每經(jīng)記者 趙雯琪  王郁彪  王紫薇    每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 陳婷    每經(jīng)實(shí)習(xí)編輯 陳劍銳    

“每經(jīng)未來(lái)商業(yè)智庫(kù)”每周定期分享《一周未來(lái)商業(yè)》，圍繞電商/新消費(fèi)、物流/供應(yīng)鏈、生活服務(wù)、以及未來(lái)商業(yè)創(chuàng)新創(chuàng)投領(lǐng)域，以“事件+短評(píng)”的形式，洞見(jiàn)未來(lái)商業(yè)發(fā)展趨勢(shì)。

上周（6.21-6.27），我們共盤(pán)點(diǎn)了10件熱點(diǎn)新聞事件。

#電商/新消費(fèi)#

1、【麥德龍中國(guó)PLUS會(huì)員店連開(kāi)兩城】

麥德龍中國(guó)PLUS會(huì)員店草橋店

圖片來(lái)源：每經(jīng)記者 王紫薇 攝

6月27日，麥德龍中國(guó)兩家PLUS會(huì)員店于北京、成都兩地同時(shí)開(kāi)業(yè)。北京地區(qū)的會(huì)員店改造于物美草橋店，門(mén)店面積超3500平方米，目前sku超2500個(gè)，門(mén)店自有品牌、獨(dú)有品牌及進(jìn)口商品占比達(dá)40%。麥德龍中國(guó)副總裁周揚(yáng)表示，PLUS會(huì)員發(fā)力25~45歲女性群體，主要服務(wù)家庭為單位的購(gòu)物需求。PLUS會(huì)員入會(huì)價(jià)格為199元。

未來(lái)商業(yè)短評(píng)：付費(fèi)會(huì)員賽道上從不缺玩家。Costco、山姆會(huì)員店等“老牌玩家”在前，國(guó)內(nèi)玩家盒馬生鮮押注會(huì)員店、永輝超市發(fā)力倉(cāng)儲(chǔ)在后。即使是依靠多點(diǎn)Dmall的數(shù)字化能力加持，麥德龍中國(guó)仍面臨強(qiáng)度較大的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，并需要解決本土化的難題。

2、【叮當(dāng)快藥赴港上市，2021年Q1虧損同比擴(kuò)大22倍】

6月22日，叮當(dāng)快藥所屬叮當(dāng)健康科技集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)叮當(dāng)快藥）向港交所提交上市申請(qǐng)，中金與招銀國(guó)際為聯(lián)席保薦人。叮當(dāng)快藥主要提供即時(shí)藥品零售及醫(yī)生診療解決方案服務(wù)，包括快藥、在線醫(yī)生診療及慢病與健康管理。

招股書(shū)顯示，2018—2020年，叮當(dāng)快藥營(yíng)收分別為5.8億元、12.8億元、22.3億元，復(fù)合增長(zhǎng)率為95.2%；2021年第一季度收入為7.80億元，同比增長(zhǎng)55.9%。即便經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)保持了較高增速，叮當(dāng)快藥目前仍處虧損狀態(tài)。招股書(shū)顯示，2018-2020年，叮當(dāng)快藥分別虧損1.0億元、2.7億元、9.2億元；2021年第一季度續(xù)虧7.7億元，同比2020年同期虧損額3296.8萬(wàn)元擴(kuò)大約22.2倍。經(jīng)計(jì)算，叮當(dāng)快藥期內(nèi)累計(jì)虧損達(dá)20.6億元。

未來(lái)商業(yè)短評(píng)：繼1藥網(wǎng)、平安好醫(yī)生、阿里健康、京東健康之后，叮當(dāng)快藥終于和巨頭們站在了同一條起跑線?，F(xiàn)階段，互聯(lián)網(wǎng)大健康企業(yè)的關(guān)鍵是，挖掘和提升利潤(rùn)點(diǎn)，加強(qiáng)醫(yī)、藥聯(lián)動(dòng)，打造業(yè)務(wù)閉環(huán)。而這也正是叮當(dāng)快藥正身處的發(fā)展節(jié)點(diǎn)。能否跑在巨頭前面講出屬于自己的“大健康故事”，可能將是叮當(dāng)快藥扭虧為盈、跑贏對(duì)手的真正“解藥”。

#生活服務(wù)#

1、【滴滴更新招股書(shū)：募資40億美元,市值約647億美元】

6月25日凌晨，滴滴向SEC更新了招股書(shū)信息。更新后的招股書(shū)顯示，滴滴預(yù)計(jì)將發(fā)行2.88億股ADS，IPO定價(jià)區(qū)間為每股ADS 13-14美元，預(yù)計(jì)定價(jià)為13.5美元，這意味著滴滴的整體預(yù)計(jì)市值將達(dá)647億美元，超過(guò)了今年3月媒體報(bào)道的600億美元目標(biāo)估值。

招股書(shū)顯示，滴滴計(jì)劃募集資金總額約40億美元，最多募資約46億美元。其中約30%資金額將用于擴(kuò)大國(guó)際市場(chǎng)的業(yè)務(wù)；約20%用于推出新產(chǎn)品和拓展現(xiàn)有產(chǎn)品品類(lèi)以持續(xù)提升用戶體驗(yàn)；約30%的募資金額用于提升包括共享出行、電動(dòng)汽車(chē)和自動(dòng)駕駛在內(nèi)的技術(shù)能力；剩余部分或?qū)⒂糜跔I(yíng)運(yùn)資金需求和潛在的戰(zhàn)略投資等。

滴滴在招股書(shū)中表示，包括某些現(xiàn)有股東及其附屬公司和第三方投資者在內(nèi)的多家投資者均表達(dá)了認(rèn)購(gòu)意向。例如摩根士丹利、淡馬錫控股等多家投資者將意向認(rèn)購(gòu)超12.5億美元，約占本次發(fā)行中所發(fā)行ADS的31.2%。滴滴同時(shí)公布了新董事會(huì)成員名單，滴滴創(chuàng)始人兼CEO程維、滴滴聯(lián)合創(chuàng)始人兼總裁柳青和滴滴高級(jí)副總裁朱景士三人被任命為執(zhí)行董事。

未來(lái)商業(yè)短評(píng)：滴滴更新招股書(shū)，意味著敲鐘上市在即，在嘀嗒、哈啰、滴滴先后遞交招股書(shū)后，“共享出行第一股”的懸念也即將揭曉。

2、【Soul暫停赴美IPO，或因不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)】

6月23日中午，主打陌生人社交、已公布招股區(qū)間原定本周登陸美股的Soul突然暫停上市。Soul面向投資者發(fā)布公告稱(chēng)，在IPO過(guò)程中，公司也收到了其他資本運(yùn)作的可能性，經(jīng)過(guò)慎重思考，管理層先暫停IPO的定價(jià)流程。大股東騰訊也支持這一決定。隨后，Soul對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，“IPO進(jìn)程非常順利，也遇到了非常愛(ài)我們的戰(zhàn)略伙伴、投資人，得到了多方的支持。在更新定價(jià)區(qū)間后得到了非?；鸨氖袌?chǎng)反饋。”而Soul此次暫停上市，是否因?yàn)楦?jìng)爭(zhēng)對(duì)手Uki的一場(chǎng)關(guān)于不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)的起訴，目前尚未可知。

未來(lái)商業(yè)短評(píng)：主動(dòng)暫停IPO在美股并不鮮見(jiàn)。尤其此前還收獲包括米哈游、騰訊等在內(nèi)的一眾巨頭加注，Soul在上市前夜主動(dòng)按下暫停鍵，不免引得外界紛紛猜測(cè)。而如果真的是因?yàn)閁ki的訴訟，那么不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)不僅會(huì)帶來(lái)法律風(fēng)險(xiǎn)，也可能造成Soul的財(cái)務(wù)模型失效，對(duì)于IPO的各種預(yù)期也不得不重新調(diào)整。巨虧多年，想要以大熱的資本概念“元宇宙”登陸資本市場(chǎng)，Soul不缺機(jī)會(huì)，缺的是更合法合規(guī)的公司治理。

3、【每日優(yōu)鮮登陸納斯達(dá)克 社區(qū)零售數(shù)字化第一股誕生】

6月25日晚間，每日優(yōu)鮮正式以“MF”為證券代碼在納斯達(dá)克掛牌上市，成為社區(qū)零售數(shù)字化第一股。

每日優(yōu)鮮發(fā)行價(jià)為每股ADS 13美元。以此計(jì)算，其IPO募資額約為3億美元，IPO市值為32億美元。值得一提的是，現(xiàn)有股東中金、騰訊、美國(guó)長(zhǎng)線基金Davis、元生、元璟均參與本次認(rèn)購(gòu)發(fā)行。在此次敲鐘代表中，其最新（A+B）x N戰(zhàn)略中智慧菜場(chǎng)的主要賦能對(duì)象，菜場(chǎng)商戶代表也位列其中。

未來(lái)商業(yè)短評(píng)：從2014年成立到2021年，每日優(yōu)鮮憑扛過(guò)了生鮮倒閉潮走在了行業(yè)頭部。每日優(yōu)鮮上市也不再把自己局限于生鮮電商、生鮮零售商，而要升級(jí)為“社區(qū)零售企業(yè)”。

但這還不夠。上市首日破發(fā)的尷尬，來(lái)自資本市場(chǎng)的光環(huán)與考驗(yàn)并存。（A+B）x N戰(zhàn)略能不能幫助每日優(yōu)鮮實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型、未來(lái)要如何實(shí)現(xiàn)盈利，是每日優(yōu)鮮亟需證明的問(wèn)題。

#物流/供應(yīng)鏈#

1、【5月全國(guó)快遞申訴1.35萬(wàn)件、同比增長(zhǎng)35.2%】

6月24日，國(guó)家郵政局發(fā)布關(guān)于2021年5月郵政業(yè)用戶申訴情況的通告顯示，2021年5月全國(guó)快遞服務(wù)問(wèn)題申訴13455件，環(huán)比下降24.3％，同比增長(zhǎng)35.2％。快遞服務(wù)申訴的主要問(wèn)題是快件丟失短少、快件損毀和投遞服務(wù)，分別占申訴總量的28.9％、24.5％和23.7％。同比增長(zhǎng)明顯的是投遞服務(wù)和快件丟失短少問(wèn)題，環(huán)比均下降明顯。

未來(lái)商業(yè)短評(píng)：雖然5月全國(guó)快遞申訴量環(huán)比大幅下降，但今年618期間，當(dāng)海量包裹極速送達(dá)成為快遞行業(yè)的高光時(shí)刻時(shí)，關(guān)于“快遞是否送上門(mén)”的討論又一次將末端矛盾暴露出來(lái)，快遞企業(yè)在業(yè)務(wù)量和營(yíng)收增長(zhǎng)上狂奔向前，通過(guò)科技投入不斷提速的同時(shí)，更應(yīng)該認(rèn)真考慮下如何解決末端配送服務(wù)的問(wèn)題。

2、【“數(shù)字貨運(yùn)第一股”誕生：滿幫集團(tuán)紐交所敲鐘，市值超230億美元】

6月22日晚間，滿幫集團(tuán)正式于美國(guó)紐交所上市，成為“數(shù)字貨運(yùn)第一股”，股票代碼YMM，最終發(fā)行價(jià)為19美元/ADS，位于此前擬定的發(fā)行區(qū)間頂部，本次IPO，滿幫共計(jì)發(fā)行8250萬(wàn)股美國(guó)存托股票（ADS）。上市首日收盤(pán)，滿幫股價(jià)上漲2.5美元至21.5美元，較發(fā)行價(jià)漲13.16%。盤(pán)后繼續(xù)漲至21.76美元，市值達(dá)236.3億美元。

滿幫此前提交的招股書(shū)顯示，軟銀與紅杉為滿幫主要股東，在IPO前的股權(quán)占比分別為22.2%與7.2%。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)方面，滿幫2019年與2020年的營(yíng)收分別為24.7億元與25.8億元，同比增長(zhǎng)4.4%，毛利率從44%增長(zhǎng)至49%。經(jīng)非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則調(diào)整，滿幫在2020年已實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.81億元，2021年第一季度凈利潤(rùn)達(dá)1.13億元，同比增長(zhǎng)324%。

未來(lái)商業(yè)短評(píng)：滿幫的上市鐘聲，將進(jìn)一步攪動(dòng)物流貨運(yùn)市場(chǎng)，繼快遞上市潮之后，物流的新一輪上市潮正式開(kāi)啟。

#未來(lái)商業(yè)創(chuàng)新創(chuàng)投#

1、【即將完成新一輪融資估值600億？喜茶：不予回應(yīng)】

6月24日有媒體報(bào)道，喜茶最新一輪融資即將落定，融資之后，喜茶估值達(dá)到600億元。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者向喜茶方面求證，對(duì)方表示：不予回應(yīng)。據(jù)媒體報(bào)道稱(chēng)，此輪投資方均為老股東，融資過(guò)程持續(xù)數(shù)月。啟信寶顯示，喜茶在此之前已完成4輪融資，IDG、黑蟻資本、騰訊投資、紅杉資本、高瓴資本及Coatue等明星資本先后參與其中。此外，一位接近喜茶的投資人向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》表示，喜茶短期內(nèi)不會(huì)IPO。

未來(lái)商業(yè)短評(píng)：奈雪上市在即，喜茶傳來(lái)融資信息，而在6月16日，蜜雪冰城已完成20億首輪融資。茶飲賽道的熱火在這個(gè)6月再度點(diǎn)燃。資本瘋狂押注，但奈雪的招股書(shū)告訴市場(chǎng)，新茶飲距離規(guī)模化盈利還有一段路要走。

2、【三頓半已完成新一輪數(shù)億元 融資8月將在上海開(kāi)出線下概念店】

6月24日消息，精品咖啡品牌三頓半已完成新一輪數(shù)億元融資，中信產(chǎn)業(yè)基金領(lǐng)投，IDG、GGV和內(nèi)向基金跟投，投后估值為45億人民幣。穆棉資本繼續(xù)擔(dān)任獨(dú)家財(cái)務(wù)顧問(wèn)。

三頓半品牌創(chuàng)立于2015年的長(zhǎng)沙，產(chǎn)品主打小杯裝凍干即溶咖啡。創(chuàng)始人吳駿對(duì)外表示，三頓半將保持一年一次融資的節(jié)奏，這一輪要為進(jìn)入新的渠道做準(zhǔn)備。據(jù)悉，今年8月，三頓半將在上海安福路落地第一家正式線下概念店，線下門(mén)店建立后，三頓半將以會(huì)員成長(zhǎng)體系為核心打通線上和線下。

未來(lái)商業(yè)短評(píng)：本次三頓半宣布走入線下，除了完善品牌自身的戰(zhàn)略版圖之外，可能也在尋求更多投資機(jī)構(gòu)的青睞，截至目前，投資機(jī)構(gòu)顯然對(duì)線下的咖啡故事更感興趣。即便線下咖啡的競(jìng)爭(zhēng)激烈程度遠(yuǎn)勝于線上咖啡。

3、【滬上阿姨獲近億元A+輪融資】

6月25日，茶飲品牌滬上阿姨獲得近億元A+輪融資，投資方仍為嘉御基金。這也是滬上阿姨繼去年11月后獲得的第二輪融資。

據(jù)滬上阿姨創(chuàng)始人單衛(wèi)鈞透露，品牌日前門(mén)店數(shù)量正式突破3000家。獲得新的融資后，品牌將持續(xù)升級(jí)門(mén)店，深耕供應(yīng)鏈，賦能加盟商伙伴，數(shù)字化升級(jí)，構(gòu)筑品牌的核心壁壘。

滬上阿姨采用“直營(yíng)+加盟”的方式進(jìn)行擴(kuò)張。數(shù)據(jù)顯示，去年9月底，門(mén)店數(shù)量才剛剛突破2100家的滬上阿姨，在半年多時(shí)間，又開(kāi)出了近1000家門(mén)店，平均每天開(kāi)出5家新店。新增門(mén)店主要集中在山東、廣東、河南、河北等地。

未來(lái)商業(yè)短評(píng)：目前，茶飲品牌內(nèi)部已經(jīng)走出了兩條發(fā)展路線：以喜茶、奈雪的茶為代表的新茶飲品牌走大店、直營(yíng)模式，而以蜜雪冰城為代表的品牌以吸納加盟的方式迅速地在下沉市場(chǎng)進(jìn)行擴(kuò)張。與蜜雪冰城相比，滬上阿姨的定價(jià)稍高，但比喜茶、奈雪的茶明顯更低，差異化的定位、直營(yíng)和加盟并行的方式使得滬上阿姨在茶飲賽道有了一席之地。如今，奈雪的茶上市在即，滬上阿姨再獲融資，茶飲賽道的一把火燒得更旺了些。

封面圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)