場行情回顧：本周上證指數(shù)上漲3.28%，報3600.78點；滬深300指數(shù)上漲3.64%，報5321.09點；有色金屬行業(yè)指數(shù)本周上漲2.81%，報4706.93點，在28個一級行業(yè)中漲跌幅排名第13名。分子行業(yè)來看，本周工業(yè)金屬、黃金、稀有金屬、金屬非金屬新材料板塊分別上漲0.74%、2.15%、4.87%、2.72%。

重點金屬價格數(shù)據(jù)：本周上期所銅、鋁、鋅、鉛、鎳、錫分別收于73350元/噸、18670元/噸、23045元/噸、15600元/噸，132310元/噸、207900元/噸，較上周變動幅度分別為0.99%、-0.51%、2.93%、-0.10%、4.72%、6.24%。本周倫敦LME銅、鋁、鋅、鉛、鎳、錫分別收于10275美元/噸、2506美元/噸、3074美元/噸、2200美元/噸、18195美元/噸、30990美元/噸，較上周變動幅度分別為3.98%、5.74%、3.45%、0.55%、8.36%、4.94%。本周氧化鐠釹、氧化鋱、氧化鏑、燒結(jié)釹鐵硼N35毛坯分別收于49.15萬元/噸、667.5萬元/噸、246萬元/噸，152.5元/公斤，較上周變動幅度分別為2.08%、7.23%、6.49%，0%。本周電池級碳酸鋰、工業(yè)級碳酸鋰、電池級氫氧化鋰、澳洲鋰精礦價格分別收于89526元/噸、83000元/噸、91250元/噸、640美元/噸，較上周變動幅度分別為0%、0%、1.11%、4.92%。本周國內(nèi)電解鈷、MB電解鈷、四氧化三鈷、硫酸鈷分別收于34.95萬元/噸、20.25美元/磅、27萬元/噸、7萬元/噸，較上周分別變動0.43%、1.38%、0%、-0.71%。

投資建議：國內(nèi)政府對大宗商品漲價的加嚴調(diào)控以及美聯(lián)儲官員轉(zhuǎn)鷹釋放縮減QE預期使前期銅鋁等有色金屬大宗商品大幅調(diào)整。但目前工業(yè)金屬處于下游需求旺季，金屬價格的回落有助于下游采購意愿的加強，利于國內(nèi)庫存的去化，而本周拜登公布2022財年6萬億美元的預算提案加強在基礎(chǔ)設(shè)施等方面的支出也提升了未來銅鋁的需求預期。且智利銅礦罷工問題的擾動，以及國內(nèi)云南限電、內(nèi)蒙古能耗雙控升級迫使電解鋁與錫冶煉產(chǎn)能的停產(chǎn)，仍然限制著銅鋁錫等有色金屬的供應(yīng)。短期供需矛盾突出下，工業(yè)金屬價格仍將獲得支撐，一旦市場情緒轉(zhuǎn)暖，工業(yè)金屬板塊有望獲得反彈，建議關(guān)注天山鋁業(yè)、云鋁股份、錫業(yè)股份、紫金礦業(yè)、西部礦業(yè)。此外，本周美國參議院財政委員會提出推動電動汽車、清潔能源稅收抵免的提案，電動汽車方面單車補貼金額上限由原有的7500美元提高到12500美元，且取消車企累計銷量達20萬輛后補貼在一年內(nèi)退坡的原有限制，更改為全美電動車滲透率達50%后，退稅補貼在三年內(nèi)逐步退坡，這一政策力度大超全年預期。在幾乎無有效增量情況下鋰資源全年緊缺確定，Q3進入新能源汽車旺季國內(nèi)電池廠與正極材料廠排產(chǎn)有望環(huán)比繼續(xù)增長，鋰鹽需求將進一步釋放，鋰行業(yè)景氣度與鋰鹽價格有望繼續(xù)上行。而在鋰精礦資源緊張且高鎳正極需求持續(xù)回暖的情況下以鋰輝石提鋰為主要技術(shù)路徑且競爭格局更為穩(wěn)定的氫氧化鋰價格近期加速上漲，5月氫氧化鋰價格單月漲幅已超10%，建議關(guān)注鋰資源供給率高且氫氧化鋰產(chǎn)能占比高的贛鋒鋰業(yè)、雅化集團、盛新鋰能、天齊鋰業(yè)、融捷股份、天華超凈、科達制造。

風險提示：疫情超出預期；疫苗效用及普及不及預期；金屬價格大幅下滑；貨幣政策超預期收緊；新能源汽車推廣不及預期。

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(記者 張弩)

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