A股前天表演了一個(gè)探底回升，昨天又來了一個(gè)沖高回落，這就是它的韌性。不過，好在指數(shù)回落后能繼續(xù)維持紅盤震蕩，表現(xiàn)還不錯。 昨天是A股第45個(gè)交易日成交額連續(xù)破萬億，超過2015年，一個(gè)創(chuàng)紀(jì)錄的日子。現(xiàn)在市場環(huán)境不同以往，整體資金杠桿率不高，完全沒必要擔(dān)心成交額見頂之類的說法。 昨天市場的整體表現(xiàn)可以總結(jié)為一點(diǎn)：靴子落地了。 美聯(lián)儲表示要停止QE，但沒有給出具體的路線圖。只要最近不加息，金融市場就是“接著奏樂接著舞”的節(jié)奏。 外盤最直接的映射就是我們的大宗商品，期貨品種連續(xù)拉漲停的節(jié)奏怕是幾年難得一見。 動力煤更是在政策壓力下，繼續(xù)創(chuàng)出歷史新高。煤炭短缺的局面究竟如何度過，且行且看。期市火爆，不過A股一些關(guān)聯(lián)板塊已經(jīng)不跟了，很多能源股和周期股高開低走套人，估計(jì)是前期漲幅較大，節(jié)前有部分資金選擇獲利了結(jié)。 近期的能源股和其他周期股，上漲的原因相同，都是因?yàn)槿彪?，但是邏輯還是各有側(cè)重，因?yàn)橐粋€(gè)是需求端的擴(kuò)張，一個(gè)是供給端的收縮。 需求方面的擴(kuò)張可以形成價(jià)量齊升的局面，但是供給端的收縮可就不一樣了，是價(jià)升量減的局面，兩種情況對業(yè)績的影響是不一樣的，需要我們區(qū)別對待。 還有幾天就是國慶節(jié)，過完假期回來就快到10月中旬了，可以說是完美銜接了炒三季報(bào)業(yè)績預(yù)告的時(shí)間窗口，按照上面的邏輯應(yīng)該可以對能源股和周期股有一個(gè)更清楚的認(rèn)識，不再燈下黑了。 盡管臨近國慶節(jié)，資金仍然愿意選擇性做多，這是很好的現(xiàn)象。盤中的亮點(diǎn)是以半導(dǎo)體為代表的科技股動了，一方面是華為消息影響，一方面也是因?yàn)榭萍脊梢颜{(diào)整很多天了，但科技股的持續(xù)性還要觀察，特別是在節(jié)前，它能否走出獨(dú)立行情，最好不要抱太多希望。 最近行情變化特別快，基本上每天的熱點(diǎn)都不同。如果不是短線高手，還是建議拿穩(wěn)持倉，避免揀了芝麻丟了西瓜，兩邊被打臉。 昨天尾盤，豬肉股異動了。玩周期股的都應(yīng)該知道發(fā)生了啥，短期內(nèi)豬肉是供大于求，國內(nèi)外三元生豬出欄均價(jià)跌至6.06元/斤，豬價(jià)即將跌破6元/斤，按照目前養(yǎng)豬成本測算，豬價(jià)早已跌破了“地板線”。 農(nóng)業(yè)農(nóng)村部這次印發(fā)的《生豬產(chǎn)能調(diào)控實(shí)施方案（暫行）》，就是為了穩(wěn)定豬肉供需，保障豬肉價(jià)格，政策底的味道很明顯。但生豬價(jià)格到底有沒有見底，還得市場說了算，需要繼續(xù)觀察。 放在更大的背景下，豬肉價(jià)格反映的是整個(gè)大消費(fèi)。8月份的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)大家也都看到了，上周商務(wù)部提出14項(xiàng)促消費(fèi)措施，新能源汽車、餐飲、家裝消費(fèi)等是重點(diǎn)。前天召開的國務(wù)院常務(wù)會議，表示要研究出臺進(jìn)一步促進(jìn)消費(fèi)的措施。 促進(jìn)消費(fèi)的政策有一個(gè)特點(diǎn)，政策一旦落實(shí)，可以較快地將市場利好反饋到企業(yè)營收上。官方釋放的信號將極大鼓舞相關(guān)市場的發(fā)展預(yù)期。（張道達(dá)） 根據(jù)國家有關(guān)部門的最新規(guī)定，本手記不涉及任何操作建議，入市風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。