每經(jīng)記者 曾劍    每經(jīng)編輯 文多    

8月13日晚間，萬里石（002785, SZ；前收盤價19.11元）宣布，擬以258萬元轉(zhuǎn)讓所持華彬快速消費品銷售（福建）有限公司（以下簡稱華彬快消品）20%的股權(quán)。買家為華彬投資（中國）有限公司（以下簡稱華彬投資）。華彬投資為“中國紅牛”的運營方華彬國際投資（集團）有限公司（以下簡稱華彬國際）全資子公司。

在上述交易后，萬里石將不再持有華彬快消品股權(quán)。258萬元，較萬里石當初增資入股的價格高出了8萬元，但以華彬快消品逾1.6億元的凈資產(chǎn)來看，萬里石此次資產(chǎn)出售似乎不大劃算。更為值得一提的是，萬里石入股華彬快消品僅僅數(shù)月便享受到了近3000萬元的分紅，這筆投資更是已成為上市公司最大的利潤支撐。

這么一塊大肥肉，萬里石為何舍得放棄？《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，股權(quán)轉(zhuǎn)讓背后，或預示著上市公司同華彬國際之間的合作有變。

入股數(shù)月便賺翻

之所以萬里石這筆200多萬元的股權(quán)轉(zhuǎn)讓惹人關(guān)注，在于標的華彬快消品實在是太賺錢了。

2020年11月中旬，萬里石公告宣布，公司與華彬國際投資（集團）有限公司簽訂了《合作框架協(xié)議》，雙方同意進行業(yè)務合作，發(fā)掘和利用各方各自擁有的資源及優(yōu)勢，在新零售領(lǐng)域開展廣泛合作。按照協(xié)議約定，由華彬國際在廈門市設(shè)立華彬快消品，然后再由萬里石通過股權(quán)受讓等方式入股拿到不少于20%股權(quán)。

啟信寶顯示，在萬里石與華彬國際簽訂合作協(xié)議之時，華彬快消品也在2020年11月18日成立，由華彬國際100%持股。此后，萬里石于2020年12月16日向華彬快消品增資250萬元，增資后持股20%；其余80%股權(quán)由華彬國際持有。

背靠著華彬國際，華彬快消品的業(yè)績堪稱亮眼。據(jù)萬里石此前披露，華彬快消品承擔東部區(qū)域的銷售管控職能，直接受華彬快消品集團管理。華彬快消品目前主營業(yè)務為銷售中國紅牛、戰(zhàn)馬、果倍爽和唯他可可等華彬快消品集團旗下的運營產(chǎn)品。

2020年11月~12月，華彬快消品實現(xiàn)營業(yè)收入6.62億元，凈利潤為2199.13萬元。這是一個什么概念？2020年度，萬里石全年的營業(yè)收入為9.5億元，歸母凈利潤1209萬元。而事實上，萬里石這1000多萬元的凈利潤里面，華彬快消品的貢獻不菲。2020年度，萬里石確認權(quán)益法核算的長期股權(quán)投資收益為916.26萬元，占營業(yè)利潤的60.27%。其中，公司投資華彬快消品產(chǎn)生的投資收益為439.83萬元。

今年一季度，華彬快消品實現(xiàn)營業(yè)收入10.41億元，凈利潤為1.17億元；同期，萬里石的凈利潤為2398.06萬元。據(jù)萬里石2021年一季報，公司“對聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益”高達2389.31萬元。顯然，華彬快消品對上市公司的利潤帶動功不可沒。

華彬國際曲線入股已告吹

值得一提的是，截至3月31日，華彬快消品的資產(chǎn)總額為8.21億元，凈資產(chǎn)為1.61億元。以此觀之，萬里石以258萬元出售華彬快消品20%股權(quán)似乎是“賤賣”。萬里石稱，此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓預計實現(xiàn)投資收益約為8萬元。以賺取8萬元為代價，剝離掉當前最大的盈利來源，萬里石這一番操作讓很多人疑惑不解。

“利潤絕大部分是參股華彬快消品貢獻的，現(xiàn)在轉(zhuǎn)讓了，以后有什么利潤可言？”股吧里，一些投資者也提出了質(zhì)疑。

但據(jù)萬里石披露，根據(jù)華彬快消品《股東會決議》，公司以3月31日為基準日，將成立至今的經(jīng)營成果向股東分紅，其中應向萬里石支付的應付股利為2973.92萬元。以此估算，華彬快消品將合計向股東支付1.49億元股利。分紅后，華彬快消品的凈資產(chǎn)大約剩下1250萬元。屆時，萬里石所持公司20%股權(quán)的股東權(quán)益約為250萬元。如此來看，258萬元的交易價格倒也合情合理。

“（交易）系基于公司經(jīng)營戰(zhàn)略及雙方合作戰(zhàn)略調(diào)整所需。”萬里石在公告中解釋稱。但關(guān)于合作戰(zhàn)略如何調(diào)整，上市公司的公告并未予以闡述。

事實上，萬里石與華彬國際之間的合作此前已有變動。

2020年11月14日，萬里石股東金麟四海有限公司（以下簡稱金麟四海）與廈門親合知行健康產(chǎn)業(yè)合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱廈門親合知行）簽訂了《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》。按照協(xié)議約定，金麟四海擬向廈門親合知行轉(zhuǎn)讓1000萬股萬里石股份（占比5%）。股權(quán)轉(zhuǎn)讓單價為18.05元/股，總價為1.805億元。

廈門親合知行背后有著華彬集團的身影。啟信寶顯示，廈門親合知行于2020年8月設(shè)立于廈門市，注冊資本為1.7億元。其中，北京華彬莊園綠色休閑健身俱樂部有限公司（以下簡稱華彬莊園）認繳出資額為9000萬元，出資比例為52.94%。華彬莊園的控股股東正是華彬投資。彼時，在外界看來，上述股權(quán)交易正是華彬國際曲線入股萬里石之舉。

曲線入股疊加《合作框架協(xié)議》的簽訂，華彬國際與萬里石之間似乎會迸出激烈的火花。然而，上述股權(quán)交易遲遲未能獲得實質(zhì)性進展；另一方面，金麟四海持續(xù)通過二級市場減持，也傳遞出交易推進不暢的信號。到今年4月25日，金麟四海與廈門親合知行正式解除了《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，原因是“因情勢變更”。

為進一步了解本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓的原因，《每日經(jīng)濟新聞》記者撥打萬里石證券部電話，但或因周末因素，電話無人接聽。