來(lái)源：微信公眾號(hào)“道達(dá)號(hào)”（微信公號(hào)ID：daoda1997） 本周，滬指在3600點(diǎn)附近扛了4個(gè)交易日，市場(chǎng)終于在周五扛不住了，滬指下跌70.02點(diǎn)，報(bào)收于3518.76點(diǎn)，跌幅達(dá)1.95%。滬指顯然不是跌得最多的，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌3.52%，科創(chuàng)50指數(shù)跌幅超過(guò)2.5%，滬深300指數(shù)下跌2.84%，前期誰(shuí)漲得最好，誰(shuí)就跌得最多。 究竟是什么原因引發(fā)了市場(chǎng)大幅調(diào)整，后市該如何應(yīng)對(duì)？今天，達(dá)哥與牛博士就此展開(kāi)討論。 牛博士：達(dá)哥，你好，剛剛進(jìn)入7月，開(kāi)門紅沒(méi)有等到，卻等來(lái)了市場(chǎng)大幅調(diào)整，你對(duì)本周市場(chǎng)怎么看？ 道達(dá)：周五的大幅調(diào)整，確實(shí)把很多朋友跌郁悶了，達(dá)哥自己也沒(méi)有躲過(guò)這頓“毒打”，受一些傷是難免的，可以這么說(shuō)，不少人都沒(méi)能躲過(guò)周五的大幅調(diào)整，遭受了一些損失。 遇到這種突發(fā)的下挫，首先要找一下消息面的原因，是否有重大利空因素出現(xiàn)。 但看了一圈消息面，真正比較明顯的因素可能有一個(gè)，那就是近10年來(lái)最大IPO即將來(lái)臨。周五盤后消息，上交所官網(wǎng)顯示，全球農(nóng)業(yè)科技公司先正達(dá)集團(tuán)的科創(chuàng)板IPO申請(qǐng)已獲受理。 招股書(shū)顯示，先正達(dá)將在科創(chuàng)板發(fā)行不超過(guò)27.86億新股，擬募集資金達(dá)650億元，將用于尖端農(nóng)業(yè)科技研發(fā)、生產(chǎn)資產(chǎn)的擴(kuò)展和升級(jí)、擴(kuò)展現(xiàn)代農(nóng)業(yè)技術(shù)服務(wù)平臺(tái)等。而650億元的募資規(guī)模，有望成為最近十年來(lái)A股最大IPO。 650億元的募資規(guī)模，是什么概念？回顧一下A股史上的IPO，募資額排名第一的是2010年7月的農(nóng)業(yè)銀行，募集資金685億。排名第二的是2007年11月的中國(guó)石油，募集資金668億。排名第三的是2007年10月的中國(guó)神華，募集資金665億。 先正達(dá)是全球領(lǐng)先的農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新企業(yè)，主營(yíng)業(yè)務(wù)涵蓋植物保護(hù)、種子、作物營(yíng)養(yǎng)產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，并從事現(xiàn)代農(nóng)業(yè)服務(wù)。這個(gè)類型的公司上科創(chuàng)板，還是有點(diǎn)奇怪。 如果先正達(dá)按照650億元的規(guī)模完成IPO，那么將是A股史上第四大IPO。所以，盡管現(xiàn)在還沒(méi)有進(jìn)入最后招股的階段，但這一消息對(duì)市場(chǎng)的影響還是比較大。A股歷史上，沒(méi)有不怕巨額再融資的，雖然嘴巴上說(shuō)歡迎優(yōu)質(zhì)大型公司到A股上市，但真正遇到巨大規(guī)模的IPO，市場(chǎng)的真實(shí)表現(xiàn)還是很誠(chéng)實(shí)的。 另外想說(shuō)的是，去年7月份，當(dāng)時(shí)中芯國(guó)際在科創(chuàng)板上市，其IPO募資規(guī)模高達(dá)532億元，也在歷史上排名前列。而當(dāng)時(shí)的結(jié)果，大家一定還記得，科創(chuàng)板在中芯國(guó)際上市之前一路高歌，走勢(shì)非常強(qiáng)，但在中芯國(guó)際上市以后，大盤的調(diào)整就來(lái)了。而去年7月之后的震蕩調(diào)整，一直延續(xù)到12月份，才重新走強(qiáng)并創(chuàng)出新高。 還有一點(diǎn)想說(shuō)的是，7月之前，市場(chǎng)的一致性預(yù)期就是，創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板的成長(zhǎng)股集體走強(qiáng)，大盤指數(shù)維持震蕩。但7月之后，這種一致性預(yù)期開(kāi)始松動(dòng)，主力機(jī)構(gòu)集體泄氣，也導(dǎo)致了周五的大跌。 牛博士：現(xiàn)在，大家比較擔(dān)心的是，周五這種較大殺傷力的下跌出現(xiàn)之后，可能引發(fā)大盤陷入持續(xù)調(diào)整，你對(duì)此怎么看？ 道達(dá)：我覺(jué)得有必要復(fù)盤一下周五下跌的個(gè)股表現(xiàn)。首先，對(duì)指數(shù)殺傷力較大的，有幾個(gè)板塊。一是白酒股，山西汾酒、酒鬼酒等跌幅都比較大，而貴州茅臺(tái)、五糧液跌幅超過(guò)4%，分別對(duì)滬指和深成指造成較大的拖累。 6月以來(lái)，白酒股的表現(xiàn)一直比較低迷，明顯是弱于大盤的。但我覺(jué)得，后市如果短線再跌一下，有可能會(huì)引發(fā)龍頭白酒股見(jiàn)底信號(hào)的出現(xiàn)，因?yàn)辇堫^白酒股一旦到位了，北向資金大概率是會(huì)買回來(lái)的。 其次，醫(yī)藥股周五是“重災(zāi)區(qū)”。藥明康德跌了7.71%，凱萊英下跌了8.14%，邁瑞醫(yī)療大跌9.05%，康龍化成大跌近9%，泰格醫(yī)藥跌幅達(dá)6.13%。還有科創(chuàng)板的醫(yī)藥龍頭美迪西，跌幅高達(dá)13.44%。 對(duì)于醫(yī)藥股，我個(gè)人覺(jué)得，前期很多龍頭多在創(chuàng)新高，短期漲多了，估值都很高。那么接下來(lái)調(diào)整就很正常，隨后就需要靠業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)來(lái)消化高估值。7月之后，就看大家的中期業(yè)績(jī)預(yù)告了，如果繼續(xù)超預(yù)期或者符合預(yù)期，那么股價(jià)會(huì)慢慢漲回來(lái)，創(chuàng)新高是遲早的，成長(zhǎng)股的邏輯就是這樣。 還有一類公司，繼續(xù)對(duì)大盤形成較大壓力，就是之前達(dá)哥反復(fù)提到的那些老牌大盤藍(lán)籌股了。比如中國(guó)平安，之前不斷創(chuàng)新低，結(jié)果周五繼續(xù)下跌3.8%，完全看不到止跌的跡象。中國(guó)平安同樣是萬(wàn)億市值的大盤藍(lán)籌股，這種走勢(shì)很打擊信心。 另外，招商銀行下跌5.27%，中國(guó)人壽下跌近4%，平安銀行下跌近6%等。也就是說(shuō)，之前表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)的醫(yī)藥股在大跌，表現(xiàn)落后的白酒股也在大跌，再加上本來(lái)就低迷的中國(guó)平安等大盤藍(lán)籌股繼續(xù)大跌，市場(chǎng)能不跌嗎？ 現(xiàn)在，全是“大家伙”殺跌，短期來(lái)看，還是有慣性的。我認(rèn)為，在操作上，下周還是以謹(jǐn)慎觀望為主，暫時(shí)不要急于抄底。 牛博士：看達(dá)哥這么說(shuō)，是不是一下子從樂(lè)觀變得有點(diǎn)悲觀了？ 道達(dá)：說(shuō)有多悲觀，其實(shí)也談不上。從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，我依舊看好醫(yī)藥龍頭，看好新能源汽車這兩大領(lǐng)域。 周五大盤跌這么多，新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈的表現(xiàn)其實(shí)是很強(qiáng)的。寧德時(shí)代只跌了不到2%，容百科技逆勢(shì)大漲超6%，永興材料大漲8.72%，多氟多、雅化集團(tuán)、盛新鋰能等都有不小的漲幅。越是在這種下跌的行情中，才越是看得出機(jī)會(huì)所在。 所以，盡管大盤我感覺(jué)有些不太好，但前期表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)的創(chuàng)新性成長(zhǎng)股，經(jīng)過(guò)短線調(diào)整之后，我認(rèn)為未來(lái)還有機(jī)會(huì)。 （張道達(dá)） 根據(jù)國(guó)家有關(guān)部門的最新規(guī)定，本手記不涉及任何操作建議，入市風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。 使用微信掃描下方二維碼，關(guān)注“道達(dá)號(hào)”微信公眾號(hào)，快速閱讀道達(dá)投資手記專欄。