每經記者 王郁彪    每經實習記者 陳劍銳    每經編輯 李卓    

作為長期深耕上市公司領域、關注新經濟發(fā)展的財經專業(yè)媒體，每日經濟新聞旗下智慧物流研究院、每經未來商業(yè)智庫自2021年5月起，每月定期推出“未來商業(yè)-物流產業(yè)市值榜”。

這是我們繼2020年10月每月定期推出《中國快遞物流健康監(jiān)測報告》（點擊鏈接直達專題）之后，迭代新的產品體系。未來拓展范圍都將主要聚焦“電商物流”和“消費供應鏈”涉及的各環(huán)節(jié)相關物流上市公司。

這份市值榜單上榜企業(yè)是基于智慧物流研究院、每經未來商業(yè)智庫持續(xù)多年對電商、物流、新消費垂直產業(yè)鏈的深耕，以及對主要快遞物流上市公司持續(xù)多年的財報跟蹤、調研而選取。

他們既包含大家熟知的中通快遞、順豐控股等多家“快遞天團”上市公司；包括一體化供應鏈物流公司海晨股份；專注整車運輸、倉儲的長久物流，旗下擁有即時配送平臺的達達等；還包括相關物流科技公司，諸如：去年12月剛剛登陸科創(chuàng)板、以智能倉儲自動化系統(tǒng)業(yè)務為代表的蘭劍智能；同樣為智能物流系統(tǒng)、設備服務商的東杰智能、音飛儲存、德馬科技、諾力股份；智能終端設備制造、服務商優(yōu)博訊；以及將被順豐收購、已獲市場監(jiān)管局反壟斷批準的嘉里物流，還有“快遞物料第一股”天元股份等。

第二期，由于京東物流（02618.HK）最新登陸港交所，榜單企業(yè)由上期的20家拓展為21家。

今后，我們還將定期根據市場變化更新上榜企業(yè)，每月對上榜企業(yè)市值進行定向追蹤和深度剖析。考慮到企業(yè)發(fā)展階段和歷史積累的差異，除市值總榜外，我們還設立了以市值漲幅、跌幅和物流科技公司市值為核心數據的子榜單，未來還將更細分拓展榜單維度。

透過市值窗口，一方面，可以更精準對中國快遞物流上市公司在產品結構、科技投入、綠色環(huán)保、創(chuàng)新發(fā)展、社會責任等進行全方面的跟蹤考量，推動中國快遞物流高質量發(fā)展；通過對消費供應鏈市值聚焦的全景掃描，也將幫助我們更清晰洞察未來商業(yè)-物流產業(yè)鏈的投資價值，見證中國電商物流、消費供應鏈的革新和崛起。

在第二期市值總榜中，我們注意到，以5月市值進行排名，京東物流以2078.51億元成為僅次于順豐控股（002352.SZ）排名第二的物流企業(yè)，但順豐控股仍以千億市值的距離遙遙領先，而京東物流和排名第三的中通快遞市值差距拉開僅200多億元。即便如此，“電商物流”和“消費供應鏈”垂直領域下的“兩超多強”由此正式變“三超多強”。

另一方面，值得注意的是，能夠收獲高市值的背后，京東物流主打“一體化供應鏈”概念，而同樣聚焦供應鏈業(yè)務的日日順也已踏上IPO征程，不難想見，京東物流上市勢必將掀起物流頭部企業(yè)進一步聚焦供應鏈發(fā)展的大潮。

而21家上市公司市值平均數約為434.89億元，較上月的342.87億元，環(huán)比上漲26.84億元，上漲的主要原因是京東物流被納入榜單以及順豐股價上漲導致，僅有順豐控股、京東物流、中通快遞三家企業(yè)市值在平均值之上。

以快遞天團為代表的“電商物流”公司市值在5月表現差強人意，“通達系”中僅有中通快遞微漲1.87%，圓通速遞、申通快遞跌幅超過7%；韻達股份跌超10%，為通達系跌幅NO.1，而上月韻達則是以14.68%的漲幅領漲通達系。

市值總榜中，百億市值是一道分界線，分界線以下的企業(yè)市值多在50億元以下。主要輻射8家物流科技公司有7家本月市值上漲。

5月份，物流千億市值俱樂部成員3名，較上月新增京東物流；百億俱樂部共6名成員，較上月無變化。我們預計這種市值分布在未來很長一段時間還將持續(xù)，或許直至日日順、安能物流、滿幫、順豐同城等行業(yè)獨角獸及其他新銳物流企業(yè)進入上市公司之列。

【產業(yè)市值全景掃描】

“三超多強”格局顯現

順豐控股、京東物流、中通快遞三家市值占比76.56%

伴隨京東物流上市，“電商物流”和“消費供應鏈”垂直領域下的“兩超多強”變“三超多強”格局更加清晰。順豐控股、中通快遞（02057.HK）與京東物流三家公司總市值達6991.07億元，占21家物流上市公司總市值的76.56%，約為其他18家物流上市公司總市值的3.27倍，行業(yè)馬太效應進一步加劇。

而在市值漲跌幅方面（不計京東物流），值得一提的是，今天國際（300532.SZ）5月以23.94%登頂5月漲幅榜No.1，而于4月領漲的海晨股份（300873.SZ）則跌10.71%，位列跌幅榜榜首。此外，5月共有12家物流上市公司市值上浮，一掃4月陰霾，行業(yè)平均市值環(huán)比上升9.78億元，平均漲幅為1.98%。

特別是物流科技子榜單，5月，僅東杰智能（300486.SZ）微跌0.20%，其余7家市值均不同程度上漲，平均漲幅為7.35%。

【5月漲幅榜點評】

今天國際領漲23.94%

順豐、百世躍升至漲幅榜

5月，21家物流上市公司市值變化幅度的平均數為2%，10家企業(yè)在平均值之上，共有13家企業(yè)實現了市值的正增長。5月漲幅超過10%的企業(yè)從上月的4家下降至2家，分別是位列4月跌幅榜第3、第4的天元股份（003003.SZ）和今天國際。

其中，今天國際在4月以14.36%的跌幅位列跌幅榜第四，而本月則以23.94%漲幅位居5月漲幅榜榜首，5月市值相較于4月增加了4.84億元。

我們觀察到，今天國際5月股價上漲集中在5月20日前后，與19、20日接連收到大客戶采購訂單、中標通知或許不無關聯。5月19日晚間今天國際公告稱，近日收到寧德時代全資子公司江蘇寧德的《采購訂單》，訂單含稅總額為4.41億元，占公司2020年營業(yè)收入的47.40%。

5月20日晚，今天國際再次發(fā)布公告表示，已于近日收到寧德時代全資子公司福鼎寧德的《采購訂單》，訂單含稅總額為2.2億元，占公司2020年營業(yè)收入的23.70%。2018年至今，今天國際與寧德時代及其子公司簽署類似業(yè)務合同金額累計為10.67億元。

與此同時，今天國際還發(fā)布了另一公告稱，其于近日收到比亞迪發(fā)來的《中標通知書》，確認為比亞迪第二事業(yè)部西安地區(qū)原材料庫設備項目中標單位，中標金額3317萬元，占公司2020年營業(yè)收入的3.57%。而2021年，今天國際已累計收到比亞迪及其關聯公司采購訂單總金額2.16億元，涉及比亞迪蚌埠、青海、重慶等7個項目。

5月，天元股份漲幅達10.44%，是漲幅榜唯二漲超10%的物流上市公司之一，市值較上月增2.66億元。

5月26日消息，國家發(fā)改委環(huán)資司相關人士透露，國家發(fā)改委正在研究制定《“十四五”塑料污染治理的行動方案》，其是此前國家層面禁塑政策的進一步延伸。同日，民航局還印發(fā)了實施《民航行業(yè)塑料污染治理工作計劃(2021-2025年)》。根據實施計劃及內容，自2022年起，一次性不可降解塑料袋、塑料吸管、攪拌棒等均在年旅客吞吐量200萬(含)人次以上機場相關區(qū)域及國內客運航班內禁止提供，2023年起實施范圍將進一步擴展至全國機場及國際客運航班。

政策利好春風也將可降解塑料概念股“吹”至全線走高，不斷強化可降解塑料業(yè)務的天元股份或也受此影響，在5月26日一度漲停，5月整體市值也得到提振。

值得注意的是，4月跌幅超過20%的順豐控股和百世集團（BEST.NYSE）均在5月躍升漲幅榜，漲幅分別為7.99%、6.7%，市值得到一定修復。

5月18日，順豐發(fā)布4月經營數據顯示，順豐4月營收達到140.80億元，同比增加16.91%。其中，速運物流業(yè)務營收達到132.08億元，同比增加14.86%，業(yè)務量達到8.34億票，同比增長36.50%；供應鏈業(yè)務收入8.72億元，同比增60.29%。

而繼順豐房托后，5月28日晚間，順豐控股發(fā)布公告稱，擬分拆控股子公司杭州順豐同城實業(yè)股份有限公司赴香港聯合交易所有限公司主板上市?；蚴軜I(yè)績數據及子公司分拆上市消息影響，順豐也由4月跌幅榜榜首來到5月漲幅榜第5的位置。

【5月跌幅榜點評】

海晨股份從領漲到領跌

“通達系”除中通外普跌韻達跌超10%

相較4月而言，5月物流產業(yè)主旋律由跌變漲，跌幅榜無論是企業(yè)數量還是平均跌幅均較上月收窄。榜單顯示，海晨股份、韻達股份（002120.SZ）是唯一兩家市值跌幅超過10%的物流上市公司，而上月跌幅超過10%的企業(yè)有5家。

值得一提的是，海晨股份在4月以18.26%的漲幅登頂4月漲幅榜NO.1，而5月則以10.71%的跌幅位居跌幅榜NO.1。雖然4月海晨股份位居漲幅NO.1，但4月份發(fā)布一季度業(yè)績報告后，即便營收、扣非凈利潤雙雙正增長，但其發(fā)布一季報當天，股價仍下跌3.79%。

值得注意的是，海晨股份在4月23日、25日連續(xù)兩次以在線交流的方式接待了兩波機構調研。并在4月26日、27日披露了調研問答記錄表。我們注意到，連續(xù)兩次調研都有機構問及“一季度毛利率下降原因，以及二季度毛利率預測”，焦點問題同時還集中在“新客戶拓展情況”、“是否向重資產轉型”等方面。而在調研結束后的第二個交易日4月29日開始，海晨股份就連續(xù)4天下跌，直至5月10日東北證券給出增持評級股價當天微漲0.23%，隨后股價不斷波動，跌多漲少。

此外，通達系僅有中通快遞微漲1.87%，圓通速遞（600233.SH）、申通快遞跌幅也超過7%，韻達股份跌超10%，為通達系跌幅NO.1，而上月韻達則是以14.68%的漲幅領漲通達系。

5月18日、19日，A股四家快遞公司陸續(xù)發(fā)布4月經營數據。數據顯示，圓通、韻達的“榜眼之爭”依然激烈。在上個月收入和業(yè)務量增速雙雙超越韻達之后，圓通在4月再次增速超越韻達，二者的業(yè)務量差距也進一步縮小，數據顯示，圓通與韻達在4月的業(yè)務量差距不到1億票，相比于上月1.68億票的差距已有大幅縮小。不過相應的，圓通單票價格降幅也超過韻達。

快遞市場外部競爭依舊激烈之外，即便快遞行業(yè)進入4月、5月淡季，快遞價格戰(zhàn)卻依舊表現激烈。

國家郵政局數據顯示，4月份，全國快遞服務企業(yè)業(yè)務量完成85億件，同比增長30.8%；業(yè)務收入完成823.9億元，同比增長14.3%，單票收入9.69元，同比下降12.64%，單票收入價格一定程度有所收窄。

安信證券研報分析稱，建議重點關注Q2淡季價格競爭走勢，若Q2價格競爭趨緩，電商快遞業(yè)績短期有望迎來修復?？傮w來看，電商快遞仍處在格局出清的前夜，網絡穩(wěn)定、精細化管理能力強的頭部公司將最終勝出。

【物流科技子榜點評】

8家公司有7家上漲今天國際、天元股份領漲

東杰智能微跌0.2%

單就5月市值而言，8家物流科技企業(yè)排名仍處于總排名的“下半區(qū)”，其中優(yōu)博訊（300531.SZ）較上月上漲6.06%，以53.22億元位列物流科技企業(yè)市值排行第一，東杰智能（300486.SZ）緊隨其后，5月市值為40.57億元。

但整體而言8家物流科技企業(yè)共有5家市值徘徊在20～30億元區(qū)間，占比為63.57%，較上月增長1.07個百分點，8家平均市值為32.18億元，較上月增加1.98億元。

不難看出，物流科技上市公司5月迎來了高光時刻，8家公司有7家上漲，其中今天國際、天元股份更是占據漲幅榜前兩名。因5月市值大漲，今天國際市值從上月倒數第一名上升至第五名。東杰智能是唯一市值下跌的物流科技公司，但跌幅也僅為0.2%。

其中，諾力股份(603611.SH)也以8.72%的漲幅位居漲幅榜前五。5月18日，諾力股份發(fā)布公告稱，其全資子公司中鼎集成近日與孚能科技簽訂了合同，將為孚能科技提供鎮(zhèn)江三期電芯化成分容物流線，合同總金額為2.79億元。

事實上，近年來，頭部物流企業(yè)科技投入也逐年提高，從剛剛上市的京東物流披露的數據來看，2018—2020年，京東物流用于技術研發(fā)的開支分別為15億元、17億元和21億元，三年累計支出近53億元，呈不斷增長趨勢，整體領先行業(yè)。

在榜物流科技上市公司和即將踏上上市征程的物流科技獨角獸，往往是順豐、京東物流等頭部物流企業(yè)上游設備、系統(tǒng)的供貨商，隨著相關企業(yè)技術研發(fā)的投入，物流垂類科技企業(yè)往往也會備受資本市場關注。

在京東物流、日日順、安能、滿幫、福佑卡車、順豐同城等引領的2021年物流上市潮中，科技逐漸成為物流上市公司的“標配”，物流科技的種子已經種下，或許很遠的未來，這顆“種子”會長成參天大樹，讓物流告別勞動密集型產業(yè)的定位。

*編者注：

我們深知，無論一個行業(yè)、還是一家上市公司的健康指標構成，都一定是特別系統(tǒng)化、復雜多元的，高質量發(fā)展目標任重道遠。未來，我們還將不斷豐富數據、子榜單維度，旨在更全方位洞察、記錄中國物流行業(yè)上市公司發(fā)展歷程和市值健康度，多視角多維度地對物流行業(yè)、快遞物流上市公司的數據進行挖掘、分析與論證，推動中國快遞物流更好地邁向高質量發(fā)展的新時期。我們更加守望以快遞物流上市公司巨頭為引領效應的全行業(yè)的共同進步，更好地助力構建以國內大循環(huán)為主體、國內國際雙循環(huán)相互促進的新發(fā)展格局，更好地滿足人民美好生活需要，更好地服務經濟社會發(fā)展大局。

榜單出品：智慧物流研究院、每經未來商業(yè)智庫

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