每經(jīng)記者 吳澤鵬    每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 陳浩    每經(jīng)編輯 文多    

10月11日晚間，新三板鋰電負(fù)極材料龍頭企業(yè)貝特瑞（835185，NQ）發(fā)布2021年前三季度業(yè)績預(yù)告，預(yù)計(jì)歸母凈利潤為10.3億到11億元，同比增長190.89%到210.66%。

自9月初宣布設(shè)立北交所以來，不少精選層公司股價(jià)紛紛大漲，“市值一哥”貝特瑞股價(jià)至今（10月20日收盤）也累計(jì)上漲逾八成。2021年至今，貝特瑞股價(jià)更是大漲逾3倍。截至10月20日收盤，公司市值達(dá)818億元，為新三板精選層66家掛牌公司中的“市值一哥”。

之前在投資者互動(dòng)平臺(tái)上，貝特瑞多次被問到未來是否將轉(zhuǎn)板上市。申萬宏源證券一份研報(bào)指出，作為上市公司中國寶安（000009，SZ）子公司，掛牌公司不滿足轉(zhuǎn)板條件，未來留在北交所概率較大；北交所開市，短期內(nèi)公司有望繼續(xù)保持市值龍頭優(yōu)勢(shì)，結(jié)合公司體量、行業(yè)地位、產(chǎn)業(yè)景氣度，將對(duì)增量資金尤其是大機(jī)構(gòu)的吸引力較強(qiáng)。

圖片來源：公告截圖

前三季度凈利潤預(yù)增兩倍

對(duì)于三季度業(yè)績?cè)鲩L的原因，貝特瑞表示，報(bào)告期內(nèi)下游電池市場持續(xù)景氣，電池材料市場需求進(jìn)一步提升，公司正負(fù)極材料銷量保持快速增長，今年前三季度負(fù)極材料銷量突破10萬噸，其中人造石墨負(fù)極銷量突破6萬噸；高鎳三元正極銷量突破1萬噸；產(chǎn)銷兩旺使得公司當(dāng)期業(yè)績同比實(shí)現(xiàn)大幅增長。

2015年~2020年，貝特瑞營收分別為21.36億、29.67億、40.09億、43.90億、44.52億元，呈穩(wěn)定增長態(tài)勢(shì)；凈利潤分別為2.61億、3.36億、4.81億、6.66億、4.95億元，只有2020年凈利潤同比下降25.79%。

根據(jù)2020年年報(bào)，掛牌公司負(fù)極材料營收為31.51億元，同比增長7.57%，毛利率為36.82%；正極材料營收為10.42億元，同比增長29.26%，毛利率為5.54%；中國境內(nèi)收入為26.50億元，同比增長6.81%，境外收入為18.02億元，同比增長2.48%。公司表示，去年上半年受新冠肺炎疫情影響，鋰電市場表現(xiàn)相對(duì)低迷，下游客戶需求減少，公司的銷售額有所下降；去年下半年新能源汽車市場需求回暖，公司的銷售也持續(xù)向好，正負(fù)極材料銷量均實(shí)現(xiàn)同比增長，但公司部分產(chǎn)品銷售價(jià)格下降，產(chǎn)品綜合毛利率下降。

隨著新能源汽車和動(dòng)力電池市場的持續(xù)向好，貝特瑞業(yè)績也迎來了爆發(fā)性增長。今年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營收42.07億元，同比增長168.83%，凈利潤為7.30億元，同比增長232.45%。在業(yè)績大增的刺激下，加上北交所設(shè)立的利好消息，今年以來公司股價(jià)上漲逾3倍，10月20日收盤公司市值已達(dá)818億元，為新三板精選層66家掛牌公司中的“市值一哥”。

貝特瑞股價(jià)9月后暴漲 圖片來源：中財(cái)網(wǎng)網(wǎng)頁截圖

鋰電負(fù)極材料龍頭企業(yè)

貝特瑞成立于2000年8月，2015年12月在新三板掛牌交易，2020年7月登陸精選層。早在2002年，中國寶安就入股貝特瑞，根據(jù)2021年半年報(bào)，上市公司中國寶安直接和間接持有68.36%掛牌公司股份。

自成立以來，公司即以鋰電池負(fù)極材料為核心產(chǎn)品。目前，貝特瑞主要產(chǎn)品包括天然石墨負(fù)極材料、人造石墨負(fù)極材料、硅基等新型負(fù)極材料，磷酸鐵鋰正極材料與高鎳三元正極材料（NCA、NCM811等）等鋰離子電池正負(fù)極材料，上述材料是制造新能源汽車動(dòng)力電池、消費(fèi)電子電池、儲(chǔ)能電池的核心材料。

專注于鋰電池負(fù)極材料的貝特瑞歷時(shí)多年終成就龍頭企業(yè)。公開資料顯示，2003年公司實(shí)現(xiàn)負(fù)極材料批量銷售并進(jìn)軍海外市場。2006年，公司負(fù)極材料市場占有率中國第一。2010年，負(fù)極材料出貨量超過日本成為世界第一。自2013年以來，公司的負(fù)極材料出貨量已經(jīng)連續(xù)7年位列全球第一。此外，公司2007年進(jìn)入正極材料領(lǐng)域，2019年，公司高鎳三元正極材料出貨量國內(nèi)前三。

值得注意的是，公司擁有國內(nèi)外主流鋰電大客戶，客戶覆蓋了松下、三星SDI、SKI等國際主流客戶群體，也覆蓋了以寧德時(shí)代、國軒高科、億緯鋰能等國內(nèi)主流客戶群體。

在“碳中和”的背景下，新能源汽車和動(dòng)力電池市場將迎來黃金發(fā)展期，鋰電負(fù)極材料龍頭企業(yè)貝特瑞也被市場看好。申萬宏源證券一份研報(bào)指出，公司穩(wěn)居全球負(fù)極龍頭，技術(shù)、客戶均處于供應(yīng)鏈核心位置；目前公司下游大客戶憑借資本和市場優(yōu)勢(shì)正處于擴(kuò)產(chǎn)高峰期，公司作為鋰電中游材料的排頭兵，正處于享受蛋糕做大、份額提升的雙重紅利期。

投資者關(guān)注貝特瑞是否會(huì)轉(zhuǎn)板

今年7月27日，新三板精選層轉(zhuǎn)板上市通道正式開啟，“市值一哥”貝特瑞能否轉(zhuǎn)板上市則備受市場關(guān)注。在投資者互動(dòng)平臺(tái)上，貝特瑞多次被問到未來是否將轉(zhuǎn)板上市。

不過，作為上市公司中國寶安的核心資產(chǎn)，貝特瑞想轉(zhuǎn)板上市也并非易事。根據(jù)證監(jiān)會(huì)于2019年12月發(fā)布的《上市公司分拆所屬子公司境內(nèi)上市試點(diǎn)若干規(guī)定》，上市公司子公司分拆上市需要同時(shí)滿足7大條件，但中國寶安并不能全部滿足這些條件。比如，它不滿足第二條“上市公司最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度連續(xù)盈利，且最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度扣除按權(quán)益享有的擬分拆所屬子公司的凈利潤后，歸屬于上市公司股東的凈利潤累計(jì)不低于6億元人民幣”。

申萬宏源研報(bào)亦指出，貝特瑞不滿足轉(zhuǎn)板條件，未來留在北交所概率較大；北交所開市，短期內(nèi)公司有望繼續(xù)保持市值龍頭優(yōu)勢(shì)，結(jié)合公司體量、行業(yè)地位、產(chǎn)業(yè)景氣度，將對(duì)增量資金尤其是大機(jī)構(gòu)的吸引力較強(qiáng)。

貝特瑞董事長賀雪琴也在9月份表示，公司作為新三板首批創(chuàng)新層和精選層公司，見證了新三板的持續(xù)深化改革，受益良多；如今北交所的設(shè)立，更是中國資本市場的一個(gè)里程碑，公司將更加堅(jiān)定不移地扎根北交所，充分利用好這個(gè)資本平臺(tái)，推動(dòng)公司業(yè)務(wù)更好更快發(fā)展。

記者近日試圖采訪貝特瑞，多次撥打其證券部電話均無人接聽。

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)