鋰電池產(chǎn)業(yè)進(jìn)入黃金發(fā)展期的大背景下，消費(fèi)類鋰電池巨頭珠海冠宇電池股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱珠海冠宇）于10月15日成功在科創(chuàng)板上市，該企業(yè)專注于聚合物軟包鋰離子電池，在筆記本電腦和平板電腦鋰離子電池領(lǐng)域市場(chǎng)占有率較高，多年來業(yè)績(jī)穩(wěn)健增長(zhǎng)。

根據(jù)招股說明書顯示，本次珠海冠宇擬公開發(fā)行股票數(shù)量為1.56億股，占本次公開發(fā)行 后 總 股 本 的 比 例 為13.88%，擬募集32.49億元主要投資于鋰電池相關(guān)項(xiàng)目。

由于5G、新興消費(fèi)電子、帶電量增加推動(dòng)市場(chǎng)增長(zhǎng)，高容量、便攜化需求提高，軟包電池滲透率有望提升，在這一領(lǐng)域，珠海冠宇研發(fā)投入、產(chǎn)品性能、市場(chǎng)占有率全球領(lǐng)先，盈利能力穩(wěn)定，募投項(xiàng)目將打開其產(chǎn)能瓶頸，有望實(shí)現(xiàn)高增長(zhǎng)。

深耕消費(fèi)鋰電多年 業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)

自設(shè)立之初起，珠海冠宇就聚焦于聚合物軟包鋰離子電池業(yè)務(wù)，經(jīng)過多年的積累與沉淀，其目前已成長(zhǎng)為全球消費(fèi)鋰電池領(lǐng)域龍頭企業(yè)。數(shù)據(jù)顯示，2010年，珠海冠宇成為了筆記本電腦鋰電領(lǐng)先品牌供應(yīng)商；2015年珠海冠宇成為了全球前五的聚合物鋰電池供應(yīng)商。

根據(jù)業(yè)務(wù)介紹，消費(fèi)類電池是珠海冠宇的業(yè)績(jī)支撐，此外，隨著近年來的布局，動(dòng)力類電池營(yíng)收也保持著穩(wěn)定增長(zhǎng)。多年以來，珠海冠宇客戶穩(wěn)定，業(yè)務(wù)規(guī)模也保持著穩(wěn)定增長(zhǎng)。

根據(jù)招股書披露，2018~2020年，珠海冠宇分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入47.47億元、53.31億元、69.64億元，2019年、2020年分別同比增長(zhǎng)12.3%、30.63%；同期分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.22億元、4.32億元、8.17億元，業(yè)績(jī)持續(xù)高增長(zhǎng)。

業(yè)績(jī)穩(wěn)健背后，是珠海冠宇持續(xù)以來保持較高的市場(chǎng)份額。根據(jù)Techno Systems Research統(tǒng)計(jì)顯示，2020年，珠海冠宇筆記本電腦及平板電腦鋰離子電池出貨量占當(dāng)年全球總出貨量的23.67%，全球排名第二；手機(jī)鋰離子電池出貨量占當(dāng)年全球手機(jī)鋰離子電池總出貨量的7.00%，全球排名第五。

與此同時(shí)，珠海冠宇與惠普、聯(lián)想、戴爾、微軟、亞馬遜等筆記本電腦和平板電腦廠商，華為、OPPO、小米等智能手機(jī)廠商，以及大疆、BOSE、Facebook等無人機(jī)、智能穿戴廠商建立了長(zhǎng)期穩(wěn)定的合作關(guān)系，并已進(jìn)入蘋果、三星、VIVO等廠商的供應(yīng)鏈體系；動(dòng)力類電池也已進(jìn)入豪爵、康明斯、中華汽車等廠商的供應(yīng)鏈體系。

軟包電池大勢(shì)所趨 動(dòng)力電池積極布局

近兩年，“雙碳”目標(biāo)下，新能源迎來前所未有的高光時(shí)刻，這其中，受益于下游汽車、消費(fèi)電子、儲(chǔ)能等諸多領(lǐng)域的快速發(fā)展，鋰電池需求持續(xù)高增長(zhǎng)。

據(jù)Mordor Intelligence統(tǒng)計(jì)，2019年全球鋰離子電池市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到468.50億美元，其后將持續(xù)增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)于2025年達(dá)到1049.40億美元，2020~2025年復(fù)合增長(zhǎng)率預(yù)計(jì)達(dá)到19.97%。

具體而言，鋰離子電池根據(jù)外形和包裝材料可分為圓柱、方形、聚合物軟包三種，軟包鋰離子電池在能量密度、循環(huán)壽命、靈活性等方面具有明顯優(yōu)勢(shì)，更適用于具有高容量、輕薄化發(fā)展趨勢(shì)的消費(fèi)電子產(chǎn)品中，已經(jīng)成為大部分消費(fèi)類電子產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)配置。

珠海冠宇便一直致力于聚合物軟包鋰離子電池的研究開發(fā)，且是全球消費(fèi)類聚合物軟包鋰離子電池主要供應(yīng)商之一，該公司不斷推動(dòng)該產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，在市場(chǎng)方向把握和技術(shù)路線判斷方面體現(xiàn)出較強(qiáng)的前瞻性。

據(jù)了解，2020年全球軟包消費(fèi)電池出貨量為55.2億只，同比增加19.2%，全球前五大廠商市占率合計(jì)約50%，其中僅有珠海冠宇一家國(guó)內(nèi)廠商位列其中。與此同時(shí)，海外龍頭戰(zhàn)略轉(zhuǎn)移消費(fèi)電池布局放緩，國(guó)內(nèi)廠商憑借渠道、擴(kuò)產(chǎn)優(yōu)勢(shì)加速國(guó)產(chǎn)替代，包括珠海冠宇在內(nèi)的龍頭企業(yè)崛起正當(dāng)時(shí)。

實(shí)際上，除了擁有在消費(fèi)鋰電軟包電池的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)外，珠海冠宇還積極布局動(dòng)力類電池發(fā)展。目前，珠海冠宇量產(chǎn)動(dòng)力類電池產(chǎn)品主要應(yīng)用于汽車啟停系統(tǒng)和電動(dòng)摩托車。

在招股書中，珠海冠宇也介紹稱，在動(dòng)力電池市場(chǎng)方面，從當(dāng)前的汽車啟停電池、電動(dòng)摩托電池等業(yè)務(wù)逐步延伸至純電動(dòng)汽車電池及儲(chǔ)能電池上，不斷擴(kuò)大公司動(dòng)力電池業(yè)務(wù)規(guī)模，提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，力爭(zhēng)使公司在五年之內(nèi)邁上一個(gè)新臺(tái)階。

研發(fā)擴(kuò)產(chǎn)緩解產(chǎn)能瓶頸 未來可期

作為國(guó)家高新技術(shù)企業(yè)，珠海冠宇始終專注于鋰離子電池相關(guān)技術(shù)和生產(chǎn)工藝的自主研發(fā)，建立了一支強(qiáng)大的研發(fā)團(tuán)隊(duì)，并積累了豐富的技術(shù)成果。截至2020年12月31日，該公司擁有研發(fā)人員1576人，已獲取專利329項(xiàng)，其中發(fā)明專利43項(xiàng)，實(shí)用新型專利280項(xiàng)，外觀設(shè)計(jì)專利6項(xiàng)。

據(jù)招股書披露，報(bào)告期內(nèi)，珠海冠宇持續(xù)加大研發(fā)投入，研發(fā)費(fèi)用維持在較高水平，體現(xiàn)出對(duì)技術(shù)創(chuàng)新的高度重視。2018年~2020年研發(fā)投入分別為1.7億元、3.2億元及4.06億元，占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為3.59%、5.98%和5.83%。

此外，珠海冠宇還擁有大批行業(yè)優(yōu)秀人才，核心管理人員在鋰離子電池行業(yè)從業(yè)多年，熟悉適合行業(yè)特征的管理模式，能夠較為準(zhǔn)確地把握鋰離子電池行業(yè)宏觀走勢(shì)、市場(chǎng)方向以及技術(shù)路線，制定了適應(yīng)市場(chǎng)變化及符合公司實(shí)際情況的發(fā)展戰(zhàn)略，保證公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的穩(wěn)定持續(xù)發(fā)展和行業(yè)領(lǐng)先地位。

例如，董事長(zhǎng)徐延銘從事鋰離子電池行業(yè)超過25年，對(duì)行業(yè)有深刻的理解和廣闊的視野，對(duì)市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)和產(chǎn)品技術(shù)方向的把握具有較強(qiáng)的敏感性和前瞻性；研發(fā)中心總工程師李俊義從事鋰電池研發(fā)工作近20年，及時(shí)了解跟蹤行業(yè)應(yīng)用和基礎(chǔ)科研動(dòng)態(tài)，準(zhǔn)確把握下游客戶的需求，使研發(fā)工作始終處于前沿；副總經(jīng)理謝斌、董事兼副總經(jīng)理林文德等從事鋰離子電池制造相關(guān)工作也都超過10年，在推動(dòng)生產(chǎn)效率、銷售渠道等各方面的優(yōu)化上均具有豐富經(jīng)驗(yàn)。

擁有眾多優(yōu)秀人才、并保持持續(xù)的研發(fā)投入之下，珠海冠宇的多項(xiàng)突破性的技術(shù)，也得到了行業(yè)認(rèn)可。在針對(duì)電池處于高溫使用狀態(tài)時(shí)易產(chǎn)生氣體使電池發(fā)生鼓脹的問題，公司開發(fā)出的高溫電池技術(shù)適用于高溫高SOC使用環(huán)境，使用壽命可達(dá)3年以上。該技術(shù)已成功應(yīng)用于筆記本電腦鋰離子電池，獲得了全球眾多知名筆記本電腦品牌商的高度認(rèn)可，公司筆記本電腦電池出貨量持續(xù)攀升。

珠海冠宇表示，計(jì)劃繼續(xù)加大研發(fā)投入以不斷實(shí)現(xiàn)對(duì)自身技術(shù)積累的整合和加強(qiáng)，并將重點(diǎn)加大對(duì)消費(fèi)及動(dòng)力鋰離子電池的研發(fā)投入，提高研發(fā)效率和產(chǎn)品創(chuàng)新競(jìng)爭(zhēng)力。

除了研發(fā)、技術(shù)、人才等方面優(yōu)勢(shì)外，珠海冠宇還重視綁定下游優(yōu)質(zhì)客戶，已與惠普、聯(lián)想等全球筆記本電腦龍頭，小米、華為、OPPO等手機(jī)行業(yè)領(lǐng)軍者展開密切合作，客戶優(yōu)勢(shì)大壁壘高。

在此背景下，珠海冠宇此番上市擬使用募投資金32.5億元用于珠海聚合物鋰電池生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目、重慶鋰電池電芯封裝生產(chǎn)線項(xiàng)目、研發(fā)中心升級(jí)建設(shè)項(xiàng)目及補(bǔ)充流動(dòng)資金項(xiàng)目，珠海冠宇指出，募投項(xiàng)目實(shí)施有利于緩解產(chǎn)能瓶頸，完善產(chǎn)業(yè)鏈布局等。同時(shí)，公司的產(chǎn)能將得到提升，其依托技術(shù)、服務(wù)、渠道優(yōu)勢(shì)拓展市占率，同時(shí)，規(guī)模效應(yīng)和自動(dòng)化產(chǎn)線也降低生產(chǎn)成本，從而進(jìn)一步提升盈利能力。

整體來看，珠海冠宇的技術(shù)優(yōu)勢(shì)、多樣化服務(wù)能力和優(yōu)質(zhì)客戶資源鑄就了極強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)壁壘，短期市占率有望穩(wěn)定提升；長(zhǎng)期來看，公司已經(jīng)開始涉足動(dòng)力電池領(lǐng)域，其有望依托消費(fèi)電池穩(wěn)定現(xiàn)金流、成熟的服務(wù)和銷售模式，逐步打開新市場(chǎng)。文/周冠仁