每經(jīng)AI快訊，中國銀河07月28日發(fā)布研報稱：維持房地產(chǎn)行業(yè)推薦評級。

事件：住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部等8部門關(guān)于持續(xù)整治規(guī)范房地產(chǎn)市場秩序的通知。

整治主要涉及4大領(lǐng)域，明確目標時間點：本次政策相較以往的調(diào)控而言，涵蓋的范圍更廣，涉及開發(fā)、銷售、租賃、物業(yè)四大與人民生活緊密相關(guān)的領(lǐng)域，主要目的是促進房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展，增強人民群眾的獲得感、幸福感、安全感。本次《通知》目標明確，提出力爭用3年左右時間，實現(xiàn)房地產(chǎn)市場秩序明顯好轉(zhuǎn)。

《通知》對住宅開發(fā)、銷售、租賃中出現(xiàn)的亂象進行整治，動態(tài)調(diào)控或成常態(tài)：《通知》中整治的內(nèi)容對管理規(guī)范、經(jīng)營合規(guī)的優(yōu)質(zhì)房企不構(gòu)成實質(zhì)性的影響，但在行業(yè)調(diào)控的大環(huán)境下，整體利潤空間被壓縮，平臺型房企需要加速新業(yè)務(wù)的孵化?！锻ㄖ分刑岬秸?ldquo;未按房屋買賣合同約定如期交付”，竣工周期回歸邏輯進一步加強，物業(yè)公司將繼續(xù)收益。今年國家接連發(fā)布支持保障性租賃住房的支持政策，引導住房回歸居住屬性是大趨勢。

政策支持大方向未變，利好運營標準化的品牌物管公司：《通知》中提出要整治包括：未按規(guī)定公示收費、業(yè)主共有收益、維修資金使用等信息，未按合同收費，侵占、挪用業(yè)主共有部分經(jīng)營收益，不退出物業(yè)服務(wù)項目等情況。我們認為《通知》中的整治措施將進一步規(guī)范物業(yè)管理市場，加速行業(yè)中經(jīng)營不規(guī)范公司的出清，利好運營標準化的品牌物管公司。大多數(shù)上市物管企業(yè)對公共資源收入采取的處理方式嚴謹，對公共資源收入嚴格按照授權(quán)比例獲取收益或目前這項未確認收入，《通知》中提到的整治內(nèi)容，對運營規(guī)范、品牌認可度強的物管公司不構(gòu)成實質(zhì)影響。《通知》是進一步加強行業(yè)的規(guī)范發(fā)展，政策對物管行業(yè)的支持大方向未變，今年年初10部門聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于加強和改進住宅物業(yè)管理工作的通知》對完善物業(yè)費市場定價、擴大物管公司管理范圍、發(fā)展增值服務(wù)、建設(shè)智慧物業(yè)等方面都給予了大力支持，物業(yè)管理服務(wù)的內(nèi)容貫穿人民日常生活的各個方面，是實現(xiàn)人民美好生活必不可少的服務(wù)主體，預(yù)計未來政策也將繼續(xù)支持行業(yè)規(guī)范健康發(fā)展。

投資建議：在行業(yè)供給側(cè)改革的大環(huán)境下，對于優(yōu)質(zhì)住宅開發(fā)房企是風險也是機遇，行業(yè)估值處于歷史最低水平，具備足夠的安全邊際；物業(yè)管理行業(yè)全面迎來黃金時代，萬億級市場空間助飛躍，行業(yè)進入基本面與政策面共振的階段。目前行業(yè)正處于快速擴張階段，科技賦能加速行業(yè)發(fā)展，高業(yè)績指引和企業(yè)品牌力為估值提升創(chuàng)造想象空間。我們建議關(guān)注優(yōu)質(zhì)住宅開發(fā)行業(yè)龍頭股：萬科A（000002）、保利地產(chǎn)（600048）、新城控股（601155）；優(yōu)質(zhì)物業(yè)管理公司：碧桂園服務(wù)（6098）、華潤萬象生活（1209）、金科服務(wù)（9666）、旭輝永升服務(wù)（1995）、招商積余（001914）、新大正（002968）。

風險提示：行業(yè)面臨經(jīng)濟及行業(yè)下行壓力的風險，銷售超預(yù)期下行的風險，政策調(diào)控不確定性的風險。

每經(jīng)頭條（nbdtoutiao）——千億資本封印于K12學科培訓，一個時代結(jié)束了

(記者 蔡鼎)

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