每經(jīng)記者 王晶    每經(jīng)編輯 魏官紅    

6 月 20 日晚間，格力電器（000651，SZ；昨日收盤價51.11元）發(fā)布第一期員工持股計劃（草案），該計劃的持有人范圍包括公司董事（不含獨立董事）、監(jiān)事、高級管理人員，以及公司及控股子公司經(jīng)董事會認定對公司整體業(yè)績和中長期發(fā)展具有重要作用的中層干部和核心員工。擬參與本員工持股計劃的員工總?cè)藬?shù)不超過12000人。員工持股計劃的資金規(guī)模不超過30億元。

同時，上述員工持股計劃擬以27.68元/股購買公司回購股份，購買價格等于公司近期回購股份均價的50%。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，該持股計劃一經(jīng)發(fā)布，迅速引發(fā)市場熱議，投資者關(guān)注的焦點在于：公司激發(fā)條件是否過于寬松；員工可以五折左右購買格力股票，其中公司董事長兼總裁董明珠擬認購股數(shù)上限為3000萬股，占本計劃的比例為27.68%，或?qū)⒅苯痈∮?億元，是否有利益輸送的嫌疑。

昨日（6月21日），格力電器股價下跌明顯，截至收盤，公司股價報收于51.11元/股，全天下跌4.79%。

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員工可五折認購

多達12000人的員工持股計劃，是格力史上最大規(guī)模的員工持股計劃，而五折的購買價格也意味著“買到即賺到”。

從格力電器披露的員工持股計劃持有人名單及擬分配情況來看，董明珠在董監(jiān)高中的擬認購股數(shù)上限最高，為3000萬股，占持股計劃的27.68%，擬出資金額上限為8.3億元，而張偉、莊培等其他六位高管均認購60萬股，職工監(jiān)事王法雯認購8萬股，中層干部、核心員工(預(yù)計不超過11992人)擬認購的股數(shù)上限為7468.58萬股，占本計劃的比例為68.92%，擬出資20.67億元。董明珠一旦頂格認購，將直接浮盈8億元。

格力電器表示，員工持股計劃股票來源為公司回購專用賬戶中已回購的股份，股票規(guī)模為不超過1.08億股，占公司當(dāng)前總股本的1.80%。與此同時，該員工持股計劃的存續(xù)期為3年，自該員工持股計劃經(jīng)公司股東大會審議通過且公司公告標(biāo)的股票過戶至員工持股計劃名下之日起計算，鎖定期則為12個月；自公司公告標(biāo)的股票過戶至員工持股計劃名下之日起計算。

不過，董明珠的高額認購數(shù)量卻引發(fā)投資者的強烈不滿，在股吧等平臺上，不少投資者留言稱：“這等于把股東的錢拿去給員工發(fā)獎金，而董小姐給自己發(fā)了8億元”；“用公司的錢全款回購，再半價賣給自己，犧牲了其他股東的利益”。對此，記者聯(lián)系了格力方面，但截至發(fā)稿，尚未獲得公司回應(yīng)。

在家電分析師劉步塵看來，股權(quán)激勵的本質(zhì)是激勵中高級管理層及核心員工，一般認為這個管理層不包括董事長、總裁、總經(jīng)理等核心決策層成員，因為這些人本來就被賦予了較大的權(quán)力，并擁有較多股份，利益已經(jīng)與公司深度捆綁。這一點，從海爾、美的、老板、華帝等著名企業(yè)的案例中可以明顯看出來。他進一步分析稱，“如果一個公司在推行股權(quán)激勵時核心決策層占比明顯偏大，且獲得股份的代價明顯偏低，很容易落人口實。”

格力電器則在公告中表示，推出員工持股計劃的目的在于進一步完善公司治理結(jié)構(gòu)，建立健全公司長期、有效的激勵約束機制，完善公司薪酬考核體系，有效地將股東、公司和員工三方利益結(jié)合在一起，促進各方共同關(guān)注公司的長遠發(fā)展。同時，充分調(diào)動公司高級管理人員及對公司持續(xù)發(fā)展有直接影響的中層干部、核心員工的主動性和創(chuàng)造性，吸引和保留優(yōu)秀的人才，多方面打造人力資源優(yōu)勢，為公司的持續(xù)快速發(fā)展注入新的動力。

考核指標(biāo)較寬松

值得一提的是，格力電器的員工持股計劃也設(shè)置了考核指標(biāo)，分為公司業(yè)績考核指標(biāo)與個人績效考核指標(biāo)。其中，公司業(yè)績考核指標(biāo)為：第一個歸屬期，2021年凈利潤較2020年增長不低于10%，且當(dāng)年每股現(xiàn)金分紅不低于2元或現(xiàn)金分紅總額不低于當(dāng)年凈利潤的50%；第二個歸屬期，2022年凈利潤較2020年增長不低于20%，且當(dāng)年每股現(xiàn)金分紅不低于2元或現(xiàn)金分紅總額不低于當(dāng)年凈利潤的50%。而個人績效考核將根據(jù)公司內(nèi)部個人績效考核辦法執(zhí)行。

回顧近年來格力電器的業(yè)績報告可以發(fā)現(xiàn)，公司的考核指標(biāo)并不難達成。2017年~2020年，公司凈利潤分別為224億元、262億元、247億元以及222億元。2020年公司凈利潤為四年來的最低。按照上述員工持股計劃，2021年格力電器凈利潤需達到244億元，即恢復(fù)至公司2019年的水平，而2022年格力電器凈利潤需達到266億元，即恢復(fù)到公司2018年的水平左右便可享受到員工持股計劃帶來的大額福利。

不過，上述員工持股計劃解禁后，持有員工并不能隨意退出。公告稱，基于員工通過集中管理提高股票增值收益、參與公司治理的需求，本員工持股計劃持有人承諾并授權(quán)，在從公司退休前，因本員工持股計劃股票權(quán)益過戶至個人證券賬戶而直接持有的股票，由工會按照工會的意思表示行使表決權(quán)（不含董事、監(jiān)事、高級管理人員所持股份的表決權(quán)），未經(jīng)工會事先書面確認，不得自行出售或設(shè)定質(zhì)押，否則工會有權(quán)收回其對應(yīng)的股份收益。

格力電器同時表示，公司認為該員工持股計劃的購買價格合理合規(guī)，兼顧了員工和公司、股東的利益，有效調(diào)動參與對象的積極性、創(chuàng)造性和工作熱情，有利于公司穩(wěn)定經(jīng)營和快速發(fā)展。另外，公司現(xiàn)金流充足，財務(wù)狀況良好，不會因?qū)嵤┰搯T工持股計劃對公司日常經(jīng)營產(chǎn)生重大不利影響，且未損害公司及全體股東利益。

但《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，6月21日開盤后，格力股價下跌，截至收盤，報收于51.11元/股，全天下跌4.79%。由于遭遇疫情和渠道改革的陣痛，今年以來，格力電器的股價一直低迷不振，年初至今公司的跌幅已達到16.29%。