每經(jīng)記者 王紫薇    每經(jīng)編輯 劉雪梅    

北京時間8月24日晚，拼多多發(fā)布了2021年第二季度財報。營收方面，拼多多二季度營收230億元，同比增長89%，不及市場預期的267億。按美國通用會計準則，本季度的運營利潤為20億元，歸屬于普通股股東的凈利潤為24億元。

值得注意的是，這是繼2020年第三季度首次盈利后，拼多多第二次實現(xiàn)單季盈利。

用戶方面，截至2021年6月30日，拼多多年度活躍買家數(shù)達到8.499億，單季新增2610萬，平均月活躍用戶數(shù)達7.385億，占年活躍買家數(shù)的87%。

公布財報當天，拼多多同時宣布設立了“百億農(nóng)研專項”，目前這一計劃已通過董事會的批準。并由拼多多董事長兼CEO陳磊擔任項目一號位。陳磊表示，Q2全部利潤及未來幾個季度可能有的利潤，均將優(yōu)先投入至該項目，直至滿足100億總額。

拼多多 多多農(nóng)園 圖片來源：每日經(jīng)濟新聞 資料圖

值得注意的是，此次財報中的“兩增一減”：增加對農(nóng)產(chǎn)品冷鏈物流、倉儲配送等供應鏈體系的建設投入、增加對農(nóng)研的投入，減少營銷費用。

易觀電商行業(yè)高級分析師何懿軒告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，拼多多百億補貼等營銷還會去做，砍掉一部分費用或許是在計算投入產(chǎn)出比。

財報數(shù)據(jù)雖低于預期，或也受中概股集體大反攻影響，24日拼多多在美股的股價高開高走，最終報收99.12美元，收漲22.25%，最新市值1242.26億美元。

“拼友”穩(wěn)定增長 營收不及預期

奧運期間，喊著“拼著買，才便宜”入場的“拼多多方隊”，其用戶數(shù)量穩(wěn)定增長。

財報顯示，截至2021年6月30日，拼多多年度活躍買家數(shù)達到8.499億，較去年同期的6.83億增長24%。

今年Q1財報發(fā)布時，拼多多用戶數(shù)量迎來里程碑：同期用戶規(guī)模數(shù)超阿里，邁入8億用戶俱樂部。

此次財報，從整體用戶的增長速度來看，拼多多今年上半年的增速放緩；但從Q2單季度增速來看，還是高過阿里。

在互聯(lián)網(wǎng)流量見頂?shù)拇蟊尘跋?，拼多多、阿里、京東等互聯(lián)網(wǎng)平臺開始面臨用戶低增長時期，即便如此，拼多多單季新增2610萬活躍買家，這一數(shù)字繼續(xù)拉開與阿里（單季新增1700萬）用戶的差距。

在月活躍用戶數(shù)方面，Q2拼多多APP的平均月活躍用戶數(shù)達7.39億，同比增長30%，比上季度凈增1390萬，占年活躍買家數(shù)的87%。拼多多方面表示，這一組數(shù)字體現(xiàn)了其用戶的活躍度和粘性越來越健康。

在營收方面，今年第二季度，拼多多實現(xiàn)營收230億元，較上一年同比增長89%，但不及市場預期的267億元。從上半年營收來看，其達到了452.13億元，較上一年同比增長了141%。

從財報來看，拼多多在線營銷技術服務收入成為Q2季度的主要營收來源。該季度，拼多多在線營銷技術服務收入為180.8億元，較去年增長63.6%。第二大營收來源為商品銷售的收入19.58億元，整個上半年達到70.82億元。

第二季度營收不及預期的一大原因，或許在于市場對618活動的期待過高。而今年的電商平臺在618期間并沒有“下血本”。

大促或許不再是拼多多著力營銷的重點，但Q2財季，拼多多繼續(xù)保持了對全品類商品的補貼力度。財報顯示，平臺用于銷售與市場推廣費用為104億元，較去年同期的91億元，增長14%。

砍營銷 增大物流倉儲投入

拼多多Q2的營銷費用縮至100億元，相比上一季度，低了近30億元。

何懿軒告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，拼多多雖然砍了一部分營銷費用，但其用戶量已經(jīng)很高。

“大盤已經(jīng)到了8億，現(xiàn)階段若再通過營銷拉新，可能性價比會低很多。我覺得這并不會對其市場想象力有很大的減少。其實它現(xiàn)在主要的目標，或許是，怎么利用現(xiàn)有的大量用戶做更多的變現(xiàn)，拼多多現(xiàn)在的客單價和貨幣化率跟阿里相比還要低很多。”何懿軒說。

或許是這一原因，拼多多進入了補貼高增長時代之后，如何穩(wěn)定大盤、打開第二增長曲線，將是陳磊接棒之后需要面對的難題。

目前來看，拼多多選擇了“打磨工序”和增高農(nóng)產(chǎn)品附加值，即在物流倉儲與農(nóng)研上加重投入。

在物流倉儲方面，拼多多2021年第二季度營業(yè)成本達到79億元，同比增長197%，其中部分投入主要來自配送和倉儲費用的增加。

目前，基于對農(nóng)業(yè)基礎設施的長期投入，拼多多通過路線規(guī)劃技術與網(wǎng)絡解決方案，已經(jīng)初步打造出一套高效的農(nóng)產(chǎn)品物流體系，直連超過1000個農(nóng)產(chǎn)區(qū)，并帶動超1600萬農(nóng)戶參與到數(shù)字經(jīng)濟之中。

陳磊時代：農(nóng)業(yè)+研發(fā)穩(wěn)住農(nóng)業(yè)基本盤

財報顯示，在非美國通用會計準則下，拼多多本季度的研發(fā)費用為18億元，同比增長39%。增加的主要原因是人數(shù)增加和招聘更有經(jīng)驗的研發(fā)人員以及研發(fā)相關的云服務費用增加。

此外，在財報發(fā)布后的業(yè)績電話會議上，陳磊表示，拼多多將專門設立100億元農(nóng)業(yè)科技專項“百億農(nóng)研專項”。據(jù)悉，陳磊將擔任該項目的一號位。

對于該項目的投入，拼多多官方認為“將顯著影響股東的短期每股盈利”。但反過來看，對立足農(nóng)業(yè)的拼多多來說，在農(nóng)業(yè)上的研發(fā)投入會幫助農(nóng)產(chǎn)品提高附加值。

農(nóng)業(yè)是拼多多的基本盤，涉農(nóng)產(chǎn)品也是拼多多平臺增長最快的品類。今年上半年，拼多多農(nóng)（副）產(chǎn)品訂單量同比增長431%，單品銷量超過10萬單的農(nóng)（副）產(chǎn)品超過4000款，同比增長超過490%；單品銷量超過100萬單的農(nóng)（副）產(chǎn)品達到30余款。

也是由于平臺以農(nóng)產(chǎn)品為主，由于后者附加值較低，拼多多平臺用戶年均消費額并不高。從數(shù)據(jù)上來看，2020年第四季度，拼多多上活躍買家的年平均消費額為2115元。單一用戶的消費相比淘寶與京東還有很大差距。

已經(jīng)到達8.5億用戶流量池、單一用戶年均消費力偏低，在這一情況下，選擇減少營銷，重視技術與農(nóng)研投入，也是拼多多發(fā)展到這一階段的必然。

所以從戰(zhàn)略上來看，斥重金做農(nóng)研，可以讓拼多多在穩(wěn)固農(nóng)產(chǎn)品大盤的情況下，提升其活躍賣家的年均消費金額，并不斷筑高其在農(nóng)業(yè)領域的護城河。

陳磊表示，“我們認為創(chuàng)建一個充滿活力和可持續(xù)的農(nóng)業(yè)食品系統(tǒng)的最好辦法，是通過最前沿的科學尋求解決方案，并與農(nóng)戶合作應用這些解決方案。”

這或許是技術出身的陳磊帶領拼多多“轉型”的中上之選。

封面圖片來源：每日經(jīng)濟新聞 資料圖