每經(jīng)記者 趙雯琪  王郁彪  王紫薇    每經(jīng)實習(xí)記者 陳婷    每經(jīng)實習(xí)編輯 陳劍銳    

“每經(jīng)未來商業(yè)智庫”每周定期分享《一周未來商業(yè)》，圍繞電商/新消費、物流/供應(yīng)鏈、生活服務(wù)、以及未來商業(yè)創(chuàng)新創(chuàng)投領(lǐng)域，以“事件+短評”的形式，洞見未來商業(yè)發(fā)展趨勢。

上周（6.21-6.27），我們共盤點了10件熱點新聞事件。

#電商/新消費#

1、【麥德龍中國PLUS會員店連開兩城】

麥德龍中國PLUS會員店草橋店

圖片來源：每經(jīng)記者 王紫薇 攝

6月27日，麥德龍中國兩家PLUS會員店于北京、成都兩地同時開業(yè)。北京地區(qū)的會員店改造于物美草橋店，門店面積超3500平方米，目前sku超2500個，門店自有品牌、獨有品牌及進口商品占比達40%。麥德龍中國副總裁周揚表示，PLUS會員發(fā)力25~45歲女性群體，主要服務(wù)家庭為單位的購物需求。PLUS會員入會價格為199元。

未來商業(yè)短評：付費會員賽道上從不缺玩家。Costco、山姆會員店等“老牌玩家”在前，國內(nèi)玩家盒馬生鮮押注會員店、永輝超市發(fā)力倉儲在后。即使是依靠多點Dmall的數(shù)字化能力加持，麥德龍中國仍面臨強度較大的競爭環(huán)境，并需要解決本土化的難題。

2、【叮當快藥赴港上市，2021年Q1虧損同比擴大22倍】

6月22日，叮當快藥所屬叮當健康科技集團有限公司（以下簡稱叮當快藥）向港交所提交上市申請，中金與招銀國際為聯(lián)席保薦人。叮當快藥主要提供即時藥品零售及醫(yī)生診療解決方案服務(wù)，包括快藥、在線醫(yī)生診療及慢病與健康管理。

招股書顯示，2018—2020年，叮當快藥營收分別為5.8億元、12.8億元、22.3億元，復(fù)合增長率為95.2%；2021年第一季度收入為7.80億元，同比增長55.9%。即便經(jīng)營業(yè)績保持了較高增速，叮當快藥目前仍處虧損狀態(tài)。招股書顯示，2018-2020年，叮當快藥分別虧損1.0億元、2.7億元、9.2億元；2021年第一季度續(xù)虧7.7億元，同比2020年同期虧損額3296.8萬元擴大約22.2倍。經(jīng)計算，叮當快藥期內(nèi)累計虧損達20.6億元。

未來商業(yè)短評：繼1藥網(wǎng)、平安好醫(yī)生、阿里健康、京東健康之后，叮當快藥終于和巨頭們站在了同一條起跑線?，F(xiàn)階段，互聯(lián)網(wǎng)大健康企業(yè)的關(guān)鍵是，挖掘和提升利潤點，加強醫(yī)、藥聯(lián)動，打造業(yè)務(wù)閉環(huán)。而這也正是叮當快藥正身處的發(fā)展節(jié)點。能否跑在巨頭前面講出屬于自己的“大健康故事”，可能將是叮當快藥扭虧為盈、跑贏對手的真正“解藥”。

#生活服務(wù)#

1、【滴滴更新招股書：募資40億美元,市值約647億美元】

6月25日凌晨，滴滴向SEC更新了招股書信息。更新后的招股書顯示，滴滴預(yù)計將發(fā)行2.88億股ADS，IPO定價區(qū)間為每股ADS 13-14美元，預(yù)計定價為13.5美元，這意味著滴滴的整體預(yù)計市值將達647億美元，超過了今年3月媒體報道的600億美元目標估值。

招股書顯示，滴滴計劃募集資金總額約40億美元，最多募資約46億美元。其中約30%資金額將用于擴大國際市場的業(yè)務(wù)；約20%用于推出新產(chǎn)品和拓展現(xiàn)有產(chǎn)品品類以持續(xù)提升用戶體驗；約30%的募資金額用于提升包括共享出行、電動汽車和自動駕駛在內(nèi)的技術(shù)能力；剩余部分或?qū)⒂糜跔I運資金需求和潛在的戰(zhàn)略投資等。

滴滴在招股書中表示，包括某些現(xiàn)有股東及其附屬公司和第三方投資者在內(nèi)的多家投資者均表達了認購意向。例如摩根士丹利、淡馬錫控股等多家投資者將意向認購超12.5億美元，約占本次發(fā)行中所發(fā)行ADS的31.2%。滴滴同時公布了新董事會成員名單，滴滴創(chuàng)始人兼CEO程維、滴滴聯(lián)合創(chuàng)始人兼總裁柳青和滴滴高級副總裁朱景士三人被任命為執(zhí)行董事。

未來商業(yè)短評：滴滴更新招股書，意味著敲鐘上市在即，在嘀嗒、哈啰、滴滴先后遞交招股書后，“共享出行第一股”的懸念也即將揭曉。

2、【Soul暫停赴美IPO，或因不正當競爭】

6月23日中午，主打陌生人社交、已公布招股區(qū)間原定本周登陸美股的Soul突然暫停上市。Soul面向投資者發(fā)布公告稱，在IPO過程中，公司也收到了其他資本運作的可能性，經(jīng)過慎重思考，管理層先暫停IPO的定價流程。大股東騰訊也支持這一決定。隨后，Soul對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，“IPO進程非常順利，也遇到了非常愛我們的戰(zhàn)略伙伴、投資人，得到了多方的支持。在更新定價區(qū)間后得到了非?；鸨氖袌龇答仭?rdquo;而Soul此次暫停上市，是否因為競爭對手Uki的一場關(guān)于不正當競爭的起訴，目前尚未可知。

未來商業(yè)短評：主動暫停IPO在美股并不鮮見。尤其此前還收獲包括米哈游、騰訊等在內(nèi)的一眾巨頭加注，Soul在上市前夜主動按下暫停鍵，不免引得外界紛紛猜測。而如果真的是因為Uki的訴訟，那么不正當競爭不僅會帶來法律風(fēng)險，也可能造成Soul的財務(wù)模型失效，對于IPO的各種預(yù)期也不得不重新調(diào)整。巨虧多年，想要以大熱的資本概念“元宇宙”登陸資本市場，Soul不缺機會，缺的是更合法合規(guī)的公司治理。

3、【每日優(yōu)鮮登陸納斯達克 社區(qū)零售數(shù)字化第一股誕生】

6月25日晚間，每日優(yōu)鮮正式以“MF”為證券代碼在納斯達克掛牌上市，成為社區(qū)零售數(shù)字化第一股。

每日優(yōu)鮮發(fā)行價為每股ADS 13美元。以此計算，其IPO募資額約為3億美元，IPO市值為32億美元。值得一提的是，現(xiàn)有股東中金、騰訊、美國長線基金Davis、元生、元璟均參與本次認購發(fā)行。在此次敲鐘代表中，其最新（A+B）x N戰(zhàn)略中智慧菜場的主要賦能對象，菜場商戶代表也位列其中。

未來商業(yè)短評：從2014年成立到2021年，每日優(yōu)鮮憑扛過了生鮮倒閉潮走在了行業(yè)頭部。每日優(yōu)鮮上市也不再把自己局限于生鮮電商、生鮮零售商，而要升級為“社區(qū)零售企業(yè)”。

但這還不夠。上市首日破發(fā)的尷尬，來自資本市場的光環(huán)與考驗并存。（A+B）x N戰(zhàn)略能不能幫助每日優(yōu)鮮實現(xiàn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型、未來要如何實現(xiàn)盈利，是每日優(yōu)鮮亟需證明的問題。

#物流/供應(yīng)鏈#

1、【5月全國快遞申訴1.35萬件、同比增長35.2%】

6月24日，國家郵政局發(fā)布關(guān)于2021年5月郵政業(yè)用戶申訴情況的通告顯示，2021年5月全國快遞服務(wù)問題申訴13455件，環(huán)比下降24.3％，同比增長35.2％?？爝f服務(wù)申訴的主要問題是快件丟失短少、快件損毀和投遞服務(wù)，分別占申訴總量的28.9％、24.5％和23.7％。同比增長明顯的是投遞服務(wù)和快件丟失短少問題，環(huán)比均下降明顯。

未來商業(yè)短評：雖然5月全國快遞申訴量環(huán)比大幅下降，但今年618期間，當海量包裹極速送達成為快遞行業(yè)的高光時刻時，關(guān)于“快遞是否送上門”的討論又一次將末端矛盾暴露出來，快遞企業(yè)在業(yè)務(wù)量和營收增長上狂奔向前，通過科技投入不斷提速的同時，更應(yīng)該認真考慮下如何解決末端配送服務(wù)的問題。

2、【“數(shù)字貨運第一股”誕生：滿幫集團紐交所敲鐘，市值超230億美元】

6月22日晚間，滿幫集團正式于美國紐交所上市，成為“數(shù)字貨運第一股”，股票代碼YMM，最終發(fā)行價為19美元/ADS，位于此前擬定的發(fā)行區(qū)間頂部，本次IPO，滿幫共計發(fā)行8250萬股美國存托股票（ADS）。上市首日收盤，滿幫股價上漲2.5美元至21.5美元，較發(fā)行價漲13.16%。盤后繼續(xù)漲至21.76美元，市值達236.3億美元。

滿幫此前提交的招股書顯示，軟銀與紅杉為滿幫主要股東，在IPO前的股權(quán)占比分別為22.2%與7.2%。財務(wù)數(shù)據(jù)方面，滿幫2019年與2020年的營收分別為24.7億元與25.8億元，同比增長4.4%，毛利率從44%增長至49%。經(jīng)非美國通用會計準則調(diào)整，滿幫在2020年已實現(xiàn)凈利潤2.81億元，2021年第一季度凈利潤達1.13億元，同比增長324%。

未來商業(yè)短評：滿幫的上市鐘聲，將進一步攪動物流貨運市場，繼快遞上市潮之后，物流的新一輪上市潮正式開啟。

#未來商業(yè)創(chuàng)新創(chuàng)投#

1、【即將完成新一輪融資估值600億？喜茶：不予回應(yīng)】

6月24日有媒體報道，喜茶最新一輪融資即將落定，融資之后，喜茶估值達到600億元。

《每日經(jīng)濟新聞》記者向喜茶方面求證，對方表示：不予回應(yīng)。據(jù)媒體報道稱，此輪投資方均為老股東，融資過程持續(xù)數(shù)月。啟信寶顯示，喜茶在此之前已完成4輪融資，IDG、黑蟻資本、騰訊投資、紅杉資本、高瓴資本及Coatue等明星資本先后參與其中。此外，一位接近喜茶的投資人向《每日經(jīng)濟新聞》表示，喜茶短期內(nèi)不會IPO。

未來商業(yè)短評：奈雪上市在即，喜茶傳來融資信息，而在6月16日，蜜雪冰城已完成20億首輪融資。茶飲賽道的熱火在這個6月再度點燃。資本瘋狂押注，但奈雪的招股書告訴市場，新茶飲距離規(guī)?；€有一段路要走。

2、【三頓半已完成新一輪數(shù)億元 融資8月將在上海開出線下概念店】

6月24日消息，精品咖啡品牌三頓半已完成新一輪數(shù)億元融資，中信產(chǎn)業(yè)基金領(lǐng)投，IDG、GGV和內(nèi)向基金跟投，投后估值為45億人民幣。穆棉資本繼續(xù)擔任獨家財務(wù)顧問。

三頓半品牌創(chuàng)立于2015年的長沙，產(chǎn)品主打小杯裝凍干即溶咖啡。創(chuàng)始人吳駿對外表示，三頓半將保持一年一次融資的節(jié)奏，這一輪要為進入新的渠道做準備。據(jù)悉，今年8月，三頓半將在上海安福路落地第一家正式線下概念店，線下門店建立后，三頓半將以會員成長體系為核心打通線上和線下。

未來商業(yè)短評：本次三頓半宣布走入線下，除了完善品牌自身的戰(zhàn)略版圖之外，可能也在尋求更多投資機構(gòu)的青睞，截至目前，投資機構(gòu)顯然對線下的咖啡故事更感興趣。即便線下咖啡的競爭激烈程度遠勝于線上咖啡。

3、【滬上阿姨獲近億元A+輪融資】

6月25日，茶飲品牌滬上阿姨獲得近億元A+輪融資，投資方仍為嘉御基金。這也是滬上阿姨繼去年11月后獲得的第二輪融資。

據(jù)滬上阿姨創(chuàng)始人單衛(wèi)鈞透露，品牌日前門店數(shù)量正式突破3000家。獲得新的融資后，品牌將持續(xù)升級門店，深耕供應(yīng)鏈，賦能加盟商伙伴，數(shù)字化升級，構(gòu)筑品牌的核心壁壘。

滬上阿姨采用“直營+加盟”的方式進行擴張。數(shù)據(jù)顯示，去年9月底，門店數(shù)量才剛剛突破2100家的滬上阿姨，在半年多時間，又開出了近1000家門店，平均每天開出5家新店。新增門店主要集中在山東、廣東、河南、河北等地。

未來商業(yè)短評：目前，茶飲品牌內(nèi)部已經(jīng)走出了兩條發(fā)展路線：以喜茶、奈雪的茶為代表的新茶飲品牌走大店、直營模式，而以蜜雪冰城為代表的品牌以吸納加盟的方式迅速地在下沉市場進行擴張。與蜜雪冰城相比，滬上阿姨的定價稍高，但比喜茶、奈雪的茶明顯更低，差異化的定位、直營和加盟并行的方式使得滬上阿姨在茶飲賽道有了一席之地。如今，奈雪的茶上市在即，滬上阿姨再獲融資，茶飲賽道的一把火燒得更旺了些。

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)