繼今年年初成功上市后，稻草熊娛樂(lè)集團(tuán)（02125，HK）（以下簡(jiǎn)稱稻草熊）于8月2日第二度發(fā)布盈喜公告，預(yù)期集團(tuán)截至2021年6月30日的6個(gè)月股東應(yīng)占綜合純利（即歸屬股東凈利潤(rùn)）較上年同期上升不少于60%、經(jīng)調(diào)整純利較上年同期上升不少于30%。

而就在半個(gè)多月前（7月12日），包括實(shí)控人劉小楓、“明星”股東愛奇藝、劉詩(shī)施在內(nèi)的多名稻草熊股東均做出了“自愿禁售承諾”，將其股票解鎖時(shí)間由2021年7月15日自愿延長(zhǎng)至2022年1月11日，這在影視股領(lǐng)域尚屬首次，聚焦無(wú)數(shù)關(guān)注的目光。稻草熊歷史期間持續(xù)穩(wěn)定的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)以及亮眼的財(cái)務(wù)表現(xiàn)成為股東們下定決心長(zhǎng)久陪伴的壓艙石。

隨著影視行業(yè)資本市場(chǎng)的逐步復(fù)蘇，上市僅半年的稻草熊緣何在眾多行業(yè)參與者中脫穎而出，使得眾多股東青睞有加？稻草熊穩(wěn)占市場(chǎng)頭部地位的競(jìng)爭(zhēng)力和護(hù)城河是什么？

持續(xù)盈利 股東主動(dòng)延后解禁提振二級(jí)市場(chǎng)信心

成立于2014年的稻草熊，業(yè)務(wù)涵蓋電視劇及網(wǎng)劇的投資、開發(fā)、制作及發(fā)行，雖然年輕，卻擁有強(qiáng)大且持續(xù)穩(wěn)定的制作實(shí)力，出品了《蜀山戰(zhàn)紀(jì)》系列以及《局中人》《兩世歡》《靈域》等備受大眾認(rèn)可的劇集，是中國(guó)影視劇行業(yè)排名前列的公司。

廣電總局發(fā)布的《電視劇制作許可證（甲種）》（以下簡(jiǎn)稱甲證）機(jī)構(gòu)情況通告顯示，2021~2023年度取得甲證的機(jī)構(gòu)數(shù)量為41家，稻草熊赫然在列。據(jù)悉，甲證申請(qǐng)審核標(biāo)準(zhǔn)相當(dāng)嚴(yán)格，除了要求制作機(jī)構(gòu)須連續(xù)兩年制作完成六部以上單本劇或三部以上連續(xù)?。?集以上）以外，制作機(jī)構(gòu)的合規(guī)情況以及其作品的社會(huì)評(píng)價(jià)也是主要審核內(nèi)容。而能夠取得甲證的制作機(jī)構(gòu)數(shù)量自2017年至今大幅縮減，減幅高達(dá)63%。成立于2014年的稻草熊能夠一直與中國(guó)老牌影視制作公司、傳統(tǒng)媒體以及網(wǎng)絡(luò)視頻平臺(tái)共同位列甲證機(jī)構(gòu)名單，也說(shuō)明了其穩(wěn)定的高質(zhì)量?jī)?nèi)容產(chǎn)出能力。

依靠其高效的商業(yè)運(yùn)營(yíng)模式，稻草熊的劇集產(chǎn)出數(shù)量持續(xù)增加，其營(yíng)收能力也隨之增強(qiáng)。

今年4月，稻草熊交出上市后的首份年度成績(jī)單，2020年集團(tuán)總營(yíng)收為人民幣9.52億元，同比增長(zhǎng)24.5%。值得一提的是，這已是稻草熊連續(xù)四年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收增長(zhǎng)。招股書顯示，2017年至2019年，稻草熊實(shí)現(xiàn)營(yíng)收分別為5.43億元、6.79億元、7.65億元；即便是在疫情影響下，2020上半年稻草熊也有著較強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，實(shí)現(xiàn)收入5.8億元人民幣，凈利潤(rùn)為5413萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)43%。

此番，稻草熊發(fā)布的盈喜公告，再度向外界展示了其持續(xù)盈利的能力：2021上半年較上年同期，歸屬股東凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)增長(zhǎng)超60%。

像稻草熊這樣擁有成熟的商業(yè)運(yùn)營(yíng)模式、清晰的發(fā)展戰(zhàn)略并能夠持續(xù)盈利的劇集制片商，對(duì)資本市場(chǎng)而言，是稀缺的優(yōu)質(zhì)影視標(biāo)的。

而在稻草熊股東禁售期將滿（上市后半年）之際，其股東并未如外界擔(dān)憂般對(duì)其持有的股份進(jìn)行拋售套現(xiàn)，反而自愿簽訂延長(zhǎng)禁售期承諾，讓市場(chǎng)又驚又喜。

站在資本市場(chǎng)角度，持續(xù)良好的盈利能力以及長(zhǎng)遠(yuǎn)的未來(lái)發(fā)展空間，才能讓原有股東愿意長(zhǎng)期陪伴公司成長(zhǎng)，并引來(lái)源源不斷的優(yōu)秀投資人。

深化平臺(tái)型運(yùn)營(yíng)模式 進(jìn)一步釋放投資潛能

據(jù)弗若斯特沙利文的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)網(wǎng)劇市場(chǎng)從2015年至2019年的年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)23.9%，在2019年達(dá)到181億元。預(yù)計(jì)網(wǎng)劇市場(chǎng)未來(lái)幾年仍將保持雙位數(shù)增長(zhǎng)。同時(shí)，包含網(wǎng)劇在內(nèi)的整個(gè)電視劇市場(chǎng)從2019年至2024年的年復(fù)合增長(zhǎng)率預(yù)計(jì)為2.3%，到2024年將達(dá)907億元。

盡管影視行業(yè)擁有眾多劇集制作公司，既有知名老牌上市企業(yè)，也有憑借優(yōu)質(zhì)內(nèi)容、不斷闖入的新型黑馬制作公司。但在中國(guó)首開“先網(wǎng)后臺(tái)”播出模式、率先把握住以視頻網(wǎng)站為主導(dǎo)的播出時(shí)代風(fēng)口稻草熊，已然具備了領(lǐng)先于對(duì)手的優(yōu)勢(shì)——新媒體基因驅(qū)動(dòng)下的平臺(tái)型運(yùn)營(yíng)模式，即將自身定義為影視行業(yè)中的“大中臺(tái)”，通過(guò)對(duì)行業(yè)內(nèi)優(yōu)質(zhì)的資源進(jìn)行高效整合匹配，結(jié)合工業(yè)化生產(chǎn)模式，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能和產(chǎn)效的快速提升。

“這種模式無(wú)疑是受到市場(chǎng)歡迎的。比如有些影視制作studio，其儲(chǔ)備的IP不多或受限于本身的體量，開發(fā)能力有限。稻草熊可以為其提供全流程的項(xiàng)目管理服務(wù)，同時(shí)通過(guò)內(nèi)部品控團(tuán)隊(duì)對(duì)該等項(xiàng)目質(zhì)量進(jìn)行把控，并最終實(shí)現(xiàn)內(nèi)容產(chǎn)出和變現(xiàn)。”一位行業(yè)資深人士向記者分析稱，這種合作是雙贏，既有利于合作雙方揚(yáng)長(zhǎng)避短，還能實(shí)現(xiàn)更長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展。

平臺(tái)型運(yùn)營(yíng)模式還提升了稻草熊的內(nèi)生增長(zhǎng)力，縮短了公司劇集從孵化到制作再到發(fā)行的周期。招股書顯示，自提交影視劇項(xiàng)目備案至劇集實(shí)現(xiàn)首輪播映，稻草熊平均需要大約17.8個(gè)月，顯著低于業(yè)內(nèi)約22.5個(gè)月的平均周期。

8月2日，稻草熊發(fā)布的正面盈利預(yù)告亦是該模式再摘碩果的良好體現(xiàn)。公告稱，今年上半年稻草熊“股東應(yīng)占綜合純利及經(jīng)調(diào)整純利的有關(guān)增幅主要由于集團(tuán)持續(xù)深化平臺(tái)型業(yè)務(wù)模式，使2021年上半年播映的劇集數(shù)量增加”。

據(jù)了解，今年上半年稻草熊已經(jīng)播出多部劇集，其中包括《靈域》《一起深呼吸》《不說(shuō)再見》等，接下來(lái)還有《我的砍價(jià)女王》（由林更新、吳謹(jǐn)言、吳奇隆領(lǐng)銜主演）、諜戰(zhàn)劇《黨小組》（由張魯一、聶遠(yuǎn)、韓雪等主演）、都市情感劇《追愛家族》（由郭京飛、賈乃亮、譚卓、熊梓淇等領(lǐng)銜主演）、警匪動(dòng)作喜劇《斗賊》（由黃景瑜、修睿等主演）、當(dāng)代都市劇《乘風(fēng)踏浪》（由喬杉、楊子姍等主演）以及古裝劇《浮圖緣》（由王鶴棣、陳鈺琪等主演）、《月歌行》（由張彬彬、徐璐領(lǐng)銜主演）、《公子傾城》（由卜冠今、王星越領(lǐng)銜主演）等多個(gè)待播劇或正在拍攝的劇集。足見在優(yōu)質(zhì)資源較為分散的影視行業(yè)，獨(dú)特的平臺(tái)型運(yùn)營(yíng)模式加強(qiáng)了稻草熊與行業(yè)資源間的協(xié)同能力，從而使其能夠穩(wěn)定提高產(chǎn)能，放大變現(xiàn)能力，讓公司持續(xù)盈利。文/柯霖