每經(jīng)記者 李蕾    每經(jīng)編輯 葉峰    

成立于2006年4月的安徽佳先功能助劑股份有限公司（以下簡稱佳先股份），前身是蚌埠佳先化工有限公司，后于2009年底整體改制為股份有限公司佳先股份。2014年2月17日，佳先股份在新三板創(chuàng)新層掛牌；2020年7月27日又經(jīng)過公開發(fā)行進(jìn)入精選層，是首批精選層掛牌公司之一。

公開資料顯示，佳先股份是主要從事PVC新型環(huán)保熱穩(wěn)定劑及助劑的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售的高新技術(shù)企業(yè)，主要產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于薄膜、PVC異型材、PVC管材管件、電線電纜、板材、玩具、食品包裝袋、醫(yī)療器材及水杯等。今年上半年佳先股份實(shí)現(xiàn)銷售收入1.96億元、同比增長182.47%，實(shí)現(xiàn)歸屬于掛牌公司股東的凈利潤2040.13萬元、同比增長13.42%。

翻看佳先股份的發(fā)展歷史和股東名單，會發(fā)現(xiàn)這家公司在資本市場的理念和運(yùn)作都還是比較超前的。地方國資背景，在十幾年前就實(shí)施股份制改造、實(shí)現(xiàn)核心人員和技術(shù)骨干持股，后來又登陸新三板，還通過增發(fā)等方式引入了多家頗有實(shí)力的機(jī)構(gòu)投資者。接下來《每日經(jīng)濟(jì)新聞》就為大家詳細(xì)分解一下佳先股份背后的資本力量。

深耕PVC熱穩(wěn)定助劑，行業(yè)趨勢高度綁定塑料行業(yè)

佳先股份財(cái)報(bào)信息顯示，該公司主要產(chǎn)品包括二苯甲酰甲烷（DBM）、硬脂酰苯甲酰甲烷（SBM）、硬脂酸鹽類產(chǎn)品，屬于《戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)分類（2018）》中對經(jīng)濟(jì)社會全局和長遠(yuǎn)發(fā)展具有重大引領(lǐng)帶動作用的新材料產(chǎn)業(yè)中的新型催化材料及助劑制造范疇，能夠起到改善PVC的初期著色、抑制鋅燒、提高熱穩(wěn)定性和光穩(wěn)定性的作用，具有可靠的安全和環(huán)保特性。

安信證券研報(bào)指出，塑料助劑是塑料工業(yè)的伴生行業(yè)，其發(fā)展程度與塑料工業(yè)的發(fā)展密切相關(guān)。塑料助劑門類龐雜、功能繁多，貫穿于樹脂合成、塑料制品加工和最終應(yīng)用的各個環(huán)節(jié)，塑料助劑行業(yè)已經(jīng)成為精細(xì)化工行業(yè)的重要分支。行業(yè)趨勢高度綁定塑料行業(yè)，PVC行業(yè)持續(xù)增長帶動熱穩(wěn)定劑需求提升。伴隨著我國熱穩(wěn)定劑消費(fèi)總量的增長，各類熱穩(wěn)定劑消費(fèi)量也獲得相應(yīng)增長。

今年上半年，佳先股份實(shí)現(xiàn)銷售收入1.96億元、同比增長182.47%，實(shí)現(xiàn)歸屬于掛牌公司股東的凈利潤2040.13萬元、同比增長13.42%。

在深耕PVC熱穩(wěn)定助劑的同時，佳先股份還在通過收購子公司拓展新的業(yè)務(wù)增長點(diǎn)。2020年12月，該公司收購了安徽沙豐新材料有限公司67%股權(quán)，拓展自身硬脂酸鹽的生產(chǎn)能力，形成β-二酮化合物和硬脂酸鹽兩類PVC熱穩(wěn)定劑助劑產(chǎn)品的批量出貨能力。沙豐新材料上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.09億元，同比增長41.37%；實(shí)現(xiàn)凈利潤399.32萬元，毛利率9.98%。

地方國資控股，引入多家機(jī)構(gòu)投資者

佳先股份在資本市場的理念可以說是比較先進(jìn)了，一直操作不斷。

這家成立于2006年的企業(yè)，早在2010年左右就實(shí)施了股份制改造，實(shí)現(xiàn)了核心人員和技術(shù)骨干持股。

2014年2月，佳先股份掛牌新三板，成為安徽國資第一家新三板掛牌的公司。

2015年，該公司順利增發(fā)，引入十幾家機(jī)構(gòu)投資者。

2020年6月，佳先股份申報(bào)精選層獲得監(jiān)管批復(fù)，成為是首批32家精選層企業(yè)之一。

佳先股份股權(quán)融資情況（數(shù)據(jù)來源：私募通）

佳先股份前十大股東投資機(jī)構(gòu)名單（數(shù)據(jù)來源：公司半年報(bào)）

我們把兩個表格結(jié)合在一起來看。

首先，蚌埠投資集團(tuán)有限公司（以下簡稱蚌投集團(tuán)）通過持有蚌埠能源集團(tuán)有限公司、蚌埠中城創(chuàng)業(yè)投資有限公司股權(quán)間接控制佳先股份34.77%的股份，同時蚌投集團(tuán)直接持有0.62%股份。也就是說，蚌投集團(tuán)通過直接或間接支配而合計(jì)控制35.39%股份。該集團(tuán)由蚌埠市國資委出資設(shè)立，因此佳先股份的實(shí)際控制人為蚌埠市國資委，是一家有地方國資背景的企業(yè)。

同時，我們還在佳先股份背后的投資機(jī)構(gòu)名單中看到了知名VC天星資本、海通證券全資設(shè)立的直接股權(quán)投資公司海通開元、西南證券開展股權(quán)投資的全資子公司西證股權(quán)投資等多家機(jī)構(gòu)的身影。佳先股份的2021年半年報(bào)顯示，海通開元通過海通齊東（威海）股權(quán)投資基金持有558.22萬股、持股占比6.55%；西證股權(quán)投資的最新持股數(shù)為195萬股、持股占比2.29%。

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)