在第六期市值總榜中，我們注意到，“千億俱樂部”間的較量從未停止，中通快遞（02057.HK）9月市值較8月上漲11.3%，較上月增加167.84億元，而京東物流（02618.HK）較上月市值則跌去3.55%%，因此，中通快遞總市值重回總榜第二名，京東物流則位列總榜第三。

依舊穩(wěn)居總榜第一的順豐控股（002352.SZ），9月市值較上月上漲13.41%，總市值增加352.21億元達(dá)2977.63億元，再次逼近3000億大關(guān)。值得一提的是，9月物流產(chǎn)業(yè)市值分布方面，順豐控股市值占22家總市值比重超過30%。

值得注意的是，8月市值大漲69.80%的滿幫（YMM.NYSE）于9月市值稍有回落，下跌4.66%，較上月減少了55.84億元，在千億市值臨界點(diǎn)徘徊。市值總榜依舊延續(xù)上月“四超多強(qiáng)”局面，上述四家物流市值占比均超過10%，其中中通快遞占比17.76%，與占比17.19%的京東物流不相上下，滿幫則占比達(dá)11.12%。

22家物流上市公司，9月市值平均數(shù)約為438.44億元，較8月市值平均數(shù)415.54億元，環(huán)比上升22.9億元，順豐控股、京東物流、中通快遞、滿幫、韻達(dá)股份、圓通速遞6家企業(yè)市值在平均值之上。

本月平均市值上升的主要原因是“快遞軍團(tuán)”市值上升勢頭較猛。除漲幅榜NO.1的圓通速遞（600233.SH）9月上漲47.61%外，百世集團(tuán)（BEST.NYSE）、韻達(dá)股份（002120.SZ）漲幅同樣超過20%。

市值總榜中，百億市值是一道分界線，分界線以下的企業(yè)市值多在50億元以下。主要輻射的8家物流科技公司，9月物流科技公司市值表現(xiàn)不佳，8月全員上榜漲幅榜，9月僅東杰智能（300486.SZ）、德馬科技（688360.SH）市值微漲，今天國際（300532.SZ）則位列跌幅榜榜首，跌幅達(dá)16.04%，其余幾家市值也出現(xiàn)了不同程度的下跌。

8月，物流千億市值俱樂部成員4名，百億俱樂部6名，德邦股份9月市值上漲，重回百億大關(guān)，總市值為112.14億元。此前同在分界線徘徊的申通快遞9月市值上漲10.35%，總市值為115.73億元。

需要指出的是，9月19日，安能物流通過港交所聆訊。據(jù)聆訊后報(bào)告顯示，安能在2021年前四月零擔(dān)收入28.37億元，較去年同期同比增長127%，貨運(yùn)總量360萬噸，較去年同期210萬噸同比大幅增長，經(jīng)調(diào)整2021年前四月凈利潤為1.83億元，調(diào)整后凈利率為6.5%。今年5月6日，安能物流在港交所提交招股書，作為第一家獨(dú)立以快運(yùn)業(yè)務(wù)上市的企業(yè)，如果進(jìn)展順利，安能物流也將頭頂“快運(yùn)第一股”頭銜上市。

通過近幾月在榜物流企業(yè)市值普跌的情況來分析，未來隨著安能物流的上市，榜單將繼續(xù)擴(kuò)員，快運(yùn)巨頭的到來勢必也將沖擊整體物流市值分布，行業(yè)格局也將繼續(xù)隨著日日順、順豐同城、中郵科技等越來越多行業(yè)獨(dú)角獸及其他新銳物流企業(yè)的進(jìn)入，充滿變數(shù)。

【產(chǎn)業(yè)市值全景掃描】

順豐占比超30%、中通重回總榜第二

圓通站上22家市值平均線

8月市值總榜中，頭部企業(yè)方面，“千億俱樂部”間的較量異常激烈，中通快遞9月市值較8月上漲11.3%，較上月增加167.84億元，而京東物流較上月市值則跌去3.55%%，因此，中通快遞總市值重回總榜第二名，京東物流則位列總榜第三。

穩(wěn)居總榜第一的順豐控股，9月市值較上月上漲13.41%，總市值增加352.21億元達(dá)2977.63億元，再次逼近3000億大關(guān)。值得一提的是，9月物流產(chǎn)業(yè)市值分布方面，順豐控股市值占22家總市值比重超過30%。此外，8月市值大漲69.80%的滿幫于9月市值稍有回落，下跌4.66%，較上月減少了55.84億元，在千億市值臨界點(diǎn)徘徊。

而9月的市值總榜依舊延續(xù)上月“四超多強(qiáng)”局面，上述四家物流市值占比均超過10%，其中中通快遞占比17.76%，與占比17.19%的京東物流不相上下，滿幫則占比達(dá)11.12%。

值得一提的是，上月掉出百億市值分界線的德邦股份，9月市值上漲12.84%，重回百億大關(guān)，總市值為112.14億元。上月同在該分界線上下波動(dòng)的申通快遞，9月市值同樣上漲10.35%，總市值為115.73億元。

整體而言，順豐控股、京東物流、中通快遞、滿幫四家公司總市值為7421.5億元，較上月7025.76億元，上漲395.74億元，占22家物流上市公司總市值的76.94%，較上月微漲0.09%，行業(yè)馬太效應(yīng)仍然顯著。

9月22家物流上市公司市值平均數(shù)約為438.44億元，較8月市值平均數(shù)415.54億元，環(huán)比上升22.9億元，順豐控股、京東物流、中通快遞、滿幫、韻達(dá)股份、圓通速遞6家企業(yè)市值在平均值之上。其中，圓通速遞9月市值是近半年來首次站上榜單平均市值線。

圓通首次站上市值平均線的背后，是9月“快遞軍團(tuán)”市值齊漲的側(cè)寫。

其中，圓通速遞9月上漲47.61%，百世集團(tuán)上漲28.46%，韻達(dá)股份上漲24.92%。順豐控股、德邦股份、中通快遞、申通快遞漲幅也均超10%，分別上漲13.41%、12.84%、11.30%、10.35%。

物流科技子榜單中，9月物流科技公司市值表現(xiàn)不佳，8月全員上榜漲幅榜，9月僅東杰智能、德馬科技兩家市值微漲，今天國際則位列跌幅榜榜首，跌幅達(dá)16.04%，其余幾家市值也出現(xiàn)了不同程度的下跌。

【9月漲幅榜點(diǎn)評(píng)】

“快遞軍團(tuán)”全員上榜漲幅榜

圓通領(lǐng)漲、7家上漲均超10%

“快遞軍團(tuán)”市值在經(jīng)歷“黑色七月”之后，于8月一改此前頹勢，9月更是全員齊漲，市值上浮較大。

資本市場的情緒也反映在了企業(yè)的月度卷面上。9月17日晚間，順豐控股、圓通速遞、申通快遞、韻達(dá)股份四家A股上市快遞公司先后公布8月經(jīng)營數(shù)據(jù)。

數(shù)據(jù)顯示，順豐控股8月公司速運(yùn)物流業(yè)務(wù)收入138.71億元，同比增長24.33%；完成業(yè)務(wù)量8.68億票，同比增長33.13%；

通達(dá)系中，韻達(dá)股份8月公司快遞服務(wù)業(yè)務(wù)收入31.28億元，同比增長15.34%；完成業(yè)務(wù)量15.25億票，同比增長18.95%；

圓通速遞快遞收入29.36億元，同比增長28.64%；完成業(yè)務(wù)量13.80億票，同比增長27.32%；

申通快遞8月公司快遞服務(wù)業(yè)務(wù)收入17.80億元，同比增長7.18%；完成業(yè)務(wù)量9.14億票，同比增長15.89%。

不難發(fā)現(xiàn)，即便處于快遞淡季，7家上市快遞公司依舊有著穩(wěn)定的業(yè)務(wù)收入、業(yè)務(wù)量增速。另一方面，我們注意到，8月底，中通、圓通、申通、百世、韻達(dá)、極兔陸續(xù)宣布自9月1日起，全網(wǎng)末端派費(fèi)每票上漲0.1元，派費(fèi)集體上漲也向外界釋放了價(jià)格戰(zhàn)轉(zhuǎn)向“價(jià)值戰(zhàn)”的積極信號(hào)，9月作為派費(fèi)上漲首月，通達(dá)系股價(jià)的全系上漲也不難理解。

特別是中秋節(jié)后首個(gè)交易日，9月22日，韻達(dá)、圓通股價(jià)漲停，申通、順豐、德邦漲幅也超過5%。而在美股市場，百世集團(tuán)股價(jià)漲幅超過11%，中通股價(jià)微漲1.42%。

國信證券研報(bào)顯示，在高質(zhì)量發(fā)展中促進(jìn)共同富裕的指導(dǎo)思想下，價(jià)格戰(zhàn)已經(jīng)無法使得競爭快速出清，龍頭之間有望達(dá)成價(jià)格同盟，而當(dāng)下正值快遞旺季，快遞公司在同步上調(diào)派費(fèi)后有望繼續(xù)延續(xù)漲價(jià)節(jié)奏。

事實(shí)上，今年下半年整體政策監(jiān)管趨嚴(yán)，一定程度上對(duì)快遞行業(yè)價(jià)格競爭予以遏制，電商快遞業(yè)績有望迎來修復(fù)?？傮w來看，電商快遞市場仍處在格局出清的前夜，一味再打價(jià)格戰(zhàn)延續(xù)以往做法只能加快自身掉隊(duì)的步伐，而只有網(wǎng)絡(luò)穩(wěn)定、精細(xì)化管理能力以及對(duì)優(yōu)勢資源的把控與協(xié)調(diào)，加之科技能力的提升，頭部企業(yè)才能最終勝出。

【9月跌幅榜點(diǎn)評(píng)】

物流科技公司普跌

今天國際、達(dá)達(dá)跌超15%

9月物流市值依舊延續(xù)了8月以漲為主旋律，除今天國際（300532.SZ）、達(dá)達(dá)（DADA.US）分別跌超15%外，其余企業(yè)跌幅均在10%以下，物流科技公司普跌一定程度上也是受上月集體上漲，產(chǎn)生了股價(jià)正?；芈涞默F(xiàn)象。

上月股價(jià)大漲的諾力股份、優(yōu)博訊9月也分別微跌3.54%、0.79%，市值整體仍處于大幅上漲階段，兩家也穩(wěn)定在了50億市值大關(guān)。

我們注意到，9月28日，因信披不及時(shí)，深交所向今天國際發(fā)出監(jiān)管函。監(jiān)管函指出，9月16日，今天國際披露《關(guān)于“今天轉(zhuǎn)債”提前贖回暨贖回實(shí)施的第一次提示性公告》，公司股票在2021年8月5日至2021年9月15日期間連續(xù)三十個(gè)交易日中有十五個(gè)交易日的收盤價(jià)格均不低于當(dāng)期轉(zhuǎn)股價(jià)格的130%，觸發(fā)《募集說明書》中約定的有條件贖回條款。今天國際將按照可轉(zhuǎn)換公司債券面值加當(dāng)期應(yīng)計(jì)利息的價(jià)格贖回在贖回登記日登記在冊的全部“今天轉(zhuǎn)債”。

今天國際未在贖回條件滿足的五個(gè)交易日前及時(shí)披露《提示性公告》，直至觸發(fā)贖回條件才披露提前贖回全部“今天轉(zhuǎn)債”的公告。因此，今天國際的相關(guān)行為違反了《可轉(zhuǎn)換公司債券管理辦法》第十三條、《創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則》第1.4條、第5.1.1條的相關(guān)規(guī)定。

或受此消息影響，今天國際在公告后一交易日股價(jià)下跌4.03%，而今天國際9月出現(xiàn)的較大一次股價(jià)下跌在9月16日下跌8.83%。9月16日，今天國際發(fā)布了《關(guān)于今天轉(zhuǎn)債提前贖回暨贖回實(shí)施的第一次提示性公告》。

9月，達(dá)達(dá)跌幅為15.37%，跌幅僅次于今天國際。9月8日，達(dá)達(dá)集團(tuán)發(fā)布了截至6月30日的第二季度未經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)告。財(cái)報(bào)顯示，達(dá)達(dá)集團(tuán)二季度營收為15億元，將落地配業(yè)務(wù)調(diào)整為凈額收入口徑后，同比增長81%；凈虧損為6.40億元，相比之下上年同期的凈虧損為4.58億元；不按照美國通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的凈虧損為5.49億元，相比之下上年同期的凈虧損為2.31億元。

【9月物流科技子榜點(diǎn)評(píng)】

物流科技公司市值回落

優(yōu)博訊、諾力股份穩(wěn)居50億市值線

單就9月市值而言，8家物流科技企業(yè)排名仍處于總排名的“下半?yún)^(qū)”，由于諾力股份（603611.SH）8月市值上漲，躍升至物流科技子榜單第二的位置，9月市值僅微跌，因此依舊與優(yōu)博訊（300531.SZ）處于50億市值分界線之上。天元股份（003003.SZ）7月、8月市值墊底，9月則超過蘭劍智能（688557.SH）。

但整體來看，物流科技子榜單中，9月物流科技公司市值表現(xiàn)不佳，8月全員上榜漲幅榜，9月僅東杰智能、德馬科技兩家市值微漲，今天國際則位列跌幅榜榜首，跌幅達(dá)16.04%，其余幾家市值也出現(xiàn)了不同程度的下跌。

值得一提的是，今天國際于9月30日早間公告稱，公司參與了瀘州老窖智能化包裝中心技改項(xiàng)目-成品及包材物流中心自動(dòng)化立體庫設(shè)備集成購置項(xiàng)目二標(biāo)段的投標(biāo)，9月30日瀘州市公共資源交易中心公式評(píng)標(biāo)結(jié)果顯示：公司為排名第一中標(biāo)候選人。該項(xiàng)目投標(biāo)報(bào)價(jià)8393.85萬元。

或受此消息影響，今天國際10月市值表現(xiàn)將有所改觀。物流科技公司市值的上浮，一定程度上緣于業(yè)績的提振。

除今天國際跌幅較大外，蘭劍智能9月市值也下跌8.91%。8月底發(fā)布的2021年半年報(bào)顯示，蘭劍智能2021年1-6月實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.86億元，同比增長27.87%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為1665.80萬元，同比下降44.75%，每股收益為0.2300元。

此外，蘭劍智能于9月22日晚間發(fā)布公告稱，公司及全資子公司山東洛杰斯特物流科技有限公司自2021年3月6日至2021年9月18日，累計(jì)獲得政府補(bǔ)助款項(xiàng)共計(jì)人民幣約931萬元，均為與收益相關(guān)的政府補(bǔ)助。

從整體政策環(huán)境以及資本市場反應(yīng)來看，物流科技已然成為了物流領(lǐng)域相對(duì)最確定的投資熱門賽道之一。

特別是近段時(shí)間，物流科技在一級(jí)市場的火熱，如箱式倉儲(chǔ)機(jī)器人系統(tǒng)企業(yè)海柔創(chuàng)新宣布連續(xù)完成兩輪（C輪、D輪）融資，總金額超2億美元。其中，D輪融資由今日資本領(lǐng)投，領(lǐng)投C輪的五源資本以及紅杉中國、源碼資本、聯(lián)想之星等一眾豪華資本跟投。截至目前，海柔創(chuàng)新已經(jīng)完成七輪融資，并在一年內(nèi)完成B+、C、D三輪融資。

兩個(gè)月前，物流科技賽道就曾聚齊幾乎相同陣容的資本圈大佬。7月19日，星猿哲科技宣布完成今日資本領(lǐng)投的3500萬美元B輪融資，高榕、五源、源碼資本等跟投。

除一級(jí)市場不斷傳來好消息外，上半年，物流科技賽道也迎來新一波上市潮。

5月25日，智能物流裝備制造企業(yè)中科微至成功科創(chuàng)板IPO過會(huì)。緊接著，6月11日，北京證監(jiān)局披露，極智嘉已與中金公司簽署上市輔導(dǎo)協(xié)議，擬科創(chuàng)板掛牌上市。7月29日，上海證監(jiān)局官網(wǎng)披露，中國郵政旗下中郵科技已與中國國際金融股份有限公司、中郵證券有限責(zé)任公司簽署上市輔導(dǎo)協(xié)議，擬于科創(chuàng)板上市。

物流科技備受資本關(guān)注的一大重要原因是，其往往是諸如順豐、京東物流等頭部物流企業(yè)以及車企、酒企等制造企業(yè)的上游設(shè)備、系統(tǒng)的供貨商，產(chǎn)業(yè)鏈下游的持續(xù)火熱勢必也會(huì)帶動(dòng)上游物流科技的持續(xù)走高。

只不過，技術(shù)再先進(jìn)，理念再超前，投資人看重的還是交付、銷售這樣的硬指標(biāo)。對(duì)于一家初創(chuàng)型物流科技企業(yè)的長線觀望，腳踏實(shí)地的數(shù)據(jù)和不斷攀升的規(guī)模數(shù)字仍是第一位的。

這也是為什么無論是極智嘉、海柔創(chuàng)新還是星猿哲科技，他們?nèi)谫Y后，資金的主要用途依舊是不斷打磨技術(shù)產(chǎn)品，以及對(duì)規(guī)模的探索。這同樣也是在榜上市公司極力追求的。

物流科技賽道好消息不斷，加之字節(jié)跳動(dòng)這樣的巨頭加碼，可以預(yù)見的是，物流科技將在未來相當(dāng)長的一段時(shí)間不斷釋放出強(qiáng)有力的增長信號(hào)，而隨著一眾獨(dú)角獸企業(yè)的上市，屆時(shí)我們的物流科技子榜單也將呈現(xiàn)相應(yīng)變化。

*編者注：

我們深知，無論一個(gè)行業(yè)、還是一家上市公司的健康指標(biāo)構(gòu)成，都一定是特別系統(tǒng)化、復(fù)雜多元的，高質(zhì)量發(fā)展目標(biāo)任重道遠(yuǎn)。未來，我們還將不斷豐富數(shù)據(jù)、子榜單維度，旨在更全方位洞察、記錄中國物流行業(yè)上市公司發(fā)展歷程和市值健康度，多視角多維度地對(duì)物流行業(yè)、快遞物流上市公司的數(shù)據(jù)進(jìn)行挖掘、分析與論證，推動(dòng)中國快遞物流更好地邁向高質(zhì)量發(fā)展的新時(shí)期。我們更加守望以快遞物流上市公司巨頭為引領(lǐng)效應(yīng)的全行業(yè)的共同進(jìn)步，更好地助力構(gòu)建以國內(nèi)大循環(huán)為主體、國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局，更好地滿足人民美好生活需要，更好地服務(wù)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展大局。

榜單出品：智慧物流研究院、每經(jīng)未來商業(yè)智庫

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