每經(jīng)記者 張明雙    每經(jīng)編輯 湯輝    

從新三板摘牌近3年后，湖北超卓航空科技股份有限公司(以下簡稱超卓航科)轉(zhuǎn)戰(zhàn)A股，于2021年5月披露科創(chuàng)板IPO申報文件，近日已回復上交所問詢函。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，在2018年8月摘牌新三板后，超卓航科主營業(yè)務分類發(fā)生了變化，在機載設備維修外，增加了定制化增材制造業(yè)務。2020年，定制化增材制造業(yè)務爆發(fā)，成為超卓航科第一大主營業(yè)務，使其達到了科創(chuàng)板上市對營業(yè)收入的要求。

2020年9月完成IPO輔導備案前后，超卓航科引入十余位機構股東和自然人股東，其中保薦機構中航證券有限公司(以下簡稱中航證券)通過全資子公司間接持股7%。超卓航科及實際控制人與上述股東簽署了對賭協(xié)議，部分對賭協(xié)議終止后存在可恢復條款。不過記者從問詢函回復中看到，多位股東已于2021年6月放棄對賭協(xié)議可恢復的權利。

定制3D打印業(yè)務爆發(fā)

超卓航科成立于2006年11月，2017年1月至2018年8月在新三板掛牌，主要從事航空器機載設備維修。而招股說明書(申報稿)中，超卓航科主營業(yè)務分類發(fā)生了變化，在機載設備維修業(yè)務外，增加了定制化增材制造業(yè)務。

增材制造即俗稱的3D打印。2018~2020年，超卓航科的定制化增材制造業(yè)務分別實現(xiàn)收入1248.67萬元、1702.09萬元、6860.33萬元，分別占主營業(yè)務收入30.68%、33.66%、61.63%?？梢钥闯?，2020年定制化增材制造業(yè)務突然爆發(fā)，成為第一大主營業(yè)務，也是公司業(yè)績增長的主要因素。2018~2020年，公司分別實現(xiàn)營業(yè)收入4111.15萬元、5123.06萬元、1.22億元，分別實現(xiàn)凈利潤683.93萬元、1071.28萬元、6420.64萬元。

超卓航科選擇的具體上市標準為：“預計市值不低于人民幣10億元，最近兩年凈利潤均為正且累計凈利潤不低于人民幣5000萬元，或者預計市值不低于人民幣10億元，最近一年凈利潤為正且營業(yè)收入不低于人民幣1億元”。2020年正是定制化增材制造業(yè)務的爆發(fā)，令超卓航科營業(yè)收入突破了1億元的上市指標要求。

超卓航科的客戶集中較高，報告期內(nèi)前五大客戶銷售占比70%以上。

定制化增材制造形成主營業(yè)務僅僅數(shù)年，那么該業(yè)務2020年的收入水平是否具有可持續(xù)性?對此超卓航科回復《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪稱，主營業(yè)務具有持續(xù)性。不過超卓航科也提示了相關風險。

第一供應商采購銳減

按照上交所問詢函，報告期內(nèi)超卓航科存在客戶、供應商重疊的情況。2018~2020年，超卓航科向前五名供應商的采購金額分別為1982.51萬元、3038.21萬元、4340.63萬元，占當期采購總額比例分別為63.31%、68.67%、75.68%，供應商也有一定的集中度。

記者注意到，成都國航進出口有限公司(以下簡稱成都國航)是超卓航科2018年第一大供應商，采購內(nèi)容為航材，但采購金額逐年遞減，2018年采購金額832.41萬元，占采購總額比例26.58%；2019年采購額529.57萬元，位列第四大供應商；2020年則退出了前五大供應商名單，而第五名采購額為131.63萬元。根據(jù)問詢函回復，2020年對成都國航的采購金額為3.09萬元。

記者發(fā)現(xiàn)，成都國航于2015~2018年連續(xù)4年位列其第一大供應商行列，2015~2017年采購金額分別為893.14萬元、1021.73萬元、1197.50萬元，占當期采購總額比例62.52%、53.55%、78.03%。

雖然隨著定制化增材制造業(yè)務崛起，氦氣、金屬粉末等原材料供應商逐漸進入前五名行列，但機載設備維修業(yè)務仍在穩(wěn)步增長，航材備件的采購也在逐年增加。2018~2020年，超卓航科對航材備件的采購金額分別為1528.68萬元、2017.66萬元、2061.18萬元，2020年對南航系、東方航空進出口有限公司也采購了較多的航材。

超卓航科回復記者稱，公司近年來業(yè)務結(jié)構有所調(diào)整，定制化增材制造業(yè)務相較于機載設備維修的比重不斷加大，成本結(jié)構也有所變化，對各供應商及產(chǎn)品的采購量/金額有變化是正常情況。

保薦機構間接入股

按照IPO計劃，超卓航科擬通過科創(chuàng)板上市募集資金2.79億元，投向增材制造生產(chǎn)基地等項目。這一募資規(guī)模相比其他擬IPO公司并不大，但超卓航科卻簽下了2家保薦機構，分別為海通證券和中航證券，主要原因是中航證券及其控股股東、實際控制人、重要關聯(lián)方持有發(fā)行人股份合計超過7%，所以公司聘請無關聯(lián)保薦機構海通證券共同履行保薦職責，且海通證券為第一保薦機構。

超卓航科與中航證券于2020年9月23日簽訂了輔導協(xié)議，2020年7月，中航證券全資子公司航證科創(chuàng)投資有限公司(以下簡稱航證科創(chuàng)投資)以7500萬元參與超卓航科增資，增資價格15.94元/股。截至招股書(申報稿)簽署日，航證科創(chuàng)投資持股7%，位列第四大股東。

超卓航科對記者表示，航證科創(chuàng)投資投資完成后，公司才與中航證券投行部門接洽，航證科創(chuàng)投資因看好公司發(fā)展前景投資入股，出資已完成內(nèi)部投資決策程序，出資履行的程序合法、合規(guī)。

不僅中航證券間接入股，間接持有中航證券100%股權的中國航空工業(yè)集團，也在2020年7月后通過其他下屬公司間接持有超卓航科部分股權，與中國航空工業(yè)集團相關的超卓航科股東包括，持股2.33%股份的青島航投觀睿拓藍投資中心(有限合伙)(以下簡稱青島航投)、持股1.87%的深圳中航坪山集成電路創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)(有限合伙)(以下簡稱中航坪山)、持股4.66%的國家產(chǎn)業(yè)投資基金。

超卓航科及其實際控制人與十余名股東簽訂了含有特殊股東權利的對賭協(xié)議，約定了業(yè)績承諾、股份回購等條款，其中部分股東權利已解除，但仍與7家投資機構約定的股東權利設置了恢復條款，包括航證科創(chuàng)投資、青島航投、中航坪山、國家產(chǎn)業(yè)投資基金、成都香城等。按照可恢復條款，如果超卓航科IPO失敗，實際控制人將承擔多家投資機構的對賭義務。

不過超卓航科在回復上交所問詢函中表示，2021年6月，航證科創(chuàng)投資、成都香城、喻景、青島航投、藍三木月已與發(fā)行人和/或其實際控制人簽署補充或解除協(xié)議，確認其關于發(fā)行人的全部股東特殊權利事項已全部徹底解除，且不存在任何恢復條件或替代性安排。