每經(jīng)AI快訊，中國(guó)銀河06月28日發(fā)布研報(bào)稱：維持化工行業(yè)推薦評(píng)級(jí)。

原油：本周油價(jià)上漲，預(yù)計(jì)未來窄幅震蕩：截至6月25日，Brent和WTI油價(jià)分別達(dá)到76.18美元/桶、74.05美元/桶，較上周分別上漲3.63%、3.36%；就周均價(jià)而言，本周均價(jià)環(huán)比分別上漲2.40%。年初以來，Brent和WTI油價(jià)上漲均超過45%。油價(jià)上漲符合我們2020年油價(jià)周期底部確認(rèn)、2021年中樞向上的判斷?？傮w來看，2021年原油供需將處在基本平衡或緊平衡狀態(tài)，當(dāng)前中油價(jià)水平有望延續(xù)，預(yù)計(jì)未來一段時(shí)間呈現(xiàn)窄幅震蕩格局。

庫(kù)存轉(zhuǎn)化：本周正收益，年初至今正收益：依據(jù)我們搭建的模型計(jì)算，本周原油庫(kù)存轉(zhuǎn)化損益均值在244元/噸，年初至今為176元/噸；本周丙烷庫(kù)存轉(zhuǎn)化損益均值在606元/噸，年初至今為136元/噸。年初至今正收益主要系年初以來原油、丙烷價(jià)格整體上行影響。

價(jià)格漲跌幅：本周鉀肥、MDI價(jià)格漲幅較大：在我們重點(diǎn)跟蹤的180個(gè)產(chǎn)品中，與上周相比，共有70個(gè)產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)上漲，占比約39%；35%產(chǎn)品價(jià)格持平、26%產(chǎn)品價(jià)格下跌。本周價(jià)格漲幅較大的產(chǎn)品有石油焦、草酸、氯化鉀、硫酸鉀、PTA、軟泡聚醚、丙烯酸、純MDI、苯胺、苯等。價(jià)格跌幅較大的產(chǎn)品有液氯、四氯乙烯、丙酮、雙酚A、磷酸、醋酸、碳酸二甲酯、EVA、DEG、液體蛋氨酸等。

價(jià)差漲跌幅：本周PTA、軟泡聚醚價(jià)差漲幅較大：在我們重點(diǎn)跟蹤的142個(gè)產(chǎn)品價(jià)差中，與上周相比，共有58個(gè)價(jià)差實(shí)現(xiàn)上漲。本(維持評(píng)級(jí))周價(jià)差漲幅較大有PTA價(jià)差（對(duì)二甲苯）、軟泡聚醚價(jià)差（PO）、草酸價(jià)差（煤）、苯酐價(jià)差（鄰二甲苯）等。價(jià)差跌幅較大的有聚酯切片（半光）價(jià)差（PTA）、尼龍6（注塑）價(jià)差（己內(nèi)酰胺）、錦綸切片價(jià)差（己內(nèi)酰胺）等。

投資建議：本周主要有鉀肥、MDI、軟泡聚醚、丙烯酸等產(chǎn)品價(jià)格/價(jià)差上漲，化纖產(chǎn)業(yè)鏈年初以來持續(xù)維持高景氣，相關(guān)企業(yè)盈利有望顯著改善，建議重點(diǎn)關(guān)注亞鉀國(guó)際（000893.SZ）、ST鹽湖（000792.SZ）、萬(wàn)華化學(xué)（600309.SH）、華峰化學(xué)（002064.SZ）。在2021年油價(jià)回歸背景下，考慮到影響石油加工行業(yè)的主要不利因素（產(chǎn)品銷量減少、盈利能力下降、原料庫(kù)存轉(zhuǎn)化損失等）將“由負(fù)轉(zhuǎn)正”，石油加工行業(yè)業(yè)績(jī)有望周期改善，推薦中國(guó)石油（601857.SH）、中國(guó)石化（600028.SH）、上海石化（600688.SH）。油價(jià)回暖也利于油服行業(yè)的景氣復(fù)蘇，推薦通源石油（300164.SZ）、石化油服（600871.SH）。持續(xù)看好進(jìn)行低成本業(yè)務(wù)布局的衛(wèi)星石化（002648.SZ）、寶豐能源（600689.SH），油價(jià)上漲同樣帶來業(yè)績(jī)彈性。

風(fēng)險(xiǎn)提示：產(chǎn)品產(chǎn)銷不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)、產(chǎn)品價(jià)格/價(jià)差下降的風(fēng)險(xiǎn)等。

每經(jīng)頭條（nbdtoutiao）——六大維度詮釋大國(guó)資本市場(chǎng)：A股31年來累計(jì)分紅超11萬(wàn)億，市值增長(zhǎng)超3萬(wàn)倍！藍(lán)圖畫卷正徐徐展開！

(記者 蔡鼎)

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