每經(jīng)記者 曾劍    每經(jīng)編輯 魏官紅    

光明乳業(yè)（600597,SH）10月21日晚間宣布，擬以6.12億元的價(jià)格收購(gòu)青海小西牛生物乳業(yè)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱小西牛乳業(yè)）60%的股權(quán)。上市公司稱，此舉在于完善公司在西部的奶源布局、產(chǎn)能布局。

光明乳業(yè)擬擴(kuò)充西部奶源

據(jù)光明乳業(yè)公告，公司擬以6.12億元向小西牛乳業(yè)的8位股東收購(gòu)其所持有的1954.47萬(wàn)股小西牛乳業(yè)股份，占比60%。小西牛乳業(yè)成立于2002年9月，注冊(cè)資本為3257.458萬(wàn)元，公司是一家專門從事乳制品研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化生產(chǎn)的企業(yè)，產(chǎn)品包括牛奶、乳飲料以及酸奶等。

截至今年4月30日，小西牛乳業(yè)歸屬于母公司所有者權(quán)益賬面值為3.27億元；公司全部權(quán)益評(píng)估值為10.37億元，較之增值約7.1億元，增值率約為217.18%。

此次交易設(shè)置了業(yè)績(jī)承諾補(bǔ)償機(jī)制。創(chuàng)始股東承諾小西牛乳業(yè)在2022年至2024年實(shí)現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益的合并報(bào)表稅后凈利潤(rùn)分別不低于8456萬(wàn)元、9597萬(wàn)元和1.09億元。在業(yè)績(jī)承諾期滿后，光明乳業(yè)擁有購(gòu)買選擇權(quán)，可擇機(jī)用行權(quán)價(jià)格收購(gòu)小西牛乳業(yè)剩余40%股權(quán)。

2020年度，小西牛乳業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.75億元，歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)為6986.66萬(wàn)元，扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)為6406.04萬(wàn)元。今年1~4月，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.41億元，歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)為2559.99萬(wàn)元，扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)為2585.21萬(wàn)元。

光明乳業(yè)表示，此次收購(gòu)?fù)瓿珊笥欣谕晟乒驹谖鞑康哪淘床季?、產(chǎn)能布局、市場(chǎng)布局，有利于公司提升優(yōu)質(zhì)奶源自給能力，提高產(chǎn)能，進(jìn)一步擴(kuò)大規(guī)模。

小西牛乳業(yè)于2017年底新三板終止掛牌

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，小西牛乳業(yè)曾嘗試過闖關(guān)IPO，但未能成功。

據(jù)小西牛乳業(yè)的招股說明書（申報(bào)稿），2012年，公司擬在深交所上市，擬發(fā)行股份數(shù)量為1250萬(wàn)股，發(fā)行后總股本為5000萬(wàn)股，擬募集資金約為2.02億元。按照計(jì)劃，公司擬將募集資金投資于“日處理鮮奶300噸擴(kuò)建項(xiàng)目”和“平安鎮(zhèn)白家村標(biāo)準(zhǔn)化高產(chǎn)奶牛養(yǎng)殖場(chǎng)建設(shè)項(xiàng)目”。

2012年4月，證監(jiān)會(huì)宣布不予核準(zhǔn)小西牛乳業(yè)的IPO申請(qǐng)。彼時(shí)，監(jiān)管部門審核指出，公司2009年度、2010年度和2011年度主營(yíng)業(yè)務(wù)收入分別為7967.46萬(wàn)元、1.47億元和1.93億元，銷售費(fèi)用分別為942.19萬(wàn)元、779.62萬(wàn)元和1452.78萬(wàn)元，銷售費(fèi)用與主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為11.83%、5.3%和7.53%，該比例遠(yuǎn)低于同行業(yè)可比公司水平。

在發(fā)審委看來(lái)，小西牛乳業(yè)生產(chǎn)的乳制品屬于快速消費(fèi)品，其銷售區(qū)域已拓展至全國(guó)大部分地區(qū)，且募集資金投資項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后鮮奶的日處理能力將由55噸增加至300噸，為消化新增產(chǎn)能將加大品牌建設(shè)和市場(chǎng)開拓力度，公司是否能保持較低的銷售費(fèi)用存在較大不確定性。

此后，小西牛乳業(yè)轉(zhuǎn)戰(zhàn)新三板。2015年10月19日，公司在新三板掛牌。根據(jù)公司2015年、2016年年報(bào)，公司這兩年的銷售費(fèi)用占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為15.33%、14.54%。

2017年11月，小西牛乳業(yè)宣布，公司所處行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，給公司帶來(lái)了巨大的挑戰(zhàn)，同時(shí)也為公司發(fā)展壯大提供了契機(jī)，為了配合公司戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃，擬向全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)提出終止掛牌的申請(qǐng)。2017年12月29日，公司股票終止掛牌。

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