每經(jīng)AI快訊，中信建投分析師稱，中國人民銀行決定于2021年7月15日下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5%（不含已執(zhí)行5%存款準(zhǔn)備金率的金融機(jī)構(gòu)）。從盈利端而言，全面降準(zhǔn)將推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)成本下降，尤其是小微企業(yè)成本下降。當(dāng)前降準(zhǔn)的意義已經(jīng)跟之前的總量意義不同，在嚴(yán)控地產(chǎn)的情況下，地產(chǎn)的信貸成本和信貸額度得到嚴(yán)控，全面降準(zhǔn)將使得制造業(yè)更受益。 從商品市場(chǎng)來看，由于國家采用了增加供給的辦法來平抑大宗商品價(jià)格波動(dòng)，降準(zhǔn)并不會(huì)繼續(xù)推升大宗商品價(jià)格。因此降準(zhǔn)的結(jié)構(gòu)調(diào)整意義更加明確。 從銀行安排來看，本次降準(zhǔn)替換MLF，實(shí)際上是用長期資金替代短期資金，有助于銀行的信貸安排。這有助于A股持續(xù)提升盈利和估值。 從行業(yè)來看，成長股具備大久期的特征，降準(zhǔn)首先利好成長股，包括新能源、EV、半導(dǎo)體等行業(yè)，我們建議持續(xù)加配。其他板塊也會(huì)相應(yīng)有所收益。