每經(jīng)記者 李蕾    每經(jīng)編輯 吳永久    

《每日經(jīng)濟新聞》記者獲悉，越來越多在一級市場為人熟知的VC機構(gòu)開始悄然與二級市場投資產(chǎn)生聯(lián)系。

日前，康諾亞生物沖刺港股IPO并在招股書中公布了基石投資者名單。在其引入的15名基石投資者中，出現(xiàn)了啟明二級市場機構(gòu)啟峰資本（Springhill Fund）的身影。

有業(yè)內(nèi)人士向每經(jīng)記者透露，啟峰資本專注于醫(yī)療健康行業(yè)二級市場投資，目前首募5億美元新基金。“他們的主要投資方向是集中、長期持股，目前主要看醫(yī)療健康的各個子行業(yè)。”該人士透露，啟峰核心團隊正在大中華區(qū)和亞洲搜尋合適的投資標的。

通過VC業(yè)務(wù)“開疆拓土”，擁有一定知名度后再涉足二級市場股票投資，并非行業(yè)先例。此前業(yè)內(nèi)多家知名VC均以不同形式布局了二級市場業(yè)務(wù)。

事實上，伴隨港交所“第18A章節(jié)”和科創(chuàng)板“第五套標準”等上市新規(guī)的推出，眾多成長期的生物科技企業(yè)得以迅速登陸資本市場，并進入發(fā)展快車道。但醫(yī)療健康是一個投入大、周期長的行業(yè)，中國的新興醫(yī)療健康創(chuàng)業(yè)企業(yè)，需要在資本市場上獲得更多支持。早期投資機構(gòu)受限于基金存續(xù)期等要求，無法對優(yōu)質(zhì)企業(yè)進行長周期投資。上述業(yè)內(nèi)人士表示，啟明布局二級市場基金，可以在早期成長階段之外更深入企業(yè)發(fā)展的生命周期，給企業(yè)長期、全程的資金支持。

從另一個維度來看，資本的跨期配置成為大勢所趨。相比之下，二級市場擁有良好的流動性，資產(chǎn)配置機會更為多樣化，且增長收益空間可觀。通過跨行業(yè)、跨階段投資，也有機會推動創(chuàng)投機構(gòu)從產(chǎn)業(yè)思維來判斷成長型項目的商業(yè)價值，憑借嚴謹?shù)男袠I(yè)調(diào)研和前瞻性的趨勢判斷，遴選出真正具備長期投資價值的優(yōu)質(zhì)公司和結(jié)構(gòu)性投資機會。

除此之外，相較于個人投資者，投資機構(gòu)風控嚴格，更偏好長期投資。從目前市面上通常的操作來看，出于防范內(nèi)幕交易考量，希望長期布局于此的創(chuàng)投機構(gòu)都會嚴謹?shù)剡M行合規(guī)管理，將股權(quán)投資部門與二級市場股票投資部門分開獨立運作，并建立相應的防火墻避免操縱股價高位套現(xiàn)質(zhì)疑。

該人士分析，作為業(yè)內(nèi)知名的風險投資機構(gòu)，啟明創(chuàng)投在醫(yī)療健康和TMT兩個領(lǐng)域都有著不錯的表現(xiàn)。“這次通過啟峰資本進入二級市場進行投資，目標在于中國及亞洲范圍內(nèi)醫(yī)療健康領(lǐng)域的頂尖企業(yè)，將為這些企業(yè)的創(chuàng)新提供資本動力，也有望助推行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。”

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